Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
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Aceitamos:
Índice de competência baseado em balanços
Pfizer Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | ||||||
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | ||||||
| Menos: Investimentos de curto prazo | ||||||
| Ativos operacionais | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | ||||||
| Menos: Empréstimos de curto prazo, incluindo a parcela atual da dívida de longo prazo | ||||||
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Ativos operacionais líquidos1 | ||||||
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= – =
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= – =
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um aumento significativo nos ativos operacionais líquidos entre 2022 e 2023, seguido por uma diminuição em 2024 e uma leve recuperação em 2025. A trajetória sugere um período de expansão seguido de ajustes e estabilização.
As contas agregadas de contas de balanço demonstram uma volatilidade considerável. Houve um crescimento substancial de 2022 para 2023, mas este foi revertido em 2024, resultando em um valor negativo. Em 2025, observa-se uma recuperação, embora ainda abaixo do nível de 2023. Essa flutuação indica mudanças significativas na estrutura de capital e nas obrigações da entidade.
O índice de especialização baseada no balanço apresenta um padrão similar de variação. Aumentou de 2022 para 2023, atingindo o pico no período, mas sofreu uma queda acentuada em 2024, tornando-se negativo. Em 2025, o índice se estabilizou em um valor baixo e positivo. Essa dinâmica sugere alterações na composição dos ativos e passivos, impactando a eficiência do uso do capital.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento inicial seguido de ajuste e estabilização.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade com um período de valor negativo.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Segue um padrão de aumento, queda acentuada e estabilização em nível baixo.
Em resumo, os dados indicam um período de expansão inicial, seguido por um período de reajuste e, finalmente, uma estabilização. A volatilidade observada nas contas agregadas e no índice de especialização sugere a necessidade de monitoramento contínuo da estrutura de capital e da eficiência operacional.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Pfizer Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários da Pfizer Inc. | ||||||
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | ||||||
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | ||||||
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em diversos indicadores ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento significativo nos ativos operacionais líquidos entre 2022 e 2023, seguido por uma diminuição em 2024 e uma leve recuperação em 2025. Este padrão sugere um período de expansão seguido de ajustes ou realocações de ativos.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstram uma trajetória ascendente de 2022 para 2023, indicando um aumento na capacidade de gerar caixa. Contudo, a partir de 2024, registra-se uma inversão, com valores negativos em 2024 e 2025, o que pode sinalizar a necessidade de utilização de caixa para financiar operações ou investimentos, ou a ocorrência de eventos não operacionais que impactaram o fluxo de caixa.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa acompanha uma tendência similar. Apresenta um aumento modesto entre 2022 e 2023, refletindo uma melhoria na eficiência operacional. No entanto, a partir de 2024, o índice torna-se negativo, indicando que a empresa está consumindo mais caixa do que gerando em suas operações principais. A redução da magnitude da perda em 2025, embora ainda negativa, pode sugerir uma estabilização ou início de recuperação da eficiência operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam um crescimento expressivo em 2023, seguido de retração em 2024 e leve recuperação em 2025. A volatilidade sugere mudanças na estratégia de alocação de capital ou no ambiente operacional.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram um pico em 2023, seguido por valores negativos consistentes em 2024 e 2025, indicando uma inversão no fluxo de caixa acumulado.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe uma trajetória de melhora inicial, seguida por declínio e valores negativos em 2024 e 2025, sinalizando desafios na geração de caixa operacional.