Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais

Ao longo do período analisado, o caixa líquido proveniente das atividades operacionais apresentou uma tendência relativamente estável, com ligeiras oscilações. Houve um crescimento de aproximadamente 1,2% de 2020 para 2021, atingindo 9.312 milhões de dólares, seguido de uma leve redução em 2022 para 9.154 milhões. Nos anos seguintes, observou-se um aumento para 8.406 milhões em 2023, e uma nova elevação para 8.667 milhões em 2024. Esses padrões indicam uma estabilidade na geração de caixa operacional, apesar de pequenas variações, sugerindo que a operação da empresa mantém-se consistente ao longo do tempo, sem sinais claros de deterioração ou melhoria drástica na liquidez operacional.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre para a empresa demonstra uma trajetória de crescimento contínuo ao longo dos anos. De 7.239 milhões de dólares em 2020, o FCFF quase não apresentou variação em 2021, permanecendo em 7.294 milhões, indicando uma estabilidade nesse período. A partir de então, há uma expansão consistente, atingindo 7.542 milhões em 2022, seguido de um aumento mais expressivo em 2023, chegando a 8.337 milhões. Em 2024, o fluxo de caixa livre atingiu 8.747 milhões de dólares, consolidando a tendência de crescimento contínuo. Tal comportamento reflete uma melhora na eficiência financeira, potencialmente decorrente de uma gestão eficaz de despesas de capital ou aumento de margens operacionais, e sugere uma saúde financeira sólida e em expansão ao longo do período analisado.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

Observa-se uma variação na alíquota efetiva do imposto de renda ao longo do período. Em 2020, a alíquota foi de 11,76%, apresentando aumento em 2021 para 12,54%. No entanto, em 2022, houve uma redução para 8,97%, indicando uma possível mudança na estrutura fiscal ou benefícios fiscais aplicados. Essa alíquota diminuiu significativamente em 2023, chegando a 4,51%, o que sugere uma redução na carga tributária efetiva da empresa ou alguma estratégia de otimização fiscal. Em 2024, a alíquota voltou a subir para 9,34%, nearando-se mais ao nível de 2021, o que pode refletir ajustes fiscais ou mudanças na legislação tributária que impactaram a carga tributária efetiva.

Caixa pago por juros, líquido de impostos

O valor de caixa pago por juros, líquido de impostos, demonstra um crescimento contínuo ao longo dos anos. Em 2020, o montante foi de US$ 416 milhões, aumentando para US$ 485 milhões em 2021. Essa elevação permaneceu expressiva em 2022, atingindo US$ 607 milhões. O crescimento acelerou significativamente em 2023, chegando a US$ 1.323 milhões, quase mais que o triplo em relação ao ano anterior. Essa tendência de aumento sustentado indica um crescimento na dívida financeira ou maior custo de juros pagos, ajustado pela alíquota de impostos, refletindo uma possível estratégia de endividamento ou uma mudança na estrutura de capital da empresa. Em 2024, o valor continuou alto, atingindo US$ 1.423 milhões, consolidando a tendência de aumento no pagamento líquido de juros.

Análise dos Dados Financeiros

A análise dos dados financeiros ao longo dos anos revela diversos aspectos relevantes. O valor da empresa (EV), em milhões de dólares, apresentou crescimento de 2020 para 2021, passando de aproximadamente US$ 189,2 bilhões para cerca de US$ 241,8 bilhões, representando um aumento robusto. Entretanto, entre 2021 e 2022, houve uma ligeira redução do EV, caindo para aproximadamente US$ 238,4 bilhões, indicando uma estabilização ou leve decréscimo na valorização da empresa. Posteriormente, até 2024, o valor manteve-se relativamente estável, encerrando em aproximadamente US$ 228,6 bilhões, o que sugere um período de estabilidade ou alguma pressão de mercado que impediu a continuidade do crescimento.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF), por sua vez, demonstra uma tendência de crescimento contínuo ao longo dos anos. A partir de aproximadamente US$ 7,2 bilhões em 2020, o FCFF aumentou de forma consistente, atingindo cerca de US$ 8,7 bilhões em 2024. Essa evolução indica uma melhora na geração de caixa operacional, refletindo uma gestão eficiente dos recursos e potencial aumento na eficiência operacional.

O índice EV/FCFF, que relaciona o valor da firma ao fluxo de caixa livre gerado, apresentou uma tendência de variação. Em 2020, o índice era de 26,14, indicando um nível de valorização relativamente moderado em relação ao fluxo de caixa. Em 2021, esse índice aumentou para 33,14, sugerindo que a valorização ultrapassou o crescimento do fluxo de caixa, possivelmente devido a fatores de mercado ou expectativas de crescimento futuro. No entanto, em 2022, houve uma redução do índice para 31,61, e uma tendência de queda contínua até 2024, chegando a 26,13. Essa diminuição indica que a relação entre valor da empresa e fluxo de caixa tem se ajustado, aproximando-se de níveis observados em 2020, o que pode refletir uma avaliação de mercado mais realista ou uma estabilização na percepção de crescimento.

Em suma, apesar de uma trajetória de incremento no fluxo de caixa livre, o valor da empresa apresentou sinais de estabilização e leve retração após picos em anos anteriores. O índice EV/FCFF mostra uma correção na relação entre valor de mercado e geração de caixa, sugerindo uma possível adaptação da avaliação conforme os fundamentos operacionais da companhia. Esses padrões indicam um ambiente de mercado que busca equilibrar expectativas de crescimento futuras com valores atuais, com uma tendência de consolidação no valor da empresa ao longo do período analisado.