Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Allergan PLC, demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017	31 de dez. de 2016	31 de dez. de 2015
Lucro (prejuízo) líquido	(5,265,100)	(5,086,200)	(4,118,900)	14,979,500)	3,919,400)
Depreciação	204,500)	196,300)	171,500)	155,800)	218,300)
Amortização	5,856,600)	6,552,300)	7,197,100)	6,475,200)	5,777,000)
Provisão para reserva de estoque	160,200)	96,400)	102,200)	181,400)	140,900)
Remuneração baseada em ações	214,300)	239,800)	293,300)	334,500)	690,400)
Benefício de imposto de renda diferido	(660,900)	(1,255,700)	(7,783,100)	(1,443,900)	(7,380,100)
Ganho antes de impostos na venda de empresas para a Teva	—)	—)	—)	(24,511,100)	—)
Efeito fiscal não monetário do ganho na venda de empresas à Teva	—)	—)	—)	5,285,200)	—)
Imparidades de goodwill	3,552,800)	2,841,100)	—)	—)	—)
Deficiências de pesquisa e desenvolvimento em processo	436,000)	804,600)	1,452,300)	743,900)	511,600)
Perdas com vendas de ativos e imparidades, líquidas	440,200)	2,857,600)	3,927,700)	5,000)	334,400)
Impacto no lucro líquido de perdas não temporárias sobre o investimento em títulos da Teva	—)	—)	3,273,500)	—)	—)
Cobrança para resolver questões relacionadas à Teva	—)	—)	387,400)	—)	—)
Perda na venda a prazo de ações da Teva	—)	—)	62,900)	—)	—)
Ganho na venda de títulos Teva, líquido	—)	(60,900)	—)	—)	—)
Amortização de estoque	—)	—)	131,700)	42,400)	1,192,900)
Ganho na venda de empresas	—)	(182,600)	—)	—)	—)
Extinção de dívida não monetária	200)	30,000)	(15,700)	—)	—)
Desconto à vista relativo à extinção de dívidas	—)	(45,600)	—)	—)	—)
Amortização de custos de financiamento diferidos	17,500)	22,600)	27,800)	51,000)	298,300)
Amortização de bens de direito de uso	130,900)	—)	—)	—)	—)
Ajustes de contraprestação contingente, incluindo acreção	54,100)	(106,500)	(133,200)	(66,800)	108,800)
Benefício fiscal excessivo da compensação baseada em ações	—)	—)	—)	(20,400)	(76,100)
Outros, líquidos	(5,500)	29,000)	(37,000)	(59,900)	66,400)
(Aumento) diminuição do contas a receber, líquido	(358,800)	(37,000)	(188,300)	(191,000)	(1,034,300)
(Aumento) diminuição dos estoques	(393,400)	(145,700)	(144,800)	(268,400)	(226,200)
(Aumento) diminuição das despesas pré-pagas e outros ativos circulantes	(78,100)	4,300)	27,900)	29,900)	70,900)
Aumento (diminuição) de contas a pagar e despesas acumuladas	1,434,400)	151,600)	95,900)	313,500)	142,500)
Aumento (diminuição) da renda e outros impostos a pagar	1,697,900)	(1,191,600)	1,114,100)	(326,600)	(87,800)
Aumento (diminuição) de outros ativos e passivos	(199,100)	(73,700)	29,100)	(283,900)	(137,300)
Variações de ativos e passivos, líquidas de efeitos de aquisições	2,102,900)	(1,292,100)	933,900)	(726,500)	(1,272,200)
Reconciliação com caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	12,503,800)	10,726,300)	9,992,300)	(13,554,200)	610,600)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	7,238,700)	5,640,100)	5,873,400)	1,425,300)	4,530,000)
Adições ao ativo imobilizado	(375,200)	(253,500)	(349,900)	(331,400)	(454,900)
Adições a direitos de produto e outros intangíveis	(58,300)	—)	(614,300)	(2,000)	(154,700)
Venda de empresas para a Teva	—)	—)	—)	33,804,200)	—)
Adições aos investimentos	(3,938,000)	(2,471,700)	(9,783,800)	(15,743,500)	(24,300)
Produto da venda de investimentos e outros ativos	1,569,600)	6,259,300)	15,153,300)	7,771,600)	883,000)
Pagamentos para resolver questões relacionadas com a Teva	—)	(466,000)	—)	—)	—)
Produto da venda de bens do ativo imobilizado	23,700)	30,400)	7,100)	33,300)	140,100)
Aquisições de empresas, líquidas de caixa adquirido	(80,600)	—)	(5,290,400)	(1,198,900)	(37,510,100)
Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento	(2,858,800)	3,098,500)	(878,000)	24,333,300)	(37,120,900)
Produto de empréstimos contraídos de endividamento de longo prazo, incluindo facilidade de crédito	11,900)	2,657,000)	3,550,000)	1,050,000)	30,137,700)
Pagamentos de dívidas, incluindo obrigações de locação de capital e facilidade de crédito	(1,044,900)	(8,804,500)	(6,413,600)	(10,848,700)	(5,134,200)
Emissão de dívida e outros custos de financiamento	—)	(10,400)	(20,600)	—)	(310,800)
Produto da emissão de ações preferenciais	—)	—)	—)	—)	4,929,700)
Produto da emissão de ações ordinárias	—)	—)	—)	—)	4,071,100)
Pagamentos de contraprestações contingentes e outros financiamentos	(9,300)	(30,900)	(511,600)	(161,100)	(230,100)
Produto dos planos de ações	91,200)	102,400)	183,400)	172,100)	230,000)
Produto da venda a prazo de títulos da Teva	—)	465,500)	—)	—)	—)
Pagamentos para resolver questões relacionadas com a Teva	—)	(234,000)	—)	—)	—)
Recompra de ações ordinárias	(840,600)	(2,775,400)	(493,000)	(15,076,400)	(118,000)
Dividendos pagos	(974,400)	(1,049,800)	(1,218,200)	(278,400)	(208,100)
Benefício fiscal excessivo da compensação baseada em ações	—)	—)	—)	20,400)	76,100)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(2,766,100)	(9,680,100)	(4,923,600)	(25,122,100)	33,443,400)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes de caixa	9,100)	4,700)	21,400)	(8,500)	(6,500)
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa	1,622,900)	(936,800)	93,200)	628,000)	846,000)
Caixa e equivalentes de caixa no início do período	880,400)	1,817,200)	1,724,000)	1,096,000)	250,000)
Caixa e equivalentes de caixa no final do período	2,503,300)	880,400)	1,817,200)	1,724,000)	1,096,000)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31).

Nos anos analisados, observa-se uma volatilidade significativa no lucro líquido, com um aumento expressivo em 2016, atingindo cerca de US$ 14,98 bilhões, seguido por uma forte reversão em 2017 e 2018, quando ocorreram prejuízos líquidos de aproximadamente US$ 4,12 bilhões e US$ 5,09 bilhões, respectivamente. Em 2019, a empresa apresentou novo prejuízo de aproximadamente US$ 5,27 bilhões, indicando dificuldades na geração de resultados líquidos positivos durante esses períodos.

Em relação às despesas de depreciação e amortização, há uma tendência de crescimento na depreciação ao longo dos anos, passando de cerca de US$ 218 milhões em 2015 para US$ 204 milhões em 2019, indicando possível aquisição de ativos ou mudanças na política de depreciação. A amortização, por sua vez, apresentou um aumento contínuo até 2017, atingindo mais de US$ 7,19 bilhões, seguido de uma leve redução nos anos seguintes, embora mantendo valores elevados, indicando intensas despesas relacionadas a ativos intangíveis e custos de amortização de bens de direito de uso.

As provisões para reserva de estoque tiveram variações menores, passando de US$ 140,9 milhões em 2015 para US$ 160,2 milhões em 2019, demonstrando relativa estabilidade nesse item.

Os valores referentes à remuneração baseada em ações apresentaram redução ao longo do período, de aproximadamente US$ 690 milhões em 2015 para cerca de US$ 214 milhões em 2019, o que pode refletir uma política de compensação com impacto variável ou uma mudança na estratégia de remuneração de colaboradores.

O benefício de imposto de renda diferido apresentou uma queda substancial de um ano para o outro, de forma geral, indicando possíveis alterações na expectativa de resultados futuros, com valores negativos expressivos ao longo de todo o período, chegando a mais de US$ 7,78 bilhões em 2017.

Há eventos pontuais de ganhos de venda de empresas, como em 2017, que impactaram positivamente o resultado, embora com efeitos fiscais associados. No entanto, prejuízos por imparidades de goodwill foram registrados apenas em 2018 e 2019, totalizando aproximadamente US$ 3,55 bilhões e US$ 2,84 bilhões, indicando revisão e redução do valor contábil de ativos de goodwill nesses períodos.

Outros itens, como as perdas com vendas de ativos e imparidades líquidas, mostraram aumento expressivo em 2017, atingindo US$ 3,93 milhões, depois reduzindo-se em anos subsequentes, refletindo oscilações na realização de prejuízos relacionados a ativos.

Nos aspectos de fluxo de caixa, a empresa apresentou forte geração de caixa operacional, com valor de cerca de US$ 14,25 bilhões em 2016, que se manteve relativamente alta nos demais anos, embora com quedas pontuais. No entanto, o fluxo de caixa resultante de atividades de investimento apresentou grande variação, sendo negativo em certos anos devido a aquisições de ativos e investimentos, como na aquisição de empresas no exterior, que demandaram recursos expressivos.

Em relação às atividades de financiamento, houve emissões de dívida e ações, além de recompra de ações ordinárias, que impactaram substancialmente a estrutura de capital. Notavelmente, ocorreram vastas recompras de ações em 2016, além de pagamento de dividendos anuais consistentes, refletindo estratégia de distribuição de valor aos acionistas.

O incremento líquido de caixa e equivalentes aumentou consideravelmente em 2016, revertendo-se em anos posteriores, especialmente em 2018, quando ocorreu uma redução significativa, acompanhando os fluxos de investimentos e financiamento.

Nos últimos anos, o caixa e equivalentes de caixa apresentaram estabilização e crescimento, chegando a aproximadamente US$ 2,5 bilhões ao final de 2019, após uma redução em 2018, reforçando a dinâmica de fluxo de caixa e as estratégias de gestão financeira da empresa.

Allergan PLC (NYSE:AGN)

Demonstração dos fluxos de caixa