Allergan PLC (NYSE:AGN)

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT), iniciando com um valor negativo substancial em 2015, apresentando redução em 2016, seguido por um aumento expressivo no prejuízo em 2017. Posteriormente, o NOPAT demonstra uma leve melhora em 2018 e 2019, embora permaneça em território negativo.

O Custo de Capital apresenta uma tendência geral de declínio entre 2015 e 2017, indicando uma possível redução no risco percebido ou otimização da estrutura de capital. Contudo, observa-se um aumento em 2018 e, subsequentemente, em 2019, retornando a níveis próximos aos de 2015.

O Capital Investido demonstra uma redução consistente ao longo dos cinco anos analisados. Essa diminuição pode ser atribuída a diversas estratégias, como desinvestimentos, otimização de ativos ou redução de investimentos em ativos fixos. A taxa de declínio parece acelerar nos anos mais recentes.

O Lucro Econômico, calculado como a diferença entre o NOPAT e o custo de capital aplicado ao capital investido, permanece negativo em todos os períodos. A magnitude do prejuízo econômico acompanha a dinâmica do NOPAT, com um pico em 2017 e uma leve atenuação nos anos subsequentes. A correlação entre o NOPAT e o Lucro Econômico é evidente, refletindo a influência direta do desempenho operacional no resultado econômico.

Tendências Gerais

O desempenho financeiro demonstra volatilidade, com um NOPAT consistentemente negativo e um Lucro Econômico também negativo ao longo do período. O Capital Investido apresenta uma tendência de declínio, enquanto o Custo de Capital exibe flutuações.

Observações Relevantes

Apesar da redução do Capital Investido, a empresa não conseguiu gerar lucro operacional ou econômico positivo. O aumento do Custo de Capital em 2018 e 2019 pode ter contribuído para a manutenção do Lucro Econômico negativo.

Implicações

A empresa necessita avaliar estratégias para melhorar a rentabilidade operacional e a eficiência na alocação de capital. A análise da causa da redução do Capital Investido é crucial para determinar se essa estratégia é sustentável a longo prazo.

Desempenho do lucro líquido atribuído aos acionistas:

- Houve um aumento significativo no lucro líquido até 2016, atingindo aproximadamente US$ 14,97 bilhões, em comparação com aproximadamente US$ 3,92 bilhões em 2015.

- A partir de 2017, ocorreu uma reversão drástica, resultando em prejuízos líquidos atribuíveis aos acionistas de aproximadamente US$ 4,13 bilhões em 2017, e prejuízos ainda maiores nos anos seguintes, chegando a cerca de US$ 5,27 bilhões em 2019.

Desempenho do lucro operacional líquido após impostos (NOPAT):

- O NOPAT apresentou uma tendência de prejuízo nas três últimas anuidades, com valores negativos em todos eles.

- Houve uma profunda deterioração do desempenho operacional a partir de 2017, onde o prejuízo operacional atingiu aproximadamente US$ 10,55 bilhões, refletindo uma redução significativa em relação aos resultados anteriores.

- Os prejuízos operacionais continuaram elevados em 2018 e 2019, com valores próximos a US$ 5,66 bilhões e US$ 5,35 bilhões, respectivamente, sugerindo dificuldades persistentes na geração de lucro operacional consistente ao longo do período.

Conclusão geral:

- A análise revela uma forte recuperação de lucros até o ano de 2016, seguida por uma reversão de tendência a partir de 2017, com prejuízos consecutivos no lucro líquido atribuído aos acionistas e no NOPAT.

- Os prejuízos consecutivos indicam possíveis desafios financeiros, operacionais ou eventos extraordinários que impactaram negativamente a rentabilidade da empresa nos últimos anos considerados.

Ao analisar os dados financeiros apresentados de forma anual, observam-se tendências distintas para os principais itens considerados.

Provisão (benefício) para imposto de renda

Houve uma significativa variação nesta provisão ao longo do período avaliado. Em 2015 e 2016, os valores negativos indicam uma despesa de imposto de renda, com aumentos substanciais em 2017, atingindo um pico negativo de aproximadamente US$ 6,67 bilhões, sugerindo uma forte despesa fiscal naquele ano. Em 2018, a provisão voltou a diminuir de forma expressiva, permanecendo negativa, porém em patamares menores, cerca de US$ 1,77 milhão. Em 2019, houve uma reversão dessa tendência, com a provisão se tornando positiva, indicando um benefício de aproximadamente US$ 146,4 mil, podendo refletir uma mudança na situação fiscal ou na contabilização de impostos.

Impostos operacionais de caixa

Este item demonstra maior volatilidade ao longo do período. Em 2015 e 2016, os valores apresentam uma redução, culminando com um saldo de aproximadamente US$ 299 mil em 2016. Em 2017, há um aumento considerável, ultrapassando US$ 1,23 milhão, indicando uma elevação nos impostos pagos ou provisionados relacionados às operações. Contudo, em 2018, ocorre um evento de reversão, com um valor negativo de cerca de US$ 399,9 mil, o que pode sugerir a recuperação de impostos pagos em excesso ou reclassificação de despesas fiscais. Em 2019, o valor retomou a uma posição positiva significativa, atingindo quase US$ 900 mil, refletindo uma melhora na posição de caixa vinculada às obrigações fiscais operacionais.

Houve uma tendência de redução no total de dívidas e arrendamentos reportados ao longo dos cinco anos considerados, passando de aproximadamente US$ 42.88 bilhões em 2015 para cerca de US$ 23.22 bilhões em 2019. Essa diminuição significativa sugere uma estratégia de redução de endividamento ou pagamento de dívidas ao longo do período analisado.

O patrimônio líquido apresentou uma leve diminuição de 2015 até 2017, começando em US$ 76.59 bilhões e caindo para US$ 73.82 bilhões, com uma tendência de retração mais acentuada a partir de 2018, chegando a aproximadamente US$ 58.17 bilhões em 2019. Essa redução indica possivelmente a distribuição de lucros, perdas ou reestruturações que afetaram o valor do patrimônio ao longo dos anos.

O capital investido demonstra uma trajetória de declínio contínuo, reduzindo de US$ 127.50 bilhões em 2015 para cerca de US$ 80.27 bilhões em 2019. Essa redução pode refletir a desinvestimento em ativos ou a redução de investimentos de longo prazo na companhia, o que Impacta na estrutura de financiamento e na capacidade de geração de retorno sobre o investimento.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, apresentando valores negativos consistentes em todos os anos analisados. Inicialmente, o valor negativo diminui de 2015 para 2016, mas volta a aumentar em 2017, seguido por reduções em 2018 e 2019, embora permaneça substancialmente negativo.

O capital investido demonstra uma tendência decrescente contínua ao longo dos cinco anos. A redução é notável, indicando uma possível reestruturação de ativos ou diminuição nos investimentos.

O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, permanece negativo em todos os períodos, refletindo que o retorno sobre o capital investido é inferior ao custo de capital. O índice apresenta variações anuais, com um aumento notável em 2017 e um novo aumento em 2019, sugerindo uma deterioração na rentabilidade em relação ao capital empregado nesses anos.

Lucro Econômico

Apresenta valores negativos consistentes, com flutuações anuais, indicando que a empresa não está gerando lucro suficiente para cobrir o custo de capital.

Capital Investido

Demonstra uma tendência de declínio contínuo, sugerindo uma possível redução nos ativos ou investimentos.

Índice de Spread Econômico

Mantém-se negativo, indicando que o retorno sobre o capital investido é inferior ao custo de capital, com agravamento em determinados anos.

Em resumo, os dados indicam um cenário de rentabilidade desafiadora, com um lucro econômico consistentemente negativo e um índice de spread econômico que sugere uma dificuldade em gerar retornos adequados sobre o capital investido. A diminuição do capital investido pode ser interpretada como uma resposta a essa situação, mas requer investigação adicional para determinar suas causas e implicações.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, apresentando valores negativos consistentes em todos os anos analisados. Inicialmente, o lucro econômico demonstra uma redução de 2015 para 2016, seguido por um aumento em 2017, e posteriormente, uma nova redução em 2018. Em 2019, o valor do lucro econômico apresenta uma leve melhora em relação ao ano anterior, embora permaneça negativo.

A receita líquida ajustada, por outro lado, exibe uma tendência de crescimento mais estável. A receita demonstra uma pequena diminuição de 2015 para 2016, seguida por um aumento consistente nos anos subsequentes, atingindo o valor mais alto em 2019. Este padrão sugere uma capacidade de gerar receita, apesar dos desafios relacionados à lucratividade.

O índice de margem de lucro econômico, calculado como uma porcentagem, reflete a relação entre o lucro econômico e a receita líquida ajustada. Este índice acompanha a tendência do lucro econômico, apresentando valores negativos elevados. No entanto, observa-se uma melhora gradual neste índice ao longo do tempo, com uma redução na magnitude dos valores negativos, indicando uma relação mais favorável entre lucro e receita em 2019 em comparação com os anos anteriores.

Lucro Econômico

Apresenta valores negativos consistentes, com flutuações anuais, indicando desafios na geração de lucro.

Receita Líquida Ajustada

Demonstra uma tendência geral de crescimento, com um aumento constante ao longo do período.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Mantém-se negativo, mas apresenta uma melhora gradual, sugerindo uma relação mais eficiente entre receita e lucro ao longo do tempo.