Gilead Sciences Inc. (NASDAQ:GILD)

Quantitativo de caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais

Observa-se um aumento significativo de 2020 para 2021, passando de 8.168 milhões de dólares para 11.384 milhões, indicando uma melhora na geração de caixa operacional. Em 2022, houve uma redução para 9.072 milhões, seguida de uma recuperação em 2023 para 8.006 milhões. Em 2024, o valor volta a subir, atingindo 10.828 milhões, superando os níveis anteriores. Essa trajetória sugere uma variação na eficiência operacional ou nas condições de mercado, com um crescimento expressivo ao longo do período, especialmente entre 2020 e 2021, e uma tendência de recuperação ao final do período analisado.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O FCFF demonstra padrão semelhante ao caixa operacional, com incremento de 7.568 milhões em 2020 para 11.538 milhões em 2021. Assim como na primeira métrica, há uma queda em 2022, atingindo 9.056 milhões, e subsequentemente uma redução em 2023 para 8.150 milhões. Em 2024, há retomada com valor de 10.966 milhões, superior ao observado nos anos anteriores. Essa evolução indica que a capacidade da empresa de gerar caixa livre após investimentos mantém uma tendência de crescimento, especialmente a partir de 2020, com recuperação após períodos de contração.

A análise dos dados revela uma significativa redução na alíquota efetiva do imposto de renda (EITR) ao longo do período de 2020 a 2024. Em 2020, a alíquota estava em 94,7%, indicando uma elevada carga tributária efetiva, que diminuiu drasticamente para 25,1% em 2021, e continuou a diminuir até atingir 18,2% em 2023. Em 2024, houve um aumento para 30,5%, representando uma reversão parcial na tendência de queda.

Quanto aos juros pagos, líquidos de valores capitalizados e tributados, os valores permanecem relativamente estáveis ao longo do período, variando de aproximadamente US$ 50 milhões a US$ 733 milhões, com uma leve redução de 2020 para 2021 (de US$ 733 milhões para US$ 712 milhões) e uma pequena variação em 2022 e 2023, encerrando em US$ 661 milhões em 2024.

Patrón de variação na alíquota do EITR:

Houve uma redução acentuada na alíquota efetiva ao longo dos primeiros anos, possivelmente refletindo mudanças fiscais, benefícios fiscais ou estratégias de planejamento tributário. Entretanto, a elevação em 2024 pode indicar alterações na legislação tributária ou outros fatores que impactaram a carga fiscal.

Estabilidade nos juros pagos:

O montante de juros pagos mantém-se relativamente constante, indicando uma gestão de endividamento estável e uma política de pagamento de juros consistente ao longo do período analisado.

Ao analisar os dados ao longo do período de cinco anos, observa-se que o valor da empresa apresentou crescimento significativo, passando de US$ 102.914 milhões em dezembro de 2020 para US$ 158.992 milhões em dezembro de 2024. Esse aumento indica uma valorização consistente no valor de mercado da empresa, embora tenha ocorrido uma redução no valor em 2021 em relação ao ano anterior, seguida de uma forte recuperação em 2022 e nova alta em 2024.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) apresentou variações ao longo dos anos. Houve aumento de US$ 7.568 milhões em 2020 para US$ 11.538 milhões em 2021, indicando uma melhora na geração de caixa operacional ajustado. Depois, uma queda para US$ 9.056 milhões em 2022, seguida de uma estabilização em torno de US$ 8.150 milhões em 2023. Contudo, em 2024, o FCFF retomou a trajetória de crescimento, atingindo US$ 10.966 milhões, o que sugere uma retomada na geração de caixa disponível para o negócio.

A relação entre valor da empresa e o fluxo de caixa livre (EV/FCFF) apresentou variações substanciais. Em 2020, esse índice era de 13,6, indicando que o valor da empresa era cerca de 13,6 vezes o FCFF naquele período. Em 2021, essa proporção caiu para 8,42, sugerindo uma maior eficiência na geração de valor relativamente à caixa gerada. Contudo, houve um aumento acentuado em 2022 para 13,58, retornando a um patamar semelhante ao de 2020. Em 2023, o índice permaneceu relativamente estável em 13,41, e em 2024 houve um aumento para 14,5, refletindo que o valor da empresa voltou a se valorizar em relação ao FCFF, possivelmente indicando uma maior expectativa de crescimento ou risco percebido pelos investidores.

Em síntese, os padrões evidenciam uma valorização sustentável do valor da empresa ao longo do período, apesar das oscilações anuais. O fluxo de caixa livre, embora variável, demonstra resiliência e tendência de crescimento ao final do período analisado. A relação EV/FCFF reflete uma recuperação na eficiência de geração de valor, além de indicar que, em 2024, o mercado atribui maior valor ao fluxo de caixa gerado, possivelmente por expectativas favoráveis de crescimento futuro.