International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

Ao analisar os dados financeiros apresentados ao longo do período de cinco anos, observa-se uma série de tendências e variações nos principais indicadores de eficiência operacional e de gestão de capital de giro.

Índice de giro de estoque

O índice de giro de estoque apresentou uma queda de 20,69 em 2020 para 15,68 em 2021, indicando uma diminuição na eficiência na utilização do estoque naquele ano. Posteriormente, houve uma recuperação em 2022, atingindo 17,94, e uma forte alta em 2023, chegando a 23,74. Em 2024, há uma leve retração, para 21,1, ainda assim mantendo-se acima dos níveis anteriores a 2022.

Índice de giro de recebíveis

Este índice decresceu de 10,32 em 2020 para 8,49 em 2021, sinalizando uma redução na rapidez de recebimento de contas a receber. Nos anos seguintes, houve uma leve recuperação, chegando a 9,25 em 2022, uma pequena redução para 8,57 em 2023, e uma ligeira alta para 9,22 em 2024. O padrão sugere uma leve deterioração na gestão de recebíveis ao longo do tempo, embora com estabilização nos últimos anos.

Índice de rotatividade a pagar

Este índice diminuiu de 7,75 em 2020 para 6,54 em 2021, indicando menor frequência de pagamento aos fornecedores. Pequenas variações ocorreram posteriormente, com níveis próximos a 6,87 em 2022, 6,67 em 2023 e 6,75 em 2024, mostrando relativa estabilidade na periodicidade de pagamento ao longo do período.

Índice de giro de capital de giro

Este índice não está disponível para os anos de 2020 a 2023, sendo registrado apenas em 2024 com valor de 46,83, indicando uma alta significativa na eficiência na utilização do capital de giro nesse ano. O valor sugere melhorias na gestão financeira, permitindo maior rotatividade dos recursos de capital de giro.

Dias de rotação de estoque

O número de dias que o estoque permanece em média antes de ser vendido variou pouco, de 18 dias em 2020 para 23 em 2021, retornando a 20 em 2022, seguido por uma redução para 15 dias em 2023 e ligeira elevação para 17 em 2024. Essas flutuações refletem melhorias na gestão de inventário, especialmente em 2023, quando o período foi menor.

Dias de rodízio de contas a receber

O período de dias em que a empresa mantém as contas a receber variou de 35 dias em 2020 para 43 dias em 2021. Em 2022, permaneceu em 39 dias, e manteve-se em 43 dias em 2023, com uma redução marginal para 40 dias em 2024. A tendência indica uma estabilização no prazo médio de recebimento, embora ainda em níveis relativamente altos, o que pode impactar a liquidez.

Ciclo operacional

Este ciclo aumentou de 53 dias em 2020 para 66 dias em 2021, antes de reduzir para 59 em 2022. Nos anos seguintes, se manteve relativamente estável em torno de 58-57 dias, demonstrando uma melhoria na eficiência operacional e na gestão de prazos internos.

Dias de rotação de contas a pagar

O período de pagamento aos fornecedores aumentou de 47 dias em 2020 para 56 dias em 2021. Após essa elevação, estabilizou-se ao redor de 53-55 dias nos anos seguintes, caindo levemente para 54 dias em 2024. Essa estabilização sugere uma consistência na política de pagamento, permanecendo ligeiramente mais longa do que no início do período.

Ciclo de conversão de caixa

Este indicador apresentou uma redução significativa de 6 dias em 2020 para 10 em 2021, retornando a 6 dias em 2022 e atingindo o menor valor de 3 dias em 2023 e 2024. A redução contínua aponta para uma maior eficiência na conversão de vendas em caixa, contribuindo para uma melhor liquidez operacional.

Em suma, a análise revela melhorias na eficiência do gerenciamento de estoques e na conversão de caixa a partir de 2022, especialmente em 2023, que apresentou os melhores resultados em diversos indicadores. Os períodos de rotação de contas a receber e a pagar indicam estabilidade relativamente consistente, embora com potencial para melhorias na liquidez, dado o aumento no prazo de recebimento. A ausência de dados interpolados para o índice de giro de capital de giro até 2024 sugere que esse indicador foi introduzido recentemente ou passa por atualização contínua, sendo importante acompanhá-lo nas futuras análises para compreender plenamente o impacto das mudanças na gestão de recursos financeiros.

Custos

Observa-se uma significativa redução nos custos entre 2020 e 2021, passando de US$ 38.045 milhões para US$ 25.864 milhões, equivalente a uma diminuição de aproximadamente 32%. A partir de 2021, os custos permanecem relativamente estáveis, apresentando ligeiras variações até 2024, com valores próximos de US$ 27.200 milhões. Essa tendência sugere uma melhora na eficiência operacional ou controle de despesas ao longo do período analisado.

Inventário

O inventário apresenta uma tendência de redução de 2020 a 2023, passando de US$ 1.839 milhões para US$ 1.161 milhões, o que indica uma possível otimização na gestão de estoques. Em 2024, há um aumento para US$ 1.289 milhões, indicando uma leve elevação nos níveis de estoque, possivelmente em resposta a estratégias de preparação para vendas futuras ou ajustes na cadeia de suprimentos.

Índice de Giro de Estoque

O índice de giro de estoque cai de 20,69 em 2020 para 15,68 em 2021, sinalizando uma redução na eficiência de rotação de estoques nesse período. Posteriormente, há uma recuperação progressiva, chegando a 17,94 em 2022 e atingindo um pico de 23,74 em 2023, demonstrando uma melhora na rotatividade e na gestão de inventário. Em 2024, o índice diminui levemente para 21,1, o que ainda representa uma eficiência elevada na movimentação de estoques, embora abaixo do pico de 2023. Essa dinâmica indica uma fase de ajustes na gestão de estoques, potencialmente refletindo estratégias de otimização ou adaptação às condições de mercado.

Receita

- Observa-se uma redução significativa na receita entre 2020 e 2021, seguida por uma recuperação gradual nos anos subsequentes. Especificamente, a receita caiu de aproximadamente US$ 73,62 bilhões em 2020 para US$ 57,35 bilhões em 2021, indicando um período de contração. A partir de então, há uma tendência de crescimento moderado, chegando a aproximadamente US$ 62,75 bilhões em 2024, sugerindo estabilização ou leve recuperação na geração de receita.

Notas e contas a receber, comerciais, líquidas de provisões

- O valor dessas contas apresentou uma redução de 2020 para 2021, passando de aproximadamente US$ 7,13 bilhões para US$ 6,75 bilhões, demonstrando possível melhora na gestão de recebíveis ou menor volume de vendas a crédito. Apesar disso, houve um aumento em 2022 para cerca de US$ 6,54 bilhões, seguido por uma alta em 2023 para aproximadamente US$ 7,21 bilhões, antes de uma redução em 2024 para US$ 6,80 bilhões. Essas oscilações podem refletir variações na carteira de recebíveis ou ajustes nas políticas de crédito.

Índice de giro de recebíveis

- O índice de giro de recebíveis indicou uma diminuição de 10,32 em 2020 para 8,49 em 2021, evidenciando uma maior duração média dos recebíveis ou uma redução na eficiência na conversão das contas a receber em caixa. Nos anos seguintes, o índice melhorou ligeiramente, atingindo 9,25 em 2022, declinando novamente para 8,57 em 2023, e recuperando-se para 9,22 em 2024, sugerindo alguma estabilização nas práticas de gestão de recebíveis.

Ao analisar os dados fornecidos, observa-se que o custo total da empresa apresentou variações ao longo do período considerado. Em 2020, o custo foi de aproximadamente US$ 38,045 milhões, passando por uma redução significativa em 2021 para aproximadamente US$ 25,864 milhões. Nos anos seguintes, houve uma leve recuperação, atingindo US$ 27,843 milhões em 2022, antes de uma ligeira diminuição nos anos seguintes, com valores de US$ 27.560 milhões em 2023 e US$ 27.202 milhões em 2024. Essa trajetória indica uma tendência de redução inicial na despesa de custos, seguida de estabilização em níveis mais baixos na maturidade do período analisado.

Quanto às contas a pagar, há uma redução de aproximadamente 19% de 2020 para 2021, passando de US$ 4.908 milhões para US$ 3.955 milhões. Nos anos subsequentes, esses valores permaneceram relativamente estáveis, com leve aumento em 2022 (US$ 4.051 milhões), seguido de uma pequena alta em 2023 (US$ 4.132 milhões) e uma ligeira diminuição em 2024 (US$ 4.032 milhões). Essa estabilidade sugere um controle eficiente das obrigações de pagamento ao longo do período, com variações marginais em seus níveis.

O índice de rotatividade a pagar apresenta uma tendência de declínio de 7,75 em 2020 para 6,54 em 2021, indicando uma maior eficiência na realização dos pagamentos ou uma redução na frequência de alteração nas contas a pagar. Em 2022, houve um aumento marginal para 6,87, seguido por uma ligeira redução para 6,67 em 2023. Em 2024, o índice voltou a subir ligeiramente para 6,75. Essa variação indica uma permanência relativamente constante na frequência de rotatividade das contas a pagar, com pequenas oscilações que podem refletir ajustes na política de pagamento ou nas condições de mercado.

Em suma, a análise sugere uma redução significativa nos custos em 2021, com posterior estabilização em níveis mais baixos ao longo dos anos seguintes. Os valores de contas a pagar permanecem relativamente estáveis, enquanto o índice de rotatividade mostra uma leve tendência de estabilização, indicando eficiência na gestão das obrigações de curto prazo.

Capital de giro

Observa-se que o capital de giro apresentou uma tendência de deterioração de 2020 até 2022, atingindo valores negativos mais elevados, o que indica uma maior necessidade de financiamento de curto prazo ou dificuldades na gestão do curto prazo durante esse período. A partir de 2023, há uma reversão na tendência, com o capital de giro passando a positivo e aumentando até atingir um valor consideravelmente elevado em 2024, sugerindo uma melhoria significativa na liquidez e na capacidade da empresa de financiar suas operações de curto prazo.

Receita

Ao analisar a receita, verifica-se uma diminuição notável de 2020 para 2021, seguida por uma recuperação parcial em 2022 e uma estabilização até 2023. Em 2024, a receita apresenta ligeiro crescimento em relação ao ano anterior, indicando uma estabilidade na geração de receitas, embora ainda abaixo de níveis de 2020. Esse comportamento sugere que a empresa conseguiu manter a sua atividade principal relativamente estável após o período de declínio.

Índice de giro de capital de giro

Embora apenas um valor seja fornecido (46,83 para 2024), o índice indica a relação entre receita e capital de giro, refletindo a eficiência na utilização do capital de giro para gerar receita. Com base na tendência de melhorias no capital de giro e na estabilidade de receita, esse índice pode indicar uma eventual maior eficiência operacional, especialmente considerando o aumento do capital de giro positivo em 2024.

Índice de giro de estoque

Observa-se uma variação significativa no índice de giro de estoque ao longo dos anos. Houve uma queda de 20,69 em 2020 para 15,68 em 2021, indicando uma diminuição na eficiência de utilização do estoque nesse período. Em 2022, o índice voltou a subir para 17,94, demonstrando uma recuperação parcial na rotatividade de estoque. No entanto, em 2023, houve um aumento expressivo para 23,74, sugerindo uma gestão de estoque mais eficiente, com maior frequência de giro. Em 2024, o índice apresentou ligeira redução para 21,1, ainda mantendo níveis superiores aos anos iniciais, o que indica estabilidade na eficiência de gerenciamento de estoques após a recuperação.

Dias de rotação de estoque

O número de dias de rotação de estoque acompanha as tendências do índice de giro, porém apresenta variações menores. Em 2020, foram necessários 18 dias para o giro de estoque, aumentando para 23 dias em 2021 devido à redução do índice, o que sugere maior tempo para a rotatividade. Em 2022, o período reduziu para 20 dias, refletindo uma melhora parcial. O ano de 2023 destacou-se por uma redução significativa para apenas 15 dias, alinhada ao aumento do índice de giro, indicando uma gestão mais eficiente. Em 2024, o período intermediou para 17 dias, mantendo a trajetória de aumento na eficiência de giro de estoque, embora ainda abaixo do patamar de 2021, evidenciando melhorias contínuas na administração dos estoques ao longo do tempo.

O índice de giro de recebíveis apresentou flutuações ao longo do período analisado. Em 2020, o índice foi de 10,32, indicando uma alta eficiência na rotação das contas a receber. Em 2021, houve uma redução significativa para 8,49, sugerindo uma diminuição na eficiência de cobrança ou aumento no tempo de recebimento. Entre 2022 e 2023, o índice se manteve relativamente estável, com leve alta de 9,25 para 8,57, correspondendo a uma ligeira melhora na rotação dos recebíveis, embora ainda abaixo do nível de 2020. Em 2024, houve melhora para 9,22, indicando uma recuperação parcial na eficiência de recebimentos, aproximando-se dos níveis anteriores a 2021.

Quanto aos dias de rodízio de contas a receber, os dados revelam uma tendência de aumento ao longo do período. Em 2020, o período médio foi de 35 dias, indicando um ciclo mais curto na recuperação de créditos. Já em 2021, esse período se estendeu para 43 dias, refletindo uma deterioração na eficiência na cobrança ou alterações nos termos de pagamento. Em 2022, houve uma redução para 39 dias, demonstrando uma leve melhora, embora ainda superior ao período de 2020. Em 2023, voltou-se a 43 dias, reafirmando a permanência de um ciclo mais longo na recuperação dos recebíveis, acompanhado por uma estabilização nesse valor. Em 2024, o período médio permaneceu estável em 40 dias, indicando uma leve melhora em relação a 2023, embora a tendência geral indique ciclos mais longos em comparação com 2020.

O período analisado revela uma estabilidade relativa no ciclo operacional, que apresenta uma ligeira variação mantendo-se próximo a 50 dias ao longo dos anos, indicando consistência na gestão de estoque e contas a receber.

Dias de rotação de estoque

Observa-se uma redução do valor máximo de 23 dias em 2021 para 15 dias em 2023, indicando uma melhora na eficiência de reposição de estoques. Em 2024, ocorre um aumento marginal para 17 dias, sugerindo uma estabilização após a melhora.

Dias de rodízio de contas a receber

Esse indicador mantém-se elevado, variando entre 35 e 43 dias ao longo do período. Em 2021 há um aumento considerável em relação a 2020, atingindo 43 dias, mas permanece relativamente estável na faixa de 39 a 43 dias, indicando uma política de crédito que mantém os recebíveis por um período prolongado.

Ciclo operacional

Refletindo a soma dos dias de rotação de estoque e de contas a receber, o ciclo operacional varia pouco, situando-se entre 53 e 66 dias. A maior variação ocorre em 2021 com 66 dias, possivelmente devido à combinação de um aumento na rotação de contas a receber e o aumento nos dias de estoque, mas posteriormente estabiliza próximo a 58-59 dias.

Índice de rotatividade a pagar

Ao analisar a evolução desse índice, observa-se uma tendência de diminuição de 7,75 em dezembro de 2020 para 6,54 em dezembro de 2021. Em seguida, há um aumento moderado para 6,87 em 2022, seguido por uma leve redução para 6,67 em 2023, e um novo aumento para 6,75 em 2024. Essa variação sugere uma maior eficiência na gestão de contas a pagar ao longo do período, com uma melhoria notável na rotatividade em 2021, embora o índice continue relativamente estável e próximo de valores semelhantes nas demais datas.

Dias de rotação de contas a pagar

O número de dias de rotação mostra uma variação de 47 dias em dezembro de 2020 para 56 dias em 2021, indicando um aumento no tempo de pagamento às contas nesse período. No ano seguinte, há uma diminuição para 53 dias, seguida de estabilidade em torno de 55 dias em 2023 e 54 dias em 2024. Apesar das oscilações, o período de pagamento mantém uma média relativamente elevada, sugerindo uma estratégia de prazos de pagamento mais prolongados ou dificuldades na renegociação de condições com fornecedores, com pequeno aumento na duração de pagamento ao longo do tempo.

Ao analisar os indicadores apresentados, observa-se que os Dias de rotação de estoque tiveram uma ligeira variação ao longo dos anos, iniciando em 18 dias em 2020, aumentando para 23 dias em 2021, e reduzindo para 20 dias em 2022. Em 2023, houve uma significativa redução para 15 dias, seguida por um aumento marginal para 17 dias em 2024, indicando uma melhora na eficiência de gerenciamento de estoques especialmente a partir de 2023.

Os Dias de rodízio de contas a receber apresentaram uma tendência de aumento ao longo do período, iniciando em 35 dias em 2020 e crescendo para 43 dias em 2021, permanecendo nesse nível em 2022 e 2023, com uma leve redução para 40 dias em 2024. Esse comportamento sugere uma estabilidade na coleta de receitas, embora com ligeira melhoria na última marcação de tempo.

Quanto aos Dias de rotação de contas a pagar, houve aumento de 47 dias em 2020 para 56 dias em 2021, seguido de uma redução para 53 dias em 2022. Nos anos seguintes, esses dias permaneceram relativamente estáveis, com 55 dias em 2023 e uma ligeira diminuição para 54 dias em 2024. Essa trajetória indica uma tendência de alongamento do período de pagamento aos fornecedores em 2021, com posterior estabilização.

Por fim, o Ciclo de conversão de caixa, que mede o tempo necessário para converter investimentos em caixa líquido, mantêm-se bastante estável ao longo dos anos, variando entre 6 dias em 2020, 2022, até 3 dias em 2023 e 2024. A redução para 3 dias em 2023 e 2024 aponta para um ciclo de conversão de caixa mais eficiente e acelerado nesses períodos, possibilitando maior liquidez e agilidade na gestão de recursos.