Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

O desempenho dos indicadores financeiros ao longo dos anos revela tendências distintas e mudanças relevantes na gestão de estoques, contas a receber, contas a pagar e ciclo operacional.

Índice de giro de estoque

- Demonstra uma diminuição contínua, passando de 2,66 em 2020 para 1,45 em 2024, indicando uma redução na eficiência de rotação de estoque.

Índice de giro de recebíveis

- Apresentou crescimento de 10,23 em 2020 para 10,78 em 2021, mas posteriormente estabilizou na faixa de aproximadamente 10,57 a 9,1, refletindo uma relativa manutenção na eficiência na recuperação de créditos terceiros.

Índice de rotatividade a pagar

- Houve queda significativa de 12,51 em 2020 para 7,35 em 2022, seguida por uma leve recuperação para aproximadamente 8,0 em 2023 e 2024, sugerindo maior apoio na gestão de obrigações a fornecedores, com possível extensão do prazo de pagamento.

Índice de giro de capital de giro

- Reduziu do valor de 1,84 em 2020 para 1,37 em 2024, indicando uma diminuição na eficiência do uso do capital de giro ao longo do período.

Dias de rotação de estoque

- Houve aumento de 137 dias em 2020 para 252 dias em 2024, refletindo uma maior permanência dos estoques, sinalizando possível acumulação ou dificuldade na venda de produtos.

Dias de rodízio de contas a receber

- Os dias permaneceram relativamente constantes, em torno de 34 a 40 dias, indicando estabilidade na política de recebíveis.

Ciclo operacional

- Demonstrou aumento expressivo de 173 dias em 2020 para 292 dias em 2024, indicando maior duração total dos ciclos de operação, alinhando-se ao aumento nos dias de estoque e mantendo dias de recebimento estáveis.

Dias de rotação de contas a pagar

- Aumento de 29 dias em 2020 para 46 dias em 2024, sugerindo uma extensão no prazo de pagamento aos fornecedores, possivelmente uma estratégia de gestão de liquidez.

Ciclo de conversão de caixa

- Cresceu de 144 dias em 2020 para 246 dias em 2024, indicando uma maior duração para transformar investimentos em caixa líquido, refletindo uma potencial pressão sobre a liquidez operacional.

De modo geral, observa-se uma tendência de deterioração na eficiência de gestão de estoques e ciclo operacional, marcada pelo aumento do número de dias de estoque e ciclo de conversão de caixa. Além disso, há sinais de maior extensão nos prazos de pagamento a fornecedores, o que pode estar alinhado a estratégias de alongamento de prazos para melhorar a liquidez. Apesar da estabilidade relativa na recuperação de recebíveis, o conjunto de indicadores revela uma gestão de recursos que vem se tornando mais lenta, reputada às mudanças nos ciclos operacionais e nas rotinas de pagamento e recebimento ao longo do período analisado.

O custo da receita da empresa apresentou um crescimento consistente ao longo do período, aumentando de US$ 5.192 milhões em 2020 para US$ 6.547 milhões em 2024. Essa tendência indica um aumento nos custos associados à produção ou aquisição de bens, refletindo possível expansão operacional ou aumento nos preços dos insumos.

Os inventários tiveram variações consideráveis: inicialmente, uma ligeira redução de US$ 1.955 milhões em 2020 para US$ 1.910 milhões em 2021, seguida por um aumento expressivo para US$ 2.757 milhões em 2022, continuando a escalada para US$ 3.999 milhões em 2023 e atingindo US$ 4.527 milhões em 2024. Essa evolução sugere uma ampliação no nível de estoques, possivelmente acompanhando o crescimento da produção ou antecipando maior demanda.

O índice de giro de estoque apresentou uma tendência de queda ao longo do período, passando de 2,66 em 2020 para 1,45 em 2024. Essa redução indica que os estoques estão sendo renovados com menor frequência ou permanecendo mais tempo no estoque, o que pode refletir dificuldades na rotatividade dos inventários ou uma estratégia de manutenção de estoques maiores para atender à demanda, em linha com o aumento nos inventários.

Em suma, observa-se uma trajetória de crescimento nos custos e nos estoques, acompanhada por uma diminuição na velocidade de rotatividade dos inventários, o que pode apontar para alterações na estratégia de gestão de estoques ou em fatores de mercado que impactam a eficiência da rotatividade. Esses padrões sugerem uma expansão operacional que gera aumento de custos e níveis de estoques, ao mesmo tempo em que há uma maior permanência dos inventários na companhia.

Receita

Ao longo do período analisado, observa-se um crescimento na receita de 2020 para 2022, com um aumento de aproximadamente 38% nesse intervalo. Entre 2022 e 2023, houve uma redução na receita, chegando a US$ 17.519 milhões, o que representa uma diminuição em relação ao ano anterior. Em 2024, a receita apresentou nova retração, atingindo US$ 15.641 milhões, indicando uma tendência de declínio na geração de receita nos últimos dois anos.

Contas a receber, líquidas de provisões

O valor de contas a receber apresentou tendência de crescimento de 2020 até 2022, passando de US$ 1.414 milhões para US$ 1.895 milhões, indicando uma ampliação nas vendas pendentes de recebimento ou maior extensão nos prazos de pagamento concedidos aos clientes. Contudo, em 2023, os valores recuaram ligeiramente para US$ 1.787 milhões e permanecem relativamente estáveis em 2024, com uma pequena redução para US$ 1.719 milhões.

Índice de giro de recebíveis

Esse índice evidencia uma leve deterioração na eficiência na conversão de contas a receber em caixa ao longo do período. De 10.23 em 2020, passou para 10.78 em 2021, indicando maior rotatividade ou maior volume de vendas a crédito. Em 2022, houve uma leve redução para 10.57, seguida de uma diminuição na última análise, chegando a 9.8 em 2023 e, posteriormente, 9.1 em 2024. Essa tendência sugere uma diminuição na velocidade de recuperabilidade das contas a receber, possivelmente refletindo condições de mercado ou mudança na política de crédito.

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos cinco anos, observa-se uma tendência de aumento no custo da receita (COR), que passou de 5.192 milhões de dólares em 2020 para 6.547 milhões de dólares em 2024, indicando uma ampliação consistente dos custos diretos de produção ou aquisição de bens e serviços relacionados às operações da empresa. Este aumento, embora moderado, reflete uma elevação de custos operacionais que precisa ser monitorada em relação às receitas geradas.

Os contas a pagar também apresentaram crescimento ao longo do período, passando de 415 milhões de dólares em 2020 para 820 milhões de dólares em 2024. Esse aumento sugere uma ampliação nas obrigações financeiras da empresa ou uma estratégia de alongamento de prazos de pagamento, que pode influenciar a liquidez e a gestão do capital de giro.

O índice de rotatividade de contas a pagar, que mede quão rapidamente a empresa paga suas obrigações, mostrou uma tendência de declínio de 12,51 em 2020 para 7,98 em 2024. Essa redução implica que a empresa tem adotado uma abordagem mais conservadora em relação à liquidação de suas dívidas a curto prazo, pagando-as de forma mais lenta ao longo do tempo, o que pode impactar no relacionamento com fornecedores e na gestão de liquidez.

Ao analisar os dados financeiros anuais, observam-se diversas tendências relevantes ao longo do período avaliado.

O capital de giro apresentou um aumento significativo de 2020 para 2021, passando de 7.849 milhões de dólares para 11.116 milhões de dólares, refletindo uma expansão na capacidade de sustentação operacional e de liquidez. Entre 2021 e 2022, o capital de giro se manteve relativamente estável, com uma leve redução de 11.116 milhões para 11.036 milhões de dólares. Já nos anos seguintes, houve uma variação de novo aumento em 2023, atingindo 11.802 milhões de dólares, seguida por uma leve diminuição em 2024, chegando a 11.383 milhões de dólares.

Quanto à receita, houve crescimento substancial de 2020 (14.461 milhões de dólares) para 2021 (18.344 milhões de dólares), indicando uma expansão significativa nas operações da empresa. Entretanto, a partir de 2022, a receita cresceu de forma mais moderada, atingindo 20.028 milhões, porém em 2023 houve uma redução para 17.519 milhões de dólares, e mais uma queda para 15.641 milhões de dólares em 2024, sinalizando uma possível desaceleração ou contração nas receitas.

O índice de giro de capital de giro apresentou uma tendência de redução ao longo do período. Em 2020, o índice foi de 1.84, decrescendo para 1.65 em 2021, e posteriormente variando entre 1.81 em 2022, 1.48 em 2023 e 1.37 em 2024. Essa diminuição indica que a eficiência na utilização do capital de giro diminuiu ao longo dos anos, o que pode sugerir maiores necessidades de capital ou menor eficiência na gestão dos recursos operacionais.

De modo geral, os detalhes revelam um cenário de crescimento inicial na liquidez e receita, seguido por uma estabilização e sinais de retração na receita, enquanto a eficiência operacional, conforme refletido pelo índice de giro de capital de giro, mostra uma tendência de queda ao longo do período.

A análise do índice de giro de estoque indica uma tendência de declínio ao longo do período avaliado. Em 2020, o índice era de 2,66, mostrando uma rotatividade relativamente eficiente. Porém, em 2021, houve um aumento para 3,12, sinalizando uma melhoria na eficiência de gestão de estoque nesse ano. A partir de 2022, ocorre uma redução contínua do índice, chegando a 2,27, seguida por uma queda mais pronunciada para 1,63 em 2023 e para 1,45 em 2024. Essa queda sugere que os estoques estão sendo renovados com menor frequência ao longo do tempo.

Quanto aos dias de rotação de estoque, esses valores também apresentam uma evolução compatível com o índice de giro. Em 2020, o período era de 137 dias, indicando que os estoques eram renovados aproximadamente a cada quatro meses. Em 2021, esse prazo reduziu para 117 dias, refletindo uma rotação mais rápida. Contudo, a partir de 2022, há um aumento substancial para 161 dias, seguido de um crescimento contínuo para 225 dias em 2023 e chegando a 252 dias em 2024. Essa expansão do tempo de rotação evidencia que a empresa passou a manter seus estoques por períodos mais longos, possivelmente devido a mudanças nas políticas de armazenamento, na demanda ou estratégias de gerenciamento de estoque.

Em suma, a combinação da diminuição do índice de giro e do aumento do número de dias de rotação sugere uma tendência de desaceleração na rotatividade de estoques ao longo do tempo. Essa mudança pode impactar a liquidez de estoque, aumentar custos de armazenamento e refletir alterações na estratégia operacional ou nas condições de mercado.

Índice de giro de recebíveis

Houve uma leve valorização desse indicador de 10,23 em 2020 aumentando para 10,78 em 2021, indicando uma melhora na eficiência na recuperação de contas a receber. Entretanto, a partir de 2022, observa-se uma leve redução, chegando a 10,57, e uma diminuição mais acentuada para 9,8 em 2023, seguida de uma nova redução para 9,1 em 2024. Essa tendência sugere uma deterioração progressiva na velocidade de giro dos recebíveis ao longo do período analisado.

Dias de rodízio de contas a receber

Este indicador apresenta uma tendência de aumento ao longo dos anos, passando de 36 dias em 2020 para 37 dias em 2022 e atingindo 40 dias em 2024. O aumento do número de dias reflete uma desaceleração na cobrança, indicando que a empresa está levando mais tempo para receber seus valores às contas a receber, o que pode impactar o fluxo de caixa e a liquidez operacional.

A análise dos dados apresenta uma tendência de aumento no ciclo operacional ao longo dos períodos considerados, passando de 173 dias em 2020 para 292 dias em 2024. Esse incremento indica que o tempo total necessário para realizar as operações, do início ao fim do ciclo de gestão de estoques e contas a receber, tem se alongado significativamente.

Os dias de rotação de estoque mostram uma diminuição de 137 para 117 dias entre 2020 e 2021, indicando uma melhora na eficiência na gestão de estoques nesse período. Entretanto, a partir de 2022, ocorre um aumento substancial, chegando a 225 dias em 2024, o que sugere que os estoques estão sendo mantidos por períodos mais longos.

Quanto aos dias de rodízio de contas a receber, há uma estabilidade relativa entre 2020 e 2022, com valores próximos de 36 a 35 dias. No entanto, a partir de 2023, há um incremento contínuo, chegando a 40 dias em 2024, o que pode refletir uma prorrogação nos prazos de recebimento ou uma menor eficiência na cobrança.

A combinação do aumento dos dias de estoque e de contas a receber contribui para o alongamento do ciclo operacional, indicando uma possível tendência de maior liquidez amarrada nos ativos operacionais ou uma mudança na estratégia de gestão de estoque e crédito ao cliente. Essa mudança deve ser monitorada, pois o alongamento do ciclo operacional pode impactar a eficiência operacional e a liquidez da organização.

Índice de rotatividade a pagar

Observa-se uma tendência de declínio no índice de rotatividade a pagar ao longo do período analisado, saindo de 12,51 em 2020 para 7,98 em 2024. Essa redução sugere que a empresa está pagando suas contas com maior frequência em relação ao seu volume de dívidas, indicando potencial melhora na gestão de suas obrigações financeiras ou uma política de pagamento mais eficiente. Contudo, a ligeira elevação de 2023 para 2024, de 8,1 para 7,98, indica uma estabilização ou leve aumento no prazo de pagamento, o que pode refletir uma estratégia de alongamento de prazos ou alterações na liquidez de curto prazo.

Dias de rotação de contas a pagar

A quantidade de dias médios para a rotação de contas a pagar apresenta um aumento considerável ao longo do período, passando de 29 dias em 2020 para 50 dias em 2022. Essa elevação indica que a empresa tem levado mais tempo para quitar suas obrigações, o que pode refletir uma estratégia de alongamento de prazos de pagamento, maior flexibilidade na gestão de fornecedores ou dificuldades de fluxo de caixa. Depois de atingir o pico em 2022, com 50 dias, há uma redução para 45 dias em 2023 e uma estabilização em 46 dias em 2024, indicando uma tendência de estabilização na política de pagamento, possivelmente buscando equilibrar o prazo de pagamento com a gestão de liquidez.

Dias de rotação de estoque

O indicador mostra uma tendência de aumento ao longo do período analisado. Após uma redução significativa de 137 dias em 2020 para 117 dias em 2021, houve aumento substancial até atingir 161 dias em 2022. A partir de então, a tendência de crescimento se intensificou, chegando a 225 dias em 2023 e atingindo 252 dias em 2024. Essa evolução sugere que a empresa vem mantendo os estoques por períodos cada vez maiores, o que pode indicar um acúmulo de inventário ou uma estratégia de armazenamento mais prolongada.

Dias de rodízio de contas a receber

O ciclo de contas a receber permaneceu relativamente estável entre 36 e 37 dias ao longo do período, com leve aumento a partir de 2022. Em 2022, o prazo foi de 35 dias, mantendo-se quase inalterado até 2023, quando subiu para 37 dias, e chegou a 40 dias em 2024. Essa estabilidade indica uma política de cobrança bastante consistente, com uma leve tendência de alongamento dos prazos de recebimento ao longo do tempo.

Dias de rotação de contas a pagar

O horizonte de pagamento apresentou uma evolução de aumento. Em 2020, os dias eram 29, o que aumentou para 35 em 2021. Em 2022, houve um crescimento expressivo para 50 dias, sinalizando uma extensão nos prazos de pagamento. Apesar de uma redução temporária para 45 dias em 2023, a tendência se reverteu para 46 dias em 2024, refletindo uma estratégia possivelmente de alongar ainda mais os prazos de pagamento, embora de forma moderada em 2024.

Ciclo de conversão de caixa

Esse indicador apresentou uma variação mais sensível ao longo dos anos. Após ser de 144 dias em 2020, diminuiu para 116 dias em 2021, indicando maior eficiência na conversão de recursos financeiros em caixa. Contudo, a partir de 2022, o ciclo voltou a aumentar, atingindo 146 dias. A partir de 2023, o ciclo de conversão de caixa cresceu substancialmente, chegando a 217 dias, e continuou a subir, chegando a 246 dias em 2024. Essa expansão expressiva reflete uma combinação de aumento nos dias de rotação de estoque e no ciclo de contas a pagar, indicando uma possível deterioração na eficiência do ciclo financeiro global.