Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Adobe Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	29 de nov. de 2024	1 de dez. de 2023	2 de dez. de 2022	3 de dez. de 2021	27 de nov. de 2020	29 de nov. de 2019
Lucro líquido	5,560)	5,428)	4,756)	4,822)	5,260)	2,951)
Depreciação, amortização e acréscimo	857)	872)	856)	788)	757)	737)
Remuneração baseada em ações	1,833)	1,718)	1,440)	1,069)	909)	788)
Redução dos ativos de direito de uso de arrendamento operacional	77)	72)	83)	73)	87)	—)
Imparidades de ativos relacionados com locação	78)	—)	—)	—)	—)	—)
Imposto de renda diferido	(468)	(426)	328)	183)	(1,501)	3)
Perdas não realizadas (ganhos) em investimentos, líquidas	(35)	(10)	29)	(4)	(11)	(48)
Outros itens que não em dinheiro	10)	3)	10)	7)	40)	14)
Recebíveis comerciais líquidos	143)	(159)	(198)	(430)	106)	(188)
Despesas pré-pagas e outros ativos circulantes	(616)	(818)	(94)	(475)	(288)	(531)
Contas a pagar	44)	(49)	66)	(20)	96)	23)
Despesas acumuladas e outros passivos	196)	146)	7)	162)	86)	172)
Imposto de renda a pagar	68)	(11)	19)	2)	(72)	4)
Receita diferida	309)	536)	536)	1,053)	258)	497)
Variações dos activos e passivos operacionais, líquidas dos activos adquiridos e dos passivos assumidos	144)	(355)	336)	292)	186)	(23)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	2,496)	1,874)	3,082)	2,408)	467)	1,470)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	8,056)	7,302)	7,838)	7,230)	5,727)	4,422)
Compras de investimentos de curto prazo	(59)	—)	(909)	(1,533)	(1,071)	(700)
Vencimentos de investimentos de curto prazo	486)	965)	683)	877)	915)	700)
Produto da venda de investimentos de curto prazo	11)	223)	270)	191)	167)	86)
Aquisições, líquidas de caixa adquirido	—)	—)	(126)	(2,682)	—)	(101)
Compras de bens e equipamentos	(183)	(360)	(442)	(348)	(419)	(394)
Compras de investimentos de longo prazo, intangíveis e outros ativos	(108)	(53)	(46)	(42)	(15)	(49)
Produto da venda de investimentos de longo prazo e outros ativos	2)	1)	—)	—)	9)	3)
Caixa líquido (utilizado para) fornecido pelas atividades de investimento	149)	776)	(570)	(3,537)	(414)	(456)
Recompras de ações ordinárias	(9,500)	(4,400)	(6,550)	(3,950)	(3,050)	(2,750)
Produto da reemissão de ações em tesouraria	361)	314)	278)	291)	270)	233)
Impostos pagos relativos à liquidação líquida de ações de prêmios de capital próprio	(677)	(589)	(518)	(719)	(681)	(440)
Produto da emissão de dívida	1,997)	—)	—)	—)	3,144)	—)
Pagamento da dívida	—)	(500)	—)	—)	(3,150)	—)
Outras actividades de financiamento, líquidas	95)	(7)	(35)	77)	(21)	11)
Caixa líquido utilizado para financiar atividades	(7,724)	(5,182)	(6,825)	(4,301)	(3,488)	(2,946)
Efeito das taxas de câmbio de moeda estrangeira sobre o caixa e equivalentes de caixa	(9)	9)	(51)	(26)	3)	(13)
Variação líquida de caixa e equivalentes de caixa	472)	2,905)	392)	(634)	1,828)	1,007)
Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício	7,141)	4,236)	3,844)	4,478)	2,650)	1,643)
Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício	7,613)	7,141)	4,236)	3,844)	4,478)	2,650)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-11-29), 10-K (Data do relatório: 2023-12-01), 10-K (Data do relatório: 2022-12-02), 10-K (Data do relatório: 2021-12-03), 10-K (Data do relatório: 2020-11-27), 10-K (Data do relatório: 2019-11-29).

Ao analisar os dados financeiros fornecidos, observa-se uma tendência de crescimento consistente na receita líquida ao longo dos períodos considerados, refletida pelo aumento de lucro líquido de US$ 2.951 milhões em 2019 para US$ 5.560 milhões em 2024. Este aumento indica uma expansão significativa na rentabilidade da empresa, suportada por uma elevação nos itens de receita operacional e outros componentes financeiros.

Os itens relacionados à depreciação, amortização e acréscimos permanecem relativamente estáveis, indicando uma estratégia de investimento e amortização consistente. A remuneração baseada em ações apresenta uma expansão de aproximadamente 133% de 2019 a 2024, o que sugere maior incentivo para os colaboradores ou uma política de remuneração variável alinhada ao desempenho da empresa.

Houve incremento nos valores relativos à redução de ativos de direito de uso de arrendamento operacional, além da imparidade de ativos relacionados com locação, aprimorando o rigor na avaliação dos ativos e passivos relacionados a contratos de arrendamento. O imposto de renda diferido apresenta alta volatilidade, com oscilações que podem refletir mudanças na legislação tributária, na estratégia fiscal ou na composição do lucro antes dos tributos.

Perdas ou ganhos não realizados em investimentos parecem possuir uma leve tendência de queda, indicando menor volatilidade em ativos de investimento ou uma estratégia de gerenciamento de portfólio mais conservadora. Outros itens não monetários permaneceram relativamente constantes, refletindo estabilidade na composição dos ajustes não caixa.

Na análise dos ativos e passivos operacionais, observa-se uma forte recuperação nos recebíveis comerciais líquidos e nas contas a pagar, evidenciando maior eficiência na gestão do ciclo de caixa. Contudo, despesas pré-pagas e outros ativos circulantes exibiram variabilidade, sugerindo ajustes em operações ou estratégias de liquidez.

Quanto à geração de caixa, as atividades operacionais demonstram uma melhoria consistente, com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais aumentando ao longo do período de US$ 4.422 milhões em 2019 para US$ 8.056 milhões em 2024. A conciliação do lucro líquido com o caixa, por meio de ajustes, reforça a forte geração de caixa operacional, compatível com um negócio de alta rentabilidade.

Na atividade de investimento, há uma trajetória de investimentos contínuos, com destaque para aquisições de curto e longo prazo, embora uma redução nas compras de bens e equipamentos seja perceptível na última análise. O caixa utilizado para investimentos apresentou um aumento acentuado em 2021, podendo indicar maior esforço de expansão ou aquisição de ativos de longo prazo. Em 2024, houve uma recuperação parcial nesse caixa de investimento, sugerindo uma possível retomada ou estabilização na alocação de recursos.

Na área de financiamento, o período é caracterizado por forte reembolso de dívidas e recompras de ações, com aumento expressivo nessas últimas atividades, especialmente as recompras de ações cujo valor praticamente triplicou desde 2019, indicando uma estratégia de retorno aos acionistas centrada na recompra de ações. O caixa líquido utilizado para financiamento atingiu valores elevados, refletindo uma política agressiva de uso de caixa na recompra de ações ou amortização de dívidas.

Por fim, o caixa e equivalentes de caixa no final de cada período demonstram crescimento substancial, passando de aproximadamente US$ 2,65 bilhões em 2019 para mais de US$ 7,6 bilhões em 2024. Este aumento, aliado ao aumento de fluxo de caixa operacional, evidencia a consolidação de uma posição líquida forte, com capacidade de sustentação de operações, investimentos e recompras de ações, além de uma gestão eficaz de liquidez ao longo do período analisado.

Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

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