Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
Honeywell International Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
O lucro operacional líquido após impostos apresentou estabilidade ao longo do período analisado, com flutuações moderadas e a manutenção de valores próximos a 5,5 e 6 bilhões de dólares. O custo de capital também demonstrou consistência, orbitando a faixa de 14%, com uma leve tendência de queda a partir de 2024.
- Expansão do Capital Investido
- Observa-se um aumento significativo no capital investido a partir de 2024, saltando de aproximadamente 48 bilhões de dólares para mais de 60 bilhões de dólares, mantendo a trajetória de crescimento em 2025.
- Tendência do Lucro Econômico
- O lucro econômico manteve-se negativamente persistente em todo o intervalo. Houve uma acentuação do déficit a partir de 2024, coincidindo com a expansão da base de capital investido.
- Análise de Geração de Valor
- A incapacidade de elevar o lucro operacional proporcionalmente ao aumento do capital investido resultou em uma deterioração do lucro econômico. O cenário indica que a rentabilidade do capital empregado permanece abaixo do seu custo, resultando em destruição de valor econômico, especialmente nos exercícios mais recentes.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Honeywell International Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (diminuição) dos subsídios.
3 Adição de aumento (diminuição) nos adiantamentos de clientes e no resultado diferido.
4 Adição de aumento (diminuição) nas obrigações de garantias de produto e garantias de desempenho de produto.
5 Adição de aumento (diminuição) no reposicionamento de reservas.
6 Adição de aumento (diminuição) de equivalência patrimonial ao lucro líquido atribuível à Honeywell.
7 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
8 2025 cálculo
Benefício fiscal de juros e outros encargos financeiros = Juros ajustados e outros encargos financeiros × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
9 Adição das despesas com juros após impostos ao lucro líquido atribuível à Honeywell.
10 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
11 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
12 Eliminação de operações descontinuadas.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica interessante nos indicadores de rentabilidade ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação no lucro líquido atribuível, com um declínio em 2022, seguido por recuperação em 2023 e 2024, e uma queda mais expressiva em 2025.
- Lucro Líquido Atribuível
- O lucro líquido apresentou um valor de US$ 5.542 milhões em 2021. Em 2022, houve uma redução para US$ 4.966 milhões, representando uma diminuição de aproximadamente 10,4%. Nos anos subsequentes, o lucro líquido exibiu uma tendência de alta, atingindo US$ 5.658 milhões em 2023 e US$ 5.705 milhões em 2024. Contudo, em 2025, registrou-se uma queda significativa, com o lucro líquido atingindo US$ 4.729 milhões.
O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) demonstra uma estabilidade maior em comparação com o lucro líquido. Apesar de uma diminuição inicial em 2022, o NOPAT se manteve relativamente consistente nos anos seguintes.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT iniciou em US$ 5.961 milhões em 2021, diminuindo para US$ 5.460 milhões em 2022, uma redução de cerca de 8,7%. Em 2023, o NOPAT se recuperou para US$ 5.956 milhões, e em 2024, atingiu US$ 5.978 milhões, demonstrando um crescimento modesto. Em 2025, o NOPAT apresentou uma queda para US$ 5.535 milhões, embora ainda se mantenha acima do valor observado em 2022.
A divergência entre o comportamento do lucro líquido e do NOPAT sugere que fatores não operacionais, como variações na estrutura de impostos ou itens extraordinários, podem estar influenciando o lucro líquido. A estabilidade do NOPAT indica um desempenho operacional consistente, enquanto as flutuações no lucro líquido podem ser atribuídas a outros elementos da demonstração do resultado.
Impostos operacionais de caixa
Honeywell International Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em dois itens específicos ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma variação na despesa tributária, enquanto os impostos operacionais de caixa apresentam um comportamento diferente.
- Despesa Tributária
- A despesa tributária demonstra uma redução significativa de 2021 para 2022, passando de US$ 1625 milhões para US$ 1412 milhões. Em 2023, houve um leve aumento para US$ 1487 milhões, seguido por uma pequena diminuição em 2024, atingindo US$ 1473 milhões. Contudo, o ano de 2025 registra uma queda acentuada, com a despesa tributária chegando a US$ 1008 milhões. Essa trajetória sugere uma gestão tributária ativa ou mudanças nas alíquotas e regimes fiscais.
- Impostos Operacionais de Caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentam um aumento de 2021 para 2022, subindo de US$ 1503 milhões para US$ 1654 milhões. Em 2023, observa-se uma diminuição para US$ 1434 milhões, seguida por um aumento considerável em 2024, alcançando US$ 1847 milhões. Por fim, em 2025, há uma redução para US$ 1204 milhões. Essa flutuação pode estar relacionada ao desempenho operacional, à lucratividade e às políticas de pagamento de impostos.
A divergência entre as tendências da despesa tributária e dos impostos operacionais de caixa indica que a empresa pode estar utilizando estratégias de planejamento tributário que afetam o momento do reconhecimento dos impostos no balanço e no fluxo de caixa. A análise conjunta desses indicadores sugere a necessidade de um acompanhamento contínuo para avaliar o impacto das políticas fiscais nos resultados financeiros.
Capital investido
Honeywell International Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de adiantamentos de clientes e receitas diferidas.
5 Adição de obrigações para garantias de produtos e garantias de desempenho de produtos.
6 Adição de reservas de reposicionamento.
7 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total da Honeywell.
8 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
9 Subtração de obras em andamento.
10 Subtração de investimentos disponíveis para venda.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma trajetória ascendente no total de dívidas e arrendamentos reportados, com um aumento notável a partir de 2023, culminando no valor mais alto em 2025. Em contrapartida, o total do patrimônio líquido apresenta uma tendência de declínio, especialmente evidente em 2025, atingindo o menor valor registrado no período.
O capital investido demonstra uma relativa estabilidade entre 2021 e 2023, seguido por um aumento significativo em 2024 e 2025. Este incremento no capital investido pode indicar expansão de atividades ou aquisição de novos ativos.
- Dívida e Arrendamentos
- A elevação consistente da dívida, particularmente nos últimos anos, pode sugerir um aumento no financiamento externo para suportar operações ou investimentos. É importante investigar a composição dessa dívida e as taxas de juros associadas.
- Patrimônio Líquido
- A diminuição do patrimônio líquido, especialmente em 2025, requer uma análise mais aprofundada para identificar as causas subjacentes, como perdas líquidas, dividendos elevados ou recompras de ações.
- Capital Investido
- O aumento do capital investido, embora possa indicar crescimento, também pode representar um risco se não gerar retornos adequados. A eficiência na alocação de capital deve ser monitorada.
A relação entre o endividamento crescente e a redução do patrimônio líquido sugere uma possível mudança na estrutura de capital. A empresa pode estar se tornando mais dependente de financiamento externo. A análise da capacidade de pagamento da dívida e a geração de fluxo de caixa são cruciais para avaliar a sustentabilidade financeira a longo prazo.
Custo de capital
Honeywell International Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Honeywell International Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise do desempenho financeiro entre 2021 e 2025 indica uma trajetória de deterioração na criação de valor econômico.
- Lucro Econômico
- Os resultados mantiveram-se negativos durante todo o período. Após uma breve recuperação em 2023, houve um aprofundamento significativo dos prejuízos em 2024 e 2025, evidenciando uma incapacidade de gerar retornos acima do custo de capital.
- Capital Investido
- O volume de capital permaneceu estável até 2023, seguido por um incremento substancial em 2024 e 2025, indicando a alocação de novos recursos em ativos ou operações.
- Índice de Spread Econômico
- O índice apresentou valores consistentemente negativos, com uma tendência de queda acentuada a partir de 2024. A redução do spread reflete a ampliação da distância entre a rentabilidade dos ativos e o custo de oportunidade do capital.
Observa-se que a expansão da base de capital investido nos anos finais não foi acompanhada por melhorias na rentabilidade, resultando em uma aceleração da destruição de valor econômico.
Índice de margem de lucro econômico
Honeywell International Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Vendas líquidas | ||||||
| Mais: Aumento (diminuição) de adiantamentos de clientes e receitas diferidas | ||||||
| Vendas líquidas ajustadas | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas líquidas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma divergência entre a evolução das receitas e a performance da rentabilidade econômica ao longo do período analisado.
- Vendas Líquidas Ajustadas
- As vendas líquidas ajustadas apresentaram uma tendência de crescimento gradual entre 2021 e 2024, elevando-se de 34,59 bilhões de dólares para um pico de 38,52 bilhões de dólares. No exercício de 2025, houve uma leve retração, com o valor situando-se em 37,81 bilhões de dólares.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico manteve-se negativo durante todo o intervalo. Após uma oscilação entre 2021 e 2023, registrou-se uma queda acentuada a partir de 2024, com o déficit expandindo-se de 2,34 bilhões de dólares para 2,97 bilhões de dólares em 2025.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- O índice de margem de lucro econômico reflete a deterioração da eficiência financeira, partindo de -2,67% em 2021 e atingindo -7,87% em 2025. A tendência indica que o aumento nas vendas líquidas não foi capaz de reverter a trajetória negativa do lucro econômico, resultando em uma compressão progressiva da margem.