Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

International Business Machines Corp., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Lucro líquido	10,593)	6,023)	7,502)	1,639)	5,743)
Taxa de liquidação de pensões	—)	3,113)	—)	5,894)	—)
Depreciação inclui despesas de amortização de ativos de direitos de uso em arrendamento operacional	2,284)	2,168)	2,109)	2,407)	3,888)
Amortização de software capitalizado e ativos intangíveis adquiridos	2,737)	2,499)	2,287)	2,395)	2,529)
Remuneração baseada em ações	1,715)	1,311)	1,133)	987)	982)
Impostos diferidos	(957)	(2,330)	(1,114)	(2,726)	(2,001)
Ganho líquido em desinvestimentos, vendas de ativos e outros	(40)	(652)	(170)	(122)	(307)
Contas a receber, incluindo financiamentos a receber	(4,278)	(374)	725)	(539)	1,372)
Relacionados à aposentadoria	(50)	265)	(462)	331)	1,038)
Inventário	70)	(166)	390)	71)	138)
Outros activos/outros passivos	495)	1,601)	1,466)	(115)	(671)
Contas a pagar	624)	(13)	65)	213)	85)
Variação nos ativos e passivos operacionais, líquido de aquisições/desinvestimentos	(3,139)	1,313)	2,184)	(39)	1,962)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa fornecido pelas atividades operacionais	2,600)	7,422)	6,429)	8,796)	7,053)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	13,193)	13,445)	13,931)	10,435)	12,796)
Pagamentos de imobilizado	(1,091)	(1,048)	(1,245)	(1,346)	(2,062)
Produto da alienação de activos fixos tangíveis	121)	557)	321)	111)	387)
Investimento em software	(647)	(637)	(565)	(626)	(706)
Compras de títulos e valores mobiliários e outros investimentos	(10,094)	(7,762)	(11,142)	(5,930)	(3,562)
Produto da alienação de títulos e valores mobiliários e outros investimentos	9,704)	6,544)	10,647)	4,665)	3,147)
Aquisição de empresas, líquidas de caixa adquirido	(8,294)	(3,289)	(5,082)	(2,348)	(3,293)
Alienação de empresas, líquida de numerário transferido	(1)	698)	(4)	1,272)	114)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(10,302)	(4,937)	(7,070)	(4,202)	(5,975)
Produto de nova dívida	8,391)	5,705)	9,586)	7,804)	522)
Pagamentos para liquidar dívidas	(5,489)	(6,615)	(5,082)	(6,800)	(8,597)
Empréstimos contraídos a curto prazo (reembolsos) inferiores a 90 dias, líquidos	(29)	30)	(7)	217)	(40)
Recompras de ações ordinárias por retenção de impostos	(1,018)	(651)	(402)	(407)	(319)
Produto da emissão de ações	710)	745)	414)	279)	—)
Financiamento, outros	(139)	(146)	(238)	(103)	70)
Distribuição de Kyndryl	—)	—)	—)	—)	879)
Dividendos em dinheiro pagos	(6,255)	(6,147)	(6,040)	(5,948)	(5,869)
Caixa líquido utilizado nas atividades de financiamento	(3,829)	(7,079)	(1,769)	(4,958)	(13,354)
Efeito das variações cambiais sobre caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	418)	(358)	9)	(244)	(185)
Variação líquida de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	(520)	1,071)	5,101)	1,031)	(6,718)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito em 1º de janeiro	14,160)	13,089)	7,988)	6,957)	13,675)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito em 31 de dezembro	13,640)	14,160)	13,089)	7,988)	6,957)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

O lucro líquido apresentou volatilidade considerável ao longo do período, com uma redução acentuada em 2022, seguida de uma tendência de recuperação que atingiu o pico no exercício de 2025. Paralelamente, as despesas de depreciação reduziram-se entre 2021 e 2023, estabilizando-se nos anos subsequentes, enquanto a remuneração baseada em ações demonstrou um crescimento constante e progressivo.

A geração de caixa operacional manteve-se robusta e resiliente, com valores consistentemente situados acima de 10 bilhões de dólares anuais, evidenciando uma capacidade estável de converter operações em liquidez, independentemente das oscilações reportadas no lucro líquido.

Atividades de Investimento: Observa-se um fluxo intenso de saída de caixa destinado à aquisição de empresas, com um incremento expressivo em 2025. Os pagamentos de imobilizado apresentaram tendência de declínio gradual. Nota-se, ainda, uma gestão ativa de títulos e valores mobiliários, com volumes elevados de compras e alienações.
Atividades de Financiamento: O fluxo de financiamento é caracterizado por saídas consistentes, com destaque para o pagamento de dividendos em dinheiro, que permaneceram estáveis na faixa de 6 bilhões de dólares anuais. O endividamento é gerido por meio da emissão regular de nova dívida e liquidações periódicas de passivos financeiros.
Retorno ao Acionista: Além dos dividendos, verifica-se um aumento progressivo nos gastos com recompras de ações ordinárias por retenção de impostos, que cresceram de 319 milhões de dólares em 2021 para mais de 1 bilhão de dólares em 2025.

A posição de liquidez final, compreendendo caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, demonstrou crescimento global no período analisado, encerrando 2025 em patamar superior ao registrado em 2021, refletindo a gestão dos fluxos operacionais e de financiamento.

International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

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