Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Danaher Corp., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Lucro líquido	3,899)	4,764)	7,209)	6,433)	3,646)
Resultado de operações descontinuadas, líquido de imposto de renda	—)	(543)	—)	(86)	—)
Lucro líquido de operações contínuas	3,899)	4,221)	7,209)	6,347)	3,646)
Depreciação	721)	675)	738)	718)	637)
Amortização de ativos intangíveis	1,631)	1,491)	1,484)	1,450)	1,138)
Amortização do aumento do valor justo do estoque relacionado à aquisição	25)	8)	—)	59)	457)
Despesa de compensação baseada em ações	288)	306)	336)	218)	187)
Despesa de liquidação de contrato	—)	—)	—)	542)	—)
Prejuízo antes de impostos na extinção antecipada de empréstimos contraídos	—)	—)	—)	96)	26)
Perdas de investimento (ganhos)	57)	182)	271)	(414)	(455)
Encargos de imparidade	265)	77)	—)	—)	—)
Variação do imposto de renda diferido	(483)	(1,204)	(559)	(229)	518)
Itens não monetários	2,504)	1,535)	2,270)	2,440)	2,508)
Variação das contas a receber, líquidas	331)	322)	(477)	(611)	(264)
Variação de estoques	147)	185)	(486)	(502)	(123)
Variação das contas a pagar	19)	(149)	5)	549)	227)
Variação de despesas pré-pagas e outros ativos	274)	419)	(78)	(4)	102)
Variação das despesas acumuladas e outros passivos	(486)	(43)	76)	139)	119)
Variação do capital operacional	285)	734)	(960)	(429)	61)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	6,688)	6,490)	8,519)	8,358)	6,215)
Caixa pago por aquisições	(558)	(5,610)	(637)	(10,961)	(20,971)
Pagamentos de acréscimos ao ativo imobilizado	(1,392)	(1,383)	(1,152)	(1,294)	(791)
Produto da venda de bens do ativo imobilizado	13)	12)	9)	13)	2)
Pagamentos para compras de investimentos	(331)	(172)	(523)	(934)	(342)
Produto da venda de investimentos	253)	61)	18)	126)	13)
Produto da venda de linhas de produtos	—)	—)	—)	26)	826)
Todas as outras atividades de investimento	34)	44)	51)	37)	24)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(1,981)	(7,048)	(2,234)	(12,987)	(21,239)
Produto da emissão de ações ordinárias em relação à remuneração baseada em ações	162)	68)	31)	86)	153)
Produto da oferta pública de aquisição de ações ordinárias, líquido dos custos de emissão	—)	—)	—)	—)	1,729)
Produto da oferta pública de ações preferenciais, líquido dos custos de emissão	—)	—)	—)	—)	1,668)
Pagamento de dividendos	(768)	(821)	(818)	(742)	(615)
Produto líquido de (reembolsos de) empréstimos contraídos, prazos de vencimento iguais ou inferiores a 90 dias	5)	(1,006)	(723)	2,265)	(4,637)
Produto de empréstimos contraídos, com prazos superiores a 90 dias	—)	—)	—)	984)	8,670)
Reembolsos de empréstimos contraídos, prazos superiores a 90 dias	(1,674)	(620)	(965)	(1,186)	(5,933)
Distribuição de unidades operacionais descontinuadas	—)	2,600)	—)	—)	—)
Pagamentos para recompra de ações ordinárias	(5,979)	—)	—)	—)	—)
Prémios integrais para resgatar empréstimos contraídos antes do vencimento	—)	—)	—)	(96)	(26)
Todas as outras actividades de financiamento	(131)	(67)	(95)	(16)	(3)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(8,385)	154)	(2,570)	1,295)	1,006)
Caixa operacional fornecido por (usado em) operações descontinuadas	—)	674)	—)	—)	(7)
Investimento de caixa utilizado em operações descontinuadas	—)	(33)	—)	—)	—)
Distribuição de caixa para a Veralto Corporation, líquida	—)	(427)	—)	—)	—)
Caixa fornecido por (usado em) operações descontinuadas	—)	214)	—)	—)	(7)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes	(108)	59)	(306)	(115)	148)
Variação líquida de caixa e equivalentes	(3,786)	(131)	3,409)	(3,449)	(13,877)
Saldo inicial de caixa e equivalentes	5,864)	5,995)	2,586)	6,035)	19,912)
Saldo final de caixa e equivalentes	2,078)	5,864)	5,995)	2,586)	6,035)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

Ao analisar as tendências dos indicadores financeiros ao longo dos anos, observa-se um aumento no lucro líquido de operações contínuas de 3.646 milhões de dólares em 2020 para 7.209 milhões em 2022, seguido por uma redução para 4.221 milhões em 2023 e 3.899 milhões em 2024. Essa evolução sugere uma primeira etapa de crescimento na lucratividade, seguida por uma retração nos períodos mais recentes.

As receitas de depreciação mantiveram-se relativamente estáveis ao longo do período, indicando estabilidade na depreciação dos ativos. A amortização de ativos intangíveis apresentou crescimento consistente, passando de 1.138 milhões em 2020 para 1.631 milhões em 2024, refletindo possíveis aquisições ou amortizações aceleradas de ativos intangíveis.

As despesas relacionadas à compensação baseada em ações oscilaram ao longo dos anos, atingindo picos em 2022, o que pode indicar maior incentivo de remuneração acionária. As perdas de investimento apresentaram variações, com prejuízos significativos em 2020 e 2021, seguidos por ganhos em 2022 e 2023, indicando tempos de recuperação ou reposicionamento dos investimentos.

Os itens não monetários tiveram uma diminuição acentuada em 2023, mas retornaram a patamares similares aos de 2020 em 2024, indicando ajustes na composição do resultado não monetário. A variação nas contas a receber e estoques mostrou maior volatilidade, com reduções em 2021 e 2022, seguidas de melhorias em 2023 e 2024, provavelmente indicando ações de gestão de capital de giro.

As variações em contas a pagar e despesas pré-pagas também demonstram comportamentos cíclicos, refletindo mudanças na gestão de passivos e ativos circulantes. Destaca-se uma queda significativa na variação de despesas acumuladas e outros passivos em 2024, possivelmente indicando redução de obrigações futuras ou melhorias na gestão de passivos.

O fluxo de caixa operacional permaneceu robusto mesmo nos anos mais recentes, com valores elevados, porém refletiu uma menor disponibilização de caixa em 2023 e 2024, diante de maiores despesas de aquisição de ativos ou investimentos. Os investimentos de caixa mostraram uma forte saída em 2020 e 2021, com posterior diminuição nas saídas em anos subsequentes, sinalizando ajustes na estratégia de investimentos.

O fluxo de caixa referente às atividades de financiamento revelou instabilidades, chegando a uma saída significativa em 2023, refletindo maior pagamento de dívidas ou recompra de ações, além de variações nos fluxos de empréstimos. A redução do saldo de caixa final ao longo do período evidencia a diminuição do caixa disponível, sendo que o saldo final caiu de 6.035 milhões em 2021 para aproximadamente 2.078 milhões em 2024.

Em resumo, a análise indica uma trajetória de crescimento na lucratividade até 2022, seguida por retrações nos anos seguintes. Os fluxos de caixa mostraram uma maior volatilidade, com esforços de investimento e financiamento que impactaram o saldo de caixa final. As estratégias de gestão de capital de giro e dívida parecem ter sofrido ajustes ao longo do tempo, refletindo dinâmicas de mercado e decisões corporativas específicas.

Danaher Corp. (NYSE:DHR)

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