Allergan PLC (NYSE:AGN)

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação considerável no Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT), apresentando valores negativos em todos os anos analisados, com um pico de perda em 2017, seguido por uma redução nas perdas em 2018 e 2019, embora ainda permaneça negativo.

O Custo de Capital demonstra uma certa volatilidade, iniciando em 16.9% em 2015, diminuindo até 14.76% em 2017, e posteriormente apresentando um aumento para 17.11% em 2019. Essa variação pode indicar mudanças na percepção de risco ou nas condições de mercado.

O Capital Investido apresenta uma tendência de declínio constante ao longo dos cinco anos. A redução mais expressiva ocorre entre 2015 e 2019, indicando uma possível reestruturação de ativos ou uma diminuição nos investimentos.

O Lucro Econômico, consistentemente negativo, acompanha a trajetória do NOPAT, com valores que refletem a diferença entre o retorno gerado pelo capital investido e o custo desse capital. A magnitude das perdas no Lucro Econômico é considerável e demonstra que o retorno sobre o capital investido não tem sido suficiente para cobrir o custo de capital.

Tendências Gerais

A empresa demonstra dificuldades em gerar lucro operacional e econômico positivo ao longo do período analisado. A redução do capital investido pode ser uma estratégia para mitigar perdas, mas não resolve o problema fundamental da rentabilidade.

Relação entre Indicadores

A correlação entre o NOPAT e o Lucro Econômico é evidente, indicando que o desempenho operacional tem um impacto direto na capacidade da empresa de gerar valor para os investidores.

Implicações do Custo de Capital

O Custo de Capital, embora tenha apresentado variações, permanece relativamente alto, o que agrava a situação de rentabilidade negativa. A empresa precisa melhorar sua eficiência operacional para superar esse custo.

Desempenho do lucro líquido atribuído aos acionistas:

- Houve um aumento significativo no lucro líquido até 2016, atingindo aproximadamente US$ 14,97 bilhões, em comparação com aproximadamente US$ 3,92 bilhões em 2015.

- A partir de 2017, ocorreu uma reversão drástica, resultando em prejuízos líquidos atribuíveis aos acionistas de aproximadamente US$ 4,13 bilhões em 2017, e prejuízos ainda maiores nos anos seguintes, chegando a cerca de US$ 5,27 bilhões em 2019.

Desempenho do lucro operacional líquido após impostos (NOPAT):

- O NOPAT apresentou uma tendência de prejuízo nas três últimas anuidades, com valores negativos em todos eles.

- Houve uma profunda deterioração do desempenho operacional a partir de 2017, onde o prejuízo operacional atingiu aproximadamente US$ 10,55 bilhões, refletindo uma redução significativa em relação aos resultados anteriores.

- Os prejuízos operacionais continuaram elevados em 2018 e 2019, com valores próximos a US$ 5,66 bilhões e US$ 5,35 bilhões, respectivamente, sugerindo dificuldades persistentes na geração de lucro operacional consistente ao longo do período.

Conclusão geral:

- A análise revela uma forte recuperação de lucros até o ano de 2016, seguida por uma reversão de tendência a partir de 2017, com prejuízos consecutivos no lucro líquido atribuído aos acionistas e no NOPAT.

- Os prejuízos consecutivos indicam possíveis desafios financeiros, operacionais ou eventos extraordinários que impactaram negativamente a rentabilidade da empresa nos últimos anos considerados.

Ao analisar os dados financeiros apresentados de forma anual, observam-se tendências distintas para os principais itens considerados.

Provisão (benefício) para imposto de renda

Houve uma significativa variação nesta provisão ao longo do período avaliado. Em 2015 e 2016, os valores negativos indicam uma despesa de imposto de renda, com aumentos substanciais em 2017, atingindo um pico negativo de aproximadamente US$ 6,67 bilhões, sugerindo uma forte despesa fiscal naquele ano. Em 2018, a provisão voltou a diminuir de forma expressiva, permanecendo negativa, porém em patamares menores, cerca de US$ 1,77 milhão. Em 2019, houve uma reversão dessa tendência, com a provisão se tornando positiva, indicando um benefício de aproximadamente US$ 146,4 mil, podendo refletir uma mudança na situação fiscal ou na contabilização de impostos.

Impostos operacionais de caixa

Este item demonstra maior volatilidade ao longo do período. Em 2015 e 2016, os valores apresentam uma redução, culminando com um saldo de aproximadamente US$ 299 mil em 2016. Em 2017, há um aumento considerável, ultrapassando US$ 1,23 milhão, indicando uma elevação nos impostos pagos ou provisionados relacionados às operações. Contudo, em 2018, ocorre um evento de reversão, com um valor negativo de cerca de US$ 399,9 mil, o que pode sugerir a recuperação de impostos pagos em excesso ou reclassificação de despesas fiscais. Em 2019, o valor retomou a uma posição positiva significativa, atingindo quase US$ 900 mil, refletindo uma melhora na posição de caixa vinculada às obrigações fiscais operacionais.

Houve uma tendência de redução no total de dívidas e arrendamentos reportados ao longo dos cinco anos considerados, passando de aproximadamente US$ 42.88 bilhões em 2015 para cerca de US$ 23.22 bilhões em 2019. Essa diminuição significativa sugere uma estratégia de redução de endividamento ou pagamento de dívidas ao longo do período analisado.

O patrimônio líquido apresentou uma leve diminuição de 2015 até 2017, começando em US$ 76.59 bilhões e caindo para US$ 73.82 bilhões, com uma tendência de retração mais acentuada a partir de 2018, chegando a aproximadamente US$ 58.17 bilhões em 2019. Essa redução indica possivelmente a distribuição de lucros, perdas ou reestruturações que afetaram o valor do patrimônio ao longo dos anos.

O capital investido demonstra uma trajetória de declínio contínuo, reduzindo de US$ 127.50 bilhões em 2015 para cerca de US$ 80.27 bilhões em 2019. Essa redução pode refletir a desinvestimento em ativos ou a redução de investimentos de longo prazo na companhia, o que Impacta na estrutura de financiamento e na capacidade de geração de retorno sobre o investimento.

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, apresentando valores negativos consistentes em todos os anos analisados. Inicialmente, houve uma redução no prejuízo entre 2015 e 2016, seguida por um aumento substancial em 2017. Posteriormente, o prejuízo diminuiu em 2018 e 2019, embora permaneça em um patamar elevado.

O capital investido apresentou uma tendência de declínio contínuo ao longo dos cinco anos. A redução foi gradual, mas consistente, indicando uma possível reestruturação de ativos ou uma diminuição nos investimentos realizados.

O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, manteve-se negativo em todos os períodos, refletindo a incapacidade de gerar retorno sobre o capital investido. O índice apresentou variações anuais, com um aumento notável em 2017 e uma estabilização em níveis elevados em 2018 e 2019. A magnitude negativa do índice sugere uma performance econômica abaixo do custo de capital.

Lucro Econômico

Apresenta valores negativos consistentes, com flutuações anuais significativas. A redução do prejuízo em 2016 e 2019 não foi suficiente para alcançar a lucratividade.

Capital Investido

Demonstra uma tendência de declínio contínuo ao longo do período, indicando uma possível redução nos ativos ou investimentos.

Índice de Spread Econômico

Mantém-se negativo, refletindo a incapacidade de gerar retorno sobre o capital investido. As variações anuais indicam mudanças na eficiência da utilização do capital.

Em resumo, os dados indicam uma situação de rentabilidade desafiadora, com um lucro econômico consistentemente negativo e um capital investido em declínio. O índice de spread econômico reforça a percepção de que a empresa não está gerando retorno adequado sobre seus investimentos.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, apresentando valores negativos consistentes em todos os anos analisados. Inicialmente, houve uma redução no prejuízo entre 2015 e 2016, seguida por um aumento em 2017. Posteriormente, o prejuízo diminuiu em 2018 e 2019, indicando uma melhora gradual na rentabilidade, embora ainda em território negativo.

A receita líquida ajustada, por outro lado, demonstra uma relativa estabilidade, com um ligeiro crescimento ao longo dos anos. A receita apresentou uma pequena queda entre 2015 e 2016, mas recuperou-se e manteve-se em torno de 15.7 a 16.1 bilhões de dólares americanos ao longo dos anos subsequentes. Este padrão sugere uma capacidade de manter as vendas, apesar das variações no lucro econômico.

O índice de margem de lucro econômico, calculado como a relação entre o lucro econômico e a receita líquida ajustada, reflete a rentabilidade em relação às vendas. Este índice apresentou valores negativos consideráveis em todos os anos, acompanhando a tendência do lucro econômico. Contudo, houve uma melhora consistente na margem, passando de -166.28% em 2015 para -118.71% em 2019. Esta convergência indica que, embora ainda operando com prejuízo, a empresa tem demonstrado uma capacidade crescente de reduzir suas perdas em relação à receita gerada.

Lucro Econômico

Apresenta flutuações significativas, com valores negativos consistentes, mas com uma tendência de redução do prejuízo em 2018 e 2019.

Receita Líquida Ajustada

Demonstra estabilidade relativa, com um ligeiro crescimento ao longo do período, variando entre 15.7 e 16.1 bilhões de dólares americanos.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Mantém-se negativo, mas apresenta uma melhora consistente, indicando uma redução das perdas em relação à receita.