Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Tesla Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 137,806) | 122,070) | 106,618) | 82,338) | 62,131) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 16,513) | 16,139) | 16,398) | 16,253) | 17,576) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 27,546) | 20,424) | 12,696) | 5,932) | 131) | |
| Ativos operacionais | 93,747) | 85,507) | 77,524) | 60,153) | 44,424) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 54,941) | 48,390) | 43,009) | 36,440) | 30,548) | |
| Menos: Parcela atual de dívidas e arrendamentos financeiros | 1,640) | 2,456) | 2,373) | 1,502) | 1,589) | |
| Menos: Arrendamentos mercantis de dívida e financiamento, líquidos da parcela corrente | 6,736) | 5,757) | 2,857) | 1,597) | 5,245) | |
| Passivo operacional | 46,565) | 40,177) | 37,779) | 33,341) | 23,714) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 47,182) | 45,330) | 39,745) | 26,812) | 20,710) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 1,852) | 5,585) | 12,933) | 6,102) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 4.00% | 13.13% | 38.86% | 25.68% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Ford Motor Co. | — | 8.31% | 9.51% | 0.69% | -3.87% | |
| General Motors Co. | -1.44% | 2.77% | 4.95% | 6.06% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Automóveis e componentes | 0.00% | 6.37% | 10.25% | 5.19% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Discricionariedade do consumidor | 0.00% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 93,747 – 46,565 = 47,182
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 47,182 – 45,330 = 1,852
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,852 ÷ [(47,182 + 45,330) ÷ 2] = 4.00%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento significativo de US$ 26.812 milhões em 2022 para US$ 47.182 milhões em 2025.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma variação considerável. Inicialmente, houve um aumento substancial de US$ 6.102 milhões em 2022 para US$ 12.933 milhões em 2023, seguido por uma diminuição progressiva para US$ 1.852 milhões em 2025.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma dinâmica distinta. Em 2022, o índice era de 25,68%, aumentando para 38,86% em 2023. Contudo, a partir de 2024, o índice demonstra uma queda acentuada, atingindo 4% em 2025. Essa redução sugere uma mudança na estrutura de capital ou na composição dos ativos da entidade.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento constante, indicando expansão das operações e investimentos em ativos relacionados à atividade principal.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Exibem um padrão de crescimento inicial seguido de declínio, o que pode refletir reestruturação financeira, pagamento de dívidas ou alteração na gestão de recursos.
- Índice de especialização baseada no balanço
- A diminuição significativa do índice sugere uma possível diversificação de investimentos ou uma redução na concentração de recursos em ativos específicos.
Em resumo, os dados indicam uma empresa em fase de expansão inicial, seguida por um período de ajuste e possível reorientação estratégica, conforme evidenciado pela evolução das contas de balanço e do índice de especialização.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Tesla Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários | 3,794) | 7,091) | 14,997) | 12,556) | 5,519) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 14,747) | 14,923) | 13,256) | 14,724) | 11,497) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (15,478) | (18,787) | (15,584) | (11,973) | (7,868) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 4,525) | 10,955) | 17,325) | 9,805) | 1,890) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 9.78% | 25.75% | 52.06% | 41.27% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Ford Motor Co. | — | 9.36% | 4.87% | -3.26% | -0.43% | |
| General Motors Co. | -4.81% | 3.86% | 2.42% | 7.79% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Automóveis e componentes | 0.00% | 8.77% | 8.36% | 5.47% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Discricionariedade do consumidor | 0.00% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 4,525 ÷ [(47,182 + 45,330) ÷ 2] = 9.78%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências significativas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento consistente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado. O valor aumentou de US$ 26.812 milhões em 2022 para US$ 47.182 milhões em 2025, indicando uma expansão da capacidade operacional da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa também apresentaram um aumento notável entre 2022 e 2023, passando de US$ 9.805 milhões para US$ 17.325 milhões. Contudo, o crescimento desacelerou nos anos subsequentes, com valores de US$ 10.955 milhões em 2024 e US$ 4.525 milhões em 2025. Essa desaceleração pode indicar mudanças na gestão do fluxo de caixa ou na necessidade de reinvestimento em outras áreas.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra uma volatilidade considerável. Houve um aumento de 41,27% em 2022 para 52,06% em 2023, seguido por uma queda acentuada para 25,75% em 2024 e, posteriormente, para 9,78% em 2025. Essa diminuição progressiva sugere uma redução na eficiência da conversão de receitas em fluxo de caixa operacional, o que pode requerer uma análise mais aprofundada das políticas de recebimento e pagamento.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória ascendente constante, refletindo o crescimento da base de ativos utilizados nas operações.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram um crescimento inicial robusto, seguido por uma desaceleração significativa nos anos mais recentes.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe uma alta volatilidade, com uma tendência de declínio ao longo do período, indicando possíveis desafios na gestão do fluxo de caixa operacional.