Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
Regeneron Pharmaceuticals Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhares
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
Observa-se uma redução significativa na rentabilidade operacional e na geração de valor econômico a partir de 2022, após um pico expressivo registrado em 2021.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT apresentou uma queda acentuada entre 2021 e 2023, reduzindo-se de aproximadamente 7,8 bilhões para 2,8 bilhões de dólares. Registrou-se uma leve recuperação em 2024, seguida de uma nova contração em 2025, indicando que a performance operacional não retornou aos níveis iniciais do período.
- Custo de Capital
- O indicador manteve-se estável ao longo do quinquênio, com oscilações marginais entre 9,73% e 9,88%. Essa estabilidade demonstra que as variações nos resultados financeiros não foram causadas por alterações no custo de financiamento ou no risco percebido.
- Capital Investido
- Identifica-se uma tendência de crescimento no capital investido, que evoluiu de 10,8 bilhões de dólares em 2021 para 13,2 bilhões de dólares em 2025. O aumento da base de capital ocorreu paralelamente à redução da lucratividade operacional.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico seguiu a trajetória descendente do NOPAT, com a queda mais severa ocorrendo entre 2021 e 2022. Embora os valores permaneçam positivos, indicando a criação de valor acima do custo de oportunidade, a magnitude dessa geração de valor é consideravelmente menor do que a observada no início da série.
A análise dos indicadores revela que a eficiência na alocação de capital diminuiu, dado que o aumento do capital investido não foi acompanhado por um crescimento proporcional nos lucros operacionais, resultando em a compressão do lucro econômico.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Regeneron Pharmaceuticals Inc., NOPATcálculo
US$ em milhares
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da receita diferida.
3 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.
4 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
5 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
6 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.
7 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma flutuação significativa no lucro líquido ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução substancial no lucro líquido de 2021 para 2022, seguida por uma estabilização e leve recuperação nos anos subsequentes.
- Lucro Líquido
- Em 2021, o lucro líquido atingiu o valor mais alto do período, registrando 8.075.300 milhares de dólares americanos. Em 2022, houve uma queda acentuada para 4.338.400 milhares de dólares americanos. Nos anos de 2023 e 2024, o lucro líquido se manteve relativamente estável, com valores de 3.953.600 e 4.412.600 milhares de dólares americanos, respectivamente. Em 2025, houve um ligeiro aumento para 4.504.900 milhares de dólares americanos.
O NOPAT (Lucro Operacional Líquido Após Impostos) apresenta uma tendência similar ao lucro líquido, embora com valores ligeiramente inferiores. A diminuição de 2021 para 2022 é notável, e a recuperação subsequente é menos pronunciada do que a observada no lucro líquido.
- NOPAT
- O NOPAT em 2021 foi de 7.819.887 milhares de dólares americanos. Em 2022, houve uma redução para 3.547.649 milhares de dólares americanos. Os anos seguintes mostraram uma recuperação gradual, com valores de 2.823.336, 3.374.924 e 3.147.470 milhares de dólares americanos em 2023, 2024 e 2025, respectivamente. A variação anual do NOPAT é menor em comparação com o lucro líquido.
A correlação entre o lucro líquido e o NOPAT sugere que as mudanças na rentabilidade operacional impactam diretamente o resultado final. A queda observada em 2022 em ambos os indicadores pode ser atribuída a fatores como aumento de custos, diminuição de receitas ou mudanças no ambiente competitivo. A estabilização e leve recuperação nos anos seguintes indicam uma possível normalização das operações, embora o retorno aos níveis de 2021 ainda não tenha sido alcançado.
Impostos operacionais de caixa
Regeneron Pharmaceuticals Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhares
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em duas categorias de impostos ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma flutuação significativa na despesa com imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa demonstram um padrão mais estável, com um aumento recente.
- Despesa com imposto de renda
- Em 2021, a despesa com imposto de renda registrou o valor mais alto do período, atingindo US$ 1.250.500 mil. Houve uma redução substancial em 2022, para US$ 520.400 mil, seguida por uma nova diminuição em 2023, alcançando US$ 245.700 mil. Em 2024, a despesa apresentou um ligeiro aumento para US$ 367.300 mil, e em 2025, houve um aumento mais expressivo, atingindo US$ 725.800 mil. Essa trajetória indica uma volatilidade considerável, possivelmente relacionada a mudanças na lucratividade tributável ou em alíquotas de impostos.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma diminuição de 2021 para 2023, passando de US$ 1.400.760 mil para US$ 995.682 mil. Em 2024, o valor se manteve relativamente estável em US$ 989.515 mil. Contudo, em 2025, houve um aumento notável para US$ 1.372.884 mil. Essa tendência sugere uma correlação com a atividade operacional, com um aumento recente possivelmente refletindo um crescimento na geração de caixa tributável.
A divergência entre as tendências das duas categorias de impostos sugere que fatores não operacionais podem estar influenciando a despesa com imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa são mais diretamente ligados ao desempenho operacional. A análise conjunta desses indicadores pode fornecer insights valiosos sobre a gestão tributária e a saúde financeira geral.
Capital investido
Regeneron Pharmaceuticals Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhares
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Adição de receita diferida.
4 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
5 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
6 Subtração de obras em andamento.
7 Subtração de títulos e valores mobiliários.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento consistente em diversas métricas ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento gradual no total de dívidas e arrendamentos reportados, passando de US$ 2.767.900 mil em 2021 para US$ 2.972.700 mil em 2025. Embora crescente, a taxa de aumento da dívida parece moderar-se nos últimos anos.
O patrimônio líquido apresenta um crescimento mais expressivo, evoluindo de US$ 18.768.800 mil em 2021 para US$ 31.256.900 mil em 2025. Este aumento sugere uma forte geração de valor para os acionistas e uma crescente capacidade de financiamento próprio.
O capital investido também demonstra uma tendência de alta, embora com alguma volatilidade. Em 2021, o capital investido era de US$ 10.786.500 mil, diminuindo para US$ 11.998.500 mil em 2023, mas recuperando-se para US$ 13.198.700 mil em 2025. Esta variação pode indicar ajustes na estrutura de capital ou investimentos estratégicos.
- Tendências de Endividamento
- A dívida apresenta crescimento constante, porém com desaceleração na taxa de aumento nos períodos mais recentes.
- Crescimento do Patrimônio Líquido
- O patrimônio líquido demonstra um crescimento robusto e contínuo ao longo do período analisado.
- Dinâmica do Capital Investido
- O capital investido exibe uma trajetória ascendente com flutuações intermediárias, indicando possíveis reestruturações ou investimentos.
Em resumo, os dados indicam uma empresa em expansão, com um patrimônio líquido crescente e uma gestão de dívida relativamente estável. A dinâmica do capital investido sugere uma adaptação contínua às condições do mercado e às oportunidades de crescimento.
Custo de capital
Regeneron Pharmaceuticals Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhares
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhares
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhares
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhares
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhares
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Regeneron Pharmaceuticals Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhares) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma retração acentuada no lucro econômico após o exercício de 2021, período em que o valor atingiu seu ápice de US$ 6.770.642 mil. Nos anos subsequentes, os resultados estabilizaram-se em patamares inferiores, apresentando flutuações entre US$ 1.638.308 mil em 2023 e US$ 2.132.468 mil em 2024, com um fechamento de US$ 1.852.100 mil em 2025.
Em contrapartida, o capital investido demonstrou uma tendência de crescimento consistente ao longo do período analisado. O montante evoluiu de US$ 10.786.500 mil em 2021 para US$ 13.198.700 mil em 2025, indicando uma expansão contínua na alocação de recursos na estrutura operacional.
- Índice de spread econômico
- O indicador de eficiência na geração de valor apresentou uma queda abrupta, passando de 62,77% em 2021 para 19,02% em 2022. A partir desse ponto, o índice manteve-se em níveis reduzidos, oscilando entre 13,65% e 16,85% até o final de 2025.
A análise conjunta dos indicadores revela que o aumento do capital investido não foi acompanhado por um crescimento proporcional no lucro econômico. A redução drástica no spread econômico sugere que a rentabilidade marginal dos investimentos realizados após 2021 foi significativamente menor do que a observada no início do período, resultando em uma menor eficiência na criação de valor sobre o capital empregado.
Índice de margem de lucro econômico
Regeneron Pharmaceuticals Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhares) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas | ||||||
| Mais: Aumento (redução) da receita diferida | ||||||
| Receitas ajustadas | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma tendência de declínio acentuado na rentabilidade econômica ao longo do período analisado, contrastando com a recuperação parcial das receitas.
- Lucro Econômico
- Houve uma queda drástica entre 2021 e 2023, com o valor reduzindo de 6,77 bilhões para 1,64 bilhão de dólares. Embora tenha ocorrido uma leve recuperação em 2024, o montante final em 2025 permaneceu significativamente abaixo do patamar inicial.
- Receitas Ajustadas
- As receitas registraram uma retração em 2022, seguida por um crescimento gradual até 2024. Em 2025, nota-se uma estabilização, mantendo-se próxima aos níveis de 14,3 bilhões de dólares, porém sem retornar ao pico registrado em 2021.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- A margem apresentou a variação mais expressiva, com uma redução severa de 42,45% em 2021 para 12,45% em 2023. O índice oscilou levemente nos anos subsequentes, encerrando o período em 12,96%, o que indica uma compressão duradoura da eficiência na geração de lucro econômico em relação à receita.
A análise indica que a recuperação das receitas não foi acompanhada por uma recuperação proporcional do lucro econômico, resultando em margens substancialmente menores ao final do ciclo.