Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Allergan PLC, cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | 31 de dez. de 2016 | 31 de dez. de 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 94,699,100) | 101,787,600) | 118,341,900) | 128,986,300) | 135,840,700) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 2,503,300) | 880,400) | 1,817,200) | 1,724,000) | 1,096,000) | |
| Menos: Títulos e Valores Mobiliários | 3,411,600) | 1,026,900) | 4,632,100) | 11,501,500) | 9,300) | |
| Ativos operacionais | 88,784,200) | 99,880,300) | 111,892,600) | 115,760,800) | 134,735,400) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 36,502,700) | 36,656,600) | 44,504,800) | 52,785,800) | 59,251,400) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo e arrendamentos de capital | 4,532,500) | 868,300) | 4,231,800) | 2,797,900) | 2,432,800) | |
| Menos: Dívida de longo prazo e arrendamento de capital, excluindo parcela corrente | 18,116,500) | 22,929,400) | 25,843,500) | 29,970,800) | 40,293,400) | |
| Passivo operacional | 13,853,700) | 12,858,900) | 14,429,500) | 20,017,100) | 16,525,200) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 74,930,500) | 87,021,400) | 97,463,100) | 95,743,700) | 118,210,200) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (12,090,900) | (10,441,700) | 1,719,400) | (22,466,500) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -14.93% | -11.32% | 1.78% | -21.00% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | — | — | — | — | — | |
| Amgen Inc. | — | — | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | — | — | — | — | — | |
| Danaher Corp. | — | — | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | — | — | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | — | — | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | — | — | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | — | — | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | — | — | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | — | — | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 88,784,200 – 13,853,700 = 74,930,500
2 2019 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2019 – Ativos operacionais líquidos2018
= 74,930,500 – 87,021,400 = -12,090,900
3 2019 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -12,090,900 ÷ [(74,930,500 + 87,021,400) ÷ 2] = -14.93%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de declínio nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução consistente, partindo de 95.743.700 unidades monetárias em 2016 para 74.930.500 unidades monetárias em 2019.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam volatilidade significativa. Inicialmente negativas em 2016, houve uma inversão para positivo em 2017, seguida por um retorno a valores negativos em 2018 e 2019, com um agravamento do saldo negativo ao final do período.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma flutuação considerável. Em 2016, o índice era negativo, indicando uma possível dependência de fontes externas de financiamento. Houve uma melhora em 2017, com o índice tornando-se positivo, mas essa tendência foi revertida nos anos subsequentes, com o índice retornando a valores negativos e apresentando um declínio progressivo até 2019.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma tendência de queda contínua ao longo dos quatro anos analisados.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, alternando entre valores positivos e negativos, com um saldo negativo crescente nos últimos dois anos.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe flutuações significativas, passando de negativo para positivo e novamente para negativo, com uma deterioração progressiva nos últimos dois anos.
Em resumo, os dados indicam uma diminuição da capacidade operacional e uma crescente dependência de fontes externas de financiamento, conforme refletido na evolução dos indicadores analisados.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Allergan PLC, cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | 31 de dez. de 2016 | 31 de dez. de 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas | (5,271,000) | (5,096,400) | (4,125,500) | 14,973,400) | 3,915,200) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 7,238,700) | 5,640,100) | 5,873,400) | 1,425,300) | 4,530,000) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | (2,858,800) | 3,098,500) | (878,000) | 24,333,300) | (37,120,900) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (9,650,900) | (13,835,000) | (9,120,900) | (10,785,200) | 36,506,100) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -11.92% | -15.00% | -9.44% | -10.08% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| AbbVie Inc. | — | — | — | — | — | |
| Amgen Inc. | — | — | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | — | — | — | — | — | |
| Danaher Corp. | — | — | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | — | — | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | — | — | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | — | — | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | — | — | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | — | — | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | — | — | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -9,650,900 ÷ [(74,930,500 + 87,021,400) ÷ 2] = -11.92%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma tendência de declínio nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução consistente, partindo de 95.743.700 unidades monetárias em 2016 para 74.930.500 unidades monetárias em 2019.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam valores negativos em todos os anos analisados, indicando um uso líquido de caixa. Embora tenha havido uma diminuição no valor absoluto entre 2016 e 2017, a partir de 2017, observa-se um aumento, atingindo -13.835.000 unidades monetárias em 2018, seguido de uma leve redução em 2019 para -9.650.900 unidades monetárias.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa, que reflete a eficiência na conversão de receitas em fluxo de caixa, também demonstra uma trajetória variável. Apresenta uma diminuição de -10,08% em 2016 para -9,44% em 2017, seguida de um aumento para -15% em 2018 e uma posterior melhora para -11,92% em 2019. A flutuação sugere instabilidade na capacidade de gerar fluxo de caixa a partir das operações.
- Ativos operacionais líquidos
- Tendência de declínio constante ao longo do período.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Valores negativos indicando uso líquido de caixa, com aumento a partir de 2017 e leve redução em 2019.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Flutuação ao longo do período, indicando instabilidade na geração de fluxo de caixa operacional.