Salesforce Inc. (NYSE:CRM)

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro operacional líquido após impostos, com um aumento substancial de 2020 para 2021, seguido por uma estabilização em 2022 e uma queda notável em 2023. Em 2024, o lucro operacional líquido após impostos apresenta uma recuperação expressiva, tendência que se mantém em 2025, atingindo o valor mais alto do período.

O custo de capital manteve-se relativamente estável ao longo dos anos, com pequenas variações. A taxa média permaneceu em torno de 17%, indicando uma consistência na estrutura de financiamento e no risco percebido.

O capital investido apresentou um crescimento constante, com um aumento mais acentuado entre 2020 e 2022. A partir de 2022, o crescimento do capital investido diminuiu, mantendo-se em um patamar elevado, sugerindo uma fase de consolidação dos investimentos.

O lucro econômico, por sua vez, consistentemente negativo em todos os anos analisados, indica que o retorno sobre o capital investido não superou o custo de capital. A magnitude da perda no lucro econômico variou ao longo do tempo, com os piores resultados em 2022 e 2023. Em 2024 e 2025, a perda diminuiu, embora permaneça negativa, refletindo uma melhora na eficiência do capital, mas ainda insuficiente para gerar valor para os investidores.

Lucro Operacional Líquido Após Impostos

Apresenta uma trajetória de crescimento inicial, declínio e posterior recuperação, culminando no valor mais alto do período em 2025.

Custo de Capital

Demonstra estabilidade, com flutuações mínimas ao longo dos anos.

Capital Investido

Exibe um crescimento constante, com uma desaceleração na taxa de crescimento após 2022.

Lucro Econômico

Mantém-se consistentemente negativo, indicando que o retorno sobre o capital investido não cobre o custo de capital, embora a perda diminua em 2024 e 2025.

Análise dos Dados Financeiros

Lucro líquido

Observa-se uma trajetória de crescimento significativa ao longo do período avaliado. Em 2020, o lucro líquido foi de 126 milhões de dólares, munido de um aumento expressivo em 2021 para 4.072 milhões, refletindo uma expansão marcante. Apesar de uma redução em 2022 para 1.444 milhões, o valor voltou a crescer em 2023, atingindo 208 milhões, e subsequentemente experimentou um aumento substancial em 2024 e 2025, alcançando 4.136 milhões e 6.197 milhões, respectivamente. Esses dados indicam uma forte recuperação e alta volatilidade, com tendências de avanços expressivos após períodos de queda ou desaceleração.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O NOPAT demonstra uma tendência de aumento ao longo do tempo, ainda que com algumas oscilações. Partindo de 2.422 milhões de dólares em 2020, há um crescimento contínuo até 2021, atingindo 4.388 milhões, seguido de estabilidade em 2022, com um ligeiro aumento em relação ao ano anterior. Em 2023, há uma diminuição para 2.538 milhões, porém, novamente, há uma retomada do crescimento em 2024, chegando a 4.830 milhões, e atingindo sua máxima em 2025, com 7.196 milhões. A tendência geral indica melhorias consistentes na rentabilidade operacional líquida após impostos, especialmente a partir de 2023, refletindo uma potencial retomada de eficiência operacional ou crescimento nas margens de lucro operacional.

Provisão para (benefício de) imposto de renda

Nos anos analisados, observa-se uma oscilação significativa nesta provisão. Em 2020, houve uma provisão de US$ 580 milhões, que caiu para um benefício de US$ -1.511 milhões em 2021, indicando uma reversão de provisões ou reconhecimento de benefícios fiscais. A partir de então, a provisão voltou a crescer, atingindo US$ 88 milhões em 2022, seguido de aumentos constantes nos anos subsequentes, chegando a US$ 452 milhões em 2023, US$ 814 milhões em 2024 e US$ 1.241 milhões em 2025. Esta tendência sugere uma recuperação e aumento progressivo na provisão, possivelmente refletindo uma expectativa de maior imposto devido ou mudanças na base fiscal da empresa.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa demonstraram uma tendência de crescimento contínuo ao longo do período. Em 2020, o valor era de US$ 598 milhões, reduzindo para US$ 322 milhões em 2021, indicando uma diminuição nesse período. A partir de 2022, o valor retomou uma tendência de aumento, atingindo US$ 403 milhões, e expandindo-se substancialmente em 2023 para US$ 868 milhões. Essa tendência de aumento se intensificou ainda mais em 2024, chegando a US$ 1.635 milhões, e continuou em ascensão em 2025, atingindo US$ 2.531 milhões. O incremento expressivo nos últimos anos pode estar relacionado ao crescimento da operação ou a mudanças na política de pagamento ou estimativas fiscais da empresa.

A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período avaliado.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se um aumento acentuado nesse indicador entre janeiro de 2021 e janeiro de 2022, passando de US$ 6.413 milhões para US$ 14.370 milhões. Essa elevação continua até janeiro de 2023, atingindo US$ 14.879 milhões. No entanto, a partir dessa data, há uma redução progressiva, chegando a US$ 13.562 milhões em janeiro de 2024 e US$ 12.070 milhões em janeiro de 2025. Essa trajetória sugere um período de forte incremento nas dívidas, possivelmente relacionadas a financiamentos ou aquisições, seguido por um processo de redução ou pagamento dessas obrigações.

Patrimônio líquido

O patrimônio líquido apresenta crescimento consistente ao longo do período, de US$ 33.885 milhões em janeiro de 2020 para US$ 61.173 milhões em janeiro de 2025. Essa evolução indica uma forte geração de valor para os acionistas, possivelmente decorrente de lucros retidos, aumento de receitas ou valorização de ativos. A tendência de alta é contínua, com incrementos mais significativos a partir de janeiro de 2021.

Capital investido

O capital investido acompanha a tendência geral de crescimento, passando de US$ 47.247 milhões em janeiro de 2020 para US$ 85.881 milhões em janeiro de 2025. O aumento ao longo dos anos reflete uma estratégia de ampliação de ativos, investimentos em inovação, aquisições ou expansão de operações. O crescimento do capital investido é contínuo e mais acelerado a partir de janeiro de 2021, consolidando uma tendência de expansão do portfólio de investimentos.

A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, apresentando valores negativos consistentes em todos os anos. Inicialmente, o prejuízo diminuiu de 2020 para 2021, mas intensificou-se em 2022 e 2023, antes de apresentar uma redução em 2024 e 2025.

O capital investido demonstra uma trajetória ascendente contínua ao longo dos seis anos. O crescimento, embora constante, apresenta uma desaceleração gradual, com incrementos menores nos últimos três períodos em comparação com os primeiros.

O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, acompanha a dinâmica do lucro econômico, permanecendo negativo em todos os anos. A porcentagem negativa atingiu o ponto mais alto em 2023, indicando a maior destruição de valor em relação ao capital investido nesse ano. Houve uma melhora subsequente em 2024 e 2025, com o índice de spread econômico se aproximando de valores mais altos (menos negativos).

Lucro Econômico

Apresenta volatilidade, com prejuízos significativos e uma tendência de intensificação seguida de recuperação parcial.

Capital Investido

Demonstra crescimento constante, porém com desaceleração progressiva.

Índice de Spread Econômico

Mantém-se negativo, refletindo a destruição de valor, com o pior desempenho em 2023 e melhora nos anos seguintes.

Em resumo, a entidade analisada consistentemente opera com prejuízo, embora a magnitude desse prejuízo tenha variado ao longo do tempo. O investimento de capital continua a aumentar, mas a eficiência desse investimento, medida pelo índice de spread econômico, demonstra sinais de melhora nos períodos mais recentes.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, apresentando valores negativos consistentes em todos os anos. Inicialmente, o valor negativo diminuiu de 2020 para 2021, mas subsequentemente aumentou em magnitude até 2023, para então apresentar uma redução em 2024 e 2025.

Em contrapartida, as receitas ajustadas exibem um crescimento constante e progressivo ao longo dos seis anos. A receita aumentou de US$ 19.196 milhões em 2020 para US$ 39.635 milhões em 2025, indicando uma expansão contínua nas operações.

O índice de margem de lucro econômico, calculado como uma porcentagem, reflete a relação entre o lucro econômico e as receitas ajustadas. Este índice manteve-se negativo em todos os períodos, o que é consistente com o lucro econômico negativo. A margem apresentou uma melhora gradual de 2021 para 2024, diminuindo a perda percentual, e continuou a melhorar em 2025.

Lucro Econômico

Apresenta volatilidade, com valores negativos que diminuíram inicialmente, mas aumentaram até 2023, seguido de uma redução em 2024 e 2025.

Receitas Ajustadas

Demonstram um crescimento constante e significativo ao longo do período analisado.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Mantém-se negativo, mas apresenta uma tendência de melhora gradual, indicando uma redução na perda percentual em relação às receitas.

Apesar do crescimento consistente das receitas, a persistência de um lucro econômico negativo sugere que os custos e despesas podem estar crescendo a uma taxa superior à das receitas, ou que existem fatores não operacionais impactando o resultado final. A melhora na margem de lucro econômico em anos recentes indica um esforço para otimizar a rentabilidade, mas a empresa ainda não alcançou lucratividade econômica.