Fiserv Inc. (NASDAQ:FISV)

Ao analisar os indicadores de endividamento e alavancagem financeira ao longo dos anos, observa-se uma tendência de diminuição na maioria dos rácios de dívida até 2020, seguida por uma leve recuperação em 2021.

O índice de dívida sobre o patrimônio líquido mostra uma alta em 2018, atingindo 2,6, antes de cair significativamente para 0,66 em 2019 e permanecer relativamente estável até 2021, indicando uma redução expressiva na alavancagem financeira em relação ao patrimônio ao final do período analisado.

De forma semelhante, o rácio de dívida sobre o patrimônio líquido, considerando o passivo de arrendamento operacional, acompanha esse padrão, aumentando até 2018 e depois apresentando uma redução acentuada a partir de 2019. Em 2021, o índice permanece próximo aos níveis de 2019, demonstrando estabilidade na relação dívida/patrimônio.

O rácio dívida/capital total também reforça essa tendência, com valores mais elevados em 2018 (0,72) e queda para 0,4 em 2019, mantendo-se próximos de 0,41 em 2021. Isso sugere uma melhoria na estrutura de capital, com menor dependência de endividamento em relação ao capital total.

Em relação à relação dívida/ativos, houve aumento até 2018, passando de 0,48 em 2017 para 0,53, e voltou a reduzir-se para 0,28 em 2019, permanecendo nesse patamar em 2021. Essa redução indica uma melhora na proporção de ativos financiados por dívidas, refletindo maior equilíbrio na estrutura de financiamento.

O índice de alavancagem financeira apresentou alta em 2018 (4,91), indicando maior uso de dívida em relação ao patrimônio, porém, esse índice caiu significativamente em 2019 (2,35) e manteve-se em níveis semelhantes até 2021 (2,46), confirmando uma redução no grau de alavancagem ao longo do período, com estabilização nos últimos anos.

A relação de cobertura de juros revelou uma forte queda de 8,9 em 2017 para 3,19 em 2019, indicando uma diminuição na capacidade de cobrir os encargos de juros com os resultados operacionais. Contudo, essa métrica melhorou em 2021, atingindo 3,54, sugerindo uma recuperação na margem de cobertura financeira.

De maneira semelhante, o índice de cobertura de encargos fixos apresentou elevação em 2018 (6,03), seguido de uma redução em 2019 (2,56), porém recuperou-se para 3,06 em 2021, denotando uma melhora na capacidade de cumprir os compromissos de encargos fixos após a queda em 2019.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2017 a 2021, observa-se uma tendência significativa de aumento no endividamento total, que passou de US$ 4,9 bilhões em 2017 para US$ 21,2 bilhões em 2021. Este crescimento representa um incremento expressivo na alavancagem da empresa, indicando uma maior utilização de dívidas para financiamento de suas operações ou aquisições.

Enquanto isso, o patrimônio líquido da entidade apresentou variações consideráveis ao longo do período, iniciando em US$ 2,7 bilhões em 2017, atingindo um pico de aproximadamente US$ 32,98 bilhões em 2019, e recuando para aproximadamente US$ 30,95 bilhões em 2021. A partir de 2019, a empresa experimentou um aumento substancial no patrimônio líquido, o que sugere melhorias na geração de lucros retidos ou aportes de capital.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido apresenta uma dinâmica inversa ao endividamento absoluto, refletindo uma redução na proporção de dívidas em relação ao patrimônio a partir de 2018, com um valor de 2,6, caindo para 0,66 em 2019, e permanecendo relativamente estável até 2021, com ligeiras oscilações em torno de 0,69. Essa evolução indica uma política de redução do risco financeiro, apesar do aumento no endividamento total, seja por meio de uma maior geração de patrimônio ou por amortizações que reduziram o endividamento relativo.

Em suma, o período mostra uma trajetória de crescimento do endividamento absoluto com uma tentativa de equilibrar a estrutura de capital, mantendo o índice de dívida sobre patrimônio em níveis considerados gerenciáveis, especialmente a partir de 2019. Essa combinação sugere uma estratégia de fortalecer a base patrimonial e gerenciar de forma consciente o risco financeiro, mesmo considerando o incremento na alavancagem total.

Ao analisar os dados financeiros, observa-se uma tendência de aumento significativo na dívida total ao longo do período considerado. Em 2017, a dívida total era de aproximadamente US$ 4,9 bilhões, crescendo para cerca de US$ 5,96 bilhões em 2018, e apresentando um aumento expressivo para aproximadamente US$ 22,64 bilhões em 2019. Após esse pico, há uma leve redução em 2020, com a dívida situando-se em aproximadamente US$ 21,28 bilhões, seguida por uma estabilidade relativamente constante até 2021, com um valor de cerca de US$ 21,97 bilhões.

O patrimônio líquido da empresa apresentou variações ao longo do período. Em 2017, o patrimônio líquido era de aproximadamente US$ 2,73 bilhões, tendo uma redução para aproximadamente US$ 2,29 bilhões em 2018. Contudo, houve um crescimento acentuado em 2019, atingindo cerca de US$ 32,98 bilhões. Essa elevação mantém-se em patamares elevados em 2020 e 2021, com valores de aproximadamente US$ 32,33 bilhões e US$ 30,95 bilhões, respectivamente, indicando uma valorização do patrimônio líquido nesses anos.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido revelou uma dinâmica interessante. Em 2017, esse índice era de 1,79, indicando uma proporção relativamente alta de endividamento em relação ao patrimônio. Em 2018, esse rácio aumentou para 2,6, refletindo uma maior alavancagem financeira. Entretanto, a partir de 2019, observa-se uma redução significativa, com o índice caindo para 0,69 e permanecendo em valores próximos de 0,66 em 2020 e 0,71 em 2021. Tal mudança sugere uma redução na alavancagem financeira, possivelmente decorrente de aumento substancial no patrimônio líquido ou redução da dívida, ou uma combinação de ambas as ações.

Em resumo, a empresa experimentou uma rampante expansão de sua dívida até 2019, seguida por uma estabilização e redução relativa do índice de endividamento, enquanto seu patrimônio líquido cresceu de forma expressiva em 2019 e manteve níveis elevados posteriormente. Esses movimentos indicam uma organização que, após um aumento de endividamento, buscou equilibrar sua estrutura financeira com uma maior valorização de seus ativos patrimoniais.

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos anos, observa-se que o endividamento total apresentou variações consideráveis, atingindo um pico de cerca de US$ 21,9 bilhões em 2019. Após esse ponto, houve uma ligeira redução em 2020 e uma estabilização com valores próximos a US$ 21,2 bilhões em 2021, indicando um nível relativamente estável de endividamento na faixa de aproximadamente US$ 21 bilhões nos últimos anos.

O capital total apresentou um aumento expressivo em 2019, passando de aproximadamente US$ 8,2 bilhões em 2018 para mais de US$ 54,8 bilhões, evidenciando uma expansão significativa. Apesar disso, nos anos seguintes, houve uma redução moderada para cerca de US$ 53 bilhões em 2020 e aproximadamente US$ 52,2 bilhões em 2021, sugerindo uma estabilização do capital total após o crescimento abrupto.

O rácio dívida/capital total revelou uma diminuição considerável em 2019, passando de 0,72 em 2018 para 0,4, indicando uma redução proporcional do endividamento em relação ao capital total. Nos anos seguintes, o rácio manteve-se na faixa de 0,39 a 0,41, demonstrando uma manutenção de um perfil de endividamento relativamente equilibrado, apesar das variações no endividamento absoluto e no capital total.

De modo geral, a análise mostra uma fase de crescimento substancial do capital total até 2019, acompanhada de uma redução relativa do endividamento em relação ao capital próprio nesse mesmo período. Posteriormente, há estabilização dos níveis de endividamento e capital, indicativos de uma possível consolidação financeira e controle da estrutura de capital.

Quando analisados os valores de dívida total ao longo do período, observa-se uma tendência de aumento expressivo de 2017 para 2019, com expansão de aproximadamente 4.900 milhões para 22.642 milhões de dólares, indicando um aumento considerável na alavancagem financeira da empresa. Nos anos subsequentes, especialmente em 2020 e 2021, o crescimento desacelera, mantendo-se próximos de 21.280 milhões e 21.974 milhões, respectivamente, o que sugere uma estabilização relativa após o pico de 2019.

Este aumento substancial até 2019 pode indicar aquisições, investimentos de grande porte ou aumento do endividamento para financiar operações e crescimento. A estabilidade posterior sugere uma gestão mais conservadora ou a finalização de projetos de grande escala.

O valor de capital total também apresenta uma evolução significativa, crescendo de 7.631 milhões de dólares em 2017 para um pico de 55.621 milhões em 2019. Após esse ponto, há uma leve redução nos anos seguintes, chegando a 52.926 milhões de dólares em 2021, o que pode refletir uma reavaliação de ativos, pagamento de dívidas ou alterações na composição do capital.

Este crescimento expressivo até 2019 reforça a hipótese de expansão acelerada da empresa nesse período, enquanto a ligeira redução subsequente sugere uma estabilização ou um ajuste na estrutura de capital.

O rácio dívida/capital total demonstra uma variação ao longo do período, iniciando em 0,64 em 2017, aumentando para 0,72 em 2018, e posteriormente apresentando uma tendência de queda até atingir 0,4 em 2020, permanecendo em valores similares em 2021 (0,42).

Essa evolução indica que, apesar do aumento absoluto de dívidas, a proporção de dívida em relação ao total de capital reduziu-se, sobretudo até 2020. Essa mudança pode refletir estratégias de redução de alavancagem, aumento do patrimônio líquido ou emissão de ações, contribuindo para uma estrutura de capital mais equilibrada e potencialmente menos arriscada.

De modo geral, o comportamento dos indicadores revela uma trajetória de crescimento acelerado até 2019, seguida por esforços de estabilização da estrutura de capital, com uma relação dívida/capital que diminui apesar do aumento absoluto de endividamento, indicando uma gestão de risco financeira mais conservadora ou um processo de fortalecimento patrimonial.

Endividamento total

Observa-se um aumento significativo no endividamento total ao longo do período, passando de US$ 4.900 milhões em 2017 para US$ 21.237 milhões em 2021.

Esse crescimento indica que a empresa aumentou sua alavancagem financeira, possivelmente para financiar expansões ou investimentos estratégicos. Apesar do aumento no valor absoluto, a proporção de endividamento em relação aos ativos totais apresentou variações, sendo mais elevada em 2018, atingindo 0,53, e mantendo-se em patamar mais baixo, de 0,28, de 2019 a 2021.

Ativos totais

Os ativos totais também cresceram ao longo dos anos, especialmente de 2018 para 2019, com um aumento expressivo de US$ 11.263 milhões, passando de US$ 11.262 milhões para US$ 77.539 milhões. Após esse pico, houve uma ligeira redução em 2020, mas os ativos voltaram a crescer em 2021, chegando a US$ 76.249 milhões.

Esse padrão sugere uma expansão significativa do patrimônio da empresa, possivelmente devido à aquisição de bens, investimentos ou reestruturações de ativos.

Relação dívida/ativos

A relação dívida/ativos apresenta uma tendência de redução do valor de 0,48 em 2017 para 0,28 a partir de 2019, permanecendo constante até 2021.

Esse comportamento indica uma melhora na estrutura de capital da empresa, com menor proporção de ativos financiados por dívida, apesar do aumento no endividamento absoluto. Essa estabilidade na relação sugere uma gestão equilibrada do endividamento em relação ao total de ativos, refletindo potencialmente uma estratégia de solvente adequado.

Observa-se que a dívida total apresentou uma variação significativa ao longo do período analisado, atingindo um pico em 2019 com US$ 22.642 milhões, seguido de uma redução em 2020, embora ainda permaneça elevada em relação aos valores anteriores. Em 2021, a dívida manteve-se relativamente estável em torno de US$ 21.974 milhões.

Os ativos totais apresentaram um aumento expressivo em 2019, chegando a aproximadamente US$ 77.539 milhões, o que indica um crescimento considerável em relação aos anos anteriores. Após esse pico, houve uma ligeira redução em 2020, seguida de uma recuperação em 2021, quando os ativos totalizaram US$ 76.249 milhões.

A relação dívida/ativos manteve-se relativamente constante de 2019 em diante, na faixa de 0,29, após uma ligeira elevação de 0,48 em 2017 e 0,53 em 2018. Essa estabilidade sugere que, apesar do aumento dos ativos e da dívida, a proporção de dívida em relação aos ativos permaneceu controlada, indicando uma gestão equilibrada da estrutura de capital.

De modo geral, a análise revela um crescimento significativo nos ativos, acompanhado por uma elevação proporcional na dívida total, mantendo a relação dívida/ativos em níveis consistentes. Esses padrões indicam uma estratégia de crescimento que envolve aumento de recursos financiados por dívidas, com manutenção de uma relação de alavancagem financeira relativamente estável nos últimos anos, o que pode refletir uma abordagem de gestão voltada para o equilíbrio entre crescimento e risco financeiro.

Ativos totais

Observa-se um crescimento significativo nos ativos totais ao longo do período analisado. De 2017 a 2018, ocorreu uma modestae melhora, elevando os ativos de aproximadamente US$ 10,3 bilhões para US$ 11,3 bilhões. No entanto, a partir de 2019, houve uma ampliação expressiva, com os ativos atingindo cerca de US$ 77,5 bilhões, seguido por uma leve redução em 2020, situando-se em US$ 74,6 bilhões. Em 2021, os ativos voltaram a subir, atingindo aproximadamente US$ 76,2 bilhões, indicando uma tendência de crescimento de longo prazo com flutuações pontuais.

Total do patrimônio líquido

O patrimônio líquido apresentou uma trajetória variável ao longo dos anos. Em 2017, o valor era de US$ 2,73 bilhões, com uma redução para US$ 2,29 bilhões em 2018. Em 2019, destaca-se um aumento expressivo, atingindo cerca de US$ 33 bilhões, voltando a uma estabilidade em torno de US$ 32 bilhões em 2020 e 2021. Essa variação sugere um período de forte valorização do patrimônio líquido, possivelmente decorrente de aumentos de capital, lucros acumulados ou reavaliações de ativos.

Índice de alavancagem financeira

O índice de alavancagem financeira apresentou uma redução inicial de 3,77 em 2017 para 4,91 em 2018, indicando um aumento no grau de endividamento. A partir de então, houve uma queda significativa até 2019, chegando a 2,35, seguido de uma estabilização próxima de 2,31 em 2020 e uma ligeira elevação para 2,46 em 2021. Essa tendência demonstra uma redução na alavancagem financeira, potencialmente indicando maior eficiência na utilização de recursos próprios ou uma redução na dependência de dívidas de curto ou longo prazo.

Ao analisar os dados financeiros apresentados ao longo de cinco anos, observa-se uma tendência de crescimento no resultado antes de juros e impostos (EBIT), que passou de US$ 1.566 milhões em 2017 para US$ 2.462 milhões em 2021, indicando uma melhora na performance operacional da empresa ao longo do período.

Por outro lado, a despesa com juros apresentou variações mais acentuadas, iniciando em US$ 176 milhões em 2017, aumentando para US$ 193 milhões em 2018 e, posteriormente, apresentando um crescimento expressivo em 2019, atingindo US$ 507 milhões. Nos anos seguintes, essa despesa continuou elevada, com US$ 716 milhões em 2020 e uma ligeira redução para US$ 696 milhões em 2021. Essa trajetória sugere um aumento no endividamento ou nos encargos financeiros ao longo dos anos, especialmente a partir de 2018.

O índice de cobertura de juros, que indica a capacidade de a empresa gerar lucros suficientes para pagar suas despesas com juros, apresentou uma redução significativa de 8.9 em 2017 para 3.19 em 2019, refletindo uma deterioração na capacidade de cobertura devido ao aumento proporcional das despesas com juros. Apesar dessa queda, houve uma melhora subsequente, com o índice recuperando para 3.54 em 2021, demonstrando uma recuperação parcial na capacidade de pagamento dos encargos financeiros, embora ainda em patamar relativamente baixo.

De modo geral, apesar do crescimento no EBIT, a elevação considerável nas despesas com juros impactou a relação de cobertura, dificultando a avaliação de uma melhora na saúde financeira, ainda que a tendência nos lucros operacionais seja positiva ao longo do período. Portanto, é fundamental monitorar a evolução das dívidas e a eficiência na geração de lucro operacional para sustentar a capacidade de pagamento dos encargos financeiros no futuro.

Lucro antes de encargos fixos e impostos

Observa-se um crescimento contínuo nesta métrica ao longo do período analisado, com um aumento de aproximadamente 55% entre 2017 e 2021, passando de US$ 1.692 milhões para US$ 2.624 milhões. Este aumento indica uma melhora na margem operacional da empresa antes do impacto dos encargos fixos e impostos, refletindo potencialmente maior eficiência operacional ou crescimento de receitas.

Encargos fixos

Os encargos fixos apresentaram um aumento expressivo de 2017 a 2019, passando de US$ 302 milhões para US$ 714 milhões, o que sugere uma ampliação nos custos fixos ou despesas financeiras. Em 2020, os encargos fixos aumentaram para US$ 914 milhões, atingindo o valor mais alto no período, e posteriormente apresentaram uma redução para US$ 858 milhões em 2021. Esta redução pode indicar esforços de controle de custos ou renegociações contratuais que impactaram positivamente os encargos fixos neste último ano.

Índice de cobertura de encargos fixos

Este índice apresentou uma tendência de queda de 2017 a 2020, passando de 5,6 para 2,28, o que reflete uma redução na capacidade da empresa de cobrir seus encargos fixos com o lucro operacional antes de encargos fixos e impostos, indicando uma possível deterioração na margem de lucro ou aumento relativo dos encargos fixos. Contudo, em 2021, o índice subiu para 3,06, sugerindo uma melhora na posição de cobertura, possivelmente devido ao aumento do lucro antes de encargos fixos e impostos ou à estabilização dos encargos fixos.