Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
General Motors Co., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 279,761) | 273,064) | 264,037) | 244,718) | 235,194) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 19,872) | 18,853) | 19,153) | 20,067) | 19,992) | |
| Menos: Títulos de dívida negociáveis | 7,265) | 7,613) | 12,150) | 8,609) | 9,046) | |
| Ativos operacionais | 252,624) | 246,598) | 232,734) | 216,042) | 206,156) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 214,171) | 204,757) | 191,752) | 178,903) | 185,517) | |
| Menos: Dívida de curto prazo e parcela corrente da dívida de longo prazo | 39,432) | 38,968) | 38,778) | 33,720) | 36,913) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 90,300) | 82,773) | 75,921) | 75,659) | 72,981) | |
| Passivo operacional | 84,439) | 83,016) | 77,053) | 69,524) | 75,623) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 168,185) | 163,582) | 155,681) | 146,518) | 130,533) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 4,603) | 7,901) | 9,163) | 15,985) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 2.77% | 4.95% | 6.06% | 11.54% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Ford Motor Co. | 8.31% | 9.51% | 0.69% | -3.87% | — | |
| Tesla Inc. | 13.13% | 38.86% | 25.68% | 25.45% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Automóveis e componentes | 6.37% | 10.25% | 5.19% | 5.14% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Discricionariedade do consumidor | 12.07% | 12.01% | 13.04% | 12.78% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 252,624 – 84,439 = 168,185
2 2024 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2024 – Ativos operacionais líquidos2023
= 168,185 – 163,582 = 4,603
3 2024 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 4,603 ÷ [(168,185 + 163,582) ÷ 2] = 2.77%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento consistente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado, com um aumento de aproximadamente 14,7% entre 2021 e 2024. Este crescimento sugere uma expansão das operações e/ou investimentos em ativos relacionados à atividade principal.
Em contrapartida, as contas agregadas de contas de balanço demonstram uma redução significativa e contínua. O valor diminuiu substancialmente de 2021 para 2024, indicando uma possível reestruturação do balanço patrimonial, diminuição de passivos ou uma gestão mais eficiente do capital de giro. A queda mais acentuada ocorreu entre 2022 e 2023.
O índice de especialização baseada no balanço apresenta uma trajetória de declínio constante. Este indicador, que mede a proporção de ativos operacionais em relação às contas agregadas de balanço, diminuiu de 11,54% em 2021 para 2,77% em 2024. Esta redução pode indicar uma menor dependência dos ativos operacionais em relação ao total de contas de balanço, ou um aumento relativo das contas de balanço não operacionais. A diminuição mais expressiva ocorreu entre 2023 e 2024.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento constante, indicando expansão das operações.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram redução significativa, sugerindo reestruturação ou gestão eficiente do capital de giro.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe declínio contínuo, indicando menor dependência dos ativos operacionais ou aumento de contas não operacionais.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
General Motors Co., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível aos acionistas | 6,008) | 10,127) | 9,934) | 10,019) | 6,427) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 20,129) | 20,930) | 16,043) | 15,188) | 16,670) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (20,517) | (14,663) | (17,882) | (16,355) | (21,826) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 6,396) | 3,860) | 11,773) | 11,186) | 11,583) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 3.86% | 2.42% | 7.79% | 8.08% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Ford Motor Co. | 9.36% | 4.87% | -3.26% | -0.43% | — | |
| Tesla Inc. | 25.75% | 52.06% | 41.27% | 10.29% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Automóveis e componentes | 8.77% | 8.36% | 5.47% | 4.21% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Discricionariedade do consumidor | 9.43% | 4.25% | 1.57% | 11.50% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 6,396 ÷ [(168,185 + 163,582) ÷ 2] = 3.86%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento consistente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado. Este aumento, embora gradual, indica uma expansão da capacidade operacional da entidade.
- Ativos operacionais líquidos
- Registrou-se um incremento de US$ 9.163 milhões entre 2021 e 2022, de US$ 7.899 milhões entre 2022 e 2023, e de US$ 4.603 milhões entre 2023 e 2024. A taxa de crescimento diminuiu progressivamente, sugerindo uma desaceleração na expansão dos ativos operacionais.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentaram uma trajetória irregular. Houve um aumento modesto entre 2021 e 2022, seguido por uma redução significativa em 2023, e uma recuperação parcial em 2024. Essa volatilidade pode indicar flutuações na geração e aplicação de caixa.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- A queda acentuada em 2023, de US$ 11.773 milhões para US$ 3.860 milhões, merece atenção, pois pode refletir investimentos significativos, pagamento de dívidas ou outras saídas de caixa substanciais. A recuperação em 2024, embora positiva, não compensou totalmente a perda anterior.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra uma variação considerável. Houve uma ligeira diminuição entre 2021 e 2022, seguida por uma queda drástica em 2023, e uma recuperação parcial em 2024.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- A redução expressiva em 2023, de 7.79% para 2.42%, sugere uma menor eficiência na conversão de lucros em fluxo de caixa operacional. A recuperação em 2024, para 3.86%, indica uma melhora, mas o índice permanece significativamente abaixo dos níveis observados em 2021 e 2022. Essa variação pode estar relacionada a mudanças nas políticas contábeis, na gestão do capital de giro ou em outros fatores operacionais.
Em resumo, os dados indicam uma expansão contínua dos ativos operacionais, mas com uma taxa de crescimento decrescente. A gestão do fluxo de caixa e a eficiência na conversão de lucros em caixa operacional apresentam desafios, conforme evidenciado pela volatilidade das acumulações e pela queda no índice de competência.