Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

Análise dos Fluxos de Caixa e Fluxo de Caixa Livre ao Longo dos Períodos

Fluxos de caixa líquidos das atividades operacionais

Observa-se uma estabilidade relativa nos fluxos de caixa líquidos das atividades operacionais ao longo dos cinco anos analisados, com pequenas flutuações ao redor de aproximadamente US$ 21.000 a US$ 24.000 milhões. Houve uma ligeira diminuição de 2020 para 2022, atingindo um pico em 2020 e 2021, seguido por uma recuperação em 2023 e 2024, indicando uma manutenção consistente da geração de caixa operacional da empresa ao longo do período.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre revela um padrão semelhante ao dos fluxos operacionais, iniciando em aproximadamente US$ 20.995 milhões em 2020 e apresentando uma tendência de diminuição até 2022, atingindo US$ 17.996 milhões. A partir de então, há sinais de recuperação, com aumento para US$ 19.873 milhões em 2023 e um novo crescimento para US$ 21.520 milhões em 2024. Essa movimentação sugere que, apesar de um leve declínio, a capacidade de gerar caixa disponível após investimentos manteve-se relativamente sólida, com sinais de recuperação na última análise.

Em síntese, ambos os indicadores indicam uma estabilidade na geração de caixa operacional da empresa ao longo do tempo, com uma leve redução observada no FCFF em 2022 e subsequente recuperação. Este comportamento pode refletir ajustes estratégicos ou mudanças em práticas de investimento, porém, a recuperação nos anos mais recentes aponta para uma resiliência na geração de caixa livre.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

Observa-se uma variação na alíquota efetiva do imposto de renda ao longo dos anos. Entre 2020 e 2021, houve uma redução significativa, passando de 10,8% para 8,3%, indicando uma diminuição na carga tributária efetiva nesse período. Em 2022, a alíquota aumentou expressivamente para 17,4%, sugerindo um possível impacto de alterações fiscais ou de receita que elevaram a carga tributária. Nos anos seguintes, houve uma redução parcial para 11,5% em 2023 e um novo incremento para 15,7% em 2024, indicando uma tendência de oscilação na carga fiscal, mas com valores mais elevadas do que no início do período analisado.

Caixa pago durante o exercício a título de juros, líquido do valor capitalizado, líquido de impostos

Os valores de caixa pagos a título de juros demonstram crescimento ao longo do período, passando de US$ 750 milhões em 2020 para US$ 1.611 milhões em 2024. Houve uma estabilização relativa entre 2020 e 2022, com valores próximos, mas a partir de 2023, observa-se um aumento mais acentuado, possivelmente refletindo maior dívida ou custos de financiamento. Este aumento sustentado indica uma elevação nos custos financeiros relacionados aos juros, ainda que o valor se mantenha abaixo de US$ 2 bilhões.

Despesa de juros capitalizada, líquida de impostos

A despesa de juros capitalizada apresenta uma tendência de aumento, variando de US$ 56 milhões em 2020 para US$ 67 milhões em 2024. Apesar de oscilações menores em anos intermediários, há uma leve elevação contínua. Tal padrão sugere um incremento na atividade de capitalização de juros de empréstimos ou financiamentos, o que pode indicar estratégias de gerenciamento financeiro voltadas a otimizar custos ou a ampliar ativos por meio de financiamentos.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2020 a 2024, observa-se que o valor da empresa apresentou uma tendência geral de estabilização, embora com algumas variações. Em 2020, o valor da empresa era de aproximadamente US$ 435,6 bilhões, sofrendo uma ligeira redução em 2021, chegando a cerca de US$ 439,1 bilhões. Em 2022, houve uma queda mais significativa, para aproximadamente US$ 428,2 bilhões, indicando uma possível desvalorização ou ajuste no mercado. Os anos seguintes, 2023 e 2024, mostraram uma recuperação do valor da empresa, chegando a aproximadamente US$ 383,5 bilhões em 2023 e atingindo cerca de US$ 390,7 bilhões em 2024, refletindo uma recuperação parcial após a queda de 2022. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) manteve-se relativamente estável ao longo dos anos, com valores próximos a US$ 20 bilhões. Em 2020 e 2021, os valores ficaram em torno de US$ 21 bilhões, enquanto em 2022 houve uma redução para aproximadamente US$ 18 bilhões. Essa diminuição em 2022 sugere uma possível contração no fluxo de caixa gerado pelas operações. Nos anos seguintes, 2023 e 2024, o FCFF recuperou-se, chegando a cerca de US$ 19,9 bilhões e US$ 21,5 bilhões, respectivamente, indicando uma melhora na geração de caixa operacional. A razão EV/FCFF apresentou uma variação importante ao longo do período, refletindo mudanças na avaliação da empresa em relação ao fluxo de caixa livre. Entre 2020 e 2021, a razão manteve-se relativamente alta, variando ao redor de 20,75 a 21,25. Em 2022, houve um aumento substancial para 23,8, indicando uma avaliação mais elevada da empresa relativamente ao seu fluxo de caixa, possivelmente influenciada por fatores de mercado ou expectativas de crescimento. Contudo, em 2023 e 2024, a razão declinou para 19,3 e 18,16, respectivamente, sugerindo uma melhora na eficiência na geração de valor ou uma redução na avaliação relativa do mercado em relação ao fluxo de caixa gerado. Essa diminuição na relação pode indicar uma percepção de maior eficiência operacional ou uma valorização mais moderada da empresa em relação aos seus fluxos de caixa futuros.