International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT)

Houve uma variação significativa no NOPAT ao longo do período analisado. Em 2020, o valor foi de aproximadamente US$ 4,477 milhões e apresentou uma ligeira redução em 2021, atingindo cerca de US$ 4,163 milhões. Em 2022, observou-se uma queda acentuada, resultando em um prejuízo de aproximadamente US$ 710 milhões. Contudo, houve uma recuperação expressiva em 2023, com o NOPAT atingindo aproximadamente US$ 8.615 milhões, seguido de uma nova redução em 2024, com o valor próximo a US$ 4.895 milhões.

Custo de capital

O custo de capital demonstrou uma tendência de aumento ao longo do período, começando em 8,3% em 2020 e atingindo 10,77% em 2024. Essa culminância reflete possivelmente o aumento do risco percepcionado pelos investidores ou mudanças nas condições de financiamento da empresa ao longo dos anos.

Capital Investido

O capital investido teve uma redução de janeiro de 2020 até 2022, passando de aproximadamente US$ 130,176 milhões para US$ 104,131 milhões. Em 2023, houve um leve aumento para aproximadamente US$ 112.927 milhões, seguido de uma estabilidade relativa em 2024, com valor próximo a US$ 111.965 milhões. Essa trajetória indica uma desaceleração nos investimentos de capital ou uma possível otimização do uso dos recursos investidos ao longo do período.

Lucro Econômico

Os valores de lucro econômico indicam uma tendência deteriorante, com prejuízos persistentes ao longo de todo o período. Em 2020 e 2021, os prejuízos foram de aproximadamente US$ 6,331 milhões e US$ 5,727 milhões, respectivamente. Essa condição se agravou em 2022, atingindo cerca de US$ 10.680 milhões de prejuízo, e continuou negativa em 2023 e 2024, com prejuízos de aproximadamente US$ 2.771 milhões e US$ 7.161 milhões, respectivamente. Esses dados sugerem dificuldades na geração de valor econômico a partir dos recursos investidos.

Lucro líquido atribuível à IBM

Ao analisar os valores ao longo dos anos, observa-se um crescimento de 2020 para 2021, com um aumento de aproximadamente 2,7%, passando de 5.590 milhões de dólares para 5.743 milhões de dólares. Em 2022, houve uma redução significativa de cerca de 71,4%, atingindo 1.639 milhões de dólares, indicando um possível impacto adverso ou eventos extraordinários nesse período. Contudo, em 2023, há forte recuperação, com o lucro líquido saltando para 7.502 milhões de dólares, representando um aumento de aproximadamente 357% em relação ao ano anterior, sinalizando uma retomada expressiva na rentabilidade. Em 2024, o lucro líquido apresenta uma reversão, tendo uma queda de aproximadamente 19,7%, encerrando em 6.023 milhões de dólares, o que pode refletir ajustes internos ou externos na operação da empresa.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Percebe-se estabilidade relativa de 2020 para 2021, com uma ligeira redução de cerca de 7%, de 4.477 milhões para 4.163 milhões de dólares. Em 2022, há uma queda abrupta de aproximadamente 117%, resultando em um valor negativo de -710 milhões de dólares, indicando uma possível perda operacional significativa ou dificuldades na gestão operacional naquele período. A forte recuperação se manifesta em 2023, com um salto para 8.615 milhões de dólares, mais do que dobrando o valor de 2021, evidenciando uma melhora substancial na eficiência operacional. Em 2024, novamente há uma redução, de aproximadamente 43%, para 4.895 milhões de dólares, sugerindo uma possível desaceleração ou desafios operacionais que impactaram a margem de lucro operacional daquele ano.

Provisão para operações continuadas (benefício de) imposto de renda

Observa-se que a provisão para imposto de renda apresentou variações significativas ao longo do período analisado. Em 2020, houve um valor negativo substancial de -864 milhões de dólares, indicando uma provável provisão ou ajuste relacionado ao benefício fiscal ou recuperações de impostos. Em 2021, essa provisão se reverte para um valor positivo de 124 milhões, sugerindo uma mudança na estimativa de impostos futuros ou ajustes fiscais favoráveis. Em 2022, a provisão volta a registrar um valor negativo de -626 milhões, indicando um aumento na obrigação tributária ou ajustes desfavoráveis. Em 2023, há uma recuperação expressiva, com um valor de 1.176 milhões de dólares, o que pode refletir uma redução na provisão de impostos ou um benefício fiscal recebido. Para o ano de 2024, a provisão apresenta uma reversão para um valor negativo de -218 milhões, indicando que a tendência de ajustes positivos foi reduzida, voltando a indicar uma potencial necessidade de provisionamento ou reavaliação de obrigações fiscais.

Impostos operacionais de caixa

Este item demonstra uma relativa estabilidade ao longo do período, com variações menores em comparação à provisão de imposto de renda. Os valores variaram entre 2.130 milhões e 2.510 milhões de dólares. Em 2020, o valor foi de 2.738 milhões, reduzindo-se para 2.130 milhões em 2021, seguida de crescimento gradual até 2.510 milhões em 2023. Em 2024, há uma ligeira queda para 2.356 milhões, mantendo-se em um patamar próximo ao registrado em 2022 e 2023. Essa estabilidade indica uma regularidade na arrecadação ou pagamento de impostos operacionais, refletindo uma gestão consistente dessa obrigação ao longo dos anos.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma redução significativa no valor total de dívidas e arrendamentos entre 2020 e 2022, passando de 66.469 milhões de dólares em 2020 para 54.013 milhões em 2022. Posteriormente, há um aumento em 2023, atingindo 59.935 milhões, seguido por uma ligeira redução em 2024 para 58.396 milhões. Esses movimentos sugerem uma tendência geral de redução na alavancagem financeira até 2022, com ajustes posteriores possivelmente relacionados a estratégias de refinanciamento ou gestão de dívidas.

Total do patrimônio líquido da IBM

O patrimônio líquido apresenta crescimento ao longo do período analisado. Em 2020, situava-se em 20.597 milhões de dólares, registrando uma leve queda em 2021 para 18.901 milhões, seguida por uma recuperação e posterior valorização, atingindo 22.533 milhões em 2023 e chegando a 27.307 milhões em 2024. Este padrão indica uma tendência de fortalecimento do patrimônio, refletindo possivelmente uma consolidação de lucros ou aportes de capital.

Capital investido

O valor de capital investido revela uma diminuição de 130.176 milhões de dólares em 2020 para 104.131 milhões em 2022, demonstrando uma redução na base de capital investido ao longo do período. Após esse ponto, ocorre uma leve retomada em 2023, atingindo 112.927 milhões, seguido por uma leve redução em 2024 para 111.965 milhões. Tais variações indicam uma possível otimização do capital investido, com foco em manter níveis eficientes de investimento na operação, alinhando-se a estratégias de gestão de recursos.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se uma tendência de redução no lucro econômico médio anual, com valores variando de uma perda de 6.331 milhões de dólares em 2020 para uma perda ainda maior de 10.680 milhões de dólares em 2022. No entanto, em 2023, há uma melhora significativa, com o prejuízo reduzido para 2.771 milhões de dólares, antes de aumentar novamente para 7.161 milhões de dólares em 2024, indicando uma certa volatilidade na lucratividade econômica.

O capital investido apresentou uma tendência relativamente estável ao longo do período, oscilando entre aproximadamente 104.131 milhões de dólares em 2022 e 112.927 milhões de dólares em 2023. Essa estabilidade sugere que não houve mudanças drásticas no volume de recursos investidos na operação, embora haja leves aumentos e reduções que possam estar relacionados ao ajuste na estratégia de alocação de recursos.

O índice de spread econômico, que indica a margem de lucro real em relação ao capital investido, apresentou uma deterioração contínua ao longo do período, saindo de -4,86% em 2020 para -10,26% em 2022. Isso sugere margens econômicas negativas crescentes, indicando que a geração de lucro econômico é cada vez mais insatisfatória. Em 2023, há uma melhora para -2,45%, ainda negativo, porém relativamente mais próximo de um ponto de equilíbrio, antes de registrar um novo aumento na perda em 2024 para -6,4%. Essa variação reflete dificuldades na rentabilidade do investimento ao longo do tempo, possivelmente devido a fatores de mercado ou internos que impactam a eficiência operacional.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se que o lucro econômico da empresa apresentou variações significativas ao longo do período avaliado. Entre 2020 e 2022, houve um aumento na perda econômica, passando de aproximadamente -6,33 bilhões de dólares em 2020 para um ponto mais critico de -10,68 bilhões de dólares em 2022. No entanto, houve uma melhora notável em 2023, quando a perda foi reduzida para cerca de -2,77 bilhões de dólares, seguida de um agravamento em 2024, com prejuízo de aproximadamente -7,16 bilhões de dólares.

Quanto à receita ajustada, ela mostrou uma tendência de estabilidade relativa, com valores oscilando pouco ao longo dos anos. Em 2020, a receita era de cerca de 74,88 bilhões de dólares, apresentando uma redução em 2021 para 57,71 bilhões, seguido de uma leve recuperação em 2022, atingindo aproximadamente 59,97 bilhões. Em 2023, houve um aumento para cerca de 63,31 bilhões, contudo, em 2024, a receita manteve-se relativamente estável em torno de 63,30 bilhões de dólares, indicando uma estabilidade de receita nos últimos anos.

O índice de margem de lucro econômico demonstra uma deterioração ao longo do período. Em 2020, o índice era de -8,46%, enquanto em 2021 aumentou a perda para -9,92%. Em 2022, houve uma piora significativa, atingindo -17,81%, refletindo uma maior dificuldade de gerar lucro econômico relativo às receitas. Em 2023, o índice melhorou para -4,38%, ainda negativo, porém indicando uma redução na prejuízo. Já em 2024, o índice voltou a apresentar prejuízo mais expressivo, em -11,31%, sugerindo dificuldades contínuas na obtenção de lucros econômicos relativos às operações da empresa.