Oracle Corp. (NYSE:ORCL)

Resumo analítico dos padrões observáveis nas séries de preço das ações, valor contábil por ação (BVPS) e rácio preço/valor contábil por ação (P/BV) ao longo do período considerado, sem referência direta à entidade nem à estrutura tabular original.

Desempenho do preço das ações ao longo do tempo

Observa-se uma tendência de valorização de longo prazo, com o preço passando de 13,29 em 2005 para 210,87 em 2025. Entre 2005 e 2010 houve ganho moderado, de 13,29 para 21,55. A partir de 2011, a série apresenta aceleração, atingindo 50,75 em 2017, seguido de variações menores até 2018 (44,10) e um novo patamar mais alto nos anos seguintes. O período 2019-2021 registra aumento acentuado (56,12 em 2019, 55,12 em 2020, 77,99 em 2021). A partir de 2023 houve continuidade da valorização, com 122,04, 142,91 e 210,87 em 2023, 2024 e 2025, respectivamente. Em conjunto, o comportamento aponta para ciclos de recuperação após recuos pontuais e, nos últimos anos, uma subida expressiva, com ganhos relevantes na fronteira de 2023 a 2025.

Evolução do BVPS (valor contábil por ação)

O BVPS apresenta tendência de crescimento até 2017, subindo de 2,11 em 2005 para 13,02 em 2017. A partir de 2018 ocorre reversão marcada, com BVPS caindo para 11,49 (2018), 6,53 (2019), 3,93 (2020) e 1,88 (2021). Em 2022 há queda adicional para -2,33, seguida de lenta recuperação para 0,40 em 2023, 3,16 em 2024 e 7,28 em 2025. O movimento indica deterioração contábil a partir de 2018, com perdas ou ajustes relevantes que reduziram o patrimônio por ação, seguido por uma recuperação parcial apenas nos exercícios mais recentes. A leitura sugere que o crescimento de preço não esteve acompanhado de valorização equivalente do valor contábil por ação ao longo de grande parte do período recente, agravando-se a partir de 2018 e limitando-se a recuperação gradual a partir de 2023.

Rácio P/BV (Preço sobre BVPS) e suas oscilações

O rácio iniciou-se em 6,31 em 2005 e seguiu uma tendência de redução gradual até ficar na faixa de 3,1 a 4,1 entre 2011 e 2018. Em 2019 houve aumento para 8,59, seguido por elevação ainda mais acentuada em 2020 (14,01) e 2021 (41,57). A ausência de valor em 2022 impede a leitura dessa linha temporal naquele ponto. Em 2023 houve um salto extraordinário para 308,71, reflexo provável de BVPS muito próximo de zero (0,40) enquanto o preço ainda era de 122,04. Em 2024 o rácio recuou para 45,25 e, em 2025, para 28,96, permanecendo acima de níveis históricos anteriores. Tais movimentos indicam que a avaliação de mercado permaneceu muito elevada em relação ao BVPS durante o pico de 2023, com uma posterior normalização parcial nos anos seguintes. A leitura sugere volatilidade extrema na percepção de valor contábil versus valor de mercado, especialmente quando o BVPS registra quedas profundas. É relevante observar a interrupção de dados em 2022, que dificulta a interpretação de uma transição completa entre o período anterior e o pico de 2023.

Observações sobre padrões observáveis e implicações técnicas

Há uma divergência clara entre o comportamento do preço das ações e o BVPS a partir de 2018: o preço segue uma trajetória de valorização, enquanto o BVPS recua significativamente, gerando compressões do BVPS e, consequentemente, elevações expressivas do P/BV em determinados períodos (especialmente 2019-2021 e 2023). A forte elevação do P/BV em 2021 e o pico em 2023 refletem, respectivamente, mudanças no preço de mercado e na base contábil por ação, com o BVPS próximo de zero ainda em 2023. A recuperação parcial do BVPS a partir de 2023 ameniza o incremento do P/BV, mas o rácio ainda permanece em patamares elevados até 2025, sugerindo que o preço de mercado continua valorizando ativos não contábeis ou expectativas de lucros futuros superiores ao que é capturado pelo BVPS. A ausência de dados para 2022 em P/BV limita a conclusão sobre a progressão dessa relação naquele intervalo. Em termos de uso prático, o conjunto indica maior sensibilidade do múltiplo P/BV a variações de BVPS do que à variação pontual do preço, destacando a importância de entender componentes contábeis e de ativos intangíveis ao interpretar a avaliação de mercado.

Notas sobre dados ausentes e limitações de leitura

A linha de P/BV apresenta valor ausente em 2022, o que impede uma leitura contínua da relação entre preço e BVPS naquele ano. Além disso, variações abruptas em BVPS podem exercer impacto significativo sobre o P/BV, gerando séries com alta volatilidade que exigem contextualização contábil adicional para uma interpretação robusta.