Oracle Corp. (NYSE:ORCL)

Análise do Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT):

Desde 2020 até 2025, há uma tendência geral de crescimento no NOPAT, apesar de variações negativas em alguns anos. Em 2020, o valor era de aproximadamente US$ 10.144 milhões, aumentando para cerca de US$ 14.348 milhões em 2021. Essa expansão se mantém com uma recuperação após uma queda significativa em 2022, quando o NOPAT caiu para US$ 7.492 milhões. Nos anos seguintes, há uma recuperação contínua, atingindo US$ 10.160 milhões em 2023, US$ 11.940 milhões em 2024 e atingindo US$ 14.158 milhões em 2025. Essa progressão indica uma melhoria consistente na rentabilidade operacional da empresa após o período de reversão ao crescimento.

Dados de custo de capital:

O custo de capital apresenta uma tendência de aumento ao longo do período analisado. Em 2020, era de 11,68%, aumentando para 12,08% em 2021, 12,33% em 2022, e atingindo 13,45% em 2023. Nos anos seguintes, observa-se uma continuidade desse incremento, alcançando 13,83% em 2024 e 14,29% em 2025. Essa elevação reflete possivelmente uma maior percepção de risco ou aumentos nos custos de financiamento ao longo do tempo.

Capital investido:

O capital investido teve uma redução de 2020 até 2022, passando de US$ 87.978 milhões para US$ 77.262 milhões. A partir de 2022, há uma reversão dessa tendência de queda, com o capital investido crescendo de forma constante em 2023, 2024 e 2025, atingindo US$ 98.251 milhões, US$ 101.930 milhões e US$ 115.423 milhões, respectivamente. Essa recuperação indica investimentos adicionais e uma possível expansão dos ativos utilizados para gerar receita.

Lucro econômico:

O lucro econômico apresentou forte volatilidade, com valores negativos em maior parte do período. Em 2020, foi de aproximadamente -US$ 130 milhões, enquanto em 2021 ocorreu um forte aumento positivo, para cerca de US$ 4.470 milhões, indicando um período de alta rentabilidade econômica. No entanto, a partir de 2022, há uma reversão dessa melhora, com valores negativos, chegando a aproximadamente -US$ 2.032 milhões em 2022 e caindo mais para cerca de -US$ 3.054 milhões em 2023, além de valores negativos similares em 2024 e 2025. Essa tendência sugere que, apesar de melhorias no NOPAT, fatores como aumento de custos de capital e elevação do capital investido podem impactar negativamente a rentabilidade econômica global ao longo do tempo.

Ao analisar as tendências do lucro líquido ao longo do período de cinco anos, observa-se um aumento geral, embora com variações significativas. De 2020 a 2021, houve um crescimento expressivo de aproximadamente 35%, passando de 10.135 milhões de dólares para 13.746 milhões. Contudo, em 2022, o lucro líquido sofreu uma redução de cerca de 51%, atingindo 6.717 milhões, indicando possivelmente impactos pontuais ou ciclos de negócios. Após essa queda, há uma recuperação em 2023, com um aumento de aproximadamente 26%, chegando a 8.503 milhões. Em 2024, o lucro líquido continua a crescer, atingindo 10.467 milhões, e a previsão para 2025 aponta um novo aumento, alcançando 12.443 milhões de dólares, demonstrando uma tendência de recuperação e crescimento sustentado.

De modo semelhante, o lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) exibe uma evolução positiva, embora também marcada por oscilações. De 2020 a 2021, houve um incremento de aproximadamente 41%, de 10.144 milhões para 14.348 milhões. Assim como o lucro líquido, em 2022 há uma redução abrupta de cerca de 48%, com valores em torno de 7.492 milhões, sugerindo desafios operacionais ou outros fatores internos ou de mercado. Nos anos seguintes, há uma recuperação contínua, com crescimento de aproximadamente 35% em 2023 para 10.160 milhões, seguido de um aumento adicional de cerca de 18% em 2024, atingindo 11.940 milhões. As previsões indicam uma forte expansão para 2025, com o valor de NOPAT chegando a aproximadamente 14.158 milhões, reforçando uma tendência de crescimento consistente na rentabilidade operacional.

Provisão para (benefício de) imposto de renda

Nos períodos analisados, observou-se uma variação significativa na provisão para imposto de renda. Em 2020, a provisão estava em US$ 1.928 milhões, apresentando uma redução em 2021 para -US$ 747 milhões, indicando um benefício de imposto ou uma reversão de provisões anteriores no referido ano. A partir de então, há uma recuperação, com valores positivos crescendo de 2022 em diante, atingindo US$ 932 milhões em 2022, US$ 623 milhões em 2023, e crescendo continuamente para US$ 1.274 milhões em 2024 e US$ 1.717 milhões em 2025. Essa tendência sugere uma reversão do período de benefício em 2021 e uma estabilização ou aumento das obrigações fiscais futuras.

Impostos operacionais de caixa

Para os impostos operacionais de caixa, há uma constância na tendência de crescimento ao longo do período. Em 2020, o valor era de US$ 3.101 milhões e diminuiu ligeiramente em 2021 para US$ 2.197 milhões. A partir de 2022, observa-se um aumento contínuo nos valores, atingindo US$ 2.659 milhões em 2022, US$ 3.507 milhões em 2023, US$ 4.137 milhões em 2024, e terminando em US$ 4.134 milhões em 2025. Este padrão indica uma elevação considerável nas obrigações fiscais de caixa, sugerindo crescimento na operação ou aumento na alíquota fiscal efetiva ou outros fatores que resultam em maior carga tributária líquida em caixa ao longo do tempo.

Ao analisar os dados anuais, observa-se um aumento consistente no total de dívidas e arrendamentos reportados ao longo do período, com destaque para a alta de aproximadamente 16,2% de 2023 para 2024, indicando possível expansão na estrutura de financiamento da empresa. Essa tendência de crescimento sugere uma estratégia de alavancagem para investimentos ou operações.

O patrimônio líquido demonstra uma forte recuperação após períodos de prejuízo. Em 2020, a empresa apresentava um patrimônio líquido positivo, porém reduzido, seguido de um déficit significativo em 2022, atingindo -6220 milhões de dólares. Contudo, a partir de 2023, há uma reversão dessa condição, com o patrimônio líquido retornando a valores positivos, atingindo 20451 milhões de dólares em 2025. Essa tendência indica uma melhora substancial na avaliação econômica da entidade ao longo do tempo, refletindo possivelmente melhorias na rentabilidade, geração de caixa ou ajustes contábeis.

O capital investido reflete um crescimento constante durante o período, passando de 87978 milhões de dólares em 2020 para 115423 milhões de dólares em 2025, o que sugere uma ampliação dos ativos ou investimentos da empresa. Esse incremento, aliado ao crescimento dos passivos financeiros, indica uma estratégia de expansão e fortalecimento operacional ao longo dos anos analisados.

Em suma, as tendências demonstradas indicam uma empresa que, apesar de desafios temporários na frente do patrimônio líquido, vem fortalecendo sua estrutura financeira por meio de aumento de ativos e uso de dívida. Essa dinâmica sugere uma fase de expansão sustentada, com melhorias na capacidade de geração de valor e redução de déficits anteriores, refletindo uma gestão financeira focada no crescimento de médio a longo prazo.

Resumo da análise dos dados financeiros:

Lucro econômico:

Houve uma significativa oscilação no lucro econômico ao longo do período analisado. Em 2020, o valor foi negativo (-130 milhões de dólares), indicando uma perda econômica. No ano seguinte, apresentou uma forte recuperação, atingindo 4.470 milhões de dólares, evidenciando um período de forte geração de valor econômico. Contudo, nos anos subsequentes, o lucro econômico voltou a registrar resultados negativos, com -2.032 milhões em 2022, -3.054 milhões em 2023, e valores negativos também em 2024 e 2025, de -2.155 e -2.338 milhões, respectivamente. Essa tendência aponta para uma instabilidade na geração de valor econômico, sendo que, embora haja picos de desempenho, o resultado consolidado demonstra dificuldades em manter resultados positivos sustentáveis.

Capital investido:

O capital investido apresentou uma trajetória de crescimento ao longo do período. Em 2020, o investimento total era de 87.978 milhões de dólares, levemente menor que os anos seguintes. Houve uma redução em 2021 para 81.745 milhões, seguida de uma nova queda em 2022, atingindo 77.262 milhões. A partir de 2023, observa-se uma tendência de aumento consistente, chegando a 98.251 milhões, e continuando a crescer até 2025, com um valor de 115.423 milhões de dólares. Este padrão indica que, apesar de oscilações iniciais, a empresa vem aumentando o seu nível de investimento ao longo do tempo, potencialmente buscando melhorias em sua capacidade operacional ou inovação tecnológica.

Índice de spread econômico:

O índice de spread econômico revela uma variação significativa ao longo do período. Em 2020, o índice estava negativo em -0,15%, sugerindo uma marginalidade desfavorável na geração de valor econômico. Em 2021, houve uma melhora substancial, atingindo 5,47%, indicando um período de expansão e maior eficiência na criação de valor. No entanto, nos anos seguintes, o índice retornou a valores negativos: -2,63% em 2022, -3,11% em 2023, -2,11% em 2024, e -2,03% em 2025. Esses resultados sugerem que, apesar de períodos de recuperação, a rentabilidade relativa em relação ao capital investido permanece desfavorável nos anos mais recentes, refletindo desafios na manutenção de uma margem de valor econômico consistente.

Em suma, os dados indicam uma empresa que, apesar de investir de forma crescente em seus recursos, enfrenta dificuldades recorrentes na geração sustentada de valor econômico, evidenciada pelo padrão de lucros negativos na maior parte do período. A volatilidade nos resultados sugere que fatores internos ou externos podem estar impactando sua eficiência na conversão de investimentos em retorno econômico positivo.

O exame dos dados financeiros ao longo do período analisado revela várias tendências relevantes. Quanto às receitas ajustadas, observa-se um crescimento consistente e sustentável, passando de US$ 38.624 milhões em maio de 2020 para US$ 57.586 milhões em maio de 2025. Este aumento indica uma expansão contínua na geração de receitas, refletindo possivelmente estratégias de crescimento de mercado ou aumento na demanda pelos seus produtos e serviços durante esse período.

Por outro lado, o lucro econômico apresenta uma trajetória altamente volátil e negativa na maior parte do período. Em maio de 2020, registrou-se um prejuízo de US$ 130 milhões, que se agravou substancialmente em maio de 2022 e 2023, atingindo valores negativos de aproximadamente US$ 2 bilhões, demonstrando dificuldades operacionais ou custos elevados nesse intervalo. Apesar de uma melhora parcial em maio de 2021, o lucro econômico permanece negativo nos períodos seguintes, com pequenas variações ao redor do valor negativo, indicando uma trajetória de perdas constantes.

O índice de margem de lucro econômico evidenciou uma recuperação significativa de uma situação altamente negativa em maio de 2020 (-0,34%) para uma situação de ganho de margem em maio de 2021 (10,81%), refletindo um período de melhoria na eficiência operacional ou na rentabilidade. No entanto, essa margem positiva foi rapidamente revertida para valores negativos nas demais datas, variando de aproximadamente -4% a -6%, sugerindo que, embora as receitas tenham aumentado, as despesas ou custos associados continuaram a impactar negativamente a rentabilidade econômica da entidade.

De modo geral, observa-se que a empresa apresentou capacidade de crescer suas receitas de forma consistente ao longo do período, porém enfrentou dificuldades para obter lucro econômico positivo, permanecendo frequentemente em território negativo. A volatilidade no lucro econômico e na margem de lucro econômico indica desafios na otimização dos custos ou na geração de valor econômico consistente mesmo com aumento nas receitas.