Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

Observa-se uma tendência generalizada de contração nos múltiplos de avaliação entre o primeiro trimestre de 2022 e o final de 2023, seguida por períodos de volatilidade e recuperação parcial nos indicadores de mercado.

Relação preço/lucro líquido (P/E)

O indicador apresentou um declínio consistente, partindo de 25,64 em março de 2022 até atingir o ponto mínimo de 12,27 em dezembro de 2023. A partir de 2025, nota-se uma tendência de recuperação, com o índice oscilando entre 15,38 e 18,29, encerrando o período analisado em 17,01.

Relação preço/resultado operacional (P/OP)

A trajetória do múltiplo operacional assemelha-se à do lucro líquido, com redução progressiva de 20,32 para 13,53 ao longo de 2022 e 2023. O valor mais baixo foi registrado em setembro de 2024, com 10,25, seguido de uma leve ascensão para 12,42 em março de 2026.

Relação preço/receita (P/S)

Houve uma redução gradual na valorização da receita, que declinou de 3,41 em março de 2022 para 2,19 em dezembro de 2023. O indicador atingiu seu nível mais baixo de 1,85 em junho de 2025, antes de apresentar uma tendência de alta nos trimestres subsequentes, finalizando em 2,55.

Relação preço/valor contabilístico (P/BV)

Este indicador demonstrou a maior volatilidade do conjunto. Após uma queda inicial de 5,07 para 3,35 em dezembro de 2023, ocorreu um aumento acentuado em 2024, culminando no pico de 6,98 em dezembro daquele ano. Nos períodos seguintes, o índice manteve-se instável, variando entre 5,01 e 6,61.

A análise conjunta dos dados sugere que a compressão dos múltiplos de lucro, operação e receita ocorreu simultaneamente até o final de 2023, enquanto o valor contabilístico divergiu significativamente a partir de 2024, indicando alterações na percepção de valor do mercado ou mudanças estruturais no patrimônio líquido.

Observa-se uma trajetória descendente no preço das ações entre março de 2022 e março de 2024, período no qual a cotação atingiu seu nível mínimo. A partir do segundo trimestre de 2024, nota-se uma recuperação gradual, embora marcada por volatilidade, com a tendência de alta consolidando-se até março de 2026.

Lucro por ação (EPS)

Os valores apresentaram crescimento constante e estabilidade até setembro de 2023. No entanto, houve uma reversão abrupta durante o ano de 2024, com a transição para resultados negativos que atingiram o ápice do prejuízo em dezembro de 2024. A partir de março de 2025, registra-se a retomada da lucratividade, com crescimento progressivo nos trimestres subsequentes.

Rácio P/E

O indicador demonstrou uma compressão contínua entre o primeiro trimestre de 2022 e o quarto trimestre de 2023, reduzindo-se de 25,64 para 12,27. Devido à ausência de lucros durante o ano de 2024, o indicador não foi reportado. Com a recuperação do EPS em 2025, o rácio P/E reapareceu em patamares entre 15 e 18, indicando uma nova base de avaliação de mercado.

A análise dos dados sugere que a severa queda na rentabilidade registrada em 2024 coincidiu com a desvalorização dos ativos no mercado. A subsequente recuperação dos lucros por ação a partir de 2025 correlaciona-se com a retomada da valorização do preço das ações, indicando que a performance financeira operacional foi o principal vetor da movimentação do valor de mercado no período.

Observa-se uma trajetória de declínio prolongado no preço das ações entre março de 2022 e março de 2024, período no qual a cotação recuou de 75,27 para 44,70 dólares. Após esse ponto mínimo, houve uma tendência de recuperação com volatilidade, atingindo 60,59 dólares em março de 2026.

Desempenho do Lucro Operacional

O lucro operacional por ação demonstrou estabilidade entre março de 2022 e dezembro de 2023, mantendo-se no intervalo de 3,60 a 4,19 dólares. No entanto, ocorreu uma inversão abrupta de tendência durante o ano de 2024, com a transição para valores negativos, atingindo o nível mais baixo de -3,69 dólares em dezembro de 2024. A partir de março de 2025, houve a retomada da lucratividade, com crescimento progressivo até alcançar 4,88 dólares em março de 2026.

Evolução do Indicador P/OP

O rácio P/OP apresentou uma compressão gradual entre março de 2022 e dezembro de 2023, reduzindo-se de 20,32 para 13,53. Durante o exercício de 2024, a ausência de lucros operacionais positivos impossibilitou a manutenção do indicador. Com a recuperação financeira em 2025, o rácio retornou em patamares inferiores aos do início da série, oscilando entre 10,25 e 13,65, finalizando o período analisado em 12,42.

A correlação entre a queda do lucro operacional em 2024 e a depreciação do preço das ações sugere um impacto direto do desempenho operacional no valor de mercado. A recuperação subsequente de ambos os indicadores a partir de 2025 indica uma fase de reestruturação ou retomada de rentabilidade, embora o múltiplo P/OP tenha se estabilizado em níveis mais baixos do que os observados em 2022.

Observou-se uma tendência de declínio acentuado no preço das ações entre março de 2022 e março de 2024, período no qual o valor atingiu o patamar mínimo de 44,70 EUA $. Após esse ponto, houve ciclos de recuperação e nova retração, com destaque para a queda em junho de 2025, seguida de uma tendência de alta que culminou em 60,59 EUA $ em março de 2026.

Vendas por ação

Os indicadores de vendas por ação mantiveram-se estáveis entre 2022 e 2023, oscilando levemente em torno de 22,00 EUA $. A partir de março de 2024, registrou-se um crescimento constante e gradual, elevando o valor para 23,74 EUA $ ao final do período analisado, o que evidencia uma expansão progressiva da receita por unidade acionária.

Rácio Preço/Vendas (P/S)

O rácio P/S apresentou uma trajetória de compressão, reduzindo-se de 3,41 em março de 2022 para 1,99 em março de 2024. Essa redução indica que a desvalorização do preço do ativo ocorreu de forma mais expressiva do que a variação nas vendas. Nos períodos subsequentes, o indicador demonstrou volatilidade, encerrando o ciclo em 2,55, refletindo a recuperação do preço das ações frente ao crescimento das vendas.

Observa-se uma tendência de declínio progressivo no preço das ações entre março de 2022 e março de 2024, com o valor reduzindo de 75,27 EUA$ para 44,70 EUA$. Após esse período, o ativo apresentou volatilidade, com uma queda adicional para 43,31 EUA$ em junho de 2025, seguida por uma recuperação que elevou o preço para 60,59 EUA$ em março de 2026.

Valor Contábil por Ação (BVPS)

O indicador permaneceu estável, oscilando entre 14,25 EUA$ e 15,37 EUA$ de março de 2022 até dezembro de 2023. Em março de 2024, registrou-se uma contração abrupta para 8,13 EUA$. A partir desse ponto, os valores mantiveram-se em um patamar inferior, variando entre 8,05 EUA$ e 9,83 EUA$ até o fechamento do período analisado.

Rácio Preço/Valor Contábil (P/BV)

Houve uma redução gradual do rácio de 5,07 para 3,35 entre março de 2022 e dezembro de 2023. A partir de março de 2024, observa-se uma inversão de tendência com a elevação do índice, que atingiu o ápice de 6,98 em dezembro de 2024. Esse movimento correlaciona-se com a queda acentuada no valor contábil por ação, resultando em múltiplos de avaliação mais elevados, que oscilaram entre 5,01 e 6,61 nos trimestres seguintes.