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Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) 

Microsoft Excel

Taxas de retorno

Johnson & Johnson, taxas mensais de retorno

Microsoft Excel
Johnson & Johnson (JNJ) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoJNJ,t1 DividendoJNJ,t1 RJNJ,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
31 de jan. de 2019 $133.08 2,704.10
1. 28 de fev. de 2019 $136.64 $0.90 3.35% 2,784.49 2.97%
2. 31 de mar. de 2019 $139.79 2.31% 2,834.40 1.79%
3. 30 de abr. de 2019 $141.20 1.01% 2,945.83 3.93%
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58. 30 de nov. de 2023 $154.66 $1.19 5.06% 4,567.80 8.92%
59. 31 de dez. de 2023 $156.74 1.34% 4,769.83 4.42%
Média (R): 0.63% 1.11%
Desvio padrão: 4.96% 5.31%
Johnson & Johnson (JNJ) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoJNJ,t1 DividendoJNJ,t1 RJNJ,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
31 de jan. de 2019 $133.08 2,704.10
1. 28 de fev. de 2019 $136.64 $0.90 3.35% 2,784.49 2.97%
2. 31 de mar. de 2019 $139.79 2.31% 2,834.40 1.79%
3. 30 de abr. de 2019 $141.20 1.01% 2,945.83 3.93%
4. 31 de mai. de 2019 $131.15 $0.95 -6.44% 2,752.06 -6.58%
5. 30 de jun. de 2019 $139.28 6.20% 2,941.76 6.89%
6. 31 de jul. de 2019 $130.22 -6.50% 2,980.38 1.31%
7. 31 de ago. de 2019 $128.36 $0.95 -0.70% 2,926.46 -1.81%
8. 30 de set. de 2019 $129.38 0.79% 2,976.74 1.72%
9. 31 de out. de 2019 $132.04 2.06% 3,037.56 2.04%
10. 30 de nov. de 2019 $137.49 $0.95 4.85% 3,140.98 3.40%
11. 31 de dez. de 2019 $145.87 6.09% 3,230.78 2.86%
12. 31 de jan. de 2020 $148.87 2.06% 3,225.52 -0.16%
13. 29 de fev. de 2020 $134.48 $0.95 -9.03% 2,954.22 -8.41%
14. 31 de mar. de 2020 $131.13 -2.49% 2,584.59 -12.51%
15. 30 de abr. de 2020 $150.04 14.42% 2,912.43 12.68%
16. 31 de mai. de 2020 $148.75 $1.01 -0.19% 3,044.31 4.53%
17. 30 de jun. de 2020 $140.63 -5.46% 3,100.29 1.84%
18. 31 de jul. de 2020 $145.76 3.65% 3,271.12 5.51%
19. 31 de ago. de 2020 $153.41 $1.01 5.94% 3,500.31 7.01%
20. 30 de set. de 2020 $148.88 -2.95% 3,363.00 -3.92%
21. 31 de out. de 2020 $137.11 -7.91% 3,269.96 -2.77%
22. 30 de nov. de 2020 $144.68 $1.01 6.26% 3,621.63 10.75%
23. 31 de dez. de 2020 $157.38 8.78% 3,756.07 3.71%
24. 31 de jan. de 2021 $163.13 3.65% 3,714.24 -1.11%
25. 28 de fev. de 2021 $158.46 $1.01 -2.24% 3,811.15 2.61%
26. 31 de mar. de 2021 $164.35 3.72% 3,972.89 4.24%
27. 30 de abr. de 2021 $162.73 -0.99% 4,181.17 5.24%
28. 31 de mai. de 2021 $169.25 $1.06 4.66% 4,204.11 0.55%
29. 30 de jun. de 2021 $164.74 -2.66% 4,297.50 2.22%
30. 31 de jul. de 2021 $172.20 4.53% 4,395.26 2.27%
31. 31 de ago. de 2021 $173.13 $1.06 1.16% 4,522.68 2.90%
32. 30 de set. de 2021 $161.50 -6.72% 4,307.54 -4.76%
33. 31 de out. de 2021 $162.88 0.85% 4,605.38 6.91%
34. 30 de nov. de 2021 $155.93 $1.06 -3.62% 4,567.00 -0.83%
35. 31 de dez. de 2021 $171.07 9.71% 4,766.18 4.36%
36. 31 de jan. de 2022 $172.29 0.71% 4,515.55 -5.26%
37. 28 de fev. de 2022 $164.57 $1.06 -3.87% 4,373.94 -3.14%
38. 31 de mar. de 2022 $177.23 7.69% 4,530.41 3.58%
39. 30 de abr. de 2022 $180.46 1.82% 4,131.93 -8.80%
40. 31 de mai. de 2022 $179.53 $1.13 0.11% 4,132.15 0.01%
41. 30 de jun. de 2022 $177.51 -1.13% 3,785.38 -8.39%
42. 31 de jul. de 2022 $174.52 -1.68% 4,130.29 9.11%
43. 31 de ago. de 2022 $161.34 $1.13 -6.90% 3,955.00 -4.24%
44. 30 de set. de 2022 $163.36 1.25% 3,585.62 -9.34%
45. 31 de out. de 2022 $173.97 6.49% 3,871.98 7.99%
46. 30 de nov. de 2022 $178.00 $1.13 2.97% 4,080.11 5.38%
47. 31 de dez. de 2022 $176.65 -0.76% 3,839.50 -5.90%
48. 31 de jan. de 2023 $163.42 -7.49% 4,076.60 6.18%
49. 28 de fev. de 2023 $153.26 $1.13 -5.53% 3,970.15 -2.61%
50. 31 de mar. de 2023 $155.00 1.14% 4,109.31 3.51%
51. 30 de abr. de 2023 $163.70 5.61% 4,169.48 1.46%
52. 31 de mai. de 2023 $155.06 $1.19 -4.55% 4,179.83 0.25%
53. 30 de jun. de 2023 $165.52 6.75% 4,376.86 4.71%
54. 31 de jul. de 2023 $167.53 1.21% 4,588.96 4.85%
55. 31 de ago. de 2023 $161.68 $1.19 -2.78% 4,507.66 -1.77%
56. 30 de set. de 2023 $155.75 -3.67% 4,288.05 -4.87%
57. 31 de out. de 2023 $148.34 -4.76% 4,193.80 -2.20%
58. 30 de nov. de 2023 $154.66 $1.19 5.06% 4,567.80 8.92%
59. 31 de dez. de 2023 $156.74 1.34% 4,769.83 4.42%
Média (R): 0.63% 1.11%
Desvio padrão: 4.96% 5.31%

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1 Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos das ações.

2 Taxa de retorno das ações ordinárias da JNJ durante o período t.

3 Taxa de retorno do S&P 500 (proxy da carteira de mercado) durante o período t.


Variância e covariância

Johnson & Johnson, cálculo da variância e covariância dos retornos

Microsoft Excel
t Data RJNJ,t RS&P 500,t (RJNJ,tRJNJ)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RJNJ,tRJNJ)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 28 de fev. de 2019 3.35% 2.97% 7.40 3.49 5.08
2. 31 de mar. de 2019 2.31% 1.79% 2.81 0.47 1.15
3. 30 de abr. de 2019 1.01% 3.93% 0.14 7.98 1.07
. . . . . . .
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58. 30 de nov. de 2023 5.06% 8.92% 19.65 61.03 34.63
59. 31 de dez. de 2023 1.34% 4.42% 0.51 11.00 2.37
Total (Σ): 1,426.41 1,634.30 867.47
t Data RJNJ,t RS&P 500,t (RJNJ,tRJNJ)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RJNJ,tRJNJ)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 28 de fev. de 2019 3.35% 2.97% 7.40 3.49 5.08
2. 31 de mar. de 2019 2.31% 1.79% 2.81 0.47 1.15
3. 30 de abr. de 2019 1.01% 3.93% 0.14 7.98 1.07
4. 31 de mai. de 2019 -6.44% -6.58% 50.06 59.04 54.36
5. 30 de jun. de 2019 6.20% 6.89% 31.01 33.49 32.23
6. 31 de jul. de 2019 -6.50% 1.31% 50.91 0.04 -1.48
7. 31 de ago. de 2019 -0.70% -1.81% 1.77 8.50 3.87
8. 30 de set. de 2019 0.79% 1.72% 0.03 0.37 0.10
9. 31 de out. de 2019 2.06% 2.04% 2.03 0.88 1.34
10. 30 de nov. de 2019 4.85% 3.40% 17.78 5.28 9.69
11. 31 de dez. de 2019 6.09% 2.86% 29.86 3.07 9.58
12. 31 de jan. de 2020 2.06% -0.16% 2.03 1.61 -1.81
13. 29 de fev. de 2020 -9.03% -8.41% 93.28 90.57 91.92
14. 31 de mar. de 2020 -2.49% -12.51% 9.74 185.44 42.51
15. 30 de abr. de 2020 14.42% 12.68% 190.18 134.06 159.67
16. 31 de mai. de 2020 -0.19% 4.53% 0.67 11.71 -2.80
17. 30 de jun. de 2020 -5.46% 1.84% 37.08 0.54 -4.46
18. 31 de jul. de 2020 3.65% 5.51% 9.11 19.40 13.29
19. 31 de ago. de 2020 5.94% 7.01% 28.21 34.82 31.34
20. 30 de set. de 2020 -2.95% -3.92% 12.84 25.29 18.02
21. 31 de out. de 2020 -7.91% -2.77% 72.86 15.00 33.06
22. 30 de nov. de 2020 6.26% 10.75% 31.67 93.10 54.30
23. 31 de dez. de 2020 8.78% 3.71% 66.38 6.79 21.24
24. 31 de jan. de 2021 3.65% -1.11% 9.14 4.93 -6.71
25. 28 de fev. de 2021 -2.24% 2.61% 8.26 2.26 -4.32
26. 31 de mar. de 2021 3.72% 4.24% 9.53 9.85 9.69
27. 30 de abr. de 2021 -0.99% 5.24% 2.61 17.11 -6.69
28. 31 de mai. de 2021 4.66% 0.55% 16.22 0.31 -2.24
29. 30 de jun. de 2021 -2.66% 2.22% 10.86 1.24 -3.68
30. 31 de jul. de 2021 4.53% 2.27% 15.19 1.37 4.56
31. 31 de ago. de 2021 1.16% 2.90% 0.28 3.22 0.94
32. 30 de set. de 2021 -6.72% -4.76% 53.99 34.37 43.08
33. 31 de out. de 2021 0.85% 6.91% 0.05 33.74 1.30
34. 30 de nov. de 2021 -3.62% -0.83% 18.03 3.76 8.24
35. 31 de dez. de 2021 9.71% 4.36% 82.43 10.60 29.56
36. 31 de jan. de 2022 0.71% -5.26% 0.01 40.51 -0.53
37. 28 de fev. de 2022 -3.87% -3.14% 20.21 17.99 19.07
38. 31 de mar. de 2022 7.69% 3.58% 49.88 6.11 17.45
39. 30 de abr. de 2022 1.82% -8.80% 1.42 98.04 -11.80
40. 31 de mai. de 2022 0.11% 0.01% 0.27 1.21 0.57
41. 30 de jun. de 2022 -1.13% -8.39% 3.08 90.21 16.67
42. 31 de jul. de 2022 -1.68% 9.11% 5.36 64.09 -18.53
43. 31 de ago. de 2022 -6.90% -4.24% 56.78 28.62 40.31
44. 30 de set. de 2022 1.25% -9.34% 0.39 109.11 -6.49
45. 31 de out. de 2022 6.49% 7.99% 34.39 47.34 40.35
46. 30 de nov. de 2022 2.97% 5.38% 5.46 18.23 9.97
47. 31 de dez. de 2022 -0.76% -5.90% 1.93 49.04 9.73
48. 31 de jan. de 2023 -7.49% 6.18% 65.93 25.70 -41.16
49. 28 de fev. de 2023 -5.53% -2.61% 37.90 13.82 22.88
50. 31 de mar. de 2023 1.14% 3.51% 0.25 5.76 1.21
51. 30 de abr. de 2023 5.61% 1.46% 24.83 0.13 1.79
52. 31 de mai. de 2023 -4.55% 0.25% 26.85 0.74 4.44
53. 30 de jun. de 2023 6.75% 4.71% 37.40 13.02 22.06
54. 31 de jul. de 2023 1.21% 4.85% 0.34 13.99 2.18
55. 31 de ago. de 2023 -2.78% -1.77% 11.64 8.28 9.82
56. 30 de set. de 2023 -3.67% -4.87% 18.47 35.73 25.69
57. 31 de out. de 2023 -4.76% -2.20% 29.03 10.92 17.80
58. 30 de nov. de 2023 5.06% 8.92% 19.65 61.03 34.63
59. 31 de dez. de 2023 1.34% 4.42% 0.51 11.00 2.37
Total (Σ): 1,426.41 1,634.30 867.47

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VariaçãoJNJ = Σ(RJNJ,tRJNJ)2 ÷ (59 – 1)
= 1,426.41 ÷ (59 – 1)
= 24.59

VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,634.30 ÷ (59 – 1)
= 28.18

CovariânciaJNJ, S&P 500 = Σ(RJNJ,tRJNJ)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 867.47 ÷ (59 – 1)
= 14.96


Estimativa sistemática de risco (β)

Microsoft Excel
VariaçãoJNJ 24.59
VariaçãoS&P 500 28.18
CovariânciaJNJ, S&P 500 14.96
Coeficiente de correlaçãoJNJ, S&P 5001 0.57
βJNJ2 0.53
αJNJ3 0.04%

Cálculos

1 Coeficiente de correlaçãoJNJ, S&P 500
= CovariânciaJNJ, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoJNJ × Desvio padrãoS&P 500)
= 14.96 ÷ (4.96% × 5.31%)
= 0.57

2 βJNJ
= CovariânciaJNJ, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= 14.96 ÷ 28.18
= 0.53

3 αJNJ
= MédiaJNJ – βJNJ × MédiaS&P 500
= 0.63%0.53 × 1.11%
= 0.04%


Taxa de retorno esperada

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.43%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.60%
Risco sistemático de Johnson & Johnson ações ordinárias βJNJ 0.53
 
Taxa de retorno esperada das ações ordinárias da Johnson & Johnson3 E(RJNJ) 9.30%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 E(RJNJ) = RF + βJNJ [E(RM) – RF]
= 4.43% + 0.53 [13.60%4.43%]
= 9.30%