Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

O desempenho financeiro da empresa ao longo do período analisado apresenta variações significativas que refletem tanto melhorias quanto desafios enfrentados em diferentes anos. O Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT) apresentou uma recuperação notável de uma perda de 6.822 milhões de dólares em 2020 para um lucro de 6.656 milhões em 2021, seguido por uma manutenção de resultados positivos em 2022 e 2023, com valores de 4.571 milhões e 5.869 milhões de dólares, respectivamente. Entretanto, em 2024, houve uma reversão para prejuízo de 9.292 milhões de dólares, indicando uma deterioração expressiva na rentabilidade nesse último ano.

Variação do NOPAT ao longo dos anos:

O padrão mostra uma recuperação nos primeiros anos após 2020, o que sugere melhorias operacionais ou estratégias bem-sucedidas em período inicial. Contudo, a deterioração de 2024 evidencia o surgimento de dificuldades que impactaram negativamente o resultado final, possivelmente devido a fatores de mercado, custos elevados ou outras adversidades.

Capital Investido:

O capital investido demonstra uma tendência de redução ao longo do período, passando de 90.149 milhões de dólares em 2020 para 62.654 milhões em 2024. Essa redução indica possíveis estratégias de otimização de ativos, desinvestimentos ou contenção de investimentos, visando melhorar a eficiência do uso de recursos.

Rácio de Rentabilidade do Capital Investido (ROIC):

O ROIC apresentou uma melhora significativa de -7,57% em 2020 para 8,29% em 2021, refletindo uma evolução na capacidade da empresa de gerar retorno sobre o capital investido. Em 2022 e 2023, o ROIC manteve-se em patamares positivos, chegando a 6,37% e 8,69%, respectivamente, indicando uma gestão eficiente dos recursos nesses anos. Contudo, a queda abrupta para -14,83% em 2024 revela uma crise na eficiência do uso do capital, marcada por uma perda de rentabilidade que coincide com o prejuízo reportado naquele ano.

De modo geral, a análise dos dados revela uma trajetória de recuperação inicial após um período de perdas, seguida por estabilidade de resultados positivos até 2023, antes de uma deterioração acentuada em 2024, indicando necessidade de investigação aprofundada das causas por trás dessa reversão de tendência e seus impactos na criação de valor para a empresa.

Índice de margem de lucro operacional (OPM):

O índice apresentou uma recuperação significativa de 2020 para 2021, passando de -12,65% para 20,31%, indicando uma melhora na eficiência operacional. Entre 2021 e 2022, a margem permaneceu relativamente estável, com ligeira redução para 19,38%. Em 2023, a margem atingiu 21,81%, seu ponto mais alto no período analisado, refletindo uma expansão na rentabilidade operacional. Contudo, em 2024, ocorreu uma severa reversão, com a margem caindo para -12,88%, indicando uma deterioração extrema na rentabilidade operacional nesse ano final.

Rácio de rotação de capitais (TO):

O rácio apresentou tendência de crescimento ao longo do período, de 0,47 em 2020 para 0,77 em 2024. Essa evolução sugere uma maior eficiência na utilização dos capitais, com a empresa conseguindo gerar maior volume de negócios para cada unidade de capital investido ao longo do tempo.

Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR):

A proporção de imposto variou bastante ao longo do período. Em 2020, a taxa foi de 100%, indicando uma tributação integral sobre o dinheiro. Houve uma redução expressiva em 2021, para 70,66%, seguida de uma nova diminuição em 2022, para 51,09%, indicando uma possível melhora na eficiência fiscal ou mudanças na política tributária. Em 2023, a taxa recuou levemente para 59,79%. Surpreendentemente, em 2024, retornou a 100%, possivelmente devido a mudanças na legislação fiscal, revisões de avaliação ou ajustes contábeis que aumentaram a carga tributária efetiva.

Retorno sobre o capital investido (ROIC):

O ROIC exibiu oscilações, começando negativo em 2020 (-7,57%), mas melhorando para 8,29% em 2021 e mantendo-se relativamente alto em 2022 com 6,37%. Em 2023, houve uma leve melhora para 8,69%. Entretanto, em 2024, o retorno caiu drasticamente para -14,83%, sinalizando que, neste último ano, a empresa enfrentou grande dificuldade em gerar retornos positivos sobre os seus investimentos, possivelmente decorrente de perdas, investimentos malsucedidos ou fatores externos adversos.

O desempenho financeiro da empresa apresentou variações significativas ao longo do período analisado. A receita total mostrou um crescimento consistente de 2020 a 2024, passando de US$ 42.518 milhões para US$ 48.300 milhões, indicando uma tendência positiva na geração de vendas.

O lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT) evidenciou maior volatilidade. Em 2020, houve um prejuízo de US$ 5.377 milhões, mas a partir de 2021 registrou-se uma recuperação, com o lucro atingindo US$ 9.419 milhões. Essa recuperação se sustentou em 2022 e 2023, com valores de aproximadamente US$ 8.948 milhões e US$ 9.816 milhões, respectivamente. Contudo, em 2024, o resultado voltou a apresentar prejuízo significativo de US$ 6.223 milhões, revertendo a tendência de lucros observada anteriormente.

O índice de margem de lucro operacional (OPM) refletiu essas oscilações. Em 2020, a margem foi negativa em -12,65%, indicando prejuízo operacional em relação às receitas. Em 2021 e 2022, houve melhora substancial, com margens de 20,31% e 19,38%, respectivamente, indicando uma gestão mais eficiente na geração de lucro operacional. Em 2023, a margem atingiu 21,81%, sua maior expressividade, reforçando um período de forte desempenho operacional. Entretanto, em 2024, a margem voltou a ser negativa em -12,88%, alinhando-se ao prejuízo de lucro líquido observado nesse ano.

De modo geral, a empresa apresentou recuperação na receita e margens positivas nos anos de 2021, 2022 e 2023, porém, enfrentou uma reversão em 2024, evidenciada pelo prejuízo operacional e negativo lucro líquido antes de impostos. Esses aspectos sugerem períodos de forte desempenho seguidos de anos de dificuldades financeiras, especialmente em 2024.

Tendências nas Receitas

Ao longo do período analisado, as receitas apresentaram variações moderadas, refletindo uma certa estabilidade na geração de receitas ao longo dos anos. Após um aumento de aproximadamente 3,2% de 2020 para 2021, as receitas estabilizaram-se em torno de valores similares em 2022 e 2023, com leve queda nesta última. Em 2024, observa-se um incremento significativo, indicando uma recuperação ou crescimento nas vendas ou receitas operacionais, elevando o montante para um valor superior ao de 2021 e superior aos anos anteriores, situando-se em US$ 48.300 milhões.

Variação no Capital Investido

O capital investido apresentou uma tendência de redução contínua ao longo do período. De 2020 a 2024, houve uma diminuição acumulada de aproximadamente 30% neste indicador, o que pode apontar para uma eficiência crescente na utilização dos recursos ou uma estratégia de desinvestimento em ativos de maior peso de capital.

Rácio de rotação de capitais (TO)

O rácio de rotação de capitais demonstrou uma melhora constante, passando de 0,47 em 2020 para 0,77 em 2024. Este incremento indica que a empresa tem conseguido gerar receitas por unidade de capital investido de forma mais eficiente ao longo do tempo. A elevação do rácio sugere uma gestão mais eficiente do capital, potencialmente por meio de otimização de processos, aumento na produtividade ou melhor gestão dos ativos.

A análise dos dados financeiros revela variações e tendências significativas ao longo do período de cinco anos, destacando alterações nos resultados operacionais, na carga tributária e na rentabilidade da empresa.

Impostos operacionais de caixa

Observa-se um aumento contínuo nos impostos operacionais de caixa entre 2020 e 2022, atingindo o pico em 2022 com US$ 4.376 milhões. Em 2023 ocorrer uma redução para US$ 3.947 milhões, seguida de uma nova diminuição em 2024, encerrando o período em US$ 3.068 milhões. Essas variações podem indicar mudanças na base tributária, na legislação fiscal ou na forma de cálculo dos impostos.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

O período entre 2020 e 2022 apresenta um avanço expressivo no lucro operacional líquido, saindo de uma perda de US$ 5.377 milhões em 2020 para um lucro de US$ 8.948 milhões em 2022. Em 2023, há uma ligeira elevação para US$ 9.816 milhões. Entretanto, em 2024, ocorre uma reversão dessa tendência positiva, com o resultado apresentando uma perda de US$ 6.223 milhões, o que indica uma mudança abrupta na rentabilidade da empresa, possivelmente relacionada a fatores como custos elevados, despesas não recorrentes ou variações nas receitas.

Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

A taxa apresenta um aumento ao longo de 2021 e 2022, passando de uma ausência de dado em 2020 para 29,34% em 2021 e um pico de 48,91% em 2022. Em 2023, a taxa diminui para 40,21%. Esta evolução sugere uma mudança na política fiscal ou na composição dos lucros tributáveis, refletindo possivelmente uma maior carga tributária efetiva nos períodos de maior lucratividade e uma redução posterior.