Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
Lucro econômico
Regeneron Pharmaceuticals Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhares
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 3,147,470 – 9.75% × 13,198,700 = 1,860,218
O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou uma redução expressiva após o exercício de 2021, declinando de US$ 7,8 bilhões para valores situados entre US$ 2,8 bilhões e US$ 3,3 bilhões nos anos seguintes. Essa trajetória refletiu-se proporcionalmente no lucro econômico, que registrou queda acentuada, atingindo o nível mínimo em 2023 e mantendo-se em patamares inferiores aos iniciais até 2025.
O capital investido demonstrou uma tendência de crescimento consistente, elevando-se de US$ 10,8 bilhões em 2021 para US$ 13,2 bilhões em 2025. Nota-se que a expansão da base de capital ocorreu simultaneamente à diminuição do lucro operacional, o que indica uma redução na eficiência da alocação de recursos para a geração de valor econômico no período.
O custo de capital permaneceu estável, com oscilações marginais entre 9,67% e 9,81%. A manutenção desse indicador sugere que a retração observada no lucro econômico foi impulsionada por fatores de desempenho operacional e não por alterações nas taxas de retorno exigidas ou no risco associado ao capital.
- Dinâmica de Rentabilidade
- Houve uma forte contração nos lucros operacionais e econômicos após 2021, seguida por um período de estabilização em níveis reduzidos.
- Eficiência do Capital
- O aumento do capital investido, contrastando com a queda do NOPAT, aponta para uma menor produtividade do capital empregado.
- Estabilidade Financeira
- O custo de capital manteve-se constante, isolando a variação do lucro econômico como resultado de performance operacional.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Regeneron Pharmaceuticals Inc., NOPATcálculo
US$ em milhares
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da receita diferida.
3 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.
4 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 266,800 × 5.38% = 14,354
5 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 58,154 × 21.00% = 12,212
6 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.
7 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= 716,800 × 21.00% = 150,528
8 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma flutuação significativa no lucro líquido ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução substancial no lucro líquido de 2021 para 2022, seguida por uma estabilização e leve recuperação nos anos subsequentes.
- Lucro Líquido
- Em 2021, o lucro líquido atingiu o valor mais alto do período, registrando 8.075.300 milhares de dólares americanos. Em 2022, houve uma queda acentuada para 4.338.400 milhares de dólares americanos. Nos anos de 2023 e 2024, o lucro líquido se manteve relativamente estável, com valores de 3.953.600 e 4.412.600 milhares de dólares americanos, respectivamente. Em 2025, houve um ligeiro aumento para 4.504.900 milhares de dólares americanos.
O NOPAT (Lucro Operacional Líquido Após Impostos) apresenta uma tendência similar ao lucro líquido, embora com valores ligeiramente inferiores. A diminuição de 2021 para 2022 é notável, e a recuperação subsequente é menos pronunciada do que a observada no lucro líquido.
- NOPAT
- O NOPAT em 2021 foi de 7.819.887 milhares de dólares americanos. Em 2022, houve uma redução para 3.547.649 milhares de dólares americanos. Os anos seguintes mostraram uma recuperação gradual, com valores de 2.823.336, 3.374.924 e 3.147.470 milhares de dólares americanos em 2023, 2024 e 2025, respectivamente. A variação anual do NOPAT é menor em comparação com o lucro líquido.
A correlação entre o lucro líquido e o NOPAT sugere que as mudanças na rentabilidade operacional impactam diretamente o resultado final. A queda observada em 2022 em ambos os indicadores pode ser atribuída a fatores como aumento de custos, diminuição de receitas ou mudanças no ambiente competitivo. A estabilização e leve recuperação nos anos seguintes indicam uma possível normalização das operações, embora o retorno aos níveis de 2021 ainda não tenha sido alcançado.
Impostos operacionais de caixa
Regeneron Pharmaceuticals Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhares
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em duas categorias de impostos ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma flutuação significativa na despesa com imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa demonstram um padrão mais estável, com um aumento recente.
- Despesa com imposto de renda
- Em 2021, a despesa com imposto de renda registrou o valor mais alto do período, atingindo US$ 1.250.500 mil. Houve uma redução substancial em 2022, para US$ 520.400 mil, seguida por uma nova diminuição em 2023, alcançando US$ 245.700 mil. Em 2024, a despesa apresentou um ligeiro aumento para US$ 367.300 mil, e em 2025, houve um aumento mais expressivo, atingindo US$ 725.800 mil. Essa trajetória indica uma volatilidade considerável, possivelmente relacionada a mudanças na lucratividade tributável ou em alíquotas de impostos.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma diminuição de 2021 para 2023, passando de US$ 1.400.760 mil para US$ 995.682 mil. Em 2024, o valor se manteve relativamente estável em US$ 989.515 mil. Contudo, em 2025, houve um aumento notável para US$ 1.372.884 mil. Essa tendência sugere uma correlação com a atividade operacional, com um aumento recente possivelmente refletindo um crescimento na geração de caixa tributável.
A divergência entre as tendências das duas categorias de impostos sugere que fatores não operacionais podem estar influenciando a despesa com imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa são mais diretamente ligados ao desempenho operacional. A análise conjunta desses indicadores pode fornecer insights valiosos sobre a gestão tributária e a saúde financeira geral.
Capital investido
Regeneron Pharmaceuticals Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhares
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Adição de receita diferida.
4 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
5 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
6 Subtração de obras em andamento.
7 Subtração de títulos e valores mobiliários.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento consistente em diversas métricas ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento gradual no total de dívidas e arrendamentos reportados, passando de US$ 2.767.900 mil em 2021 para US$ 2.972.700 mil em 2025. Embora crescente, a taxa de aumento da dívida parece moderar-se nos últimos anos.
O patrimônio líquido apresenta um crescimento mais expressivo, evoluindo de US$ 18.768.800 mil em 2021 para US$ 31.256.900 mil em 2025. Este aumento sugere uma forte geração de valor para os acionistas e uma crescente capacidade de financiamento próprio.
O capital investido também demonstra uma tendência de alta, embora com alguma volatilidade. Em 2021, o capital investido era de US$ 10.786.500 mil, diminuindo para US$ 11.998.500 mil em 2023, mas recuperando-se para US$ 13.198.700 mil em 2025. Esta variação pode indicar ajustes na estrutura de capital ou investimentos estratégicos.
- Tendências de Endividamento
- A dívida apresenta crescimento constante, porém com desaceleração na taxa de aumento nos períodos mais recentes.
- Crescimento do Patrimônio Líquido
- O patrimônio líquido demonstra um crescimento robusto e contínuo ao longo do período analisado.
- Dinâmica do Capital Investido
- O capital investido exibe uma trajetória ascendente com flutuações intermediárias, indicando possíveis reestruturações ou investimentos.
Em resumo, os dados indicam uma empresa em expansão, com um patrimônio líquido crescente e uma gestão de dívida relativamente estável. A dinâmica do capital investido sugere uma adaptação contínua às condições do mercado e às oportunidades de crescimento.
Custo de capital
Regeneron Pharmaceuticals Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 81,939,193) | 81,939,193) | ÷ | 84,501,993) | = | 0.97 | 0.97 | × | 9.98% | = | 9.68% | ||
| Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro3 | 2,296,000) | 2,296,000) | ÷ | 84,501,993) | = | 0.03 | 0.03 | × | 2.74% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 266,800) | 266,800) | ÷ | 84,501,993) | = | 0.00 | 0.00 | × | 5.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 84,501,993) | 1.00 | 9.75% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhares
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 78,355,186) | 78,355,186) | ÷ | 80,793,586) | = | 0.97 | 0.97 | × | 9.98% | = | 9.68% | ||
| Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro3 | 2,204,000) | 2,204,000) | ÷ | 80,793,586) | = | 0.03 | 0.03 | × | 2.91% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 234,400) | 234,400) | ÷ | 80,793,586) | = | 0.00 | 0.00 | × | 5.52% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 80,793,586) | 1.00 | 9.76% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhares
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 102,773,356) | 102,773,356) | ÷ | 105,109,056) | = | 0.98 | 0.98 | × | 9.98% | = | 9.76% | ||
| Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro3 | 2,248,000) | 2,248,000) | ÷ | 105,109,056) | = | 0.02 | 0.02 | × | 2.92% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 87,700) | 87,700) | ÷ | 105,109,056) | = | 0.00 | 0.00 | × | 5.38% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Total: | 105,109,056) | 1.00 | 9.81% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhares
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 85,367,935) | 85,367,935) | ÷ | 87,599,135) | = | 0.97 | 0.97 | × | 9.98% | = | 9.73% | ||
| Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro3 | 2,163,000) | 2,163,000) | ÷ | 87,599,135) | = | 0.02 | 0.02 | × | 2.86% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 68,200) | 68,200) | ÷ | 87,599,135) | = | 0.00 | 0.00 | × | 5.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Total: | 87,599,135) | 1.00 | 9.79% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhares
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 67,550,508) | 67,550,508) | ÷ | 70,225,408) | = | 0.96 | 0.96 | × | 9.98% | = | 9.60% | ||
| Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro3 | 2,606,700) | 2,606,700) | ÷ | 70,225,408) | = | 0.04 | 0.04 | × | 2.02% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 68,200) | 68,200) | ÷ | 70,225,408) | = | 0.00 | 0.00 | × | 5.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Total: | 70,225,408) | 1.00 | 9.67% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhares
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Regeneron Pharmaceuticals Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhares) | ||||||
| Lucro econômico1 | 1,860,218) | 2,140,253) | 1,645,750) | 2,344,914) | 6,777,224) | |
| Capital investido2 | 13,198,700) | 12,653,600) | 11,998,500) | 12,287,700) | 10,786,500) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | 14.09% | 16.91% | 13.72% | 19.08% | 62.83% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.97% | -1.97% | -3.68% | 5.73% | 5.09% | |
| Amgen Inc. | 6.45% | -0.35% | 2.47% | 7.01% | 7.00% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 5.90% | -21.78% | 1.78% | -0.94% | 1.33% | |
| Danaher Corp. | -10.61% | -10.77% | -11.54% | -6.53% | -5.71% | |
| Eli Lilly & Co. | 30.43% | 14.78% | 1.71% | 8.80% | 10.47% | |
| Gilead Sciences Inc. | 12.88% | -10.21% | 3.09% | -0.03% | 6.97% | |
| Johnson & Johnson | 11.83% | 2.16% | 0.31% | 5.57% | 10.64% | |
| Merck & Co. Inc. | 10.78% | 13.65% | -8.64% | 11.54% | 11.69% | |
| Pfizer Inc. | -3.50% | -3.19% | -9.30% | 18.20% | 11.36% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -7.36% | -8.15% | -8.62% | -6.87% | -4.86% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 21.11% | -22.54% | 11.41% | 14.16% | 15.37% | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × 1,860,218 ÷ 13,198,700 = 14.09%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma redução acentuada no lucro econômico a partir de 2021, com valores que declinaram de US$ 6,78 bilhões para patamares entre US$ 1,65 bilhão e US$ 2,14 bilhão nos anos subsequentes.
- Lucro Econômico
- Houve uma queda drástica entre 2021 e 2022, seguida por uma oscilação com leve recuperação em 2024 e nova redução em 2025.
- Capital Investido
- O montante de capital investido apresentou trajetória de crescimento gradual, partindo de US$ 10,79 bilhões em 2021 e atingindo US$ 13,20 bilhões em 2025, apesar de uma leve contração ocorrida em 2023.
- Índice de Spread Econômico
- O indicador registrou um declínio expressivo, caindo de 62,83% em 2021 para 19,08% em 2022, mantendo-se em patamares reduzidos, oscilando entre 13,72% e 16,91% nos períodos seguintes.
A análise conjunta dos indicadores aponta para uma diminuição na eficiência da geração de valor sobre o capital empregado. O aumento do capital investido não foi acompanhado por um crescimento proporcional no lucro econômico, resultando na compressão sustentada do spread econômico após o período de 2021.
Índice de margem de lucro econômico
Regeneron Pharmaceuticals Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhares) | ||||||
| Lucro econômico1 | 1,860,218) | 2,140,253) | 1,645,750) | 2,344,914) | 6,777,224) | |
| Receitas | 14,342,900) | 14,202,000) | 13,117,200) | 12,172,900) | 16,071,700) | |
| Mais: Aumento (redução) da receita diferida | (51,700) | 227,800) | 37,900) | 32,400) | (120,200) | |
| Receitas ajustadas | 14,291,200) | 14,429,800) | 13,155,100) | 12,205,300) | 15,951,500) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | 13.02% | 14.83% | 12.51% | 19.21% | 42.49% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.98% | -2.42% | -4.62% | 8.11% | 8.69% | |
| Amgen Inc. | 10.77% | -0.68% | 6.42% | 11.23% | 11.60% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 7.26% | -28.25% | 2.68% | -1.47% | 2.30% | |
| Danaher Corp. | -32.52% | -33.26% | -37.90% | -16.24% | -14.27% | |
| Eli Lilly & Co. | 23.16% | 11.74% | 1.47% | 7.49% | 9.65% | |
| Gilead Sciences Inc. | 19.07% | -15.83% | 5.26% | -0.04% | 12.34% | |
| Johnson & Johnson | 17.36% | 2.59% | 0.36% | 6.68% | 11.12% | |
| Merck & Co. Inc. | 16.24% | 16.90% | -10.05% | 14.40% | 16.98% | |
| Pfizer Inc. | -7.82% | -6.78% | -24.20% | 19.92% | 12.13% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -15.55% | -15.61% | -17.22% | -12.67% | -9.88% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 18.62% | -18.50% | 15.31% | 20.89% | 19.04% | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas ajustadas
= 100 × 1,860,218 ÷ 14,291,200 = 13.02%
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma tendência de declínio nos indicadores de rentabilidade e volume de receitas a partir de 2021, com sinais de estabilização nos anos subsequentes.
- Lucro Econômico
- Houve uma redução expressiva entre 2021 e 2023, seguida por uma recuperação moderada em 2024 e nova retração em 2025, mantendo-se em patamares significativamente inferiores ao nível registrado no início do período.
- Receitas Ajustadas
- Os valores apresentaram uma queda acentuada em 2022, com posterior tendência de crescimento gradual até 2024 e uma leve diminuição no exercício de 2025.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- O indicador sofreu uma contração severa entre 2021 e 2023, declinando de 42,49% para 12,51%, permanecendo em um intervalo de estabilidade entre 12% e 15% nos anos finais da série analisada.