Oracle Corp. (NYSE:ORCL)

O fluxo de caixa líquido obtido pelas atividades operacionais apresentou uma tendência geral de crescimento ao longo do período analisado. Em 2020, o valor foi de aproximadamente US$ 13,139 milhões, aumentando para US$ 15,887 milhões em 2021. Após uma queda significativa em 2022, para aproximadamente US$ 9,539 milhões, houve uma recuperação em 2023, atingindo cerca de US$ 17.165 milhões, seguida por novos recordes em 2024, com US$ 18.673 milhões, e uma expansão adicional até 2025, chegando a US$ 20.821 milhões.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF), que indica o caixa disponível após despesas de capital para todos os investidores, também mostrou uma tendência de crescimento de 2020 até 2024. Em 2020, o valor foi de aproximadamente US$ 13.231 milhões, crescente para US$ 15.654 milhões em 2021. Contudo, em 2022 houve uma redução significativa, caindo para cerca de US$ 7.429 milhões. Apesar disso, o FCFF se recuperou em 2023, atingindo aproximadamente US$ 11.499 milhões, e continuou a subir em 2024, chegando a US$ 15.064 milhões. Em 2025, porém, houve uma forte redução, com o valor caindo para aproximadamente US$ 2.572 milhões.

De modo geral, ambos os indicadores demonstram períodos de alta continuidade, com uma queda notável em 2022, seguida de recuperação em 2023 e 2024. A queda abrupta do FCFF em 2025 pode indicar a ocorrência de fatores excepcionais, como despesas de capital elevadas ou outros eventos que impactaram negativamente o fluxo de caixa disponível para os investidores, requerendo atenção para futuras análises.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

A alíquota efetiva do imposto de renda apresentou variações ao longo do período analisado. Em maio de 2020, a alíquota estava em 16%, apresentando um aumento para 21% em maio de 2021. Posteriormente, houve uma redução significativa para 12,2% em maio de 2022, seguida de uma nova diminuição para 6,8% em maio de 2023. Contudo, observou-se uma recuperação parcial em maio de 2024, com a alíquota atingindo 10,9%, e um incremento adicional até maio de 2025, chegando a 12,1%. Os movimentos indicam uma volatilidade na taxa efetiva de imposto, possivelmente refletindo mudanças na legislação fiscal, estratégias de planejamento tributário ou variações na composição dos lucros tributáveis ao longo dos anos.

Caixa pago por juros, líquido de impostos

Quanto ao caixa pago por juros, líquidos de impostos, a tendência geral mostrou um crescimento consistente ao longo do período. Em maio de 2020, o valor era de US$ 1.656 milhões, elevando-se para US$ 1.902 milhões em maio de 2021 e continuando o aumento até atingir US$ 2.401 milhões em maio de 2022. Essa trajetória seguiu um ritmo de crescimento, alcançando US$ 3.029 milhões em maio de 2023, e atingindo US$ 3.257 milhões no ano seguinte. No entanto, houve uma ligeira queda registrada em maio de 2025, com o valor chegando a US$ 2.966 milhões, indicando uma possível mudança na estrutura de financiamento ou condições de mercado que influenciaram o pagamento de juros líquidos ao longo do tempo. Em geral, a evolução sugere uma ampliação da dívida ou do custo de juros pagos pela entidade, até o ponto de um leve recuo em 2025.

Valor da empresa (EV)

Ao analisar a evolução do valor da empresa ao longo dos anos, observa-se um crescimento consistente de 2020 a 2025. Após um aumento moderado de aproximadamente 28% de 2020 para 2021, houve uma redução de cerca de 8,3% em 2022. Esse declínio foi seguido por um aumento expressivo de aproximadamente 75% de 2022 para 2023, atingindo o pico em 2024 com cerca de US$ 470,6 bilhões. Em 2025, o valor da empresa continuou a crescer, atingindo aproximadamente US$ 677,1 bilhões, indicando uma forte tendência de valorização ao longo do período analisado.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre apresentou variação ao longo dos anos, tendo aumento de 2020 a 2021, passando de US$ 13,2 milhões para US$ 15,7 milhões. Em 2022, houve uma significativa redução para US$ 7,4 milhões, o que indica uma piora na geração de caixa disponível para os acionistas e credores. Contudo, em 2023 e 2024, o FCFF voltou a se recuperar, atingindo 11,5 milhões e 15,1 milhões respectivamente, antes de uma forte queda para US$ 2,6 milhões em 2025, o que sugere uma redução na capacidade de geração de caixa livre no último período considerado.

Rácio EV/FCFF

O rácio EV/FCFF apresentou uma trajetória de aumento expressivo ao longo do período, partindo de aproximadamente 15 em 2020, com uma leve subida até 2021, seguido por um aumento acentuado em 2022 para 31,6. Em 2023, verificou-se uma nova elevação para 35,83, e em 2024 ocorreu uma ligeira redução para 31,24. No entanto, em 2025, o rácio disparou para mais de 263, indicando uma discrepância considerável em relação ao fluxo de caixa livre registrado, o que pode refletir uma expectativa de crescimento futuro elevado, uma valorização excessiva ou fatores de mercado que distorceram a relação.