Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
International Business Machines Corp., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2024 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma volatilidade considerável no lucro operacional líquido após impostos, com um valor positivo em 2020 e 2021, seguido por um resultado negativo expressivo em 2022, uma recuperação substancial em 2023 e um novo valor positivo em 2024, embora inferior ao registrado em 2020.
O custo de capital demonstra uma trajetória consistentemente crescente ao longo dos cinco anos, indicando um aumento no custo de financiamento. Este aumento pode ser atribuído a fatores macroeconômicos ou a mudanças na percepção de risco associada à entidade.
O capital investido apresentou uma redução de 2020 para 2021, seguida por uma ligeira diminuição até 2022. Em 2023, houve um aumento, mas em 2024 o valor se estabilizou, próximo ao de 2022. Essa flutuação no capital investido pode refletir decisões estratégicas de alocação de recursos ou a realização de investimentos específicos.
O lucro econômico, calculado como a diferença entre o lucro operacional líquido após impostos e o custo de capital aplicado ao capital investido, consistentemente apresenta valores negativos em todos os anos analisados. A magnitude da perda econômica aumentou significativamente em 2022, diminuindo em 2023, mas voltando a aumentar em 2024. Isso sugere que a entidade não está gerando retornos suficientes sobre o capital investido para cobrir o custo de oportunidade do capital.
- Principais Observações:
- Apesar da recuperação do lucro operacional em 2023 e 2024, a entidade continua a apresentar um lucro econômico negativo, indicando uma criação de valor abaixo do esperado.
- Tendências Relevantes:
- O aumento contínuo do custo de capital representa um desafio para a rentabilidade futura, exigindo uma análise cuidadosa das estratégias de financiamento e investimento.
- Implicações Potenciais:
- A combinação de lucro econômico negativo e custo de capital crescente pode indicar a necessidade de reavaliar a estratégia de negócios e a alocação de capital.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
International Business Machines Corp., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito esperadas em notas e contas a receber.
3 Adição de aumento (diminuição) do resultado diferido.
4 Acréscimo de aumento (diminuição) na responsabilidade de garantia do produto.
5 Adição de aumento (diminuição) de equivalência patrimonial ao lucro líquido atribuível à IBM.
6 2024 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
7 2024 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Adição de despesas com juros após impostos ao lucro líquido atribuível à IBM.
9 2024 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
10 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
11 Eliminação de operações descontinuadas.
- Lucro líquido atribuível à IBM
- Ao analisar os valores ao longo dos anos, observa-se um crescimento de 2020 para 2021, com um aumento de aproximadamente 2,7%, passando de 5.590 milhões de dólares para 5.743 milhões de dólares. Em 2022, houve uma redução significativa de cerca de 71,4%, atingindo 1.639 milhões de dólares, indicando um possível impacto adverso ou eventos extraordinários nesse período. Contudo, em 2023, há forte recuperação, com o lucro líquido saltando para 7.502 milhões de dólares, representando um aumento de aproximadamente 357% em relação ao ano anterior, sinalizando uma retomada expressiva na rentabilidade. Em 2024, o lucro líquido apresenta uma reversão, tendo uma queda de aproximadamente 19,7%, encerrando em 6.023 milhões de dólares, o que pode refletir ajustes internos ou externos na operação da empresa.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- Percebe-se estabilidade relativa de 2020 para 2021, com uma ligeira redução de cerca de 7%, de 4.477 milhões para 4.163 milhões de dólares. Em 2022, há uma queda abrupta de aproximadamente 117%, resultando em um valor negativo de -710 milhões de dólares, indicando uma possível perda operacional significativa ou dificuldades na gestão operacional naquele período. A forte recuperação se manifesta em 2023, com um salto para 8.615 milhões de dólares, mais do que dobrando o valor de 2021, evidenciando uma melhora substancial na eficiência operacional. Em 2024, novamente há uma redução, de aproximadamente 43%, para 4.895 milhões de dólares, sugerindo uma possível desaceleração ou desafios operacionais que impactaram a margem de lucro operacional daquele ano.
Impostos operacionais de caixa
International Business Machines Corp., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
- Provisão para operações continuadas (benefício de) imposto de renda
- Observa-se que a provisão para imposto de renda apresentou variações significativas ao longo do período analisado. Em 2020, houve um valor negativo substancial de -864 milhões de dólares, indicando uma provável provisão ou ajuste relacionado ao benefício fiscal ou recuperações de impostos. Em 2021, essa provisão se reverte para um valor positivo de 124 milhões, sugerindo uma mudança na estimativa de impostos futuros ou ajustes fiscais favoráveis. Em 2022, a provisão volta a registrar um valor negativo de -626 milhões, indicando um aumento na obrigação tributária ou ajustes desfavoráveis. Em 2023, há uma recuperação expressiva, com um valor de 1.176 milhões de dólares, o que pode refletir uma redução na provisão de impostos ou um benefício fiscal recebido. Para o ano de 2024, a provisão apresenta uma reversão para um valor negativo de -218 milhões, indicando que a tendência de ajustes positivos foi reduzida, voltando a indicar uma potencial necessidade de provisionamento ou reavaliação de obrigações fiscais.
- Impostos operacionais de caixa
- Este item demonstra uma relativa estabilidade ao longo do período, com variações menores em comparação à provisão de imposto de renda. Os valores variaram entre 2.130 milhões e 2.510 milhões de dólares. Em 2020, o valor foi de 2.738 milhões, reduzindo-se para 2.130 milhões em 2021, seguida de crescimento gradual até 2.510 milhões em 2023. Em 2024, há uma ligeira queda para 2.356 milhões, mantendo-se em um patamar próximo ao registrado em 2022 e 2023. Essa estabilidade indica uma regularidade na arrecadação ou pagamento de impostos operacionais, refletindo uma gestão consistente dessa obrigação ao longo dos anos.
Capital investido
International Business Machines Corp., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição do resultado diferido.
5 Adição de responsabilidade de garantia do produto.
6 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total da IBM.
7 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
8 Subtração de títulos e valores mobiliários.
- Total de dívidas e arrendamentos reportados
- Observa-se uma redução significativa no valor total de dívidas e arrendamentos entre 2020 e 2022, passando de 66.469 milhões de dólares em 2020 para 54.013 milhões em 2022. Posteriormente, há um aumento em 2023, atingindo 59.935 milhões, seguido por uma ligeira redução em 2024 para 58.396 milhões. Esses movimentos sugerem uma tendência geral de redução na alavancagem financeira até 2022, com ajustes posteriores possivelmente relacionados a estratégias de refinanciamento ou gestão de dívidas.
- Total do patrimônio líquido da IBM
- O patrimônio líquido apresenta crescimento ao longo do período analisado. Em 2020, situava-se em 20.597 milhões de dólares, registrando uma leve queda em 2021 para 18.901 milhões, seguida por uma recuperação e posterior valorização, atingindo 22.533 milhões em 2023 e chegando a 27.307 milhões em 2024. Este padrão indica uma tendência de fortalecimento do patrimônio, refletindo possivelmente uma consolidação de lucros ou aportes de capital.
- Capital investido
- O valor de capital investido revela uma diminuição de 130.176 milhões de dólares em 2020 para 104.131 milhões em 2022, demonstrando uma redução na base de capital investido ao longo do período. Após esse ponto, ocorre uma leve retomada em 2023, atingindo 112.927 milhões, seguido por uma leve redução em 2024 para 111.965 milhões. Tais variações indicam uma possível otimização do capital investido, com foco em manter níveis eficientes de investimento na operação, alinhando-se a estratégias de gestão de recursos.
Custo de capital
International Business Machines Corp., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
International Business Machines Corp., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2024 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa no lucro econômico ao longo do período avaliado. Observa-se um valor negativo considerável em todos os anos, com um pico de perda em 2022, seguido por uma redução em 2023, e um novo aumento negativo em 2024.
O capital investido apresentou uma tendência geral de declínio entre 2020 e 2021, estabilizando-se e apresentando um leve aumento em 2023, seguido por uma pequena redução em 2024. Os valores permanecem substancialmente elevados ao longo de todo o período.
O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, acompanha a flutuação do lucro econômico, mantendo-se negativo em todos os anos. A maior perda percentual foi registrada em 2022, refletindo o maior prejuízo econômico naquele ano. Houve uma melhora em 2023, mas o índice voltou a se deteriorar em 2024.
- Lucro Econômico
- Apresenta forte volatilidade, com valores negativos consistentes e um pico de perda em 2022. A redução em 2023 foi seguida por um novo declínio em 2024.
- Capital Investido
- Demonstra uma tendência de queda inicial, seguida de estabilização e leve variação. Permanece em níveis elevados durante todo o período.
- Índice de Spread Econômico
- Mantém-se negativo, indicando que o retorno sobre o capital investido não é suficiente para cobrir o custo de capital. A maior perda percentual ocorreu em 2022, com recuperação parcial em 2023 e deterioração em 2024.
Em resumo, a entidade demonstra dificuldades em gerar lucro econômico em relação ao capital investido, com um desempenho particularmente fraco em 2022 e 2024. A estabilização do capital investido não foi suficiente para compensar as perdas econômicas, resultando em um índice de spread consistentemente negativo.
Índice de margem de lucro econômico
International Business Machines Corp., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receita | ||||||
| Mais: Aumento (redução) do resultado diferido | ||||||
| Receita ajustada | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2024 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receita ajustada
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa no lucro econômico ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução substancial no lucro econômico em 2022, seguida de uma recuperação parcial em 2023, mas com um novo declínio em 2024. O valor negativo consistente do lucro econômico indica que o retorno sobre o capital investido não tem superado o custo de capital.
A receita ajustada apresentou uma queda notável em 2021, mas demonstrou recuperação nos anos subsequentes, estabilizando-se em um patamar próximo em 2023 e 2024. Apesar da estabilização da receita, o lucro econômico não acompanhou essa tendência positiva.
O índice de margem de lucro econômico reflete a relação entre o lucro econômico e a receita ajustada. A margem apresentou deterioração progressiva até 2022, atingindo o ponto mais baixo do período. Houve uma melhora em 2023, mas a margem voltou a declinar em 2024, acompanhando a tendência do lucro econômico.
- Lucro Econômico
- Apresenta flutuações consideráveis, com valores negativos consistentes, indicando desempenho abaixo do custo de capital.
- Receita Ajustada
- Demonstra uma queda inicial seguida de recuperação e estabilização, mas não correlacionada com a performance do lucro econômico.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- Segue a tendência do lucro econômico, com deterioração até 2022, melhora em 2023 e novo declínio em 2024.
Em resumo, a entidade demonstra capacidade de gerar receita, mas enfrenta desafios significativos na conversão dessa receita em lucro econômico. A análise sugere a necessidade de investigação aprofundada das causas da baixa rentabilidade e da relação entre receita e lucratividade.