CrowdStrike Holdings Inc. (NASDAQ:CRWD)

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou um crescimento consistente de 2020 a 2024, partindo de 139.090 mil dólares para atingir 690.745 mil dólares. Contudo, observa-se uma diminuição significativa em 2025, com o NOPAT recuando para 516.439 mil dólares.

O custo de capital manteve-se relativamente estável durante o período, flutuando em torno de 16%, com variações modestas entre 16,15% e 16,4%. Em 2025, o custo de capital registrou 16,34%, um valor próximo à média histórica.

O capital investido exibiu um aumento substancial e contínuo ao longo dos anos. De 669.497 mil dólares em 2020, o capital investido ascendeu a 7.614.215 mil dólares em 2025, indicando uma expansão considerável das operações e investimentos.

O lucro econômico, por sua vez, apresentou um padrão distinto. Inicialmente positivo em 2020, tornou-se negativo a partir de 2021 e permaneceu em território negativo ao longo dos anos subsequentes, com uma deterioração acentuada em 2025, atingindo -728.043 mil dólares. Essa tendência sugere que o retorno sobre o capital investido não tem superado o custo de capital, resultando em uma destruição de valor.

Principais Observações:

Apesar do crescimento do NOPAT até 2024, a queda observada em 2025, combinada com o aumento do capital investido e a manutenção de um custo de capital relativamente constante, resultou em um lucro econômico significativamente negativo.

Tendências:

O crescimento do NOPAT não foi suficiente para compensar o aumento do capital investido, levando à deterioração do lucro econômico.

Insights:

A empresa pode precisar reavaliar suas estratégias de investimento e otimizar a alocação de capital para melhorar o retorno sobre o investimento e reverter a tendência de destruição de valor.

Ao longo do período analisado, observa-se uma tendência de crescimento consistente no lucro operacional líquido após impostos (NOPAT), passando de US$ 139 milhões em janeiro de 2020 para aproximadamente US$ 516 milhões em janeiro de 2025. Este incremento evidencia uma melhora significativa na eficiência operacional da empresa e na geração de resultados antes de considerar itens não operacionais e impostos.

Por outro lado, o lucro líquido atribuível à CrowdStrike apresenta um comportamento mais volátil. Em 2020, a empresa registrou um prejuízo de aproximadamente US$ 142 milhões, o qual piorou consideravelmente em 2022, atingindo cerca de US$ 235 milhões. No entanto, em 2023, o prejuízo foi reduzido para US$ 183 milhões, indicando uma tentativa de recuperação ou melhorias na gestão de custos e receitas. Nos anos seguintes, especificamente em 2024, a empresa apresentou uma recuperação significativa, obtendo um lucro de cerca de US$ 89 milhões, mas esse resultado não se sustentou em 2025, quando voltou a registrar um prejuízo de aproximadamente US$ 19 milhões.

De forma geral, há uma melhora substancial na margem operacional, refletida no aumento do NOPAT, o que sugere uma maior eficiência operacional e crescimento na receita antes de considerar efeitos financeiros e fiscais. Ainda assim, a inconsistência no lucro líquido atribuído à CrowdStrike indica que fatores extraordinários, onerosidade financeira ou despesas não operacionais podem estar influenciando significativamente o resultado final, dificultando uma avaliação de lucratividade líquida de forma contínua.

A análise dos dados financeiros revela uma tendência significativa nos itens relacionados à provisão para imposto de renda e aos impostos operacionais de caixa ao longo dos anos considerados.

Provisão para imposto de renda

Observa-se um aumento expressivo na provisão para imposto de renda, especialmente a partir de 2021. Em 2020, o valor era de aproximadamente US$ 1.997 mil, passando para cerca de US$ 4.760 mil em 2021. A partir de então, há um aumento substancial em 2022, atingindo US$ 72.355 mil, indicando uma possível crescente carga tributária, aumento na base de lucros sujeitos à tributação ou mudanças na legislação fiscal. Em 2023, o valor diminui para aproximadamente US$ 22.402 mil, mas aumenta novamente em 2024 para cerca de US$ 32.232 mil, e em 2025 há um salto expressivo para aproximadamente US$ 71.130 mil. Essa variação sugere uma volatilidade na estimativa de impostos ou mudanças nos resultados tributáveis ao longo do período.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa seguem uma trajetória de crescimento acentuado até 2022, passando de aproximadamente US$ 2.771 mil em 2020 para US$ 91.213 mil em 2022. Após esse pico, observa-se uma redução significativa em 2023, com o valor caindo para cerca de US$ 15.792 mil, seguida de uma nova diminuição em 2024 para aproximadamente US$ 10.356 mil. Em 2025, há uma recuperação, elevando-se para aproximadamente US$ 45.881 mil. Essa evolução pode refletir variações temporárias na carga tributária operacional ou ajustes nos fluxos de caixa relacionados aos impostos, possivelmente decorrentes de mudanças na estratégia fiscal ou na estrutura operacional.

De modo geral, ambos os itens mostram uma tendência de aumento ao longo do período, com picos marcantes em 2022 e flutuações subsequentes. Essas tendências sugerem uma evolução na avaliação tributária e possivelmente na política fiscal, impactando o resultado financeiro e o fluxo de caixa da empresa.

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos dois anos mais recentes, observa-se um aumento substancial no total do patrimônio líquido, que passa de aproximadamente US$ 1,02 bilhão em janeiro de 2022 para cerca de US$ 3,27 bilhões em janeiro de 2025. Este crescimento indica uma melhora considerável na geração de valor para os acionistas, refletindo possivelmente lucros acumulados, emissões de ações ou outros mecanismos de aumento de patrimônio.

Por outro lado, o total de dívidas e arrendamentos reportados mantém-se relativamente estável no período, apresentando um ligeiro aumento de aproximadamente US$ 774,7 milhões em 2022 para cerca de US$ 788,9 milhões em 2025. Tal estabilidade sugere uma política financeira de manutenção de dívidas controladas, com possíveis estratégias de sustentabilidade financeira.

O capital investido revela uma expansão expressiva ao longo do período avaliado, crescendo de aproximadamente US$ 3,24 bilhões em 2022 para mais de US$ 7,61 bilhões em 2025. Essa evolução aponta para investimentos contínuos e aumento na alocação de recursos na operação, refletindo crescimento na escala de negócios, aquisições ou reforço de ativos produtivos.

De modo geral, o padrão evidencia uma empresa que intensificou seus investimentos enquanto mantém uma estrutura de dívida relativamente estável e aprimorou significativamente seu patrimônio líquido, indicando uma trajetória de fortalecimento financeiro e de crescimento sustentável ao longo do período analisado.

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação considerável no lucro econômico, apresentando valores positivos inicialmente, seguidos por períodos de prejuízo substancial. A magnitude dos prejuízos aumenta progressivamente nos anos subsequentes, indicando um declínio na rentabilidade.

Em contrapartida, o capital investido demonstra um crescimento constante e expressivo ao longo de todo o período. Este aumento contínuo sugere uma expansão das operações e investimentos em ativos, apesar dos resultados negativos no lucro econômico.

O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, reflete a dinâmica observada nas duas variáveis. Inicialmente positivo, o índice torna-se negativo e apresenta uma tendência de queda acentuada, acompanhando a deterioração do lucro econômico e o aumento do capital investido. A redução do índice indica uma diminuição da eficiência na utilização do capital para gerar lucro.

Lucro Econômico

Apresenta uma trajetória volátil, com transição de lucro para prejuízo crescente ao longo do tempo. A magnitude dos prejuízos aumenta significativamente nos últimos anos analisados.

Capital Investido

Demonstra um crescimento constante e robusto em todos os períodos, indicando contínuos investimentos na empresa.

Índice de Spread Econômico

Inicia-se positivo, mas rapidamente se torna negativo e decrescente, refletindo a diminuição da rentabilidade em relação ao capital investido. A tendência de queda se intensifica nos anos mais recentes.

Em resumo, os dados indicam uma empresa em expansão em termos de investimento, mas com dificuldades crescentes em gerar lucro a partir desse capital. A deterioração do índice de spread econômico sinaliza uma potencial ineficiência na alocação de recursos e uma necessidade de avaliação da estratégia de negócios.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, alternando entre resultados positivos e negativos.

Inicialmente, o lucro econômico apresentou um valor positivo, porém, nos anos subsequentes, registrou perdas substanciais, com um agravamento notável nos últimos anos do período analisado. A magnitude das perdas aumentou progressivamente, indicando um declínio na rentabilidade.

Em contrapartida, a receita ajustada exibiu um crescimento consistente e expressivo ao longo de todo o período. A receita aumentou de forma contínua, demonstrando uma expansão das atividades da entidade.

O índice de margem de lucro econômico reflete a relação entre o lucro econômico e a receita ajustada. Este índice apresentou valores positivos apenas no primeiro ano, tornando-se negativo nos anos seguintes e demonstrando uma deterioração contínua da rentabilidade em relação à receita gerada.

Lucro Econômico

Apresenta uma tendência de declínio, com perdas crescentes ao longo do tempo. A volatilidade é alta, com mudanças significativas de um período para outro.

Receita Ajustada

Demonstra um crescimento constante e robusto ao longo de todo o período analisado. A taxa de crescimento parece ser relativamente estável.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Indica uma diminuição da rentabilidade em relação à receita. O índice se torna negativo e se aprofunda ao longo do tempo, sugerindo que a entidade está gerando menos lucro em relação ao seu volume de vendas.

Apesar do crescimento consistente da receita, a incapacidade de traduzir esse crescimento em lucro econômico positivo, evidenciada pela deterioração do índice de margem, sugere a necessidade de uma análise mais aprofundada das estruturas de custos e da eficiência operacional.