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Análise da DuPont: Agregação do índice de ROE, ROAe margem de lucro líquido

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Desagregado de ROE em dois componentes

NVIDIA Corp., decomposição de ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × Índice de alavancagem financeira
26 de jan. de 2025 = ×
28 de jan. de 2024 = ×
29 de jan. de 2023 = ×
30 de jan. de 2022 = ×
31 de jan. de 2021 = ×
26 de jan. de 2020 = ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-01-26), 10-K (Data do relatório: 2024-01-28), 10-K (Data do relatório: 2023-01-29), 10-K (Data do relatório: 2022-01-30), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31), 10-K (Data do relatório: 2020-01-26).


Ao analisar o rácio de rendibilidade dos ativos (ROA) ao longo do período, observa-se uma variação significativa. Entre janeiro de 2020 e janeiro de 2022, o ROA apresentou uma tendência de aumento, atingindo um pico de 22,07% em janeiro de 2022. No entanto, houve uma redução para 10,61% em janeiro de 2023, seguida de uma forte recuperação em janeiro de 2024, atingindo 45,28%, e uma expansão expressiva até janeiro de 2025, chegando a 65,3%. Essa evolução sugere melhorias na eficiência da utilização dos ativos para gerar lucros ao longo do tempo, especialmente nos anos mais recentes.

O índice de alavancagem financeira mostrou variações moderadas. Inicialmente, houve um aumento de 1,42 em janeiro de 2020 para 1,7 em janeiro de 2021, indicando uma ampliação do uso de dívidas para financiar as operações. Essa tendência continuou, chegando a 1,86 em janeiro de 2023. Contudo, em janeiro de 2024, o índice reduziu para 1,53 e posteriormente para 1,41 em janeiro de 2025, refletindo uma tendência de redução da alavancagem financeira, possivelmente visando maior estabilidade e menor risco financeiro.

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) apresentou uma trajetória semelhante à do ROA. De 22,91% em janeiro de 2020, cresceu para 36,65% em janeiro de 2022, atingindo um pico. Após uma queda para 19,76% em janeiro de 2023, houve uma recuperação expressiva, chegando a 69,24% em janeiro de 2024, e atingindo 91,87% em janeiro de 2025. Essas variações indicam uma melhora substancial na rentabilidade do patrimônio ao longo do período, especialmente nos anos mais recentes, refletindo uma eficiente gestão dos recursos próprios para gerar lucros.

De modo geral, os dados evidenciam uma trajetória de aprimoramento na rentabilidade operacional e na eficiência do uso dos ativos nos últimos anos, acompanhada de uma redução na alavancagem financeira, o que pode indicar uma estratégia de busca por maior estabilidade financeira aliada a alta geração de retorno para os acionistas.


Desagregado de ROE em três componentes

NVIDIA Corp., decomposição de ROE

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ROE = Índice de margem de lucro líquido × Giro de ativos × Índice de alavancagem financeira
26 de jan. de 2025 = × ×
28 de jan. de 2024 = × ×
29 de jan. de 2023 = × ×
30 de jan. de 2022 = × ×
31 de jan. de 2021 = × ×
26 de jan. de 2020 = × ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-01-26), 10-K (Data do relatório: 2024-01-28), 10-K (Data do relatório: 2023-01-29), 10-K (Data do relatório: 2022-01-30), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31), 10-K (Data do relatório: 2020-01-26).


Ao analisar as tendências ao longo do período considerado, observa-se que o índice de margem de lucro líquido apresentou variações significativas, passando de 25,61% em janeiro de 2020 para um pico de 36,23% em janeiro de 2022, seguido de uma queda inesperada para 16,19% em janeiro de 2023. Posteriormente, houve forte recuperação, atingindo 48,85% em janeiro de 2024 e alcançando um novo recorde de 55,85% em janeiro de 2025. Essa movimentação indica uma melhora substancial na eficiência de geração de lucro líquido, especialmente nos anos mais recentes. No que tange ao índice de giro de ativos, há uma tendência de crescimento consistente. Iniciando em 0,63 em janeiro de 2020, o índice caiu ligeiramente em 2021, mas depois se recuperou e cresceu de forma contínua, atingindo 0,93 em janeiro de 2024 e cresceu ainda mais para 1,17 em janeiro de 2025. Essa evolução sugere uma maior eficiência na utilização dos ativos para gerar receita ao longo do tempo. O índice de alavancagem financeira revela uma evolução relativamente instável. Em janeiro de 2020, ele estava em 1,42, atingiu um pico de 1,86 em 2023, antes de diminuir para 1,53 em 2024 e a tendência de redução continua, chegando a 1,41 em janeiro de 2025. Essa oscilação indica que a empresa alterou suas estruturas de financiamento, utilizando mais ou menos dívida em diferentes períodos, o que afeta seu grau de alavancagem financeira. Finalmente, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) apresentou uma forte escalada ao longo do período, começando em 22,91% em janeiro de 2020, crescendo para 36,65% em janeiro de 2022, antes de declinar em 2023 para 19,76%. Contudo, a recuperação ocorreu nos anos seguintes, culminando em 69,24% em janeiro de 2024 e atingindo 91,87% em janeiro de 2025, indicando uma notável eficiência no uso do patrimônio para gerar lucros elevados, sobretudo nos períodos mais recentes.


Desagregado de ROE em cinco componentes

NVIDIA Corp., decomposição de ROE

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ROE = Carga tributária × Encargos com juros × Margem EBIT × Giro de ativos × Índice de alavancagem financeira
26 de jan. de 2025 = × × × ×
28 de jan. de 2024 = × × × ×
29 de jan. de 2023 = × × × ×
30 de jan. de 2022 = × × × ×
31 de jan. de 2021 = × × × ×
26 de jan. de 2020 = × × × ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-01-26), 10-K (Data do relatório: 2024-01-28), 10-K (Data do relatório: 2023-01-29), 10-K (Data do relatório: 2022-01-30), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31), 10-K (Data do relatório: 2020-01-26).


Índice de carga tributária
Ao longo do período analisado, o índice apresentou variações moderadas com uma tendência de redução recente. Após um aumento de 0,94 para 0,98 entre 2020 e 2022, houve uma elevação para 1,04 em 2023, indicando uma maior proporção de carga tributária sobre a receita. Contudo, esse índice diminuiu para aproximadamente 0,88 em 2024 e permaneceu estável em 2025 com 0,87, demonstrando uma tendência de estabilização ou melhoria na eficiência tributária.
Rácio de encargos com juros
O rácio de encargos com juros permaneceu relativamente estável ao longo do período, variando entre 0,94 e 1. Houve pequenas oscilações, sendo que em 2025 atingiu exatamente 1, indicando um equilíbrio na proporção de encargos financeiros relacionados à dívida em relação a algum referencial de receita ou atividade.
Índice de margem EBIT
Este índice apresentou alta volatilidade. Inicialmente, manteve-se próximo de 27,68% em 2020, caiu para 16,47% em 2023, e posteriormente experimentou uma forte recuperação, atingindo 55,93% em 2024 e crescendo ainda mais para 64,58% em 2025. Tal comportamento sugere uma grande variabilidade na margem operacional da empresa, com um ano de queda significativa seguido por uma robusta recuperação, indicando melhora na eficiência operacional ou na rentabilidade antes dos encargos financeiros e impostos.
Índice de giro de ativos
Este indicador apresentou uma tendência de crescimento contínuo. Partindo de 0,63 em 2020, houve uma redução ligeira em 2021, seguido por estabilização em 2022 e 2023. A partir de 2024, observe-se um aumento acentuado para 0,93 e posteriormente para 1,17 em 2025, indicando uma maior eficiência na utilização dos ativos para geração de receita.
Índice de alavancagem financeira
O índice permaneceu relativamente alto e variável, variando entre 1,42 e 1,86 ao longo do período. Uma leve redução foi observada em 2025, chegando a 1,41. Essa tendência sugere que a empresa manteve uma estrutura de capital alavancada, embora com sinais de possível redução da alavancagem, o que pode refletir estratégias de gestão de dívida ou melhora na geração de lucros próprios.
Índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)
Este indicador apresentou uma evolução significativa. Começou em torno de 22,91% em 2020, com aumento contínuo até atingir 36,65% em 2022. Em 2023, houve uma queda para 19,76%, seguido de uma explosiva alta em 2024, chegando a 69,24%, e expandindo-se para 91,87% em 2025. Tal padrão evidencia que a rentabilidade do patrimônio líquido experimentou variações acentuadas, com um crescimento excepcional nos últimos anos, refletindo melhorias consideráveis na eficiência de gerar retorno sobre o capital dos acionistas.

Desagregado de ROA em dois componentes

NVIDIA Corp., decomposição de ROA

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ROA = Índice de margem de lucro líquido × Giro de ativos
26 de jan. de 2025 = ×
28 de jan. de 2024 = ×
29 de jan. de 2023 = ×
30 de jan. de 2022 = ×
31 de jan. de 2021 = ×
26 de jan. de 2020 = ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-01-26), 10-K (Data do relatório: 2024-01-28), 10-K (Data do relatório: 2023-01-29), 10-K (Data do relatório: 2022-01-30), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31), 10-K (Data do relatório: 2020-01-26).


O índice de margem de lucro líquido apresenta uma trajetória de crescimento ao longo do período analisado, com uma redução momentânea em 2023, seguida de uma recuperação significativa em 2024 e 2025, atingindo 55,85%. Essa tendência indica uma melhora consistente na rentabilidade líquida, refletindo maior eficiência operacional ou controle de custos.

O índice de giro de ativos mostra uma evolução positiva ao longo do tempo, passando de 0,63 em 2020 para 1,17 em 2025. Este aumento sugere uma maior eficiência na utilização dos ativos para gerar receita de vendas, destacando uma gestão mais eficiente do capital fixo e de outros recursos.

O rácio de rendibilidade dos ativos (ROA) também apresenta um crescimento substancial, especialmente após 2023, atingindo 65,3% em 2025. A melhoria neste indicador demonstra que a empresa tem conseguido gerar um retorno maior sobre seus ativos, o que pode ser atribuído à combinação do aumento na margem de lucro líquido e na eficiência no uso dos ativos, refletida pelo aumento do índice de giro de ativos.

De modo geral, esses indicadores evidenciam uma melhora significativa na performance financeira, com incremento na rentabilidade, maior eficiência na utilização dos ativos e uma sustentada evolução na capacidade de gerar lucros em relação aos recursos utilizados. Esses padrões sugerem uma gestão mais eficaz e potencialmente uma estratégia bem-sucedida de otimização de recursos e operações ao longo do período avaliado.


Desagregado do ROA em quatro componentes

NVIDIA Corp., decomposição de ROA

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ROA = Carga tributária × Encargos com juros × Margem EBIT × Giro de ativos
26 de jan. de 2025 = × × ×
28 de jan. de 2024 = × × ×
29 de jan. de 2023 = × × ×
30 de jan. de 2022 = × × ×
31 de jan. de 2021 = × × ×
26 de jan. de 2020 = × × ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-01-26), 10-K (Data do relatório: 2024-01-28), 10-K (Data do relatório: 2023-01-29), 10-K (Data do relatório: 2022-01-30), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31), 10-K (Data do relatório: 2020-01-26).


Índice de carga tributária
O índice apresentou uma variação ao longo do período, inicialmente apresentando um aumento de 0,94 em 2020 para 0,98 em 2021 e 2022, indicando uma leve elevação na carga tributária. Em 2023, houve um aumento para 1,04, sugerindo um aumento relativo na carga tributária. Entretanto, em 2024 e 2025, o índice sofreu redução, atingindo 0,88 e 0,87 respectivamente, apontando uma diminuição na carga tributária em relação ao período anterior.
Rácio de encargos com juros
Este rácio permaneceu relativamente estável ao longo dos anos, oscilando entre 0,96 e 0,99. Houve uma pequena redução de 0,98 em 2020 para 0,96 em 2021, seguida de estabilidade em 2022. Em 2023, o índice apresentou uma leve elevação para 0,94, permanecendo próximo disso em 2024 e atingindo 1, indicando uma possível equalização ou aumento final na proporção de encargos com juros em relação ao total de financiamentos.
Índice de margem EBIT
Este índice exibiu uma tendência de crescimento, com valores iniciais de aproximadamente 27,68% em 2020 e 27,54% em 2021, seguido de um aumento substancial para 37,81% em 2022. Em 2023, a margem caiu para 16,47%, mas posteriormente apresentou avanços significativos, atingindo 55,93% em 2024 e alcançando 64,58% em 2025. Este comportamento indica uma melhora considerável na rentabilidade operacional ao longo do período, especialmente nos últimos anos.
Índice de giro de ativos
Este índice demonstrou uma tendência de crescimento contínuo, iniciando em 0,63 em 2020, caindo ligeiramente para 0,58 em 2021, antes de estabilizar em 0,61 em 2022. A partir de então, houve um aumento acentuado, atingindo 0,93 em 2024 e 1,17 em 2025. Tal padrão sugere uma eficiência crescente no uso dos ativos para gerar receita ao longo do tempo.
Rácio de rendibilidade dos ativos (ROA)
O ROA apresentou grande volatilidade, começando em 16,15% em 2020 e caindo para 15,05% em 2021, mas recuperando-se rapidamente em 2022 com 22,07%. Em 2023, o índice caiu para 10,61%, porém houve uma forte recuperação em 2024, com o ROA atingindo 45,28%, e uma valorização acentuada em 2025, chegando a 65,3%. Os dados revelam uma significativa melhoria na capacidade de geração de lucros em relação aos ativos utilizados, especialmente nos anos finais do período analisado.

Desagregação do índice de margem de lucro líquido

NVIDIA Corp., decomposição do índice de margem de lucro líquido

Microsoft Excel
Índice de margem de lucro líquido = Carga tributária × Encargos com juros × Margem EBIT
26 de jan. de 2025 = × ×
28 de jan. de 2024 = × ×
29 de jan. de 2023 = × ×
30 de jan. de 2022 = × ×
31 de jan. de 2021 = × ×
26 de jan. de 2020 = × ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-01-26), 10-K (Data do relatório: 2024-01-28), 10-K (Data do relatório: 2023-01-29), 10-K (Data do relatório: 2022-01-30), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31), 10-K (Data do relatório: 2020-01-26).


Índice de carga tributária
Observa-se uma variação fluctuantemente negativa do índice ao longo dos anos, com uma redução significativa na última análise, de 0,88 para 0,87. Após um aumento de 0,94 para 1,04 em 2023, há uma tendência de diminuição, indicando possível melhora na eficiência tributária ou mudanças na estrutura fiscal da empresa.
Rácio de encargos com juros
O rácio demonstra estabilidade, com valores próximas a 1, indicando que os encargos com juros mantiveram-se relativamente consistentes ao longo do período, mesmo apresentando uma ligeira elevação para 1 em 2025. Esse comportamento sugere uma gestão relativamente equilibrada da dívida operacional.
Índice de margem EBIT
Este índice registrou um aumento expressivo em 2022, passando de 27,54% para 37,81%, e atingindo um pico de 64,58% em 2025. Tal padrão indica uma forte melhora na eficiência operacional e na rentabilidade antes de descontar juros e impostos, especialmente no último ano avaliado.
Índice de margem de lucro líquido
Seguindo tendência semelhante ao EBIT, a margem líquida também cresceu de 25,98% em 2021 para 36,23% em 2022, atingindo 55,85% em 2025. Essa evolução aponta para uma maior eficiência na conversão de receitas em lucros líquidos, refletindo possíveis melhorias na gestão de custos, receitas ou ambas.