AbbVie Inc. (NYSE:ABBV)

Observa-se uma tendência generalizada de expansão nos múltiplos de avaliação ao longo do período analisado, com acelerações distintas entre os indicadores de lucro, receita e valor patrimonial.

Relação preço/lucro líquido (P/E)

O indicador apresentou um crescimento expressivo, evoluindo de patamares próximos a 20 no exercício de 2022 para valores significativamente mais elevados a partir de 2023. Registrou-se um pico excepcional de 159,78 em junho de 2025, seguido por uma estabilização em torno de 97,96 no início de 2026, sugerindo uma forte valorização do preço da ação em relação ao lucro líquido.

Relação preço/resultado operacional (P/OP)

A métrica manteve-se estável em 2022, iniciando uma trajetória ascendente em 2023. O indicador atingiu seu ponto máximo de 42,2 em junho de 2025, porém, diferentemente do P/E, apresentou uma retração mais acentuada nos trimestres subsequentes, retornando ao nível de 23,23 em março de 2026.

Relação preço/receita (P/S)

Este indicador demonstrou a menor volatilidade entre os analisados. Após a manutenção de valores entre 4,28 e 4,76 em 2022, houve uma elevação gradual, atingindo o ápice de 6,5 em dezembro de 2025, indicando que a valorização baseada na receita ocorreu de forma mais constante e moderada.

Relação preço/valor contabilístico (P/BV)

Verifica-se um crescimento exponencial neste rácio. Partindo de aproximadamente 16 em 2022, o valor saltou para 102,4 em dezembro de 2024 e atingiu 229,63 em março de 2025. Essa tendência indica um distanciamento substancial entre o valor de mercado e o valor contábil dos ativos.

A análise conjunta dos dados revela que, enquanto a relação com a receita permaneceu relativamente estável, os múltiplos baseados em lucros e, especialmente, no valor patrimonial, sofreram expansões drásticas, com picos concentrados no primeiro semestre de 2025.

Observa-se uma divergência acentuada entre a performance operacional e a avaliação de mercado ao longo do período analisado, caracterizada por um aumento no valor dos ativos concomitante a uma redução na lucratividade por ação.

Tendência do Preço das Ações

O preço das ações manteve-se estável entre 138,92 EUA $ e 152,83 EUA $ durante a maior parte de 2022. A partir de 2023, iniciou-se uma trajetória de ascensão, com aceleração significativa em 2024 e 2025, atingindo o valor máximo de 224,81 EUA $ no quarto trimestre de 2025, seguido por uma correção para 201,55 EUA $ no início de 2026.

Evolução do Lucro por Ação (EPS)

O lucro por ação apresentou um declínio consistente e expressivo. Os valores, que se situavam na faixa de 6,69 EUA $ a 7,58 EUA $ em 2022, caíram sucessivamente, atingindo o ponto mais baixo de 1,35 EUA $ em junho de 2025, com uma recuperação parcial para 2,06 EUA $ no encerramento do período.

Comportamento do Índice P/E

O rácio P/E registrou a variação mais drástica, partindo de patamares próximos a 20 em 2022 para níveis significativamente mais elevados. Houve uma expansão acelerada do múltiplo a partir de 2023, culminando em um pico de 159,78 no segundo trimestre de 2025, estabilizando-se posteriormente em torno de 97,96.

A análise dos dados indica que a valorização do preço das ações não foi sustentada pelo crescimento dos lucros, dado que o EPS reduziu-se enquanto o preço subia. Essa dinâmica resultou em uma expansão agressiva do múltiplo P/E, sugerindo que o mercado passou a precificar os ativos com base em expectativas futuras ou outros fatores não relacionados ao lucro trimestral imediato.

A análise dos indicadores financeiros revela uma divergência entre a valorização do ativo e o desempenho operacional no período compreendido entre 2022 e 2026.

Preço das Ações

Observa-se uma tendência de crescimento sustentado a partir de 2023, com a cotação evoluindo de patamares próximos a 140 EUA $ para um pico de 224,81 EUA $ em dezembro de 2025. Identifica-se, contudo, uma retração no primeiro trimestre de 2026, quando o valor recuou para 201,55 EUA $.

Lucro Operacional por Ação

O lucro operacional por ação apresentou um declínio progressivo entre 2022 e o início de 2025, atingindo a mínima de 5,12 EUA $ no segundo trimestre de 2025. Nota-se uma recuperação subsequente, com a métrica retornando a patamares de 8,68 EUA $ no encerramento do período analisado.

Rácio P/OP

Houve uma expansão acentuada do múltiplo P/OP, especialmente entre 2023 e 2025, indicando que a valorização do preço da ação superou a evolução do lucro operacional. O indicador atingiu seu ápice de 42,2 no terceiro trimestre de 2025, seguido por uma contração significativa, encerrando em 23,23 no primeiro trimestre de 2026.

A análise dos indicadores financeiros revela tendências distintas no valor de mercado, na performance de vendas e na avaliação relativa do ativo ao longo do período compreendido entre março de 2022 e março de 2026.

Comportamento do Preço das Ações

Observa-se uma tendência de valorização a longo prazo. O preço apresentou estabilidade com leves oscilações durante 2022 e a primeira metade de 2023. A partir do quarto trimestre de 2023, iniciou-se um ciclo de crescimento mais acentuado, com a cotação superando a barreira dos 200 dólares no segundo semestre de 2024 e atingindo seu ponto máximo em dezembro de 2025, seguido por uma retração no primeiro trimestre de 2026.

Evolução das Vendas por Ação

Os dados indicam um padrão de recuperação em forma de "U". Após um crescimento moderado em 2022, houve um declínio gradual nas vendas por ação durante a maior parte de 2023, atingindo o nível mais baixo no quarto trimestre daquele ano. A partir de 2024, registrou-se uma retomada consistente e linear do crescimento, culminando no valor mais elevado observado em março de 2026.

Análise do Rácio Preço/Vendas (P/S)

O múltiplo de avaliação P/S demonstrou uma tendência de expansão. Entre 2022 e meados de 2023, o rácio manteve-se em patamares inferiores a 5.0. Houve um aumento significativo na valorização relativa a partir do final de 2023, com o rácio atingindo picos acima de 6.0 entre 2024 e 2025. Esse movimento sugere que o mercado passou a atribuir um valor maior a cada unidade de receita gerada, embora tenha ocorrido uma contração nesse múltiplo no início de 2026.

Conclui-se que o crescimento do preço das ações superou o ritmo de crescimento das vendas por ação em diversos períodos, resultando na elevação do múltiplo P/S, especialmente entre 2024 e 2025.

Observa-se uma trajetória de crescimento sustentado no preço das ações ao longo do período analisado. Após a estabilidade relativa em 2022, os valores iniciaram uma tendência de alta a partir de 2023, atingindo picos acima de 220 dólares no final de 2025, apesar de uma retração registrada no primeiro trimestre de 2026.

Valor Contábil por Ação (BVPS)

Identifica-se um declínio contínuo e acentuado do valor contábil por ação. O indicador iniciou o período em níveis próximos a 9 dólares e apresentou reduções sucessivas, tornando-se negativo a partir de junho de 2025 e atingindo -3,77 dólares em março de 2026.

Rácio Preço/Valor Contábil (P/BV)

O rácio P/BV demonstrou um crescimento exponencial, evoluindo de aproximadamente 16 vezes em 2022 para 229,63 vezes no primeiro trimestre de 2025. Este comportamento é resultado da divergência entre a valorização do preço de mercado e a erosão do patrimônio líquido contábil.

A análise conjunta dos indicadores revela um cenário de forte descolamento entre o valor de mercado e o valor patrimonial. A redução drástica do BVPS, culminando em valores negativos, sugere a ocorrência de passivos superiores aos ativos ou a execução de políticas intensivas de recompra de ações e distribuição de dividendos. Consequentemente, a precificação do ativo pelo mercado dissociou-se dos ativos tangíveis, resultando na hiperinflação do rácio P/BV antes da ausência de dados para os períodos finais.