Stock Analysis on Net

Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

Valor presente do fluxo de caixa livre sobre o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o detentor do patrimônio após pagamentos aos detentores da dívida e após permitir despesas para manter a base de ativos da empresa.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Texas Instruments Inc., fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE) previsão

US$ em milhões, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 14.66%
01 FCFE0 3,878
1 FCFE1 4,518 = 3,878 × (1 + 16.51%) 3,941
2 FCFE2 5,213 = 4,518 × (1 + 15.37%) 3,965
3 FCFE3 5,955 = 5,213 × (1 + 14.23%) 3,950
4 FCFE4 6,734 = 5,955 × (1 + 13.09%) 3,896
5 FCFE5 7,539 = 6,734 × (1 + 11.96%) 3,804
5 Valor terminal (TV5) 312,108 = 7,539 × (1 + 11.96%) ÷ (14.66%11.96%) 157,483
Valor intrínseco das ações ordinárias TI 177,039
 
Valor intrínseco de TI ações ordinárias (por ação) $194.73
Preço atual das ações $176.58

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.54%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.92%
Risco sistemático de TI ações ordinárias βTXN 0.98
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da TI3 rTXN 14.66%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rTXN = RF + βTXN [E(RM) – RF]
= 4.54% + 0.98 [14.92%4.54%]
= 14.66%


Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Texas Instruments Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 31 de dez. de 2024 31 de dez. de 2023 31 de dez. de 2022 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos declarados e pagos 4,795 4,557 4,297 3,886 3,426
Lucro líquido 4,799 6,510 8,749 7,769 5,595
Receita 15,641 17,519 20,028 18,344 14,461
Ativos totais 35,509 32,348 27,207 24,676 19,351
Patrimônio líquido 16,903 16,897 14,577 13,333 9,187
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.00 0.30 0.51 0.50 0.39
Índice de margem de lucro2 30.68% 37.16% 43.68% 42.35% 38.69%
Índice de giro do ativo3 0.44 0.54 0.74 0.74 0.75
Índice de alavancagem financeira4 2.10 1.91 1.87 1.85 2.11
Médias
Taxa de retenção 0.34
Índice de margem de lucro 38.51%
Índice de giro do ativo 0.64
Índice de alavancagem financeira 1.97
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 16.51%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

2024 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido – Dividendos declarados e pagos) ÷ Lucro líquido
= (4,7994,795) ÷ 4,799
= 0.00

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Receita
= 100 × 4,799 ÷ 15,641
= 30.68%

3 Índice de giro do ativo = Receita ÷ Ativos totais
= 15,641 ÷ 35,509
= 0.44

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 35,509 ÷ 16,903
= 2.10

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.34 × 38.51% × 0.64 × 1.97
= 16.51%


Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (160,535 × 14.66%3,878) ÷ (160,535 + 3,878)
= 11.96%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de TI ações ordinárias (US$ em milhões)
FCFE0 = no último ano, o fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (US$ em milhões)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da TI


Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Texas Instruments Inc., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 16.51%
2 g2 15.37%
3 g3 14.23%
4 g4 13.09%
5 e seguintes g5 11.96%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.51% + (11.96%16.51%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.37%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.51% + (11.96%16.51%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.23%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.51% + (11.96%16.51%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.09%