Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Johnson & Johnson, cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 28 de dez. de 2025 | 29 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 199,210) | 180,104) | 167,558) | 187,378) | 182,018) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 19,709) | 24,105) | 21,859) | 14,127) | 14,487) | |
| Menos: Títulos e Valores Mobiliários | 393) | 417) | 1,068) | 9,392) | 17,121) | |
| Ativos operacionais | 179,108) | 155,582) | 144,631) | 163,859) | 150,410) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 117,666) | 108,614) | 98,784) | 110,574) | 107,995) | |
| Menos: Empréstimos e notas a pagar | 8,495) | 5,983) | 3,451) | 12,771) | 3,766) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 39,438) | 30,651) | 25,881) | 26,888) | 29,985) | |
| Passivo operacional | 69,733) | 71,980) | 69,452) | 70,915) | 74,244) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 109,375) | 83,602) | 75,179) | 92,944) | 76,166) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 25,773) | 8,423) | (17,765) | 16,778) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 26.71% | 10.61% | -21.13% | 19.84% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | -9.59% | 13.10% | -22.39% | -14.27% | — | |
| Amgen Inc. | 0.24% | -10.36% | 57.08% | 4.07% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.13% | -3.21% | -7.12% | -3.86% | — | |
| Danaher Corp. | 4.42% | -3.94% | 3.48% | -1.55% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 32.18% | 29.20% | 28.59% | 11.56% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 10.43% | -11.79% | 1.04% | -2.92% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 22.44% | 6.20% | 3.16% | 0.46% | — | |
| Pfizer Inc. | 4.15% | -11.48% | 30.66% | 24.95% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 9.55% | 25.51% | 1.17% | 11.07% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 9.41% | 2.28% | 4.96% | -1.78% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 15.57% | 42.13% | 61.24% | 14.07% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 10.18% | 1.65% | 7.35% | 4.85% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 7.67% | 5.49% | 7.79% | 5.30% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-28), 10-K (Data do relatório: 2024-12-29), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 179,108 – 69,733 = 109,375
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 109,375 – 83,602 = 25,773
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 25,773 ÷ [(109,375 + 83,602) ÷ 2] = 26.71%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se uma flutuação significativa nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado. Inicialmente, houve uma redução substancial de 92944 para 75179 entre 2022 e 2023. Contudo, os valores subsequentes demonstram uma recuperação, atingindo 83602 em 2024 e um aumento expressivo para 109375 em 2025.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam um padrão de variação considerável. Em 2023, registrou-se um valor negativo de -17765, contrastando com o valor positivo de 16778 em 2022. Os anos seguintes indicam uma melhora, com valores de 8423 em 2024 e 25773 em 2025, sugerindo uma estabilização e crescimento.
O índice de especialização baseada no balanço demonstra uma volatilidade notável. Apresentou um valor de 19.84% em 2022, seguido por uma queda para -21.13% em 2023. Em 2024, o índice se recuperou para 10.61%, e em 2025 atingiu 26.71%, indicando uma crescente especialização.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória de declínio inicial seguida de recuperação e crescimento substancial.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram uma variação significativa, com um período negativo seguido de recuperação e crescimento.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe volatilidade, com uma queda acentuada seguida de recuperação e aumento, indicando uma tendência de especialização crescente.
Em resumo, os dados indicam um período de ajuste em 2023, seguido por uma recuperação e crescimento em 2024 e 2025. A crescente especialização, conforme indicado pelo índice correspondente, pode ser um fator contribuinte para o desempenho positivo observado nos anos mais recentes.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Johnson & Johnson, cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 28 de dez. de 2025 | 29 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 26,804) | 14,066) | 35,153) | 17,941) | 20,878) | |
| Menos: Fluxos de caixa líquidos das atividades operacionais | 24,530) | 24,266) | 22,791) | 21,194) | 23,410) | |
| Menos: Caixa líquido (usado por) das atividades de investimento | (23,588) | (18,599) | 878) | (12,371) | (8,683) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 25,862) | 8,399) | 11,484) | 9,118) | 6,151) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 26.80% | 10.58% | 13.66% | 10.78% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| AbbVie Inc. | -13.17% | 10.32% | -24.89% | -16.25% | — | |
| Amgen Inc. | -0.56% | -11.16% | 52.47% | 8.81% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -5.49% | -4.97% | -5.99% | -9.10% | — | |
| Danaher Corp. | -2.47% | -1.25% | 8.20% | 1.44% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 27.81% | 28.42% | 28.01% | 10.27% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 8.65% | -18.05% | -0.19% | -4.95% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 19.75% | 5.00% | 2.23% | 0.61% | — | |
| Pfizer Inc. | -1.91% | -5.24% | 19.96% | 18.46% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 0.64% | 12.04% | 14.35% | 18.61% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 3.71% | 4.71% | 3.80% | -0.06% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 11.22% | 43.34% | 62.03% | -14.45% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 6.42% | 2.07% | 9.68% | 2.52% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 4.65% | 4.00% | 8.59% | 4.25% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-28), 10-K (Data do relatório: 2024-12-29), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 25,862 ÷ [(109,375 + 83,602) ÷ 2] = 26.80%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um padrão de flutuação nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado. Após uma diminuição significativa entre 2022 e 2023, houve uma recuperação em 2024, seguida por um aumento substancial em 2025, indicando uma expansão considerável na capacidade operacional.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstram um crescimento consistente ao longo dos quatro anos. O aumento mais expressivo ocorreu entre 2023 e 2025, sugerindo uma melhora na geração e acumulação de caixa.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa apresenta variações notáveis. Houve um aumento de 2022 para 2023, seguido por uma ligeira diminuição em 2024. Contudo, o ano de 2025 registra um aumento significativo, ultrapassando os valores anteriores e indicando uma maior eficiência na conversão de receitas em fluxo de caixa operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória de declínio inicial, seguida de recuperação e crescimento acentuado, refletindo mudanças na gestão de ativos e na capacidade operacional.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram uma tendência de crescimento constante, indicando uma melhoria na capacidade de gerar e acumular caixa ao longo do tempo.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe volatilidade, com um aumento expressivo no último ano analisado, sugerindo uma otimização na eficiência da conversão de receitas em fluxo de caixa.
Em resumo, os dados indicam uma empresa que, após um período de ajuste, demonstra sinais de expansão e melhoria na gestão financeira, especialmente no que tange à geração de caixa e à eficiência operacional.