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Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA)

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Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

Nível médio de dificuldade

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após os custos diretos e antes de quaisquer pagamentos aos fornecedores de capital.


Valor de estoque intrínseco (resumo de avaliação)

Tesla Inc., fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF), previsão

US $ em milhões, exceto dados por ação

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Ano Valor FCFFt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco do capital da Tesla
Menos: Locações de dívida e financeiras (valor justo)
Valor intrínseco das ações ordinárias da Tesla
 
Valor intrínseco das ações ordinárias da Tesla (por ação)
Preço atual da ação

Fonte: Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

Isenção de responsabilidade!
A avaliação é baseada em premissas padrão. Pode haver fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você deseja usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua própria conta e risco.


Custo médio ponderado de capital (WACC)

Tesla Inc., custo de capital

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Valor1 Peso Taxa requerida de retorno2 Cálculo
Patrimônio líquido (valor justo)
Locações de dívida e financeiras (valor justo) = × (1 – )

Fonte: Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ em milhões

   Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual da ação
= × $
= $

   Locações de dívidas e financeiras (valor justo). Veja detalhes »

2 A taxa necessária de retorno sobre o patrimônio é estimada usando CAPM. Veja detalhes »

   Taxa de retorno da dívida exigida. Veja detalhes »

   A taxa de retorno da dívida exigida é após os impostos.

   Taxa de imposto de renda efetiva estimada (média)
= ( + + + + ) ÷ 5
=

WACC =


Taxa de crescimento FCFF (g)

Taxa de crescimento FCFF ( g ) implícita no modelo PRAT

Tesla Inc., Modelo PRAT

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Média 31 de dez de 2020 31 de dez de 2019 31 de dez de 2018 31 de dez de 2017 31 de dez de 2016
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Despesa de juros
Lucro líquido (prejuízo) atribuível aos acionistas ordinários
 
Taxa efetiva de imposto de renda (EITR)1
 
Despesa de juros, após impostos2
Despesa de juros (após impostos) e dividendos
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Parte atual da dívida e arrendamentos financeiros
Parte atual de títulos solares e notas promissórias emitidas para partes relacionadas
Dívida e arrendamentos financeiros, líquido da parcela atual
Patrimônio líquido
Capital total
Índices financeiros
Taxa de retenção (RR)4
Rácio de retorno sobre o capital investido (ROIC)5
Médias
RR
ROIC
 
Taxa de crescimento FCFF (g)6

Fonte: Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 Veja detalhes »

2020 cálculos

2 Despesa de juros, após impostos = Despesa de juros × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = Lucro líquido (prejuízo) atribuível aos acionistas ordinários + Despesa de juros, após impostos
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesa de juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=


Taxa de crescimento de FCFF ( g ) implícita no modelo de estágio único

g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

Onde:
Capital total, valor justo0 = valor justo atual da dívida e patrimônio da Tesla (US $ em milhões)
FCFF0 = o fluxo de caixa livre da Tesla do ano passado para a empresa (US $ em milhões)
WACC = custo médio ponderado do capital da Tesla


Previsão de taxa de crescimento FCFF ( g )

Tesla Inc., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 e depois g5

Fonte: Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=