Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
Tesla Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
Observa-se uma trajetória de oscilação no Lucro Operacional Líquido após impostos (NOPAT), que atingiu seu ponto máximo em 2022, seguida por um declínio consistente e sucessivo até o final do período analisado em 2025.
- Capital Investido
- Apresenta um crescimento linear e contínuo, expandindo-se a cada exercício fiscal, o que indica um aumento progressivo na alocação de recursos para a operação.
- Custo de Capital
- Mantém-se estável ao longo de todo o intervalo, com variações irrelevantes, situando-se consistentemente na faixa de 27%.
- Lucro Econômico
- Exibe um padrão de deterioração. Após um breve período de valor positivo em 2022, os resultados tornaram-se negativos e apresentaram aprofundamento do déficit nos anos seguintes.
A análise conjunta dos indicadores revela que a expansão do capital investido não foi acompanhada por um crescimento proporcional no lucro operacional. Como o custo de capital permaneceu invariável, a redução do NOPAT aliada ao aumento da base de capital resultou em uma erosão do valor econômico gerado, culminando em prejuízos econômicos crescentes a partir de 2023.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Tesla Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da receita diferida.
3 Adição de aumento (diminuição) na reserva de garantia acumulada.
4 Adição de aumento (diminuição) nos equivalentes de capital próprio ao lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários.
5 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
6 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Adição de despesas com juros após impostos ao lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários.
8 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
9 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento inicial seguida de estabilização e subsequente declínio em alguns indicadores. O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários apresentou um aumento significativo entre 2021 e 2023, passando de US$ 5.519 milhões para US$ 14.997 milhões. Contudo, observa-se uma redução expressiva nos anos subsequentes, atingindo US$ 3.794 milhões em 2025.
O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) seguiu uma tendência similar. Houve um crescimento notável de US$ 7.214 milhões em 2021 para US$ 14.874 milhões em 2022. Em 2023, o NOPAT atingiu US$ 11.309 milhões, representando uma ligeira diminuição em relação ao ano anterior. A tendência de queda se acentuou em 2024 e 2025, com valores de US$ 8.828 milhões e US$ 5.629 milhões, respectivamente.
- Tendências Gerais
- A empresa demonstrou um período de expansão lucrativa entre 2021 e 2023, tanto em termos de lucro líquido quanto de NOPAT. No entanto, a partir de 2023, ambos os indicadores apresentam uma tendência de declínio consistente.
- Variações Percentuais
- O lucro líquido cresceu aproximadamente 128% entre 2021 e 2022, e 19% entre 2022 e 2023. Em contraste, diminuiu 49% entre 2023 e 2024, e 32% entre 2024 e 2025.
- NOPAT
- O NOPAT apresentou um aumento de 106% entre 2021 e 2022, e uma redução de 24% entre 2022 e 2023. A queda se intensificou nos anos seguintes, com diminuições de 26% entre 2023 e 2024, e 34% entre 2024 e 2025.
- Implicações
- A diminuição nos indicadores de lucratividade pode indicar desafios operacionais, aumento de custos, mudanças no ambiente competitivo ou outros fatores que impactam a rentabilidade da empresa. Uma análise mais aprofundada das demonstrações financeiras completas é necessária para identificar as causas subjacentes a essas tendências.
Impostos operacionais de caixa
Tesla Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências significativas em dois itens específicos ao longo do período de cinco anos. A provisão para imposto de renda demonstra uma volatilidade considerável. Observa-se um valor positivo em 2021 e 2022, seguido por um valor negativo substancial em 2023, indicando um benefício fiscal significativo. Em 2024 e 2025, a provisão retorna a valores positivos, embora inferiores aos registrados em 2021 e 2022. Essa flutuação sugere mudanças nas obrigações fiscais da entidade, possivelmente influenciadas por fatores como lucros, créditos fiscais ou alterações na legislação tributária.
Em relação aos impostos operacionais de caixa, a tendência é de declínio gradual ao longo do período analisado. Os valores diminuem consistentemente de 2021 para 2025, embora a redução seja mais acentuada entre 2022 e 2023. Essa diminuição pode ser atribuída a diversos fatores, incluindo otimizações no planejamento tributário, mudanças na estrutura de custos ou alterações nas taxas de impostos aplicáveis. A redução contínua nos impostos operacionais de caixa pode indicar uma melhoria na eficiência fiscal da entidade ou uma mudança em sua base tributável.
- Provisão para (benefício de) imposto de renda
- Apresenta alta volatilidade, com transição de provisão para benefício fiscal e retorno à provisão, indicando mudanças significativas nas obrigações fiscais.
- Impostos operacionais de caixa
- Demonstra uma tendência de declínio constante ao longo do período, sugerindo otimizações fiscais ou alterações na base tributável.
Capital investido
Tesla Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Adição de receita diferida.
4 Adição de reserva de garantia acumulada.
5 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
7 Subtração de obras em andamento.
8 Subtração de investimentos de curto prazo.
A análise dos dados financeiros demonstra uma evolução consistente em diversas métricas ao longo do período avaliado. Observa-se uma dinâmica notável na estrutura de capital da entidade.
- Endividamento
- O montante total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou uma redução significativa entre 2021 e 2022, passando de 8873 milhões de dólares americanos para 5748 milhões. Contudo, a partir de 2022, registra-se um aumento progressivo, atingindo 14719 milhões de dólares americanos em 2025. Este aumento sugere uma mudança na estratégia de financiamento ou a necessidade de capital para suportar o crescimento operacional.
- Patrimônio Líquido
- O patrimônio líquido apresentou um crescimento substancial e contínuo ao longo de todo o período. Aumentou de 30189 milhões de dólares americanos em 2021 para 82137 milhões de dólares americanos em 2025. Este crescimento indica uma acumulação de lucros retidos e/ou emissão de capital próprio, fortalecendo a base financeira da entidade.
- Capital Investido
- O capital investido também demonstrou uma trajetória ascendente, embora em um ritmo mais moderado em comparação com o patrimônio líquido. Passou de 40247 milhões de dólares americanos em 2021 para 69754 milhões de dólares americanos em 2025. Este aumento reflete investimentos em ativos e operações, acompanhando o crescimento geral da entidade.
A relação entre dívida e patrimônio líquido demonstra uma diminuição inicial, seguida de um aumento gradual. Em 2021, a dívida representava aproximadamente 29,4% do patrimônio líquido. Em 2022, essa proporção diminuiu para cerca de 12,8%. No entanto, em 2025, a dívida passou a representar aproximadamente 17,9% do patrimônio líquido, indicando um aumento do risco financeiro, embora ainda em níveis controlados. A análise do capital investido em relação ao patrimônio líquido revela um aumento constante, sugerindo uma utilização eficiente dos recursos próprios para financiar o crescimento.
Custo de capital
Tesla Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Tesla Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| General Motors Co. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se um crescimento constante no capital investido ao longo do período analisado, partindo de US$ 40.247 milhões em 2021 e atingindo US$ 69.754 milhões em 2025. Esse padrão indica uma expansão contínua da base de ativos destinados à operação.
- Lucro Econômico
- O indicador apresenta uma trajetória de deterioração acentuada após um breve período de recuperação. O resultado, que foi positivo em 2022 (US$ 1.268 milhões), evoluiu para prejuízos crescentes, culminando em um valor negativo de US$ 13.516 milhões em 2025.
- Índice de Spread Econômico
- O spread econômico acompanha a tendência do lucro econômico, registrando uma queda progressiva. Após atingir 2,56% em 2022, o índice declinou consistentemente até alcançar -19,38% em 2025, evidenciando que o retorno sobre o capital investido situou-se significativamente abaixo do custo de capital no final do período.
A análise conjunta dos dados revela que, embora tenha ocorrido um aumento na escala dos investimentos, a eficiência na geração de valor econômico diminuiu, resultando no aprofundamento dos déficits e na contração do spread econômico.
Índice de margem de lucro econômico
Tesla Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas | ||||||
| Mais: Aumento (redução) da receita diferida | ||||||
| Receitas ajustadas | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| General Motors Co. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
As receitas ajustadas apresentaram um crescimento expressivo entre 2021 e 2023, atingindo o ponto máximo no terceiro ano do período analisado. A partir de 2023, observa-se uma tendência de estabilização seguida de um leve declínio sucessivo nos anos de 2024 e 2025.
- Lucro econômico
- Houve uma oscilação inicial com a transição de um resultado negativo em 2021 para um valor positivo em 2022. Entretanto, a partir de 2023, iniciou-se um processo de deterioração progressiva, com o déficit expandindo-se significativamente a cada exercício, atingindo o menor valor histórico em 2025.
- Índice de margem de lucro econômico
- O indicador refletiu a trajetória do lucro econômico, registrando uma breve recuperação positiva em 2022. Após esse pico, houve uma queda constante e acentuada na rentabilidade econômica, com a margem tornando-se cada vez mais negativa, encerrando o ciclo em -14,17%.
A análise conjunta dos dados indica que, apesar da manutenção de patamares elevados de receita, a eficiência econômica declinou severamente a partir de 2023, sugerindo que o aumento dos custos ou encargos de capital superou a capacidade de geração de receita da operação.