Fiserv Inc. (NASDAQ:FISV)

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou uma trajetória ascendente de 2017 a 2021, iniciando em US$ 1.176 milhões e atingindo US$ 1.797 milhões. Este crescimento, embora consistente, demonstra uma desaceleração no ritmo de expansão nos anos mais recentes.

O custo de capital exibiu uma tendência de declínio gradual. Partindo de 11,53% em 2017, reduziu-se para 10,27% em 2021. Esta diminuição pode indicar uma percepção de menor risco associada à entidade ou uma otimização na estrutura de financiamento.

O capital investido apresentou uma variação significativa. Observou-se um aumento substancial de US$ 9.201 milhões em 2017 para US$ 62.514 milhões em 2019, seguido por uma redução para US$ 59.700 milhões em 2021. Esta flutuação sugere mudanças estratégicas na alocação de recursos ou eventos corporativos relevantes, como aquisições ou desinvestimentos.

O lucro econômico, calculado como a diferença entre o NOPAT e o custo de capital aplicado ao capital investido, apresentou um padrão contrastante. Inicialmente positivo, com US$ 115 milhões em 2017 e US$ 175 milhões em 2018, tornou-se significativamente negativo a partir de 2019, atingindo -US$ 4.337 milhões em 2021. Esta inversão indica que o retorno gerado pelo capital investido não conseguiu superar o custo desse capital, sugerindo uma potencial deterioração na eficiência da alocação de recursos ou um aumento desproporcional no capital investido.

Principais Observações:

Crescimento constante, porém desacelerando, do lucro operacional.

Redução gradual do custo de capital.

Variação expressiva no capital investido, com um pico em 2019 seguido de declínio.

Transição do lucro econômico de positivo para negativo, indicando potencial ineficiência na alocação de capital.

Lucro líquido atribuível à Fiserv, Inc.

Observa-se uma ligeira redução no lucro líquido de 2017 para 2019, passando de US$ 1.246 milhões para US$ 893 milhões, indicando uma tendência de declínio durante esse período. Em 2020, houve uma recuperação, atingindo US$ 958 milhões, seguida de um aumento significativo em 2021, alcançando US$ 1.334 milhões, representando um crescimento substancial em relação ao ano anterior.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O NOPAT demonstra uma trajetória de crescimento contínuo ao longo do período analisado, partindo de US$ 1.176 milhões em 2017 e atingindo US$ 1.797 milhões em 2021. Essa evolução sugere melhorias na eficiência operacional e na geração de valor a partir das operações da empresa durante esses anos, apesar da queda no lucro líquido atribuível a fatores fora do âmbito operacional, como itens não recorrentes ou despesas financeiras.

Provisão de imposto de renda

Observa-se um aumento significativo na provisão de imposto de renda entre 2017 e 2018, passando de US$ 158 milhões para US$ 378 milhões. Em 2019, houve uma redução para US$ 198 milhões, seguida por uma estabilidade relativa em 2020 (US$ 196 milhões). Em 2021, há um aumento expressivo para US$ 363 milhões, retornando a níveis próximos aos observados em 2018. Essa variação sugere ajustes nos resultados fiscais ou mudanças na legislação tributária, impactando as provisões ao longo do período.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa mostraram uma tendência de alta consistente ao longo do período, iniciando em US$ 471 milhões em 2017 e atingindo US$ 775 milhões em 2021. Apesar de uma redução de 2017 para 2018, os valores aumentaram novamente em 2019 e se elevaram significativamente em 2021. Este padrão indica um incremento na carga tributária operacional ou um crescimento na base tributável, refletindo uma expansão operacional ou mudanças na estrutura fiscal da empresa.

De modo geral, ambas as categorias demonstram uma tendência de aumento ao longo do período analisado, com variações que podem estar relacionadas a mudanças na lucratividade, no planejamento tributário ou na estrutura fiscal da organização. A disparidade entre a provisão de imposto de renda e os impostos de caixa ao longo dos anos sugere possíveis diferenças entre os efeitos reconhecidos contabilmente e os valores efetivamente pagos ou provisionados para pagamento.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Ao analisar a evolução do total de dívidas e arrendamentos reportados, observa-se um aumento substancial entre 2018 e 2019, passando de US$ 6.337 milhões para US$ 22.642 milhões, o que representa um crescimento expressivo de aproximadamente 257%. Após esse pico em 2019, os valores se estabilizaram, apresentando pequenas variações, com leve diminuição em 2020 para US$ 21.280 milhões e recuperação em 2021, atingindo US$ 21.974 milhões. Essa tendência sugere um incremento considerável na alavancagem financeira durante 2019, possivelmente associado a aquisições ou investimentos de maior porte, seguido de estabilização no período subsequente.

Total Fiserv, Inc. patrimônio líquido

O patrimônio líquido apresentou uma queda de 15,7% de 2017 para 2018, passando de US$ 2.731 milhões para US$ 2.293 milhões. A partir de 2018, houve uma maior valorização, chegando a um pico de US$ 32.979 milhões em 2019. Nesse ano, o patrimônio líquido registrou um aumento expressivo de aproximadamente 1.341% em relação ao ano anterior, indicando um evento relevante de valorização patrimonial. A partir de então, houve uma ligeira redução nos anos seguintes, com valores semelhantes a US$ 32.330 milhões em 2020 e US$ 30.952 milhões em 2021, refletindo uma possível realização de ganhos ou ajustes contábeis, mas mantendo-se em patamares elevados comparados aos anos iniciais.

Capital investido

O capital investido cresceu de US$ 9.201 milhões em 2017 para US$ 9.909 milhões em 2018, representando um aumento de cerca de 7,6%. Entre 2018 e 2019, houve uma elevação significativa para US$ 62.514 milhões, um incremento de aproximadamente 530%, associada provavelmente à expansão de ativos ou aquisições. Nos anos seguintes, houve leve redução para US$ 60.165 milhões em 2020 e uma pequena diminuição para US$ 59.700 milhões em 2021, ainda mantendo valores substancialmente superiores ao período inicial de 2017. Essa trajetória indica uma forte expansão do investimento no período de 2018 a 2019, com posterior ajuste ou estabilização em níveis elevados.

A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, iniciando com valores positivos em 2017 e 2018, seguido por um declínio acentuado e valores negativos substanciais em 2019, 2020 e 2021. A magnitude das perdas aumenta inicialmente, estabilizando-se nos anos mais recentes.

O capital investido demonstra um padrão de crescimento inicial, com um aumento notável em 2019. Contudo, os anos subsequentes, 2020 e 2021, apresentam uma estabilização, com variações mínimas no montante investido. Este comportamento sugere uma possível reavaliação ou consolidação dos investimentos após o período de expansão.

O índice de spread econômico acompanha a trajetória do lucro econômico, exibindo valores positivos em 2017 e 2018, e posteriormente tornando-se negativo e decrescente a partir de 2019. A correlação entre o índice de spread e o lucro econômico indica que a rentabilidade do capital investido tem diminuído consistentemente ao longo do tempo. A magnitude negativa do índice sugere que o custo do capital investido excede o retorno gerado.

Lucro Econômico

Apresenta uma trajetória de declínio acentuado, passando de resultados positivos para perdas significativas.

Capital Investido

Demonstra crescimento inicial seguido de estabilização nos anos mais recentes.

Índice de Spread Econômico

Reflete a diminuição da rentabilidade do capital investido, tornando-se negativo e decrescente.

Em resumo, os dados indicam um período de deterioração da performance financeira, caracterizado por perdas crescentes e uma rentabilidade do capital investido em declínio. A estabilização do capital investido nos últimos anos pode indicar uma estratégia de contenção ou uma adaptação à nova realidade financeira.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação significativa no lucro econômico, iniciando com valores positivos em 2017 e 2018, seguido por resultados negativos substanciais em 2019, 2020 e 2021. A magnitude das perdas aumenta inicialmente, atingindo o pico em 2019, e demonstra uma leve atenuação nos anos subsequentes, embora permaneça em território negativo.

Em contraste, a receita ajustada apresenta um crescimento consistente ao longo dos cinco anos. A receita demonstra um declínio marginal entre 2017 e 2018, mas subsequentemente registra aumentos expressivos, com aceleração notável a partir de 2019. O crescimento da receita é contínuo, atingindo o valor mais alto no final do período analisado.

O índice de margem de lucro econômico reflete a relação entre o lucro econômico e a receita ajustada. Inicialmente positivo, o índice acompanha a trajetória do lucro econômico, tornando-se negativo a partir de 2019 e apresentando uma tendência de atenuação na magnitude da perda, embora permaneça negativo. A correlação entre o índice de margem e o lucro econômico é direta, indicando que a rentabilidade, em relação à receita, diminui significativamente.

Lucro Econômico

Apresenta uma mudança drástica de positivo para negativo, com perdas crescentes inicialmente e uma leve diminuição nos valores absolutos nos anos mais recentes.

Receita Ajustada

Demonstra um crescimento constante e significativo ao longo do período, com um declínio marginal inicial seguido por aumentos substanciais.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Segue a tendência do lucro econômico, tornando-se negativo e indicando uma diminuição da rentabilidade em relação à receita.

Em resumo, a entidade demonstra capacidade de aumentar sua receita, mas enfrenta desafios significativos na conversão dessa receita em lucro econômico, resultando em margens de lucro negativas e em declínio.