Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
AbbVie Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 133,960) | 135,161) | 134,711) | 138,805) | 146,529) | |
| Menos: Caixa e equivalentes | 5,229) | 5,524) | 12,814) | 9,201) | 9,746) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 28) | 31) | 2) | 28) | 84) | |
| Ativos operacionais | 128,703) | 129,606) | 121,895) | 129,576) | 136,699) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 137,188) | 131,797) | 124,314) | 121,518) | 131,093) | |
| Menos: Empréstimos de curto prazo | 2,499) | —) | —) | 1) | 14) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo e das obrigações de arrendamento financeiro | 6,056) | 6,804) | 7,191) | 4,135) | 12,481) | |
| Menos: Dívida de longo prazo e obrigações de arrendamento financeiro, excluindo a parcela corrente | 58,941) | 60,340) | 52,194) | 59,135) | 64,189) | |
| Passivo operacional | 69,692) | 64,653) | 64,929) | 58,247) | 54,409) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 59,011) | 64,953) | 56,966) | 71,329) | 82,290) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (5,942) | 7,987) | (14,363) | (10,961) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -9.59% | 13.10% | -22.39% | -14.27% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Amgen Inc. | 0.24% | -10.36% | 57.08% | 4.07% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.13% | -3.21% | -7.12% | -3.86% | — | |
| Danaher Corp. | 4.42% | -3.94% | 3.48% | -1.55% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 32.18% | 29.20% | 28.59% | 11.56% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 10.43% | -11.79% | 1.04% | -2.92% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.71% | 10.61% | -21.13% | 19.84% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 22.44% | 6.20% | 3.16% | 0.46% | — | |
| Pfizer Inc. | 4.15% | -11.48% | 30.66% | 24.95% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 9.55% | 25.51% | 1.17% | 11.07% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 9.41% | 2.28% | 4.96% | -1.78% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 15.57% | 42.13% | 61.24% | 14.07% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 10.18% | 1.65% | 7.35% | 4.85% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 7.67% | 5.49% | 7.79% | 5.30% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 128,703 – 69,692 = 59,011
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 59,011 – 64,953 = -5,942
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -5,942 ÷ [(59,011 + 64,953) ÷ 2] = -9.59%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa nos ativos operacionais líquidos, com uma redução substancial de 71.329 milhões de dólares em 2022 para 56.966 milhões de dólares em 2023. Posteriormente, registra-se um aumento para 64.953 milhões de dólares em 2024, seguido por uma nova diminuição para 59.011 milhões de dólares em 2025. Essa trajetória sugere instabilidade na gestão dos ativos operacionais.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam um padrão de variação considerável. Inicialmente negativas, com -10.961 milhões de dólares em 2022, as contas se tornam mais negativas em 2023 (-14.363 milhões de dólares). Em 2024, ocorre uma inversão, com o valor tornando-se positivo em 7.987 milhões de dólares, mas em 2025, retorna a valores negativos, atingindo -5.942 milhões de dólares. Essa volatilidade indica mudanças significativas na estrutura de capital e nas obrigações da entidade.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma tendência de oscilação. Em 2022, o índice é de -14,27%, tornando-se mais negativo em 2023 (-22,39%). Em 2024, observa-se uma mudança drástica para 13,1%, indicando um aumento na especialização. Contudo, em 2025, o índice retorna a valores negativos, atingindo -9,59%, sugerindo uma diminuição na especialização. Essa variação pode refletir alterações na estratégia de negócios e na alocação de recursos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória de declínio inicial, recuperação parcial e novo declínio, indicando instabilidade na gestão de ativos.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, alternando entre valores negativos e positivos, refletindo mudanças na estrutura de capital.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe oscilações significativas, sugerindo alterações na estratégia de negócios e alocação de recursos.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
AbbVie Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível à AbbVie Inc. | 4,226) | 4,278) | 4,863) | 11,836) | 11,542) | |
| Menos: Fluxos de caixa das atividades operacionais | 19,030) | 18,806) | 22,839) | 24,943) | 22,777) | |
| Menos: Fluxos de caixa das atividades de investimento | (6,643) | (20,820) | (2,009) | (623) | (2,344) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (8,161) | 6,292) | (15,967) | (12,484) | (8,891) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -13.17% | 10.32% | -24.89% | -16.25% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Amgen Inc. | -0.56% | -11.16% | 52.47% | 8.81% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -5.49% | -4.97% | -5.99% | -9.10% | — | |
| Danaher Corp. | -2.47% | -1.25% | 8.20% | 1.44% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 27.81% | 28.42% | 28.01% | 10.27% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 8.65% | -18.05% | -0.19% | -4.95% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.80% | 10.58% | 13.66% | 10.78% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 19.75% | 5.00% | 2.23% | 0.61% | — | |
| Pfizer Inc. | -1.91% | -5.24% | 19.96% | 18.46% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 0.64% | 12.04% | 14.35% | 18.61% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 3.71% | 4.71% | 3.80% | -0.06% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 11.22% | 43.34% | 62.03% | -14.45% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 6.42% | 2.07% | 9.68% | 2.52% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 4.65% | 4.00% | 8.59% | 4.25% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -8,161 ÷ [(59,011 + 64,953) ÷ 2] = -13.17%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com uma redução significativa de 2022 para 2023, seguida por um aumento em 2024 e uma nova diminuição em 2025. Essa variação sugere possíveis ajustes na gestão de ativos ou mudanças no ciclo operacional.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam um padrão de volatilidade. Inicialmente negativas, demonstram uma inversão em 2024, tornando-se positivas, mas retornam a valores negativos em 2025. Essa dinâmica pode indicar mudanças na capacidade da entidade de gerar caixa a partir de suas operações e investimentos.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa exibe variações consideráveis. Apresenta valores negativos em 2022 e 2023, indicando que o lucro contábil não se traduziu totalmente em fluxo de caixa. Em 2024, o índice torna-se positivo, sugerindo uma melhoria na conversão de lucro em caixa, mas volta a ser negativo em 2025, sinalizando um possível declínio na eficiência operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória de declínio inicial, recuperação e posterior queda, indicando instabilidade na gestão de ativos.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram uma mudança de sinal, passando de negativo para positivo e novamente para negativo, refletindo flutuações na geração de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Oscila entre valores positivos e negativos, sugerindo variações na eficiência da conversão de lucro em fluxo de caixa.