Gilead Sciences Inc. (NASDAQ:GILD)

Observa-se uma volatilidade acentuada nos indicadores de rentabilidade durante o ano de 2024, contrastando com a estabilidade verificada entre 2022 e 2023. A análise dos múltiplos sugere a ocorrência de eventos extraordinários que impactaram a lucratividade em períodos específicos, seguida por uma recuperação nos trimestres subsequentes.

Relação Preço/Lucro Líquido (P/E) e Preço/Resultado Operacional (P/OP)

Ambos os indicadores mantiveram-se em patamares constantes entre março de 2022 e dezembro de 2023. Contudo, em 2024, houve picos anômalos, com a relação P/E atingindo o valor de 925,87 em setembro de 2024 e a relação P/OP alcançando 143,05 no mesmo período. Essa elevação abrupta indica uma queda severa nos lucros líquidos e operacionais em relação ao preço de mercado. A partir de março de 2025, os índices retornaram a níveis de normalidade, situando-se entre 14 e 21.

Relação Preço/Receita (P/S)

Este indicador apresenta uma tendência de crescimento gradual e consistente. Após permanecer estável entre 2,84 e 3,86 nos dois primeiros anos, a relação iniciou uma trajetória ascendente em 2024, culminando em um pico de 6,34 em dezembro de 2025. O aumento sugere que o mercado passou a atribuir um valor maior a cada unidade de receita gerada ao longo do tempo.

Relação Preço/Valor Contabilístico (P/BV)

Verifica-se uma expansão progressiva na valorização dos ativos líquidos. O índice, que orbitava a faixa de 3,8 a 4,9 em 2022, demonstrou crescimento acelerado a partir de 2024, atingindo o ápice de 8,07 em dezembro de 2025. Esse padrão reflete um aumento no prêmio pago pelo mercado sobre o valor patrimonial da organização.

Em suma, os dados revelam que, apesar de uma instabilidade crítica na lucratividade durante 2024, a percepção de valor do mercado em relação à receita e ao patrimônio líquido manteve uma trajetória de alta sustentada durante quase todo o período analisado.

O desempenho do valor de mercado e a rentabilidade por ação evidenciam ciclos distintos de crescimento e volatilidade entre o primeiro trimestre de 2022 e o primeiro trimestre de 2026.

Evolução do Preço das Ações

Observa-se uma tendência de valorização a longo prazo. Após um crescimento gradual em 2022 e relativa estabilidade em 2023, o preço das ações acelerou significativamente a partir do terceiro trimestre de 2024, atingindo o valor máximo de 147,64 USD em dezembro de 2025, seguido por uma leve retração para 134,06 USD em março de 2026.

Dinâmica do Lucro por Ação (EPS)

A lucratividade demonstrou estabilidade e crescimento moderado entre 2022 e 2023. No decorrer de 2024, houve uma contração severa nos resultados, com o lucro por ação atingindo o nível mínimo de 0,10 USD em setembro de 2024. Este período de retração foi sucedido por uma recuperação expressiva em 2025, com o indicador expandindo-se continuamente até alcançar 7,42 USD no primeiro trimestre de 2026.

Análise do Índice P/E

O rácio Preço/Lucro apresentou comportamento anômalo durante o ano de 2024, em correlação direta com a queda abrupta do EPS. O indicador registrou um pico de 925,87 no terceiro trimestre de 2024, evidenciando a disparidade entre a cotação do ativo e a rentabilidade líquida do período. A partir de 2025, com a retomada dos lucros, o índice normalizou-se, oscilando em uma faixa estável entre 18 e 21.

O preço das ações apresentou uma tendência de crescimento consistente a longo prazo. Após um período de estabilidade relativa entre 2022 e 2023, observou-se uma aceleração expressiva na valorização a partir de 2024, culminando em um pico de 147,64 USD no quarto trimestre de 2025, seguido por uma leve correção no início de 2026.

O lucro operacional por ação demonstrou comportamento heterogêneo. Entre 2022 e 2023, os valores mantiveram-se estáveis, com leve tendência de alta. Contudo, ocorreu uma contração severa durante todo o ano de 2024, com quedas abruptas que reduziram a lucratividade operacional para níveis mínimos. A partir de 2025, houve uma recuperação robusta, com o lucro retornando e superando os patamares registrados antes da queda.

Análise do Rácio P/OP

O indicador manteve-se em níveis moderados e estáveis, oscilando predominantemente entre 10 e 16 durante os anos de 2022, 2023 e a partir de 2025.

Anomalia de 2024

Registrou-se uma volatilidade extrema no rácio durante o ano de 2024, atingindo um pico de 143,05. Esse fenômeno foi resultado da divergência entre a valorização do preço da ação e a queda acentuada do lucro operacional no mesmo período.

Normalização

A estabilização do rácio no período final analisado reflete a convergência entre a recuperação da rentabilidade operacional e a manutenção dos preços das ações em patamares elevados.

Observa-se uma tendência de valorização expressiva no valor de mercado ao longo do período analisado, contrastando com um crescimento moderado e gradual na geração de receita por ação.

Preço das ações

O valor das ações apresentou uma trajetória ascendente, partindo de 62,08 EUA $ em março de 2022 e atingindo o pico de 147,64 EUA $ em dezembro de 2025. Nota-se uma aceleração significativa a partir de setembro de 2024, quando os valores ultrapassaram a marca de 90 EUA $, mantendo-se em patamares elevados até março de 2026, com um valor final de 134,06 EUA $.

Vendas por ação

A receita por ação demonstrou estabilidade rigorosa entre março de 2022 e dezembro de 2023, oscilando predominantemente na faixa de 21 EUA $. A partir de março de 2024, iniciou-se um crescimento lento e constante, culminando em 23,56 EUA $ em março de 2026, o que representa um incremento marginal em comparação à variação do preço do ativo.

Relação Preço/Vendas (P/S)

O rácio P/S expandiu-se consideravelmente, subindo de 2,86 em março de 2022 para 5,69 em março de 2026. O ponto máximo foi atingido em dezembro de 2025, com um índice de 6,34. Este padrão indica que a valorização do preço das ações superou amplamente o crescimento das vendas, sugerindo uma expansão nos múltiplos de avaliação do mercado.

Observa-se uma trajetória de crescimento no preço das ações, com oscilações significativas ao longo do período. Após um ciclo de volatilidade entre o final de 2023 e o início de 2024, houve uma valorização acentuada a partir de junho de 2024, culminando no ponto máximo em dezembro de 2025, seguido de uma leve correção no início de 2026.

Valor Contábil por Ação (BVPS)

O indicador apresentou uma tendência de ascensão gradual, com exceção de uma queda notável no primeiro trimestre de 2024. A partir desse ponto, houve uma recuperação consistente, atingindo o valor mais alto de todo o período em março de 2026.

Relação Preço/Valor Contábil (P/BV)

O rácio P/BV evidenciou uma expansão expressiva na avaliação de mercado. Enquanto em 2022 e 2023 o índice oscilava majoritariamente entre 3,8 e 4,9, a partir de 2024 houve um salto significativo, atingindo o pico de 8,07 em dezembro de 2025.

A análise dos dados indica que a valorização do preço de mercado ocorreu de forma mais acelerada do que o crescimento do valor contábil, resultando em um aumento substancial do múltiplo de avaliação. O fortalecimento do valor contábil por ação sugere um aumento no patrimônio líquido, porém a percepção de valor do mercado, refletida no P/BV, expandiu-se de maneira mais agressiva a partir do segundo semestre de 2024.