Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Merck & Co. Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Resultado líquido das operações continuadas	17,133)	377)	14,526)	12,358)	7,082)
Amortização	2,395)	2,044)	2,085)	1,636)	1,899)
Depreciação	2,104)	1,828)	1,824)	1,578)	1,726)
Encargos de imparidade de ativos intangíveis	39)	792)	1,749)	302)	1,718)
Prejuízo (resultado) de investimentos em títulos de capital, líquido	(14)	(340)	1,419)	(1,940)	—)
Encargos para certas aquisições de ativos de pesquisa e desenvolvimento	3,456)	11,409)	—)	1,556)	2,660)
Imposto de renda diferido	(1,249)	(1,899)	(1,568)	187)	(668)
Remuneração baseada em ações	761)	645)	541)	479)	475)
Outros__________	510)	355)	1,301)	805)	(49)
Contas a receber	(244)	(1,148)	(644)	(2,033)	(1,002)
Inventários	(835)	(816)	(161)	(674)	(855)
Contas a pagar	182)	(380)	(289)	405)	724)
Passivos acumulados e outros passivos circulantes	(2,328)	1,783)	(50)	277)	(1,138)
Imposto de renda a pagar	1,023)	214)	380)	(540)	560)
Passivo não circulante	(49)	456)	(545)	484)	(453)
Outros__________	(1,416)	(2,314)	(1,473)	(1,758)	(2,426)
Variações líquidas de activos e passivos	(3,667)	(2,205)	(2,782)	(3,839)	(4,590)
Ajustes para conciliar o lucro líquido das operações contínuas com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	4,335)	12,629)	4,569)	764)	3,171)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	21,468)	13,006)	19,095)	13,122)	10,253)
Investimentos	(3,372)	(3,863)	(4,388)	(4,448)	(4,684)
Compra de ações ordinárias da Seagen Inc.	—)	—)	—)	—)	(1,000)
Compras de títulos e outros investimentos	(519)	(955)	(1,204)	(1)	(95)
Produto da venda de ações ordinárias da Seagen Inc.	—)	1,145)	—)	—)	—)
Produto da venda de títulos e outros investimentos	377)	1,658)	721)	1,026)	2,812)
Aquisição da Eyebiotech Limited, líquida de caixa adquirido	(1,344)	—)	—)	—)	—)
Aquisição do negócio aquático Elanco Animal Health Incorporated	(1,303)	—)	—)	—)	—)
Aquisição da Harpoon Therapeutics, Inc., líquida de caixa adquirida	(746)	—)	—)	—)	—)
Aquisição do MK-1045 da Curon Pharmaceutical	(700)	—)	—)	—)	—)
Aquisição da Prometheus Biosciences, Inc., líquida de caixa adquirido	—)	(10,705)	—)	—)	—)
Aquisição da Imago BioSciences Inc., líquida de caixa adquirida	—)	(1,327)	—)	—)	—)
Aquisição da Acceleron Pharma Inc., líquida de caixa adquirida	—)	—)	—)	(11,174)	—)
Aquisição da Pandion Therapeutics, Inc., líquida de caixa adquirido	—)	—)	—)	(1,554)	—)
Aquisição da VelosBio Inc., líquida de caixa adquirida	—)	—)	—)	—)	(2,696)
Aquisição da ArQule, Inc., líquida de caixa adquirida	—)	—)	—)	—)	(2,545)
Outros__________	(127)	(36)	(89)	(270)	(1,235)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(7,734)	(14,083)	(4,960)	(16,421)	(9,443)
Variação líquida das captações de curto prazo	—)	—)	—)	(3,986)	2,549)
Pagamentos da dívida	(1,290)	(1,755)	(2,251)	(2,319)	(1,957)
Produto da emissão de dívida	3,599)	5,939)	—)	7,936)	4,419)
Distribuição da Organon & Co.	—)	—)	—)	9,000)	—)
Compras de ações em tesouraria	(1,306)	(1,346)	—)	(840)	(1,281)
Dividendos pagos aos acionistas	(7,840)	(7,445)	(7,012)	(6,610)	(6,215)
Produto do exercício de opções sobre ações	177)	125)	384)	202)	89)
Outros__________	(372)	(328)	(240)	(286)	(436)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(7,032)	(4,810)	(9,119)	3,097)	(2,832)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	—)	—)	—)	987)	—)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	—)	—)	—)	(134)	—)
Caixa líquido utilizado nas atividades de financiamento	—)	—)	—)	(504)	—)
Fluxos de caixa líquidos fornecidos por operações descontinuadas	—)	—)	—)	349)	—)
Efeito das variações cambiais sobre caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	(293)	23)	(410)	(133)	253)
Aumento (redução) líquido de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	6,409)	(5,864)	4,606)	14)	(1,769)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito no início do ano	6,909)	12,773)	8,167)	8,153)	9,934)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito no final do exercício	13,318)	6,909)	12,773)	8,167)	8,165)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se que o resultado líquido das operações continuadas apresentou uma tendência de crescimento expressivo de 2020 até 2022, atingindo um pico em 2022. No entanto, em 2023, houve uma redução significativa, seguida por uma recuperação expressiva em 2024, atingindo o valor mais alto do período avaliado.

As amortizações e depreciações apresentaram uma estabilidade relativa ao longo do período, com leve aumento em 2024. Os encargos de imparidade de ativos intangíveis tiveram redução acentuada em 2024, indicando menor impacto de impactos relacionados a ativos intangíveis nesse ano.

Houve variações nos prejuízos e resultados de investimentos em títulos, com prejuízos registrados em 2021 e 2023, e ganhos em outros anos. Destaca-se o prejuízo de investimentos em títulos de capital em 2021 e 2023, enquanto em 2022 houve um resultado positivo.

Os encargos relacionados a aquisições de ativos de pesquisa e desenvolvimento tiveram aumento pronunciado em 2023, refletindo uma expansão nesse segmento, mas apresentaram uma redução em 2024. O imposto de renda diferido apresentou variações negativas, especialmente em 2021 e 2023, indicando impactos fiscais variados ao longo do período.

A remuneração baseada em ações apresentou crescimento contínuo até 2024, sugerindo incremento nos programas de remuneração variável quanto ao valor de ações. Outros itens apresentaram oscilações positivas e negativas, indicando fluxos diversos ao longo do período.

Na composição do ciclo operacional, as contas a receber e inventários registraram aumentos em 2021 e 2024, indicando maior circulação de ativos de curto prazo. Os passivos circulantes, como contas a pagar e passivos acumulados, também mostraram variações, com aumentos relevantes em outros passivos circulantes e impostos a pagar em determinados anos.

As variações líquidas de ativos e passivos tiveram tendência de diminuição em magnitude até 2024, indicando um controle ou estabilização em algumas áreas de gestão de recursos operacionais.

O caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais apresentou crescimento ao longo do período, alcançando seu pico em 2022 e reduzindo-se em 2023, antes de aumentar novamente em 2024. Os ajustes de conciliação e o fluxo de caixa operacional refletem essa evolução, demonstrando a geração de caixa consistente ao longo do tempo.

Nos investimentos, há uma redução gradual no desembolso de caixa, embora as compras de títulos e outros investimentos tenham oscilado, com destaque para investimentos em títulos e ações de empresas adquiridas por meio de operações de compra e venda, além de aquisições de empresas com grandes desembolsos em 2024.

Os fluxos de caixa provenientes de atividades de investimento indicam um uso contínuo de caixa para aquisições e investimentos, tendo um aumento na utilização em 2024. Já na captação de recursos, há destaque para o crescimento na emissão de dívidas, principalmente em 2021 e 2023, acompanhada por pagamentos de dívidas ao longo dos anos, reduzindo-se em 2024.

Os dividendos pagos continuam uma tendência de aumento consistente ao longo do período, embora seja importante notar que os pagamentos de dividendos representam uma saída recorrente de caixa. As operações de financiamento exibiram comportamento volátil, sendo positivamente impulsionadas em 2021, mas com forte redução em 2022, após o que voltaram a registrar saídas de caixa em 2023 e 2024.

Os fluxos de caixa finais evidenciam uma redução no saldo de caixa no final de 2020, seguido por recuperação em 2021, aumento significativo em 2022, redução em 2023, e forte incremento em 2024. Essa variação líquida de caixa reflete a combinação de resultados operacionais, investimentos e financiamento ao longo do período, indicando uma estratégia de gestão de recursos que busca equilibrar geração de caixa e gastos com aquisições, dividendos e pagamento de dívidas.

Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)

Demonstração dos fluxos de caixa