Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Observa-se um crescimento contínuo no NOPAT ao longo dos anos, passando de US$ 3.373 milhões em 2020 para US$ 10.452 milhões em 2024. Este aumento representa uma melhora significativa na rentabilidade operacional da empresa, indicando maior eficiência e a ampliação dos resultados operacionais ao longo do período analisado.

Custo de capital

O custo de capital apresenta uma tendência de ligeiro aumento, passando de 12,44% em 2020 para 13,72% em 2024. Este aumento sugere uma elevação nos custos de captação de recursos, possivelmente decorrente de mudanças nas condições de mercado ou na estrutura de financiamento da empresa, refletindo uma percepção de maior risco ou uma tentativa de otimizar a estrutura de financiamento.

Capital investido

O capital investido permaneceu relativamente estável, com variações mínimas ao longo do período, passando de US$ 54.026 milhões em 2020 para US$ 57.519 milhões em 2024. Essa estabilidade indica que a empresa manteve uma base de investimentos consistente, ajustando seus ativos de forma a sustentar o crescimento observado no lucro operacional.

Lucro econômico

O lucro econômico apresentou uma trajetória de recuperação após um resultado negativo de US$ 3.347 milhões em 2020, atingindo US$ 2.563 milhões em 2024. A passagem de prejuízo para lucro evidencia melhorias na geração de valor acima do custo de capital. A evolução positiva do lucro econômico demonstra uma capacidade crescente de gerar retorno superior ao custo do capital investido, sinalizando uma gestão eficiente na alocação de recursos e na criação de valor sustentável ao longo do período.

Lucro atribuível aos acionistas ordinários

Observa-se um crescimento consistente ao longo do período, com um aumento de aproximadamente 117% do fim de 2020 para o final de 2024. O valor passou de US$ 2.998 milhões em 2020 para US$ 10.792 milhões em 2024, indicando uma melhora significativa na rentabilidade atribuída aos acionistas. A taxa de crescimento anual parece ter se acelerado a partir de 2021, refletindo uma tendência de aumento contínuo na lucratividade líquida.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Semelhante ao lucro atribuível, o NOPAT apresenta uma trajetória de crescimento sustentada ao longo dos anos, aumentando de US$ 3.373 milhões em 2020 para US$ 10.452 milhões em 2024. O crescimento acumulado de aproximadamente 210% evidencia uma expansão nos ganhos operacionais líquidos após impostos, sugerindo melhorias na eficiência operacional e no desempenho financeiro geral. O ritmo de crescimento também sugere uma tendência de fortalecimento da geração de valor operacional ao longo do período analisado.

Provisão para imposto de renda

Ao longo de 2020 a 2024, há uma tendência de crescimento na provisão para imposto de renda, evidenciando um aumento substancial nos valores acumulados. Entre 2020 e 2021, o incremento foi significativo, passando de US$ 1.006 milhões para US$ 1.742 milhões, o que sugere uma elevação na previsão de impostos ou ajustes fiscais positivos. Essa tendência de crescimento persiste até 2023, atingindo US$ 2.781 milhões, embora haja uma leve redução para US$ 2.629 milhões em 2024, indicando uma possível estabilização ou ajuste nas projeções fiscais da empresa.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa também demonstram uma tendência de aumento contínuo, crescendo de US$ 1.167 milhões em 2020 para US$ 3.380 milhões em 2023. Apesar de uma leve redução para US$ 3.260 milhões em 2024, o valor permanece em patamar elevado se comparado ao início do período analisado. Essa evolução sugere que a carga tributária de caixa operacional aumentou ao longo do período, possivelmente refletindo maior geração de receitas, alterações na legislação fiscal, ou ajustes na estratégia de planejamento tributário.

De modo geral, ambos os indicadores apresentam aumento ao longo do período, reforçando uma tendência de incremento na carga tributária prevista pela empresa, com leves ajustes ou estabilizações em 2024. Esses movimentos podem refletir mudanças na política fiscal, crescimento de receitas ou estratégias na gestão de tributos.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma tendência de aumento contínuo no total de dívidas e arrendamentos ao longo do período analisado. O valor passou de aproximadamente US$ 37,78 bilhões em 2020 para cerca de US$ 39,01 bilhões em 2024. Apesar de pequenas oscilações, a elevação geral indica uma possível estratégia de endividamento crescente ou aumento das obrigações financeiras da empresa ao longo do tempo.

Patrimônio líquido atribuível aos acionistas ordinários

O patrimônio líquido apresentou crescimento substancial de 2020 até 2021, passando de aproximadamente US$ 15,33 bilhões para US$ 16,48 bilhões. Entretanto, após esse pico em 2021, houve uma leve redução em 2022, chegando a cerca de US$ 15,87 bilhões, seguido por um aumento expressivo para aproximadamente US$ 19,49 bilhões em 2023. Em 2024, o patrimônio manteve-se relativamente estável, com pequena variação, permanecendo próximo ao valor de 2023. Isso sugere uma recuperação do patrimônio após uma ligeira retração.

Capital investido

O capital investido apresentou crescimento contínuo, elevando-se de aproximadamente US$ 54,03 bilhões em 2020 para US$ 57,52 bilhões em 2024. Apesar de oscilações menores, o aumento geral indica uma ampliação dos recursos destinados aos ativos operacionais ou investimentos estratégicos ao longo do período analisado. Tal crescimento contribui para sustentar operações e potencialmente ampliar a capacidade de geração de valor.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se uma evolução significativa na lucratividade econômica da empresa.

Nos anos iniciais, em 2020, o lucro econômico apresentou um valor negativo expressivo de aproximadamente -3.347 milhões de dólares, indicando prejuízo econômico na época. Em 2021, houve uma reversão dessa tendência, com o lucro passando a ser positivo, embora ainda modesto, de 179 milhões de dólares, indicando uma recuperação inicial na geração de valor econômico.

Esse crescimento positivo continuou em 2022, quando o lucro aumentou para aproximadamente 96 milhões de dólares, embora ainda distante de números robustos, sugerindo uma estabilização parcial após o período de recuperação.

A partir de 2023, há um salto expressivo no lucro, atingindo cerca de 2.410 milhões de dólares, evidenciando um aumento considerável na geração de valor econômico. Em 2024, esse valor continuou crescente, chegando a aproximadamente 2.563 milhões de dólares, reforçando a tendência de melhora contínua na rentabilidade econômica.

Quanto ao capital investido, observa-se uma tendência de aumento ao longo dos anos, saindo de 54.026 milhões de dólares em 2020 para 55.519 milhões em 2023, e atingindo 57.519 milhões de dólares em 2024. Esse aumento no capital investido indica uma expansão ou aperfeiçoamento dos ativos da empresa ao longo do período.

O índice de spread econômico, que mede a rentabilidade do capital investido, apresentou uma evolução notável. Em 2020, era negativo em -6,2%, refletindo uma rentabilidade abaixo do custo de capital ou uma geração de valor negativa. Em 2021 e 2022, esse índice melhorou para valores próximos de zero, indicando uma fase de transição para uma rentabilidade mais positiva. A partir de 2023, o índice de spread econômico passou a ser expressivamente positivo, atingindo 4,34%, e manteve-se em níveis similares em 2024, em 4,46%, indicando que a empresa conseguiu gerar um retorno vigoroso sobre o capital investido durante esse período final.

Lucro econômico

Houve uma significativa mudança na rentabilidade ao longo do período analisado. Em 2020, a empresa apresentou um prejuízo econômico de aproximadamente -US$ 3.347 milhões, o que indica um desempenho abaixo do esperado considerando o valor do investimento. Em 2021, esse valor revertceu para um pequeno lucro de US$ 179 milhões. A partir de então, houve uma melhora contínua, com o lucro econômico chegando a US$ 96 milhões em 2022, seguido de um aumento expressivo para US$ 2.410 milhões em 2023 e alcançando US$ 2.563 milhões em 2024. Essa trajetória revelada sugere uma recuperação sólida e expansão na geração de valor econômico ao longo dos últimos anos.

Vendas de Máquinas, Energia e Transporte

A receita proveniente dessas atividades apresentou uma tendência de crescimento constante até 2023, atingindo US$ 63.869 milhões, após sair de US$ 39.022 milhões em 2020. Em 2024, ocorreu uma ligeira queda para US$ 61.363 milhões, indicando uma possível desaceleração na expansão das vendas ou um ajuste no mercado. Ainda assim, o crescimento ao longo do período aponta para uma estratégia bem-sucedida de expansão de vendas e maior penetração no mercado durante a maior parte do período analisado.

Índice de margem de lucro econômico

O índice demonstra a relação entre o lucro econômico e as vendas, e sua evolução revela uma melhora na eficiência na geração de valor ao longo do tempo. Em 2020, o índice era negativo em -8,58%, indicando prejuízo econômico em relação às vendas. Em 2021, esse índice virou positivamente para 0,37%, refletindo uma recuperação que continuou em 2022, quando atingiu 0,17%. A partir de 2023, houve uma expressiva elevação do índice para 3,77%, chegando a 4,18% em 2024. Essa evolução sugere que a empresa conseguiu aumentar sua margem de lucro econômico de forma consistente, indicando melhorias operacionais e de gestão que resultaram em maior eficiência na geração de valor em relação às vendas.