Eli Lilly & Co. (NYSE:LLY)

Observa-se um ciclo distinto de expansão e subsequente contração nos múltiplos de avaliação ao longo do período analisado.

Relações de Lucro e Resultado Operacional

Os indicadores de preço sobre lucro líquido (P/E) e preço sobre resultado operacional (P/OP) apresentaram uma trajetória ascendente acentuada entre março de 2022 e dezembro de 2023. O P/E elevou-se de 45,29 para um pico de 135,24, enquanto o P/OP subiu de 36,49 para 109,75 no mesmo intervalo. A partir de janeiro de 2024, ambos os índices iniciaram um processo de declínio consistente, atingindo, em março de 2026, os patamares de 34,82 e 27,92, respectivamente.

Relação Preço sobre Receita

O rácio P/S demonstrou um comportamento análogo, com crescimento sustentado a partir de 9,47 em março de 2022 até atingir o ápice de 20,77 em dezembro de 2023. Após a manutenção de níveis elevados no primeiro semestre de 2024, houve uma tendência de redução, encerrando o período em março de 2026 no valor de 12,18.

Relação Preço sobre Valor Contabilístico

O indicador P/BV registrou expansão significativa, partindo de 29,75 em março de 2022 e alcançando a máxima de 65,8 em dezembro de 2023. Seguiu-se um período de volatilidade com tendência de queda, culminando em 28,21 em março de 2026, retornando a níveis próximos aos observados no início da série temporal.

A análise conjunta dos dados indica que o período compreendido entre 2022 e o final de 2023 foi caracterizado por uma valorização expressiva dos ativos em relação aos seus fundamentos financeiros. O movimento subsequente, iniciado em 2024, sugere uma correção nos múltiplos ou um crescimento robusto dos resultados operacionais e patrimoniais que equalizou a relação entre o preço de mercado e os indicadores internos.

Observa-se uma trajetória de valorização expressiva no preço das ações ao longo do período analisado. O crescimento foi gradual durante o ano de 2022, acelerando significativamente em 2023 e atingindo patamares superiores a 1.000 dólares no final de 2025, apesar de oscilações pontuais ocorridas entre 2024 e o início de 2025.

O lucro por ação (EPS) manteve-se em níveis de estabilidade relativa entre 2022 e 2023. A partir de 2024, registrou-se um crescimento acelerado e consistente, com os valores evoluindo de patamares próximos a 6 dólares para 26,84 dólares em março de 2026, o que indica um aumento substancial na rentabilidade líquida por título.

O rácio P/E apresentou um comportamento de expansão seguido de contração. Houve um aumento acentuado no múltiplo de avaliação, que atingiu o pico de 135,24 em dezembro de 2023, sugerindo que as expectativas de mercado superaram o crescimento imediato dos lucros naquele momento. Posteriormente, o índice iniciou um processo de declínio gradual, encerrando em 34,82 em março de 2026, evidenciando que a expansão do lucro por ação passou a suportar a valorização do preço do ativo, resultando em uma normalização do múltiplo.

Preço das Ações

Tendência de alta acentuada com pico observado no quarto trimestre de 2025.

Lucro por Ação (EPS)

Expansão exponencial a partir do ano de 2024.

Rácio P/E

Ciclo de supervalorização em 2023 seguido de convergência para níveis inferiores até 2026.

O preço das ações apresentou uma tendência de valorização consistente a longo prazo, evoluindo de 292,13 USD em março de 2022 para um pico de 1.038,27 USD em dezembro de 2025. Embora tenham ocorrido retrações pontuais, especialmente em março de 2024 e junho de 2025, a trajetória geral foi de crescimento expressivo.

Lucro operacional por ação

Observou-se um período de estabilidade e leve declínio entre março de 2022 e setembro de 2023, com os valores oscilando entre 8,01 USD e 6,22 USD. A partir do final de 2023, houve uma reversão clara na tendência, iniciando-se um crescimento acelerado e ininterrupto que elevou o indicador para 33,47 USD em março de 2026, evidenciando um aumento substancial na lucratividade operacional.

Relação Preço/Lucro Operacional (P/OP)

O indicador P/OP exibiu um comportamento de expansão seguida de contração. O rácio subiu de 36,49 em março de 2022 até atingir o ápice de 109,75 em dezembro de 2023, indicando que o preço das ações cresceu em ritmo muito superior ao lucro operacional. A partir de janeiro de 2024, iniciou-se uma tendência de queda consistente, encerrando em 27,92 em março de 2026.

A análise dos dados sugere que a valorização inicial do ativo foi impulsionada por expectativas de mercado, refletidas na alta do múltiplo P/OP. A subsequente compressão desse rácio, concomitante ao crescimento exponencial do lucro operacional por ação, indica que o valor de mercado passou a ser sustentado por resultados operacionais concretos, reduzindo a dependência de projeções futuras.

As vendas por ação apresentaram crescimento contínuo, evoluindo de 30,86 dólares em março de 2022 para 76,72 dólares em março de 2026. Observa-se que a aceleração desse indicador tornou-se mais pronunciada a partir do segundo semestre de 2023.

O preço das ações registrou trajetória ascendente, com valorização expressiva entre 2023 e 2025. A cotação subiu de 292,13 dólares para um pico de 1.038,27 dólares em dezembro de 2025, apresentando posterior ajuste para 934,6 dólares em março de 2026.

Múltiplo de Valorização

O rácio Preço/Vendas (P/S) expandiu-se de 9,47 para 20,77 até dezembro de 2023, indicando que o crescimento do preço da ação excedeu a taxa de crescimento das vendas no período inicial.

Equilíbrio Operacional

Houve uma redução subsequente do rácio P/S, que oscilou entre 11,39 e 15,03 nos anos de 2024 e 2025. Essa tendência aponta para uma convergência entre a valorização do ativo e o aumento efetivo da receita por ação.

O preço das ações apresentou uma trajetória de crescimento expressiva entre março de 2022 e março de 2026. Observou-se uma ascensão constante até o final de 2024, seguida por um período de volatilidade acentuada em 2025, com um pico de 1038,27 em dezembro de 2025 e um fechamento em 934,6 no primeiro trimestre de 2026.

O valor contábil por ação demonstrou evolução positiva e constante durante todo o intervalo analisado. O indicador partiu de 9,82 em março de 2022 e apresentou aceleração no crescimento a partir de 2024, atingindo 33,13 em março de 2026, o que reflete um aumento substancial no valor patrimonial por ação.

A relação entre o preço de mercado e o valor contábil evidenciou a expansão e posterior contração dos múltiplos de avaliação. O rácio P/BV atingiu seu nível máximo de 65,8 em dezembro de 2023, indicando um prêmio elevado sobre o valor contábil, mas recuou para 28,21 em março de 2026.

Tendência de Preço

Crescimento acentuado a longo prazo com picos de valorização em 2025.

Evolução Patrimonial

Aumento progressivo e acelerado do valor contábil por ação, triplicando o valor inicial ao final do período.

Dinâmica do Múltiplo P/BV

Ciclo de expansão da avaliação de mercado até o final de 2023, seguido por uma tendência de normalização impulsionada pelo crescimento do valor contábil.