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NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA)

Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) 

Microsoft Excel

Taxas de retorno

NVIDIA Corp., taxas de rentabilidade mensais

Microsoft Excel
NVIDIA Corp. (NVDA) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoNVDA,t1 DividendoNVDA,t1 RNVDA,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
28 de fev. de 2018 $6.05 2,713.83
1. 31 de mar. de 2018 $5.79 -4.30% 2,640.87 -2.69%
2. 30 de abr. de 2018 $5.62 -2.94% 2,648.05 0.27%
3. 31 de mai. de 2018 $6.31 $0.00375 12.34% 2,705.27 2.16%
. . . . . . .
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. . . . . . .
70. 31 de dez. de 2023 $49.52 $0.004 5.89% 4,769.83 4.42%
71. 31 de jan. de 2024 $61.53 24.25% 4,845.65 1.59%
Média (R): 4.39% 0.95%
Desvio padrão: 14.63% 5.18%
NVIDIA Corp. (NVDA) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoNVDA,t1 DividendoNVDA,t1 RNVDA,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
28 de fev. de 2018 $6.05 2,713.83
1. 31 de mar. de 2018 $5.79 -4.30% 2,640.87 -2.69%
2. 30 de abr. de 2018 $5.62 -2.94% 2,648.05 0.27%
3. 31 de mai. de 2018 $6.31 $0.00375 12.34% 2,705.27 2.16%
4. 30 de jun. de 2018 $5.92 -6.18% 2,718.37 0.48%
5. 31 de jul. de 2018 $6.12 3.38% 2,816.29 3.60%
6. 31 de ago. de 2018 $7.02 $0.00375 14.77% 2,901.52 3.03%
7. 30 de set. de 2018 $7.03 0.14% 2,913.98 0.43%
8. 31 de out. de 2018 $5.27 -25.04% 2,711.74 -6.94%
9. 30 de nov. de 2018 $4.09 $0.004 -22.31% 2,760.17 1.79%
10. 31 de dez. de 2018 $3.34 -18.34% 2,506.85 -9.18%
11. 31 de jan. de 2019 $3.59 7.49% 2,704.10 7.87%
12. 28 de fev. de 2019 $3.86 $0.004 7.63% 2,784.49 2.97%
13. 31 de mar. de 2019 $4.49 16.32% 2,834.40 1.79%
14. 30 de abr. de 2019 $4.53 0.89% 2,945.83 3.93%
15. 31 de mai. de 2019 $3.39 $0.004 -25.08% 2,752.06 -6.58%
16. 30 de jun. de 2019 $4.11 21.24% 2,941.76 6.89%
17. 31 de jul. de 2019 $4.22 2.68% 2,980.38 1.31%
18. 31 de ago. de 2019 $4.19 $0.004 -0.62% 2,926.46 -1.81%
19. 30 de set. de 2019 $4.35 3.82% 2,976.74 1.72%
20. 31 de out. de 2019 $5.03 15.63% 3,037.56 2.04%
21. 30 de nov. de 2019 $5.42 $0.004 7.83% 3,140.98 3.40%
22. 31 de dez. de 2019 $5.88 8.49% 3,230.78 2.86%
23. 31 de jan. de 2020 $5.91 0.51% 3,225.52 -0.16%
24. 29 de fev. de 2020 $6.75 $0.004 14.28% 2,954.22 -8.41%
25. 31 de mar. de 2020 $6.59 -2.37% 2,584.59 -12.51%
26. 30 de abr. de 2020 $7.31 10.93% 2,912.43 12.68%
27. 31 de mai. de 2020 $8.88 21.48% 3,044.31 4.53%
28. 30 de jun. de 2020 $9.50 $0.004 7.03% 3,100.29 1.84%
29. 31 de jul. de 2020 $10.62 11.79% 3,271.12 5.51%
30. 31 de ago. de 2020 $13.38 25.99% 3,500.31 7.01%
31. 30 de set. de 2020 $13.53 $0.004 1.15% 3,363.00 -3.92%
32. 31 de out. de 2020 $12.53 -7.39% 3,269.96 -2.77%
33. 30 de nov. de 2020 $13.40 6.94% 3,621.63 10.75%
34. 31 de dez. de 2020 $13.06 $0.004 -2.51% 3,756.07 3.71%
35. 31 de jan. de 2021 $12.99 -0.54% 3,714.24 -1.11%
36. 28 de fev. de 2021 $13.72 5.62% 3,811.15 2.61%
37. 31 de mar. de 2021 $13.35 $0.004 -2.67% 3,972.89 4.24%
38. 30 de abr. de 2021 $15.01 12.43% 4,181.17 5.24%
39. 31 de mai. de 2021 $16.25 8.26% 4,204.11 0.55%
40. 30 de jun. de 2021 $20.00 $0.004 23.10% 4,297.50 2.22%
41. 31 de jul. de 2021 $19.50 -2.50% 4,395.26 2.27%
42. 31 de ago. de 2021 $22.39 $0.004 14.84% 4,522.68 2.90%
43. 30 de set. de 2021 $20.72 -7.46% 4,307.54 -4.76%
44. 31 de out. de 2021 $25.57 23.41% 4,605.38 6.91%
45. 30 de nov. de 2021 $32.68 27.81% 4,567.00 -0.83%
46. 31 de dez. de 2021 $29.41 $0.004 -9.99% 4,766.18 4.36%
47. 31 de jan. de 2022 $24.49 -16.73% 4,515.55 -5.26%
48. 28 de fev. de 2022 $24.39 -0.41% 4,373.94 -3.14%
49. 31 de mar. de 2022 $27.29 $0.004 11.91% 4,530.41 3.58%
50. 30 de abr. de 2022 $18.55 -32.03% 4,131.93 -8.80%
51. 31 de mai. de 2022 $18.67 0.65% 4,132.15 0.01%
52. 30 de jun. de 2022 $15.16 $0.004 -18.78% 3,785.38 -8.39%
53. 31 de jul. de 2022 $18.16 19.79% 4,130.29 9.11%
54. 31 de ago. de 2022 $15.09 -16.91% 3,955.00 -4.24%
55. 30 de set. de 2022 $12.14 $0.004 -19.52% 3,585.62 -9.34%
56. 31 de out. de 2022 $13.50 11.20% 3,871.98 7.99%
57. 30 de nov. de 2022 $16.92 $0.004 25.36% 4,080.11 5.38%
58. 31 de dez. de 2022 $14.61 -13.65% 3,839.50 -5.90%
59. 31 de jan. de 2023 $19.54 33.74% 4,076.60 6.18%
60. 28 de fev. de 2023 $23.22 18.83% 3,970.15 -2.61%
61. 31 de mar. de 2023 $27.78 $0.004 19.66% 4,109.31 3.51%
62. 30 de abr. de 2023 $27.75 -0.11% 4,169.48 1.46%
63. 31 de mai. de 2023 $37.83 36.32% 4,179.83 0.25%
64. 30 de jun. de 2023 $42.30 $0.004 11.83% 4,376.86 4.71%
65. 31 de jul. de 2023 $46.73 10.47% 4,588.96 4.85%
66. 31 de ago. de 2023 $49.36 5.63% 4,507.66 -1.77%
67. 30 de set. de 2023 $43.50 $0.004 -11.86% 4,288.05 -4.87%
68. 31 de out. de 2023 $40.78 -6.25% 4,193.80 -2.20%
69. 30 de nov. de 2023 $46.77 14.69% 4,567.80 8.92%
70. 31 de dez. de 2023 $49.52 $0.004 5.89% 4,769.83 4.42%
71. 31 de jan. de 2024 $61.53 24.25% 4,845.65 1.59%
Média (R): 4.39% 0.95%
Desvio padrão: 14.63% 5.18%

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1 Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos das ações.

2 Taxa de retorno das ações ordinárias da NVDA durante o período t.

3 Taxa de retorno do S&P 500 (proxy da carteira de mercado) durante o período t.


Variância e covariância

NVIDIA Corp., cálculo da variância e covariância dos retornos

Microsoft Excel
t Data RNVDA,t RS&P 500,t (RNVDA,tRNVDA)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RNVDA,tRNVDA)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 31 de mar. de 2018 -4.30% -2.69% 75.54 13.26 31.65
2. 30 de abr. de 2018 -2.94% 0.27% 53.73 0.46 4.99
3. 31 de mai. de 2018 12.34% 2.16% 63.21 1.46 9.60
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70. 31 de dez. de 2023 5.89% 4.42% 2.23 12.04 5.19
71. 31 de jan. de 2024 24.25% 1.59% 394.38 0.41 12.64
Total (Σ): 14,975.14 1,876.53 3,307.93
t Data RNVDA,t RS&P 500,t (RNVDA,tRNVDA)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RNVDA,tRNVDA)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 31 de mar. de 2018 -4.30% -2.69% 75.54 13.26 31.65
2. 30 de abr. de 2018 -2.94% 0.27% 53.73 0.46 4.99
3. 31 de mai. de 2018 12.34% 2.16% 63.21 1.46 9.60
4. 30 de jun. de 2018 -6.18% 0.48% 111.82 0.22 4.96
5. 31 de jul. de 2018 3.38% 3.60% 1.03 7.02 -2.69
6. 31 de ago. de 2018 14.77% 3.03% 107.60 4.30 21.51
7. 30 de set. de 2018 0.14% 0.43% 18.07 0.27 2.23
8. 31 de out. de 2018 -25.04% -6.94% 866.09 62.30 232.29
9. 30 de nov. de 2018 -22.31% 1.79% 713.36 0.69 -22.25
10. 31 de dez. de 2018 -18.34% -9.18% 516.71 102.63 230.28
11. 31 de jan. de 2019 7.49% 7.87% 9.56 47.82 21.38
12. 28 de fev. de 2019 7.63% 2.97% 10.49 4.08 6.54
13. 31 de mar. de 2019 16.32% 1.79% 142.26 0.70 10.01
14. 30 de abr. de 2019 0.89% 3.93% 12.27 8.87 -10.43
15. 31 de mai. de 2019 -25.08% -6.58% 868.55 56.71 221.94
16. 30 de jun. de 2019 21.24% 6.89% 283.76 35.28 100.06
17. 31 de jul. de 2019 2.68% 1.31% 2.95 0.13 -0.62
18. 31 de ago. de 2019 -0.62% -1.81% 25.10 7.63 13.84
19. 30 de set. de 2019 3.82% 1.72% 0.33 0.59 -0.44
20. 31 de out. de 2019 15.63% 2.04% 126.30 1.19 12.25
21. 30 de nov. de 2019 7.83% 3.40% 11.83 6.01 8.43
22. 31 de dez. de 2019 8.49% 2.86% 16.75 3.63 7.80
23. 31 de jan. de 2020 0.51% -0.16% 15.08 1.24 4.33
24. 29 de fev. de 2020 14.28% -8.41% 97.75 87.68 -92.58
25. 31 de mar. de 2020 -2.37% -12.51% 45.76 181.30 91.08
26. 30 de abr. de 2020 10.93% 12.68% 42.66 137.63 76.63
27. 31 de mai. de 2020 21.48% 4.53% 291.85 12.78 61.08
28. 30 de jun. de 2020 7.03% 1.84% 6.93 0.78 2.33
29. 31 de jul. de 2020 11.79% 5.51% 54.69 20.77 33.70
30. 31 de ago. de 2020 25.99% 7.01% 466.34 36.65 130.73
31. 30 de set. de 2020 1.15% -3.92% 10.52 23.77 15.81
32. 31 de out. de 2020 -7.39% -2.77% 138.88 13.83 43.83
33. 30 de nov. de 2020 6.94% 10.75% 6.50 96.07 24.99
34. 31 de dez. de 2020 -2.51% 3.71% 47.63 7.61 -19.04
35. 31 de jan. de 2021 -0.54% -1.11% 24.30 4.27 10.19
36. 28 de fev. de 2021 5.62% 2.61% 1.50 2.74 2.03
37. 31 de mar. de 2021 -2.67% 4.24% 49.87 10.83 -23.24
38. 30 de abr. de 2021 12.43% 5.24% 64.65 18.40 34.49
39. 31 de mai. de 2021 8.26% 0.55% 14.96 0.16 -1.56
40. 30 de jun. de 2021 23.10% 2.22% 349.98 1.61 23.73
41. 31 de jul. de 2021 -2.50% 2.27% 47.53 1.75 -9.11
42. 31 de ago. de 2021 14.84% 2.90% 109.14 3.79 20.33
43. 30 de set. de 2021 -7.46% -4.76% 140.48 32.60 67.68
44. 31 de out. de 2021 23.41% 6.91% 361.51 35.54 113.35
45. 30 de nov. de 2021 27.81% -0.83% 548.13 3.19 -41.82
46. 31 de dez. de 2021 -9.99% 4.36% 207.01 11.62 -49.04
47. 31 de jan. de 2022 -16.73% -5.26% 446.18 38.58 131.20
48. 28 de fev. de 2022 -0.41% -3.14% 23.06 16.72 19.64
49. 31 de mar. de 2022 11.91% 3.58% 56.44 6.89 19.72
50. 30 de abr. de 2022 -32.03% -8.80% 1,326.44 95.04 355.05
51. 31 de mai. de 2022 0.65% 0.01% 14.04 0.90 3.55
52. 30 de jun. de 2022 -18.78% -8.39% 536.97 87.33 216.55
53. 31 de jul. de 2022 19.79% 9.11% 237.01 66.56 125.60
54. 31 de ago. de 2022 -16.91% -4.24% 453.66 27.01 110.69
55. 30 de set. de 2022 -19.52% -9.34% 572.01 105.94 246.16
56. 31 de out. de 2022 11.20% 7.99% 46.36 49.47 47.89
57. 30 de nov. de 2022 25.36% 5.38% 439.70 19.56 92.73
58. 31 de dez. de 2022 -13.65% -5.90% 325.67 46.92 123.62
59. 31 de jan. de 2023 33.74% 6.18% 861.43 27.27 153.28
60. 28 de fev. de 2023 18.83% -2.61% 208.49 12.70 -51.46
61. 31 de mar. de 2023 19.66% 3.51% 232.92 6.51 38.95
62. 30 de abr. de 2023 -0.11% 1.46% 20.27 0.26 -2.30
63. 31 de mai. de 2023 36.32% 0.25% 1,019.55 0.50 -22.50
64. 30 de jun. de 2023 11.83% 4.71% 55.24 14.14 27.95
65. 31 de jul. de 2023 10.47% 4.85% 36.95 15.16 23.67
66. 31 de ago. de 2023 5.63% -1.77% 1.52 7.42 -3.36
67. 30 de set. de 2023 -11.86% -4.87% 264.31 33.93 94.70
68. 31 de out. de 2023 -6.25% -2.20% 113.35 9.93 33.55
69. 30 de nov. de 2023 14.69% 8.92% 105.98 63.44 82.00
70. 31 de dez. de 2023 5.89% 4.42% 2.23 12.04 5.19
71. 31 de jan. de 2024 24.25% 1.59% 394.38 0.41 12.64
Total (Σ): 14,975.14 1,876.53 3,307.93

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VariaçãoNVDA = Σ(RNVDA,tRNVDA)2 ÷ (71 – 1)
= 14,975.14 ÷ (71 – 1)
= 213.93

VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= 1,876.53 ÷ (71 – 1)
= 26.81

CovariânciaNVDA, S&P 500 = Σ(RNVDA,tRNVDA)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (71 – 1)
= 3,307.93 ÷ (71 – 1)
= 47.26


Estimativa sistemática de risco (β)

Microsoft Excel
VariaçãoNVDA 213.93
VariaçãoS&P 500 26.81
CovariânciaNVDA, S&P 500 47.26
Coeficiente de correlaçãoNVDA, S&P 5001 0.62
βNVDA2 1.76
αNVDA3 2.71%

Cálculos

1 Coeficiente de correlaçãoNVDA, S&P 500
= CovariânciaNVDA, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoNVDA × Desvio padrãoS&P 500)
= 47.26 ÷ (14.63% × 5.18%)
= 0.62

2 βNVDA
= CovariânciaNVDA, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= 47.26 ÷ 26.81
= 1.76

3 αNVDA
= MédiaNVDA – βNVDA × MédiaS&P 500
= 4.39%1.76 × 0.95%
= 2.71%


Taxa de retorno esperada

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.03%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.81%
Risco sistemático de NVIDIA ações ordinárias βNVDA 1.76
 
Taxa de retorno esperada sobre as ações ordinárias da NVIDIA3 E(RNVDA) 21.27%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 E(RNVDA) = RF + βNVDA [E(RM) – RF]
= 4.03% + 1.76 [13.81%4.03%]
= 21.27%