Fiserv Inc. (NASDAQ:FISV)

A análise dos dados financeiros revela uma tendência de crescimento no Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT) ao longo do período avaliado, passando de 1.176 milhões de dólares em 2017 para 1.797 milhões de dólares em 2021. Este aumento indica uma melhoria na eficiência operacional e na geração de lucros da empresa ao longo dos anos.

O Capital Investido apresentou flutuações significativas, com um aumento expressivo de aproximadamente 9.909 milhões de dólares em 2018 para um pico de 62.514 milhões de dólares em 2019. Essa variação sugere uma aquisição ou um aumento substancial nos ativos de capital durante esse período. Nos anos seguintes, ocorreu uma leve redução, chegando a cerca de 59.700 milhões de dólares em 2021, indicando possível disciplina de gastos ou desinvestimentos estratégicos.

Apesar do crescimento do lucro líquido, a rentabilidade do capital investido, medida pelo ROIC, experimentou uma queda acentuada em 2019, atingindo 2,5%, de 13,35% em 2018. Essa diminuição significativa provavelmente reflete o impacto do aumento extraordinário no capital investido naquele período, que diluiu a eficiência na utilização dos ativos. Nos anos posteriores, o ROIC mostrou uma recuperação moderada, chegando a 3,01% em 2021, o que aponta para uma recuperação na eficiência operacional, embora ainda distante do patamar de 2018.

De modo geral, a análise indica que a empresa conseguiu aumentar sua rentabilidade líquida ao longo do período, mesmo enfrentando desafios relacionados ao aumento do capital investido e às flutuações na eficiência de uso desse capital. A recuperação do ROIC após 2019 sugere uma estabilização e possível reequilíbrio dos investimentos e das operações, reforçando uma tendência de melhoria na gestão financeira.

O índice de margem de lucro operacional (OPM) apresentou uma tendência crescente até 2018, permanecendo relativamente estável nesse período, antes de experimentar uma redução significativa em 2019, atingindo seu ponto mais baixo em 2020. Posteriormente, houve uma recuperação em 2021, embora sem recuperar totalmente os níveis anteriores a 2019.

O rácio de rotação de capitais (TO) mostrou uma diminuição constante de 2017 a 2019, indicando uma redução na eficiência no uso do capital para gerar vendas ou receita. Em 2020 e 2021, houve uma leve recuperação, sobretudo em 2021, mas os níveis ainda permanecem inferiores aos observados em 2017 e 2018.

A taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR) permaneceu relativamente alta ao longo do período, atingindo picos acima de 85% em 2019 e 2020. Em 2021, houve uma queda significativa, retornando a um nível próximo de 70%, o que pode indicar mudanças na estrutura de impostos ou estratégias fiscais da empresa.

O retorno sobre o capital investido (ROIC) apresentou uma queda acentuada em 2019, atingindo o nível mais baixo do período, refletindo uma deterioração na eficiência da utilização do capital investido para gerar lucros. Essa métrica se manteve baixa em 2020 e 2021, com um ligeiro aumento em 2021, sinalizando uma melhora modesta na rentabilidade relativa ao capital total investido.

Análise do Lucro Operacional Líquido Antes de Impostos (NOPBT)

Observa-se uma tendência de crescimento contínuo no NOPBT ao longo do período analisado. Apesar de uma leve redução de 2017 para 2018, o valor manteve-se elevado, e a partir de 2019 houve um aumento substancial, atingindo um pico de US$ 2.572 milhões em 2021. Essa evolução indica uma melhora na eficiência operacional ou na gestão de custos ao longo dos anos, resultando em maior lucratividade antes de impostos.

Análise da Receita Ajustada

A receita ajustada apresentou um crescimento expressivo de 2017 para 2021. Após uma leve redução de 2017 para 2018, o valor da receita praticamente dobrou em 2019 e continuou em expansão até atingir US$ 16.303 milhões em 2021. Este aumento sugere uma expansão significativa na base de receitas, refletindo possivelmente a ampliação de mercado, incremento de produtos ou serviços oferecidos, ou estratégias de crescimento bem-sucedidas.

Análise do Índice de Margem de Lucro Operacional (OPM)

O índice de margem de lucro operacional apresentou uma redução de 28,56% em 2017 para 13,42% em 2020, indicando uma contração na margem de lucro operacional. Apesar desse decréscimo, houve uma recuperação parcial em 2021, elevando a margem para 15,78%. Essa dinâmica sugere que, embora a receita tenha crescido, os custos operacionais ou outros gastos tenham aumentado proporcionalmente, impactando inicialmente a eficiência operacional, mas com uma melhora relativa na margem em 2021.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se que a receita ajustada apresentou um crescimento consistente, especialmente a partir de 2019, indicando expansão nas operações da empresa. De 2017 para 2018, a receita permaneceu relativamente estável, com uma pequena redução, porém, a partir de 2019, houve uma aceleração significativa, culminando em um aumento de aproximadamente 58% até 2021.

O capital investido revelou uma variação mais expressiva ao longo do tempo. Entre 2017 e 2018, houve um aumento moderado, seguido de uma elevação substancial de aproximadamente seis vezes em 2019, indicando um desembolso ou valorização elevado, possivelmente relacionado a investimentos estratégicos ou aquisições. Após esse pico, o capital investido estabilizou-se em níveis elevados, com pequenas variações em 2020 e 2021, mantendo-se acima de 59 bilhões de dólares, o que sugere uma estrutura de capital robusta e consolidada.

O rácio de rotação de capitais (TO) apresentou uma tendência de declínio de 2017 até 2019, passando de 0,63 para 0,17, indicando uma redução na eficiência na utilização do capital investido para gerar receita. A partir de 2019, houve uma recuperação parcial deste índice, atingindo 0,27 em 2021. Essa melhora sugere uma maior eficiência na conversão do capital investido em receita, possivelmente refletindo melhorias operacionais ou melhores estratégias de gestão de recursos.

De modo geral, a análise revela uma empresa que experimentou um crescimento significativo na receita, acoplado a uma estabilização do capital investido em patamares elevados após um aumento substancial em 2019. A recuperação parcialmente do rácio de rotação de capitais a partir de 2019 sugere melhorias na eficiência operacional, embora ainda permaneça abaixo dos níveis observados em 2017, indicando espaço para avanços adicionais na otimização do uso de recursos.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se que os impostos operacionais de caixa apresentaram uma tendência de redução significativa de 2017 a 2019, passando de US$ 471 milhões para US$ 255 milhões. No entanto, houve um aumento considerável em 2020, atingindo US$ 278 milhões, seguido por uma elevação expressiva em 2021, chegando a US$ 775 milhões. Este comportamento sugere uma possível mudança na estrutura tributária ou em eventos pontuais de maior carga fiscal.

O lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT) mostrou uma trajetória de crescimento contínuo ao longo do período. Em 2017, foi de US$ 1.646 milhões, permanecendo relativamente estável em 2018 com US$ 1.610 milhões. A partir daí, ocorreu um incremento consistente, atingindo US$ 1.820 milhões em 2019, US$ 2.005 milhões em 2020, e alcançando US$ 2.572 milhões em 2021. Tal evolução indica um fortalecimento da rentabilidade operacional da empresa ao longo dos anos.

Quanto à taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR), notam-se variações notáveis. A taxa apresentou uma redução de 28,58% em 2017 para 17,87% em 2018, e continuou a diminuir até 14,01% em 2019, permanecendo em níveis próximos, de 13,84%, em 2020. Contudo, em 2021, houve uma elevação expressiva para 30,12%. Esses movimentos sugerem tanto uma melhora na eficiência fiscal ao longo dos anos anteriores quanto uma possível mudança na legislação tributária, na composição fiscal, ou em estratégias de planejamento tributário, resultando no aumento da carga tributária efetiva no último ano do período analisado.