Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Pfizer Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 213,396) | 226,501) | 197,205) | 181,476) | 154,229) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 1,043) | 2,853) | 416) | 1,944) | 1,784) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 19,434) | 9,837) | 22,316) | 29,125) | 10,437) | |
| Ativos operacionais | 192,919) | 213,811) | 174,473) | 150,407) | 142,008) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 124,899) | 137,213) | 101,288) | 104,013) | 90,756) | |
| Menos: Empréstimos de curto prazo, incluindo a parcela atual da dívida de longo prazo | 6,946) | 10,350) | 2,945) | 2,241) | 2,703) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 57,405) | 61,538) | 32,884) | 36,195) | 37,133) | |
| Passivo operacional | 60,548) | 65,325) | 65,459) | 65,577) | 50,920) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 132,371) | 148,486) | 109,014) | 84,830) | 91,088) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (16,115) | 39,472) | 24,184) | (6,258) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -11.48% | 30.66% | 24.95% | -7.11% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 13.10% | -22.39% | -14.27% | -9.69% | — | |
| Amgen Inc. | -10.36% | 57.08% | 4.07% | 0.70% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -3.21% | -7.12% | -3.86% | -13.40% | — | |
| Danaher Corp. | -3.94% | 3.48% | -1.55% | 16.41% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 29.18% | 28.84% | 11.38% | 16.60% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -11.79% | 1.04% | -2.92% | -2.34% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.61% | -21.13% | 19.84% | 3.75% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 6.20% | 3.16% | 0.46% | 25.14% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 25.51% | 1.17% | 11.07% | 43.54% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 2.28% | 4.96% | -1.78% | 43.38% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 42.13% | 61.24% | 14.07% | 18.20% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 1.64% | 7.36% | 4.84% | 6.18% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 5.49% | 7.80% | 5.29% | 5.94% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 192,919 – 60,548 = 132,371
2 2024 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2024 – Ativos operacionais líquidos2023
= 132,371 – 148,486 = -16,115
3 2024 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -16,115 ÷ [(132,371 + 148,486) ÷ 2] = -11.48%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento seguida de ajuste nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente de 2021 para 2023, com uma subsequente diminuição em 2024.
- Ativos operacionais líquidos
- Registrou-se um incremento significativo de US$ 84.830 milhões em 2021 para US$ 148.486 milhões em 2023, indicando expansão nas operações. Contudo, em 2024, houve uma redução para US$ 132.371 milhões, sugerindo uma possível reavaliação ou desalavancagem de ativos.
As contas agregadas de contas de balanço apresentaram volatilidade. Inicialmente negativas em 2021, tornaram-se positivas e crescentes em 2022 e 2023, atingindo US$ 39.472 milhões. Em 2024, retornaram a valores negativos, alcançando US$ -16.115 milhões, o que pode indicar mudanças na estrutura de capital ou na gestão de passivos.
- Índice de especialização baseada no balanço
- O índice apresentou uma evolução notável, passando de -7,11% em 2021 para 30,66% em 2023. Este aumento sugere uma crescente concentração de recursos em áreas específicas do balanço. Em 2024, o índice retraiu para -11,48%, indicando uma possível diversificação ou alteração na alocação de capital.
Em resumo, os dados indicam um período de expansão e concentração de recursos, seguido por um ajuste estratégico que resultou em mudanças na composição dos ativos, passivos e no índice de especialização. A volatilidade observada nas contas agregadas de contas de balanço e no índice de especialização baseada no balanço requer investigação adicional para determinar as causas subjacentes e as implicações para a sustentabilidade financeira.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Pfizer Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários da Pfizer Inc. | 8,031) | 2,119) | 31,372) | 21,979) | 9,616) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 12,744) | 8,700) | 29,267) | 32,922) | 10,586) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | 2,652) | (32,278) | (15,783) | (22,534) | (4,188) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (7,365) | 25,697) | 17,888) | 11,591) | 3,218) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -5.24% | 19.96% | 18.46% | 13.18% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| AbbVie Inc. | 10.32% | -24.89% | -16.25% | -10.28% | — | |
| Amgen Inc. | -11.16% | 52.47% | 8.81% | -12.87% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.97% | -5.99% | -9.10% | -12.73% | — | |
| Danaher Corp. | -1.25% | 8.20% | 1.44% | 18.48% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 28.52% | 28.13% | 10.32% | 5.30% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -18.05% | -0.19% | -4.95% | -4.86% | — | |
| Johnson & Johnson | 10.58% | 13.66% | 10.78% | 8.23% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 5.00% | 2.23% | 0.61% | 29.09% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 12.04% | 14.35% | 18.61% | 49.24% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 4.71% | 3.80% | -0.06% | 34.69% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 43.34% | 62.03% | -14.45% | 1.38% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 2.07% | 9.68% | 2.52% | 8.19% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 4.00% | 8.59% | 4.25% | 7.53% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -7,365 ÷ [(132,371 + 148,486) ÷ 2] = -5.24%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento nos ativos operacionais líquidos ao longo do período de 2021 a 2023, seguida por uma redução em 2024. Observa-se um aumento consistente de 2021 para 2023, indicando expansão das operações e investimentos. Contudo, o valor de 2024 representa uma diminuição em relação ao pico de 2023, sugerindo possíveis ajustes na estrutura de ativos ou desinvestimentos.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentaram um crescimento notável de 2021 a 2023, refletindo uma geração positiva de caixa e capacidade de reter recursos. No entanto, o ano de 2024 registra um valor negativo substancial, indicando um uso significativo de caixa que supera as entradas, possivelmente devido a investimentos elevados, pagamento de dívidas ou outras despesas extraordinárias.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa acompanhou a tendência das acumulações, mostrando um aumento progressivo de 2021 a 2023. Este aumento sugere uma melhoria na eficiência operacional e na capacidade de converter lucros em fluxo de caixa. A queda acentuada em 2024, resultando em um valor negativo, está diretamente relacionada ao uso expressivo de caixa observado no mesmo período, indicando uma menor capacidade de gerar caixa a partir das operações em comparação com os anos anteriores.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento até 2023, com subsequente declínio em 2024.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram crescimento até 2023, seguido por um resultado negativo significativo em 2024.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Acompanha a tendência das acumulações, com aumento até 2023 e queda acentuada em 2024.