Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Observa-se um crescimento significativo na receita de NOPAT entre 2020 e 2022, com aumentos contínuos que indicam melhorias na rentabilidade operacional da empresa. Em 2023, há uma queda abrupta para um valor negativo, sugerindo uma perda operacional considerável naquele período. Contudo, em 2024, o NOPAT recupera e registra um valor elevado, atingindo uma expansão expressiva em relação ao período anterior, o que demonstra uma recuperação robusta na lucratividade após o ano de perda.

Capital investido

O valor de capital investido apresenta um aumento constante de 2020 até 2022, refletindo a ampliação dos ativos ou recursos destinados às operações. Em 2023, há uma redução no capital investido, indicando possível desinvestimento, redução de ativos ou ajustes na composição do capital. Em 2024, o capital investido retorna a níveis superiores aos de 2022, mostrando uma recuperação e possível expansão dos investimentos na empresa.

Rácio de rendibilidade do capital investido (ROIC)

O ROIC demonstra uma tendência de crescimento progressivo de 2020 a 2022, passando de 11,66% para 19,14%, o que reflete uma melhora na eficiência da empresa em gerar retorno sobre o capital investido. Em 2023, ocorre uma queda drástica para -1,02%, evidenciando um período de baixa ou perda de eficiência operacional. Em 2024, o indicador apresenta uma forte recuperação, atingindo 21,08%, superando significativamente os níveis anteriores e indicando uma eficiência operacional elevada na geração de retorno sobre os recursos investidos.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

Houve uma significativa melhora na margem operacional de 2020 para 2021, passando de 19,13% para 30,6%, indicando aumento na eficiência operacional ou maior lucratividade das atividades core da empresa. Essa margem manteve-se relativamente estável em 2022, com ligeira redução para 30,22%. Em 2023, houve uma redução substancial para 4,63%, que pode refletir desafios operacionais, aumento de custos ou eventos extraordinários. Entretanto, em 2024, a margem retoma um valor elevado de 32,71%, superando o nível de 2021, sugerindo recuperação ou melhorias operacionais significativas após o período de dificuldades.

Rácio de rotação de capitais (TO)

O rácio de rotação de capitais apresentou uma relativamente estável média ao longo dos anos, oscilando entre 0,69 em 2021 e 0,86 em 2023. Após uma queda em 2021, o valor se recuperou em 2022 e 2023, indicando uma gestão consistente do ativo circulante e títulos de capital de giro, com uma leve alta em 2023. Em 2024, o indicador se mantém próximo ao patamar de 2023, sugerindo estabilidade na eficiência na utilização dos recursos de capital.

Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

O indicador apresentou grande variação, com um pico de 89,58% em 2021, seguido por uma redução para 79,01% em 2022. Em 2023, houve uma mudança negativa expressiva, com um valor negativo de -25,66%, o que pode indicar uma reversão de impostos ou créditos fiscais. Em 2024, a taxa voltou a tender a níveis elevados de aproximadamente 80%, praticamente recuperando a marca de 2021, o que sugere uma correção ou ajuste nos efeitos fiscais da empresa.

Retorno sobre o capital investido (ROIC)

O ROIC apresentou forte crescimento de 2020 para 2021, passando de 11,66% para 18,87%, refletindo melhorias na geração de retorno dos investimentos. Em 2022, o valor foi estável em 19,14%, indicando continuidade na eficiência do uso do capital. Todavia, em 2023, o ROIC ficou negativo em -1,02%, sugerindo que o investimento não gerou retorno suficiente, possivelmente devido a perdas, custos elevados ou eventos não recorrentes. Em 2024, houve recuperação expressiva para 21,08%, ultrapassando o patamar de 2021, apontando para uma forte recuperação na rentabilidade dos investimentos da empresa.

O desempenho financeiro da empresa ao longo do período analisado apresenta diversas tendências e variações importantes. O lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT) mostrou crescimento de 2020 para 2022, atingindo US$ 17.914 milhões em 2022, indicando uma expansão significativa. No entanto, houve uma queda acentuada em 2023 para US$ 2.783 milhões, seguido de uma recuperação robusta em 2024, alcançando US$ 20.990 milhões, superando os níveis de 2020, 2021 e 2022.

As vendas demonstraram uma tendência de crescimento constante ao longo dos anos. Em 2020, as vendas totalizaram US$ 47.994 milhões, crescendo progres­sivamente até atingir US$ 64.168 milhões em 2024, refletindo uma expansão contínua na receita da empresa.

Margem de Lucro Operacional (OPM)

O índice de margem de lucro operacional apresentou uma evolução impulsionada por fatores de rentabilidade. Apesar de uma redução significativa em 2023, onde caiu para 4,63%, a margem recuperou-se em 2024, atingindo 32,71%. Essa oscilação indica possíveis mudanças na estrutura de custos, na eficiência operacional ou na composição das receitas ao longo do período.

Vendas

Houve um aumento contínuo nas vendas ao longo do período analisado. De 2020 até 2024, as vendas cresceram de 47.994 milhões de dólares para 64.168 milhões de dólares, representando uma expansão significativa. Essa tendência indica um fortalecimento das operações comerciais e potencial sucesso na ampliação de mercado ou lançamento de novos produtos.

Capital investido

O capital investido apresentou variações ao longo dos anos, iniciando em 57.182 milhões de dólares em 2020, atingindo um pico de 73.942 milhões em 2022, seguido por uma redução para 69.966 milhões em 2023 e um aumento final para 79.426 milhões em 2024. Essa flutuação sugere ajustes na alocação de recursos, possivelmente refletindo investimentos estratégicos ou desinvestimentos em determinados ativos.

Rácio de rotação de capitais (TO)

O rácio de rotação de capitais, indicador que mede a eficiência na utilização do capital investido para gerar vendas, apresentou uma diminuição de 2020 a 2021, de 0.84 para 0.69. Contudo, houve uma recuperação em 2022 para 0.8 e posterior valorização para 0.86 em 2023, antes de um decréscimo para 0.81 em 2024. Essa variação pode refletir alterações na gestão operacional ou na eficiência na alocação do capital, sugerindo esforços para otimizar o uso do capital durante o período.

O análise dos dados financeiros revela uma tendência de crescimento no item "Impostos operacionais de caixa" ao longo do período observado, passando de US$ 2.510 milhões em 2020 para US$ 4.246 milhões em 2024. Isso indica um aumento consistente na carga tributária operacional, refletindo potencialmente uma maior geração de lucros ou mudanças na legislação tributária que afetaram a empresa.

O lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT) apresentou variações consideráveis ao longo dos anos. Houve um crescimento expressivo entre 2020 e 2022, com o valor aumentando de US$ 9.180 milhões para US$ 17.914 milhões. Entretanto, em 2023, houve uma redução significativa, retornando a US$ 2.783 milhões, antes de recuperar-se em 2024 para US$ 20.990 milhões. Esse padrão sugere períodos de maior e menor rentabilidade, com uma recuperação marcante no último ano avaliado.

Quanto à taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR), houve notáveis oscilações. Em 2020, a taxa foi de 27,35%, reduzindo para 10,42% em 2021, o que pode indicar uma melhora na eficiência tributária ou benefícios fiscais. Em 2022, houve um aumento para 20,99%. Contudo, o ponto mais extremo ocorreu em 2023, com uma taxa de 125,66%, o que provavelmente reflete uma condição extraordinária, como ajustes fiscais, contingências ou erro na contabilização. Em 2024, a taxa voltou a um patamar mais racional de 20,23%, aliado ao aumento de lucros operacionais, sugerindo uma normalização nas condições fiscais.