EVA é marca registrada da Stern Stewart.

O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.

Lucro econômico
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Impostos operacionais de caixa
Capital investido
Custo de capital
Índice de spread econômico
Índice de margem de lucro econômico

Palo Alto Networks Inc., lucro econômicocálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de jul. de 2025	31 de jul. de 2024	31 de jul. de 2023	31 de jul. de 2022	31 de jul. de 2021	31 de jul. de 2020
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)¹	1,790,811)	2,501,707)	2,610,314)	1,717,615)	845,076)	696,422)
Custo de capital²	15.72%	15.28%	14.75%	13.99%	14.43%	13.83%
Capital investido³	12,434,500)	10,841,500)	9,129,500)	8,704,600)	7,360,500)	7,029,200)

Lucro econômico⁴	(163,834)	845,289)	1,263,367)	499,800)	(216,838)	(275,698)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-07-31), 10-K (Data do relatório: 2024-07-31), 10-K (Data do relatório: 2023-07-31), 10-K (Data do relatório: 2022-07-31), 10-K (Data do relatório: 2021-07-31), 10-K (Data do relatório: 2020-07-31).

¹ NOPAT. Ver Detalhes »

² Custo de capital. Ver Detalhes »

³ Capital investido. Ver Detalhes »

⁴ 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 1,790,811 – 15.72% × 12,434,500 = -163,834

Desempenho do Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT): Ao longo dos períodos analisados, houve uma tendência de crescimento significativo no NOPAT, passando de aproximadamente US$ 696 milhões em julho de 2020 para mais de US$ 2,5 bilhões em julho de 2023. Embora tenha registrado uma leve redução para cerca de US$ 1,79 bilhão em julho de 2025, o crescimento de longo prazo indica uma expansão considerável na capacidade de geração de lucro operacional líquida da empresa, demonstrando progresso na eficiência operacional e na rentabilidade.
Variação do Custo de Capital: O custo de capital apresentou uma tendência de aumento ao longo dos períodos, crescendo de 13,83% em julho de 2020 para 15,72% em julho de 2025. Este aumento pode refletir uma maior percepção de risco ou uma estratégia de financiamento que envolva custos mais elevados, impactando na avaliação do retorno sobre os investimentos e na análise do valor presente líquido dos projetos.
Capitais Investidos: O capital investido na empresa também apresentou crescimento expressivo, elevando-se de aproximadamente US$ 7,03 bilhões em julho de 2020 para cerca de US$ 12,43 bilhões em julho de 2025. Essa expansão do capital investido sugere investimentos contínuos em ativos, infraestrutura ou expansão de operações, possibilitando o suporte ao aumento de receitas e lucros ao longo do período.
Lucro Econômico: O lucro econômico, que representa o retorno acima do custo de capital, exibiu um comportamento variável. Inicialmente negativo em julho de 2020 e julho de 2021, passou a gerar resultados positivos a partir de julho de 2022, atingindo aproximadamente US$ 1,26 bilhão em julho de 2023. Contudo, em julho de 2024, o lucro econômico voltou a apresentar resultado negativo, na ordem de US$ 163,8 mil negativos, indicando que, em determinados anos, os retornos sobre os investimentos não ultrapassaram o custo de capital, refletindo desafios na geração de valor acima do custo de financiamento e riscos associados.

Palo Alto Networks Inc., NOPATcálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de jul. de 2025	31 de jul. de 2024	31 de jul. de 2023	31 de jul. de 2022	31 de jul. de 2021	31 de jul. de 2020
Lucro (prejuízo) líquido	1,133,900)	2,577,600)	439,700)	(267,000)	(498,900)	(267,000)
Despesa com imposto de renda diferido (benefício)¹	(349,700)	(2,033,800)	12,500)	(3,100)	(12,400)	(9,100)
Aumento (redução) da provisão para créditos de liquidação duvidosa²	2,200)	(300)	(1,100)	(2,300)	8,900)	1,500)
Aumento (redução) da receita diferida³	1,271,400)	2,184,100)	2,302,400)	1,970,000)	1,213,800)	921,500)
Aumento (diminuição) dos equivalentes de capital próprio⁴	923,900)	150,000)	2,313,800)	1,964,600)	1,210,300)	913,900)
Despesa com juros	3,000)	8,300)	27,200)	27,400)	163,300)	88,700)
Despesas com juros, responsabilidade de arrendamento operacional⁵	22,540)	23,659)	15,952)	13,536)	14,410)	15,386)
Despesa de juros ajustada	25,540)	31,959)	43,152)	40,936)	177,710)	104,086)
Benefício fiscal da despesa com juros⁶	(5,363)	(6,711)	(9,062)	(8,597)	(37,319)	(21,858)
Despesa de juros ajustada, após impostos⁷	20,176)	25,248)	34,090)	32,339)	140,391)	82,228)
Rendimentos de juros	(363,500)	(317,900)	(224,400)	(15,600)	(8,500)	(41,400)
Rendimentos de investimentos, antes de impostos	(363,500)	(317,900)	(224,400)	(15,600)	(8,500)	(41,400)
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento⁸	76,335)	66,759)	47,124)	3,276)	1,785)	8,694)
Rendimentos de investimentos, após impostos⁹	(287,165)	(251,141)	(177,276)	(12,324)	(6,715)	(32,706)
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)	1,790,811)	2,501,707)	2,610,314)	1,717,615)	845,076)	696,422)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-07-31), 10-K (Data do relatório: 2024-07-31), 10-K (Data do relatório: 2023-07-31), 10-K (Data do relatório: 2022-07-31), 10-K (Data do relatório: 2021-07-31), 10-K (Data do relatório: 2020-07-31).

¹ Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »

² Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito.

³ Adição de aumento (redução) da receita diferida.

⁴ Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro (prejuízo) líquido.

⁵ 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 417,400 × 5.40% = 22,540

⁶ 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 25,540 × 21.00% = 5,363

⁷ Adição da despesa com juros após impostos ao lucro (prejuízo) líquido.

⁸ 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= 363,500 × 21.00% = 76,335

⁹ Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.

Lucro (prejuízo) líquido: Observa-se uma significativa volatilidade na trajetória do lucro líquido ao longo dos anos analisados. De 2020 a 2022, o indicador apresenta valores negativos, indicando prejuízo, com o valor permanecendo em torno de -267 milhões de dólares em 2020 e 2022, enquanto em 2021 há um aumento para -498,9 milhões de dólares. A partir de 2023, há uma mudança de tendência, com o lucro líquido positivo de 439,7 milhões de dólares, refletindo uma recuperação financeira importante. Esse valor atinge um pico em 2024, chegando a 2,5776 bilhões de dólares, antes de diminuir para aproximadamente 1,1339 bilhão de dólares em 2025. Essa evolução sugere uma forte melhora na rentabilidade da empresa a partir de 2023, possivelmente devido a fatores internos ou de mercado que favoreceram o aumento de receitas ou redução de custos.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT): Ao contrário do lucro líquido, o NOPAT demonstra uma tendência de crescimento consistente ao longo dos períodos considerados. De 696,422 mil dólares em 2020, há um crescimento contínuo, atingindo 1.717.615 milhões de dólares em 2022. Entre 2023 e 2024, o valor se mantém alto, superando os 2,5 bilhões de dólares, contudo, em 2025, há uma redução para aproximadamente 1.790.811 milhões de dólares. Essa trajetória indica uma melhora significativa na eficiência operacional e rentabilidade da empresa, especialmente a partir de 2022, consolidando-se como um indicador estável e crescente, embora com um leve recuo em 2025.

Palo Alto Networks Inc., impostos de exploração de caixacálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de jul. de 2025	31 de jul. de 2024	31 de jul. de 2023	31 de jul. de 2022	31 de jul. de 2021	31 de jul. de 2020
Provisão para (benefício de) imposto de renda	461,800)	(1,589,300)	126,600)	59,800)	33,900)	35,200)
Menos: Despesa com imposto de renda diferido (benefício)	(349,700)	(2,033,800)	12,500)	(3,100)	(12,400)	(9,100)
Mais: Economia de impostos com despesas com juros	5,363)	6,711)	9,062)	8,597)	37,319)	21,858)
Menos: Imposto sobre os rendimentos dos investimentos	76,335)	66,759)	47,124)	3,276)	1,785)	8,694)
Impostos operacionais de caixa	740,528)	384,452)	76,038)	68,221)	81,834)	57,464)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-07-31), 10-K (Data do relatório: 2024-07-31), 10-K (Data do relatório: 2023-07-31), 10-K (Data do relatório: 2022-07-31), 10-K (Data do relatório: 2021-07-31), 10-K (Data do relatório: 2020-07-31).

Houve uma variação significativa na provisão para benefício de imposto de renda ao longo do período analisado. Entre julho de 2020 e julho de 2022, os valores permaneceram relativamente estáveis, com uma pequena elevação observada em 2022. Entretanto, em 2023, ocorreu um aumento substancial na provisão, seguido por uma redução drástica em 2024, marcando um valor negativo destacado nesse período, indicando um possível ajuste de benefícios fiscais ou reversões de provisões anteriores. Em 2025, o valor apresenta uma recuperação, retornando a um patamar positivo, embora ainda distante dos níveis iniciais.

Já os impostos operacionais de caixa mostraram crescimento contínuo ao longo dos anos. O valor aumentou de forma consistente de 57.464 mil dólares em 2020 para 81.834 mil dólares em 2021, mantendo-se relativamente estável em 2022 e 2023, até chegar a um aumento substancial em 2024, quando atingiu 384.452 mil dólares. Essa tendência sugere uma ampliação da base tributária ou um aumento na operação da empresa que gerou maior desembolso de impostos de caixa. Em 2025, há uma projeção de incremento ainda maior, chegando a 740.528 mil dólares, indicando um crescimento contínuo nesta conta de caixa relacionada a impostos operacionais.

Palo Alto Networks Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)

US$ em milhares

	31 de jul. de 2025	31 de jul. de 2024	31 de jul. de 2023	31 de jul. de 2022	31 de jul. de 2021	31 de jul. de 2020
Parcela atual das notas seniores conversíveis, líquidas	—)	963,900)	1,991,500)	3,676,800)	1,557,900)	—)
Notas seniores conversíveis, líquidas, excluindo a parcela atual	—)	—)	—)	—)	1,668,100)	3,084,100)
Responsabilidade por leasing operacional¹	417,400)	446,400)	339,400)	338,400)	379,200)	394,500)
Total de dívidas e arrendamentos reportados	417,400)	1,410,300)	2,330,900)	4,015,200)	3,605,200)	3,478,600)
Patrimônio líquido	7,824,400)	5,169,700)	1,748,400)	210,000)	634,500)	1,101,800)
Passivo líquido por impostos diferidos (ativos)²	(2,334,900)	(2,011,300)	5,400)	(11,200)	(9,100)	(9,000)
Provisão para perdas com crédito³	9,700)	7,500)	7,800)	8,900)	11,200)	2,300)
Receita diferida⁴	12,751,900)	11,480,500)	9,296,400)	6,994,000)	5,024,000)	3,810,200)
Equivalência patrimonial⁵	10,426,700)	9,476,700)	9,309,600)	6,991,700)	5,026,100)	3,803,500)
Outras perdas abrangentes (receitas) acumuladas, líquidas de impostos⁶	(48,400)	1,600)	43,200)	55,600)	9,900)	(10,500)
Patrimônio líquido ajustado	18,202,700)	14,648,000)	11,101,200)	7,257,300)	5,670,500)	4,894,800)
Investimentos disponíveis para venda⁷	(6,185,600)	(5,216,800)	(4,302,600)	(2,567,900)	(1,915,200)	(1,344,200)
Capital investido	12,434,500)	10,841,500)	9,129,500)	8,704,600)	7,360,500)	7,029,200)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-07-31), 10-K (Data do relatório: 2024-07-31), 10-K (Data do relatório: 2023-07-31), 10-K (Data do relatório: 2022-07-31), 10-K (Data do relatório: 2021-07-31), 10-K (Data do relatório: 2020-07-31).

¹ Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.

² Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »

³ Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.

⁴ Adição de receita diferida.

⁵ Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.

⁶ Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.

⁷ Subtração de investimentos disponíveis para venda.

Ao analisar os dados apresentados, observa-se uma tendência de crescimento consistente na soma do capital investido ao longo do período, passando de aproximadamente US$ 7,03 bilhões em julho de 2020 para mais de US$ 12,43 bilhões em julho de 2025. Essa elevação indica uma consolidação na alocação de recursos na empresa, possivelmente refletindo investimentos contínuos para expansão ou fortalecimento de operações.

Por outro lado, o patrimônio líquido inicialmente apresentou uma diminuição significativa de US$ 1,10 bilhão em 2020 para aproximadamente US$ 634,5 milhões em 2021, indicando uma redução na base de recursos próprios no período. Depois, há uma recuperação notável, alcançando US$ 2,10 bilhões em 2022 e continuando a tendência de crescimento, chegando a US$ 5,17 bilhões em 2024 e US$ 7,82 bilhões em 2025. Esse movimento sugere ajustes na estrutura de capital, possivelmente decorrentes de lucros retidos, emissões de ações ou outros fatores que contribuíram para a expansão do patrimônio líquido ao longo do tempo.

Quanto às dívidas e arrendamentos reportados, observa-se um aumento contínuo até 2022, de aproximadamente US$ 3,48 bilhões para US$ 4,02 bilhões. Em seguida, há uma redução significativa em 2023 para cerca de US$ 2,33 bilhões e uma diminuição acentuada até 2025, quando atingem aproximadamente US$ 1,41 milhão. Esse padrão sugere uma estratégia de redução de endividamento ou arrendamentos, possivelmente visando melhorar a alavancagem financeira e reduzir riscos associados ao aumento de passivos.

De modo geral, a análise revela uma trajetória de forte crescimento no capital investido, refletindo intensivos investimentos na expansão ou operacionalização da empresa. Simultaneamente, há uma recuperação consistente do patrimônio líquido, indicando uma melhora na saúde financeira e valor para os acionistas. A redução nas dívidas e arrendamentos a partir de 2023 sugere uma estratégia de desinvestimento ou de menor dependência de endividamento para sustentar esse crescimento, o que pode indicar uma postura financeira mais conservadora e visando maior estabilidade futura.

Palo Alto Networks Inc., custo de capitalCálculos

31 de jul. de 2025

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	127,438,828)	127,438,828)	÷	127,856,228)	=	1.00	1.00	×	15.76%	=	15.71%
Notas Seniores Conversíveis³	—)	—)	÷	127,856,228)	=	0.00	0.00	×	0.00% × (1 – 21.00%)	=	0.00%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	417,400)	417,400)	÷	127,856,228)	=	0.00	0.00	×	5.40% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	127,856,228)					1.00					15.72%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-07-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Notas Seniores Conversíveis. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de jul. de 2024

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	109,342,992)	109,342,992)	÷	112,989,392)	=	0.97	0.97	×	15.76%	=	15.25%
Notas Seniores Conversíveis³	3,200,000)	3,200,000)	÷	112,989,392)	=	0.03	0.03	×	0.60% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	446,400)	446,400)	÷	112,989,392)	=	0.00	0.00	×	5.30% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	112,989,392)					1.00					15.28%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-07-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Notas Seniores Conversíveis. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de jul. de 2023

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	74,902,082)	74,902,082)	÷	80,241,482)	=	0.93	0.93	×	15.76%	=	14.71%
Notas Seniores Conversíveis³	5,000,000)	5,000,000)	÷	80,241,482)	=	0.06	0.06	×	0.60% × (1 – 21.00%)	=	0.03%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	339,400)	339,400)	÷	80,241,482)	=	0.00	0.00	×	4.70% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	80,241,482)					1.00					14.75%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-07-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Notas Seniores Conversíveis. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de jul. de 2022

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	52,918,954)	52,918,954)	÷	59,957,354)	=	0.88	0.88	×	15.76%	=	13.91%
Notas Seniores Conversíveis³	6,700,000)	6,700,000)	÷	59,957,354)	=	0.11	0.11	×	0.74% × (1 – 21.00%)	=	0.07%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	338,400)	338,400)	÷	59,957,354)	=	0.01	0.01	×	4.00% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	59,957,354)					1.00					13.99%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-07-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Notas Seniores Conversíveis. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de jul. de 2021

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	45,609,438)	45,609,438)	÷	51,488,638)	=	0.89	0.89	×	15.76%	=	13.96%
Notas Seniores Conversíveis³	5,500,000)	5,500,000)	÷	51,488,638)	=	0.11	0.11	×	5.30% × (1 – 21.00%)	=	0.45%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	379,200)	379,200)	÷	51,488,638)	=	0.01	0.01	×	3.80% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	51,488,638)					1.00					14.43%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-07-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Notas Seniores Conversíveis. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de jul. de 2020

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	22,713,258)	22,713,258)	÷	27,207,758)	=	0.83	0.83	×	15.76%	=	13.15%
Notas Seniores Conversíveis³	4,100,000)	4,100,000)	÷	27,207,758)	=	0.15	0.15	×	5.30% × (1 – 21.00%)	=	0.63%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	394,500)	394,500)	÷	27,207,758)	=	0.01	0.01	×	3.90% × (1 – 21.00%)	=	0.04%
Total:	27,207,758)					1.00					13.83%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-07-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Notas Seniores Conversíveis. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

Palo Alto Networks Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência

	31 de jul. de 2025	31 de jul. de 2024	31 de jul. de 2023	31 de jul. de 2022	31 de jul. de 2021	31 de jul. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Lucro econômico¹	(163,834)	845,289)	1,263,367)	499,800)	(216,838)	(275,698)
Capital investido²	12,434,500)	10,841,500)	9,129,500)	8,704,600)	7,360,500)	7,029,200)
Índice de desempenho
Índice de spread econômico³	-1.32%	7.80%	13.84%	5.74%	-2.95%	-3.92%
Benchmarks
Índice de spread econômicoConcorrentes⁴
Accenture PLC	—	3.54%	4.33%	7.19%	9.02%	9.60%
Adobe Inc.	—	3.77%	4.00%	9.45%	11.85%	4.13%
Cadence Design Systems Inc.	—	-0.57%	9.54%	8.93%	9.15%	9.96%
CrowdStrike Holdings Inc.	-9.56%	-4.63%	-0.95%	-4.21%	-6.48%	4.37%
Datadog Inc.	—	-5.25%	-1.68%	-7.47%	0.38%	-5.28%
Fair Isaac Corp.	—	24.40%	17.95%	17.75%	13.75%	2.56%
International Business Machines Corp.	—	-6.39%	-2.45%	-10.25%	-5.20%	-4.86%
Intuit Inc.	-2.32%	-6.00%	-8.05%	-6.95%	0.71%	4.09%
Microsoft Corp.	10.02%	11.89%	14.93%	22.89%	31.91%	29.95%
Oracle Corp.	-2.02%	-2.11%	-3.10%	-2.62%	5.48%	-0.14%
Palantir Technologies Inc.	—	-20.52%	-17.22%	-40.88%	-48.36%	-88.36%
Salesforce Inc.	-8.73%	-11.32%	-13.58%	-11.16%	-8.88%	-11.90%
ServiceNow Inc.	—	8.26%	7.55%	3.03%	4.24%	5.86%
Synopsys Inc.	—	-5.24%	-4.53%	2.05%	-3.97%	-3.79%
Workday Inc.	-7.95%	-9.34%	-15.63%	-10.40%	-15.66%	-19.14%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-07-31), 10-K (Data do relatório: 2024-07-31), 10-K (Data do relatório: 2023-07-31), 10-K (Data do relatório: 2022-07-31), 10-K (Data do relatório: 2021-07-31), 10-K (Data do relatório: 2020-07-31).

¹ Lucro econômico. Ver Detalhes »

² Capital investido. Ver Detalhes »

³ 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × -163,834 ÷ 12,434,500 = -1.32%

⁴ Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se que o lucro econômico apresentou um padrão de forte oscilação ao longo do período considerado. Nos anos de 2020 e 2021, o lucro econômico foi negativo, indicando que os custos de capital superaram os retornos obtidos, com perdas de aproximadamente US$ 275,7 milhões e US$ 216,8 milhões, respectivamente. A partir de 2022, houve uma reversão significativa dessa tendência, com o lucro econômico entrando na faixa positiva, atingindo aproximadamente US$ 499,8 mil e crescendo para cerca de US$ 1,26 milhão em 2023. Contudo, essa trajetória de crescimento foi interrompida em 2024, quando o lucro econômico atingiu um pico de aproximadamente US$ 845,3 mil, antes de retornar a uma situação de prejuízo em 2025, com valor negativo de US$ 163,8 mil.

O capital investido na empresa apresentou uma tendência de crescimento contínuo ao longo do período, expandindo de aproximadamente US$ 7,03 bilhões em 2020 para cerca de US$ 12,43 bilhões em 2025. Essa evolução reflete aumento no investimento de recursos na companhia, possibilitando potencialmente a expansão de suas operações e investimentos estratégicos.

Por sua vez, o índice de spread econômico mostrou um comportamento bastante dinâmico. Nos anos iniciais, foi negativo, situando-se na faixa de -3,92% em 2020 e -2,95% em 2021, indicando que a empresa esteve incorrendo em custos de capital superiores aos retornos de suas operações. A partir de 2022, esse índice virou positivo, atingindo 5,74%, o maior valor registrado no período, sinalizando que os retornos superaram os custos, gerando valor econômico positivo. Em 2023, apesar de uma redução para 13,84%, o índice se manteve elevado, indicando uma melhora significativa na eficiência na geração de valor. Em 2024, o spread reduziu para 7,8%, ainda positivo, mas com uma tendência de declínio. Em 2025, o índice voltou a território negativo (-1,32%), sugerindo que os retornos não foram suficientes para cobrir os custos de capital, o que resultou na deterioração da criação de valor econômico nesse último ano.

De modo geral, o período analisado evidencia uma tendência de recuperação na performance econômica a partir de 2022, acompanhada de um crescimento no volume de investimentos. Contudo, a recente deterioração do índice de spread econômico sugere desafios atuais na geração de valor econômico, possivelmente influenciados por fatores de mercado ou alteração na eficiência operacional.

Palo Alto Networks Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência

	31 de jul. de 2025	31 de jul. de 2024	31 de jul. de 2023	31 de jul. de 2022	31 de jul. de 2021	31 de jul. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Lucro econômico¹	(163,834)	845,289)	1,263,367)	499,800)	(216,838)	(275,698)

Receita	9,221,500)	8,027,500)	6,892,700)	5,501,500)	4,256,100)	3,408,400)
Mais: Aumento (redução) da receita diferida	1,271,400)	2,184,100)	2,302,400)	1,970,000)	1,213,800)	921,500)
Receita ajustada	10,492,900)	10,211,600)	9,195,100)	7,471,500)	5,469,900)	4,329,900)
Índice de desempenho
Índice de margem de lucro econômico²	-1.56%	8.28%	13.74%	6.69%	-3.96%	-6.37%
Benchmarks
Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes³
Accenture PLC	—	2.01%	2.23%	3.46%	4.63%	4.88%
Adobe Inc.	—	4.27%	5.00%	11.01%	14.77%	5.92%
Cadence Design Systems Inc.	—	-0.88%	9.50%	8.91%	9.30%	10.03%
CrowdStrike Holdings Inc.	-15.73%	-7.26%	-1.27%	-6.60%	-13.46%	3.84%
Datadog Inc.	—	-4.76%	-1.05%	-5.16%	0.30%	-4.06%
Fair Isaac Corp.	—	19.93%	16.10%	16.94%	14.43%	2.84%
International Business Machines Corp.	—	-11.30%	-4.37%	-17.80%	-9.92%	-8.45%
Intuit Inc.	-3.00%	-9.21%	-13.18%	-13.38%	0.90%	4.61%
Microsoft Corp.	14.94%	16.63%	17.01%	21.94%	26.48%	22.23%
Oracle Corp.	-4.04%	-4.01%	-6.00%	-4.81%	10.83%	-0.32%
Palantir Technologies Inc.	—	-17.81%	-9.24%	-68.58%	-79.66%	-180.01%
Salesforce Inc.	-18.91%	-26.19%	-34.58%	-30.98%	-20.37%	-29.29%
ServiceNow Inc.	—	6.80%	6.07%	2.43%	3.67%	4.78%
Synopsys Inc.	—	-8.77%	-6.39%	2.89%	-6.32%	-6.51%
Workday Inc.	-8.44%	-10.39%	-19.17%	-14.10%	-20.43%	-24.62%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-07-31), 10-K (Data do relatório: 2024-07-31), 10-K (Data do relatório: 2023-07-31), 10-K (Data do relatório: 2022-07-31), 10-K (Data do relatório: 2021-07-31), 10-K (Data do relatório: 2020-07-31).

¹ Lucro econômico. Ver Detalhes »

² 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receita ajustada
= 100 × -163,834 ÷ 10,492,900 = -1.56%

³ Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.

Ao analisar as tendências financeiras observadas ao longo dos anos, nota-se uma significativa evolução nos resultados da empresa, especialmente entre 2020 e 2024. No item "Lucro econômico", houve uma forte melhora a partir de valores negativos de aproximadamente -$275,7 milhões em 2020 até atingir um pico de aproximadamente $845,3 milhões em 2024. No entanto, em 2025, o lucro voltou a apresentar um valor negativo de cerca de -$163,8 milhões, indicando uma possível reversão na tendência de rentabilidade a partir daquele ano.

Em relação à "Receita ajustada", há um crescimento constante ao longo do período analisado. A receita aumentou de aproximadamente $4,33 bilhões em 2020 para cerca de $10,41 bilhões em 2024. Este crescimento é consistente e demonstra uma expansão de mercado ou incremento na venda de produtos e/ou serviços oferecidos. Apesar de um aumento na receita, o crescimento em 2025 desacelera, atingindo aproximadamente $10,49 bilhões, com uma variação marginal frente ao ano anterior.

O "Índice de margem de lucro econômico" revela uma mudança significativa nas margens de rentabilidade. Em 2020 e 2021, o índice foi negativo, indicando pressão de custos ou despesas superiores às receitas, com valores de -6,37% e -3,96%, respectivamente. Em 2022, o índice torna-se positivo, atingindo 6,69%, o que sinaliza uma melhora na eficiência operacional ou na rentabilidade. Em 2023, há uma alta margem de 13,74%, alcançada em um ano de forte crescimento de lucro econômico. No entanto, em 2024, a margem diminui para 8,28%, ainda positiva, mas indicando uma possível redução na eficiência. Já em 2025, o índice se torna negativo novamente, em -1,56%, refletindo uma deterioração na rentabilidade relativa ou aumento de despesas que impactaram a margem de lucro econômico.

Palo Alto Networks Inc. (NASDAQ:PANW)

Valor acrescentado económico (EVA)

Lucro econômico

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Impostos operacionais de caixa

Capital investido

Custo de capital

Índice de spread econômico

Índice de margem de lucro econômico