EVA é marca registrada da Stern Stewart.

O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.

Lucro econômico
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Impostos operacionais de caixa
Capital investido
Custo de capital
Índice de spread econômico
Índice de margem de lucro econômico

Palantir Technologies Inc., lucro econômicocálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)¹	1,618,029)	339,176)	207,040)	(221,451)	(377,568)
Custo de capital²	25.88%	25.88%	25.80%	25.61%	25.67%
Capital investido³	2,399,047)	2,507,175)	1,237,836)	3,071,913)	2,585,786)

Lucro econômico⁴	997,071)	(309,719)	(112,382)	(1,008,123)	(1,041,385)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ NOPAT. Ver Detalhes »

² Custo de capital. Ver Detalhes »

³ Capital investido. Ver Detalhes »

⁴ 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 1,618,029 – 25.88% × 2,399,047 = 997,071

Observa-se uma trajetória de recuperação progressiva na rentabilidade operacional ao longo do período analisado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou crescimento constante, revertendo prejuízos significativos registrados em 2021 e 2022 para valores positivos a partir de 2023, culminando em uma expansão expressiva no exercício de 2025.

Custo de Capital: O indicador manteve-se estável, com oscilações mínimas entre 25,61% e 25,88%, sugerindo a manutenção do perfil de risco e do custo de financiamento durante todo o intervalo.
Capital Investido: Apresentou volatilidade, com um aumento em 2022 seguido de uma redução acentuada em 2023. Houve uma retomada do nível de investimento em 2024 e uma leve retração no fechamento de 2025.
Lucro Econômico: Os valores permaneceram negativos entre 2021 e 2024, evidenciando que o retorno operacional era insuficiente para cobrir o custo do capital empregado. No entanto, ocorreu uma reversão substancial em 2025, com a transição para a geração de valor econômico positivo.

A análise conjunta dos indicadores revela a transição de um modelo de operação deficitário para um estágio de criação de valor. O aumento substancial do lucro operacional em 2025 permitiu que a operação superasse a carga financeira do custo de capital sobre o investimento realizado.

Palantir Technologies Inc., NOPATcálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários	1,625,033)	462,190)	209,825)	(373,705)	(520,379)
Despesa com imposto de renda diferido (benefício)¹	(3,914)	(566)	(4,806)	(174)	43,316)
Aumento (redução) da provisão para créditos de liquidação duvidosa²	—)	(10,500)	400)	10,100)	—)
Aumento (redução) da receita diferida³	155,670)	24,561)	81,633)	(74,718)	27,988)
Aumento (diminuição) dos equivalentes de capital próprio⁴	151,756)	13,495)	77,227)	(64,792)	71,304)
Despesa com juros	—)	—)	3,470)	4,058)	3,640)
Despesas com juros, responsabilidade de arrendamento operacional⁵	16,054)	16,745)	13,764)	15,588)	15,682)
Despesa de juros ajustada	16,054)	16,745)	17,234)	19,646)	19,322)
Benefício fiscal da despesa com juros⁶	(3,371)	(3,517)	(3,619)	(4,126)	(4,058)
Despesa de juros ajustada, após impostos⁷	12,682)	13,229)	13,614)	15,520)	15,265)
Perdas (ganhos) em títulos negociáveis	—)	—)	4,500)	272,100)	72,800)
Rendimentos de juros	(229,181)	(196,792)	(132,572)	(20,309)	(1,607)
Rendimentos de investimentos, antes de impostos	(229,181)	(196,792)	(128,072)	251,791)	71,193)
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento⁸	48,128)	41,326)	26,895)	(52,876)	(14,951)
Rendimentos de investimentos, após impostos⁹	(181,053)	(155,466)	(101,177)	198,915)	56,242)
Lucro (prejuízo) líquido atribuível a participação de não controladores	9,611)	5,728)	7,550)	2,611)	—)
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)	1,618,029)	339,176)	207,040)	(221,451)	(377,568)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »

² Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito.

³ Adição de aumento (redução) da receita diferida.

⁴ Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido (prejuízo) atribuível aos acionistas ordinários.

⁵ 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 229,338 × 7.00% = 16,054

⁶ 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 16,054 × 21.00% = 3,371

⁷ Adição de despesas com juros após impostos ao lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários.

⁸ 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= 229,181 × 21.00% = 48,128

⁹ Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de desempenho que evolui de resultados negativos para positivos ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um prejuízo líquido e um NOPAT negativos, indicando que a entidade não gerava lucro suficiente para cobrir seus custos operacionais e financeiros.

Lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários: O prejuízo líquido diminuiu de US$ 520.379 mil em 2021 para US$ 373.705 mil em 2022. Em 2023, a entidade alcançou um lucro líquido de US$ 209.825 mil, marcando uma reversão significativa. Este lucro aumentou para US$ 462.190 mil em 2024 e atingiu US$ 1.625.033 mil em 2025, demonstrando um crescimento consistente.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT): O NOPAT apresentou uma tendência similar. O valor negativo de US$ 377.568 mil em 2021 reduziu para US$ 221.451 mil em 2022. Em 2023, o NOPAT tornou-se positivo, atingindo US$ 207.040 mil, e continuou a crescer para US$ 339.176 mil em 2024 e US$ 1.618.029 mil em 2025. A convergência entre o lucro líquido e o NOPAT sugere uma melhoria na eficiência operacional e na rentabilidade central da entidade.

A progressão dos indicadores sugere uma melhora substancial na performance financeira da entidade ao longo dos cinco anos analisados. A transição de prejuízos para lucros, tanto no lucro líquido quanto no NOPAT, indica uma capacidade crescente de gerar valor para os acionistas e de sustentar o crescimento futuro. O aumento consistente em ambos os indicadores nos últimos anos demonstra uma tendência positiva e um potencial de rentabilidade aprimorada.

Palantir Technologies Inc., impostos de exploração de caixacálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Provisão para (benefício de) imposto de renda	22,724)	21,255)	19,716)	10,067)	31,885)
Menos: Despesa com imposto de renda diferido (benefício)	(3,914)	(566)	(4,806)	(174)	43,316)
Mais: Economia de impostos com despesas com juros	3,371)	3,517)	3,619)	4,126)	4,058)
Menos: Imposto sobre os rendimentos dos investimentos	48,128)	41,326)	26,895)	(52,876)	(14,951)
Impostos operacionais de caixa	(18,119)	(15,989)	1,246)	67,243)	7,577)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em dois itens específicos ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma flutuação na provisão para imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa demonstram uma mudança significativa em sua trajetória.

Provisão para (benefício de) imposto de renda: Em 2021, a provisão para imposto de renda registrou um valor de US$ 31.885 mil. Houve uma redução substancial em 2022, atingindo US$ 10.067 mil. Em 2023, a provisão apresentou um aumento para US$ 19.716 mil, seguido por um crescimento moderado em 2024, alcançando US$ 21.255 mil. A tendência de crescimento continuou em 2025, com a provisão atingindo US$ 22.724 mil. A variação sugere mudanças na lucratividade tributável ou na aplicação de alíquotas de imposto.
Impostos operacionais de caixa: Em 2021, os impostos operacionais de caixa foram de US$ 7.577 mil. Em 2022, houve um aumento expressivo para US$ 67.243 mil. Em 2023, o valor diminuiu significativamente para US$ 1.246 mil. Posteriormente, em 2024 e 2025, os impostos operacionais de caixa tornaram-se negativos, registrando -US$ 15.989 mil e -US$ 18.119 mil, respectivamente. Essa inversão indica que os pagamentos de impostos foram menores do que os recebimentos de créditos fiscais ou reembolsos, ou que houve perdas fiscais sendo utilizadas para compensar impostos.

A combinação dessas tendências sugere uma dinâmica complexa na gestão tributária. A provisão para imposto de renda demonstra um crescimento gradual, enquanto os impostos operacionais de caixa exibem uma volatilidade considerável, culminando em valores negativos nos anos mais recentes. Uma investigação mais aprofundada das causas subjacentes a essas flutuações seria necessária para uma compreensão completa da situação financeira.

Palantir Technologies Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)

US$ em milhares

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Responsabilidade por leasing operacional¹	229,338)	239,219)	229,392)	249,404)	260,073)
Total de dívidas e arrendamentos reportados	229,338)	239,219)	229,392)	249,404)	260,073)
Total do patrimônio líquido da Palantir	7,387,268)	5,003,275)	3,475,561)	2,565,326)	2,291,030)
Passivo líquido por impostos diferidos (ativos)²	3,707)	7,524)	8,063)	11,965)	1,580)
Provisão para perdas com crédito³	—)	—)	10,500)	10,100)	—)
Receita diferida⁴	455,179)	299,509)	274,948)	193,315)	268,033)
Equivalência patrimonial⁵	458,886)	307,033)	293,511)	215,380)	269,613)
Outras perdas abrangentes (receitas) acumuladas, líquidas de impostos⁶	(13,942)	5,611)	(801)	5,333)	2,349)
Interesses não controladores	100,743)	91,132)	85,404)	77,111)	—)
Patrimônio líquido total ajustado da Palantir	7,932,955)	5,407,051)	3,853,675)	2,863,150)	2,562,992)
Obras em andamento⁷	(9,999)	(7,632)	(2,099)	(5,506)	(3,126)
Títulos e Valores Mobiliários⁸	(5,753,247)	(3,131,463)	(2,843,132)	(35,135)	(234,153)
Capital investido	2,399,047)	2,507,175)	1,237,836)	3,071,913)	2,585,786)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.

² Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »

³ Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.

⁴ Adição de receita diferida.

⁵ Adição de equivalentes de capital ao patrimônio líquido total da Palantir.

⁶ Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.

⁷ Subtração de obras em andamento.

⁸ Subtração de títulos e valores mobiliários.

A análise dos dados financeiros demonstra uma evolução notável no patrimônio líquido ao longo do período analisado. Observa-se um crescimento consistente e significativo, partindo de US$ 2.291.030 mil em 2021 para atingir US$ 7.387.268 mil em 2025.

Em contrapartida, o total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou uma trajetória de declínio, embora com alguma estabilização nos anos mais recentes. Iniciando em US$ 260.073 mil em 2021, reduziu-se para US$ 229.338 mil em 2025. A diminuição mais expressiva ocorreu entre 2021 e 2023.

O capital investido exibiu um padrão mais volátil. Houve um aumento inicial de US$ 2.585.786 mil em 2021 para US$ 3.071.913 mil em 2022, seguido por uma queda acentuada para US$ 1.237.836 mil em 2023. Nos anos subsequentes, o capital investido apresentou recuperação, atingindo US$ 2.399.047 mil em 2025, mas sem retornar aos níveis de 2022.

Tendências Gerais: O patrimônio líquido demonstra uma forte tendência de crescimento, indicando uma melhora na saúde financeira geral. A redução da dívida contribui para essa estabilidade. A flutuação no capital investido sugere possíveis reestruturações ou mudanças na estratégia de financiamento.
Relação Dívida/Patrimônio Líquido: A relação entre dívida e patrimônio líquido diminuiu significativamente ao longo do período, refletindo uma menor dependência de financiamento externo e um aumento da capacidade de autofinanciamento.
Capital Investido: A variação no capital investido merece atenção, pois pode indicar mudanças na alocação de recursos ou na estrutura de capital da entidade. A queda em 2023 seguida de recuperação sugere ajustes estratégicos.

Em resumo, os dados indicam uma empresa em processo de fortalecimento financeiro, com crescimento do patrimônio líquido e redução do endividamento, apesar da volatilidade observada no capital investido.

Palantir Technologies Inc., custo de capitalCálculos

31 de dez. de 2025

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	318,140,703)	318,140,703)	÷	318,370,041)	=	1.00	1.00	×	25.90%	=	25.88%
Responsabilidade por leasing operacional³	229,338)	229,338)	÷	318,370,041)	=	0.00	0.00	×	7.00% × (1 – 21.00%)	=	0.00%
Total:	318,370,041)					1.00					25.88%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »