Valor da empresa em relação à FCFF (EV/FCFF)
Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
Merck & Co. Inc., FCFFcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
- Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais
- Observa-se um crescimento consistente nesta métrica de 2020 a 2022, demonstrando uma melhora na geração de caixa operacional da empresa ao longo desses anos. No entanto, há uma redução significativa em 2023, indicando uma possível diminuição na eficiência operacional ou impacto de fatores externos. Em 2024, há uma forte recuperação, atingindo o valor mais alto do período, o que sugere uma reversão positiva na capacidade da empresa em gerar caixa por meio de suas operações.
- Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
- Esta métrica acompanha a tendência da caixa líquido operacional, apresentando crescimento contínuo de 2020 a 2022, refletindo uma melhora na disponibilidade de caixa após despesas de capex e ajustes pertinentes. A queda observada em 2023 pode indicar maiores investimentos ou despesas necessárias, porém, o valor de 2024 mostra uma recuperação substancial, atingindo o maior patamar do período, sinalizando uma melhora na geração de caixa após tais despesas.
Juros pagos, líquidos de impostos
Merck & Co. Inc., juros pagos, líquidos de impostoscálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
2 2024 cálculo
Juros pagos, impostos = Juros pagos × EITR
= 1,300 × 14.10% = 183
- Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)
- Ao longo do período analisado, a alíquota efetiva do imposto de renda apresentou uma tendência variável, iniciando em 19,4% em 2020, reduzindo-se para 11% em 2021, e permanecendo próxima a esse valor em 2022, com 11,7%. Em 2023, houve uma elevação significativa, atingindo 80%, o que indica uma possível mudança na estrutura tributária, reconhecimento de perdas ou ajustes fiscais extraordinários. Em 2024, a alíquota retorna a um patamar mais alinhado com os anos anteriores, em 14,1%, sugerindo uma estabilização ou revisão na política tributária.
- Juros pagos, líquidos de impostos
- Os juros pagos, líquidos de impostos, apresentaram crescimento consistente ao longo dos anos. Saindo de US$ 663 milhões em 2020, aumentaram para US$ 693 milhões em 2021, seguindo uma tendência de crescimento até atingir US$ 827 milhões em 2022. Apesar de uma redução para US$ 220 milhões em 2023, houve um expressivo aumento em 2024, alcançando US$ 1.117 milhões. Essa evolução pode refletir alterações nas condições de endividamento, na estratégia de financiamento ou na variação das taxas de juros ao longo do período.
Relação entre o valor da empresa e FCFFatual
Merck & Co. Inc., EV/FCFF cálculo, comparação com os índices de referência
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |
| Valor da empresa (EV) | 241,712) |
| Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) | 19,213) |
| Índice de avaliação | |
| EV/FCFF | 12.58 |
| Benchmarks | |
| EV/FCFFConcorrentes1 | |
| AbbVie Inc. | 21.63 |
| Amgen Inc. | 15.48 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 8.88 |
| Danaher Corp. | 29.47 |
| Eli Lilly & Co. | 165.92 |
| Gilead Sciences Inc. | 14.50 |
| Johnson & Johnson | 20.63 |
| Pfizer Inc. | 15.27 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 15.05 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 24.52 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — |
| EV/FCFFsetor | |
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 22.56 |
| EV/FCFFindústria | |
| Cuidados de saúde | 22.22 |
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
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Se EV/FCFF da empresa é menor, então o EV/FCFF de referência, então a empresa é relativamente subvalorizada.
Caso contrário, se EV/FCFF da empresa for maior, então o EV/FCFF de referência, então a empresa está relativamente sobrevalorizada.
Relação entre o valor da empresa e FCFFhistórico
Merck & Co. Inc., EV/FCFFcálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Valor da empresa (EV)1 | 254,436) | 354,322) | 296,532) | 217,996) | 212,628) | |
| Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)2 | 19,213) | 9,363) | 15,534) | 9,367) | 6,232) | |
| Índice de avaliação | ||||||
| EV/FCFF3 | 13.24 | 37.84 | 19.09 | 23.27 | 34.12 | |
| Benchmarks | ||||||
| EV/FCFFConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 20.05 | 14.89 | 12.15 | 13.18 | 13.95 | |
| Amgen Inc. | 15.35 | 22.22 | 16.01 | 15.82 | 14.51 | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 9.94 | 9.14 | 13.87 | 10.52 | 11.63 | |
| Danaher Corp. | 28.93 | 36.34 | 25.74 | 28.25 | 30.66 | |
| Eli Lilly & Co. | 200.93 | 655.33 | 59.14 | 38.37 | 39.01 | |
| Gilead Sciences Inc. | 14.50 | 13.41 | 13.58 | 8.42 | 13.60 | |
| Johnson & Johnson | 18.16 | 19.30 | 23.80 | 21.25 | 20.75 | |
| Pfizer Inc. | 15.33 | 32.24 | 9.15 | 8.40 | 21.74 | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 19.30 | 23.99 | 17.96 | 9.81 | 25.74 | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 26.13 | 28.85 | 31.61 | 33.14 | 26.14 | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | 29.45 | 16.68 | 22.47 | 16.00 | |
| EV/FCFFsetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 23.57 | 27.24 | 17.95 | 16.12 | 19.74 | |
| EV/FCFFindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 24.03 | 25.94 | 18.56 | 17.80 | 19.47 | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
3 2024 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 254,436 ÷ 19,213 = 13.24
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Ao analisar as tendências financeiras ao longo dos cinco anos, observa-se que o valor da empresa (EV) apresentou um crescimento consistente de 2020 até 2022, atingindo seu pico em 2022 com 296.532 milhões de dólares. Em 2023, houve uma redução significativa, caindo para 354.322 milhões, seguida por uma nova diminuição em 2024 para 254.436 milhões de dólares.
O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) apresentou uma trajetória de crescimento contínuo ao longo do período, com destaque para o aumento de aproximadamente 250% entre 2020 e 2024, passando de 6.232 milhões para 19.213 milhões de dólares. Essa tendência indica uma melhora na geração de caixa operacional ao longo dos anos.
O rácio EV/FCFF demonstra uma evolução bastante variável. De 34,12 em 2020, houve uma redução significativa até 2022, atingindo 19,09, sinalizando uma valorização relativa da empresa frente à sua capacidade de geração de caixa. Entretanto, em 2023, esse rácio voltou a subir, atingindo 37,84, sugerindo uma possível sobrevalorização ou uma redução no fluxo de caixa, enquanto em 2024 esse valor caiu drasticamente para 13,24, indicando que o valor da empresa se ajustou consideravelmente em relação ao seu fluxo de caixa disponível.
De modo geral, a análise revela que, apesar da redução no valor da empresa em 2024, o fluxo de caixa livre tem expandido significativamente, o que pode indicar uma melhora na eficiência operacional ou uma redução no valuation relativo. A variação no rácio EV/FCFF sugere uma maior volatilidade na percepção de mercado quanto à relação entre valor de mercado e geração de caixa ao longo dos períodos analisados.