Lam Research Corp. (NASDAQ:LRCX)

Ao analisar os índices financeiros ao longo dos anos, observa-se uma tendência de aumento no ciclo operacional, que passa de aproximadamente 202 dias em 2021 para cerca de 258 dias em 2024, indicando um aumento no tempo necessário para converter recursos em fluxo de caixa operacional. Essa elevação sugere possíveis atrasos ou complexidades crescentes no processo operacional.

O índice de giro de estoque apresenta uma redução significativa em 2022, caindo de cerca de 2.91 para 2.36, refletindo uma diminuição na eficiência de venda dos estoques. Contudo, há uma recuperação parcial em 2023 e 2024, com o índice chegando a 2.2, embora ainda abaixo do nível de 2021.

Os dias de rotação de estoque seguem uma tendência de aumento ao longo do período, passando de aproximadamente 126 dias em 2021 para 196 dias em 2024, reforçando a percepção de maior tempo de permanência de estoque na empresa. Essa ampliação pode indicar acúmulo de estoques ou uma estratégia de manter mais inventário.

O índice de giro de recebíveis mostra estabilidade entre 4.79 e 4.83 até 2021, seguido por uma queda a 3.99 em 2022, e subsequentemente uma elevação até 6.17 em 2023, antes de uma ligeira redução para 5.92 em 2024. Os dias de rodízio de contas a receber permanecem relativamente constantes até 2023, antes de uma redução em 2024, o que indica melhorias ou deteriorações no prazo médio de recebimento ao longo do tempo.

O índice de rotatividade de contas a pagar exibe uma redução acentuada em 2024, caindo de aproximadamente 20.5 em 2023 para 12.79 em 2024, sugerindo diminuição na frequência de pagamento de fornecedores ou busca por prazos mais longos de pagamento. Os dias de rotação de contas a pagar também evidenciam essa tendência, passando de aproximadamente 18-39 dias em anos anteriores para 29-33 dias em 2024, indicando maior período de crédito concedido por fornecedores.

O índice de giro de capital de giro apresenta uma oscilação, com aumento de 1.8 para 2.23 entre 2021 e 2022, seguido por uma redução para 1.74 em 2023, e uma recuperação recente até 2.32 em 2025. Essa dinâmica sugere variações na eficiência na utilização do capital de giro ao longo do período.

Por fim, o ciclo de conversão de caixa observa uma elevação de cerca de 163 dias em 2021 para aproximadamente 229 dias em 2024, indicando um aumento no tempo necessário para transformar recursos investidos em caixa. Contudo, há uma diminuição para cerca de 200 dias em 2025, possivelmente refletindo melhorias na gestão do ciclo de caixa.

Análise do Custo dos Produtos Vendidos

Houve um aumento consistente no custo dos produtos vendidos ao longo do período analisado, com um crescimento mais acentuado entre o segundo e o terceiro ano. Após atingir um pico em 2023, com valor de aproximadamente US$ 9,65 bilhões, houve uma redução em 2024, seguida de uma retomada em 2025, demonstrando alguma volatilidade na estrutura de custos.

Análise dos Inventários

Os inventários apresentaram uma tendência de crescimento contínuo ao longo dos anos, passando de aproximadamente US$ 1,9 bilhão em 2020 para quase US$ 4,3 bilhões em 2025. Este aumento pode indicar uma expansão na produção ou uma estratégia de manutenção de estoques mais elevados, possivelmente para suportar aumentos na demanda ou preparar a empresa para futuros ciclos de vendas.

Índice de Giro de Estoque

O índice de giro de estoque apresentou variações significativas ao longo do período. Em 2020, o índice situava-se em 2,86, aumentando modestamente para 2,91 em 2021, o que sugere uma eficiência relativamente alta na rotação de estoques inicialmente. No entanto, em 2022, o índice caiu para 2,36, indicando uma desaceleração na rotação de estoques, possivelmente devido ao aumento dos estoques ou redução na demanda. A queda foi ainda mais acentuada em 2023, atingindo 2,00, refletindo uma maior acumulação de estoques ou dificuldades na venda dos produtos. Nos anos seguintes, há uma recuperação do índice para 1,86 em 2024 e para 2,2 em 2025, sugerindo uma melhora na eficiência de uso dos estoques e possível ajuste na gestão de inventários.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observam-se várias tendências e padrões importantes ao longo dos períodos examinados.

Receita

Houve um crescimento expressivo na receita durante o período, com aumento de aproximadamente 45% entre junho de 2020 e junho de 2022, passando de US$ 10,04 bilhões para US$ 17,23 bilhões. O período seguinte apresentou estabilidade relativa, com uma leve alta até junho de 2023 (US$ 17,43 bilhões), seguida de uma redução de aproximadamente 14% até junho de 2024, quando atingiu cerca de US$ 14,91 bilhões. Contudo, há uma recuperação significativa em junho de 2025, com a receita chegando a aproximadamente US$ 18,44 bilhões, superando os valores anteriores e indicando possível retomada do crescimento financeiro.

Contas a receber, menos provisão

Este item demonstra uma tendência de aumento consistente ao longo do período, crescendo de US$ 2,097 bilhões em junho de 2020 para US$ 3,378 bilhões em junho de 2025. Este aumento sugere um crescimento na base de clientes ou na extensão das vendas a crédito, bem como uma possível expansão das operações de crédito ou maior volume de vendas a prazo.

Índice de giro de recebíveis

O índice de giro de recebíveis apresentou alguma volatilidade, iniciando em 4,79 em junho de 2020, crescendo ligeiramente para 4,83 em junho de 2021, indicando uma eficiência relativamente estável na cobrança de contas a receber neste período inicial. Em 2022, houve uma redução significativa para 3,99, refletindo possivelmente maior tempo de liquidação das contas a receber ou dificuldades na cobrança. Posteriormente, o índice aumentou para 6,17 em junho de 2023, sugerindo melhoria na eficiência na conversão de recebíveis em caixa, porém, houve uma ligeira queda para 5,92 em junho de 2024 e uma nova redução para 5,46 em junho de 2025. Essas variações podem indicar oscilações na gestão de crédito ou mudanças na estrutura de vendas a prazo.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se uma tendência de crescimento no custo dos produtos vendidos ao longo do período de junho de 2020 a junho de 2025. Este incremento é contínuo até junho de 2023, atingindo seu pico em 2023, antes de apresentar uma redução significativa em 2024, seguida de uma recuperação parcial em 2025. Essa variação pode refletir mudanças na demanda, estratégias de produção ou na estrutura de custos da operação.

As contas a pagar também mostram uma elevação consistente ao longo do tempo, com um aumento substancial no índice de rotatividade a pagar em 2023, que praticamente dobra em relação aos anos anteriores, passando de cerca de 9,4 para 20,5. Este aumento indica uma maior frequência ou rapidez na liquidação das obrigações financeiras relativas a contas a pagar, sugerindo possivelmente uma mudança na política de pagamento ou uma maior eficiência na gestão do passivo circulante.

O índice de rotatividade a pagar apresenta uma oscilação, atingindo o ponto mais alto em 2023, e reduzindo-se posteriormente, embora ainda mantenha valores elevados em 2024 e 2025. Esses valores indicam uma possível melhora na gestão de contas a pagar, com menor tempo de liquidação, mesmo após o pico observado em 2023.

De modo geral, as tendências demonstram aumento na escala dos custos e passivos, acompanhados por uma maior eficiência na rotatividade de contas a pagar em períodos mais recentes. Tal comportamento sugere um perfil de crescimento na operação com melhorias na gestão do fluxo de pagamento no último período analisado.

Ao analisar os dados financeiros e a evolução ao longo dos períodos, observa-se que o capital de giro apresenta uma variação moderada, iniciando em aproximadamente US$ 7,7 bilhões em junho de 2020, atingindo um pico de cerca de US$ 9,0 bilhões em junho de 2023, antes de registrar uma diminuição para aproximadamente US$ 7,95 bilhões em junho de 2025. Essa oscilação sugere ajustes na gestão do ativo circulante e passivo, possivelmente alinhados às estratégias de crescimento ou contenção de custos.

Quanto à receita, há uma tendência de crescimento sustentado ao longo dos anos analisados, passando de aproximadamente US$ 10,05 bilhões em junho de 2020 para cerca de US$ 18,4 bilhões em junho de 2025. Essa expansão indica um aumento significativo na geração de valor, com um crescimento acumulado substancial, especialmente após 2021, refletindo talvez a ampliação de participação de mercado ou fortalecimento na demanda por seus produtos ou serviços.

O índice de giro de capital de giro mostra uma trajetória de melhorias, partindo de 1,31 em junho de 2020 e crescendo para 2,32 em junho de 2025. Essa evolução demonstra uma maior eficiência na utilização do capital de giro, sinalizando que a empresa consegue gerar mais receitas com seus ativos circulantes ao longo do tempo. A elevação do índice indica uma gestão mais eficiente dos recursos de curto prazo, permitindo potencialmente uma maior alavancagem operacional e maior capacidade de investimento.

O índice de giro de estoque apresentou uma tendência de aumento de 2,86 em 2020 para 2,91 em 2021, indicando uma ligeira melhora na eficiência na utilização do estoque. No entanto, a partir de então, houve uma queda significativa até atingir 2,36 em 2022, seguida de uma redução mais acentuada para 2,00 em 2023. Para 2024, o índice caiu novamente para 1,86, antes de experimentar uma recuperação para 2,2 em 2025. Essa sequência sugere flutuações na eficiência de gerenciamento de estoque ao longo dos anos, possivelmente refletindo mudanças nas estratégias operacionais ou condições de mercado.

O número de dias de rotação de estoque seguiu uma trajetória oposta ao índice de giro. Em 2020, o período era de 128 dias, reduzindo marginalmente para 126 dias em 2021, o que corroborou a melhora na rotatividade. No entanto, a partir de então, houve um aumento expressivo, atingindo 155 dias em 2022, seguido de um crescimento contínuo até 196 dias em 2024. Esse aumento representa uma maior permanência do estoque em estoque, indicando uma redução na eficiência na venda ou utilização do estoque. Em 2025, houve uma significativa redução para 166 dias, sugerindo uma tentativa de melhorias na gestão de estoque ou em estratégias de vendas.

Resumo Geral

Os indicadores de rotatividade de estoque revelam uma deterioração na eficiência ao longo do período, refletida no aumento do número de dias para a rotação e na diminuição do índice de giro até 2024. A recuperação parcial em 2025 sugere ajustes na gestão ou condições de mercado favoráveis. Essas tendências indicam a importância de monitorar continuamente a gestão de estoque para otimizar o ciclo operacional e minimizar os recursos presos em inventário.

O índice de giro de recebíveis apresentou variações ao longo dos períodos analisados. De 2020 a 2022, houve uma tendência de declínio, passando de 4,79 em junho de 2020 para 3,99 em junho de 2022, indicando uma redução na eficiência na conversão de contas a receber em vendas. No entanto, a partir de 2022, ocorreu uma recuperação desse índice, atingindo 6,17 em junho de 2023, sinalizando uma melhora na gestão de recebíveis, embora tenha apresentado uma leve redução para 5,92 em 2024 e 5,46 em 2025, mantendo-se still relativamente elevado em relação ao período de 2020 a 2022.

O número de dias de rodízio de contas a receber revelou uma grande variação durante o mesmo período. Em 2020 e 2021, permaneceu em 76 dias, indicando uma estabilidade no tempo de recebimento. Em 2022, houve um aumento para 91 dias, sugerindo um atraso maior na cobrança ou na conversão de vendas a crédito. A partir de 2023, esse indicador diminuiu significativamente para 59 dias, melhorando a eficiência na gestão de recebíveis. Contudo, em 2024, essa métrica aumentou levemente para 62 dias, antes de subir novamente para 67 dias em 2025, ainda acima do nível dos anos iniciais, embora não tão elevado quanto em 2022.

Esses dados demonstram um comportamento de melhoria na eficiência operacional e na gestão do ciclo de recebimentos após 2022, com índices de giro de recebíveis mais altos e dias de maior rotação mais baixos em 2023 e 2024. No entanto, a tendência pode indicar uma leve reversão em 2025, requerendo atenção na gestão de crédito e cobrança para manter a liquidez e eficiência do ciclo financeiro.

Análise dos Indicadores de Ciclo Operacional

Dias de rotação de estoque

Observa-se um aumento progressivo nesse indicador ao longo dos anos analisados. Em 2020, o período era de 128 dias, permanecendo praticamente constante em 126 dias em 2021. Desde então, há uma tendência de elevação, chegando a 155 dias em 2022, 182 dias em 2023, atingindo 196 dias em 2024, mas apresentando uma redução para 166 dias em 2025. Essa variação sugere uma tendência geral de aumento no tempo que a empresa mantém seus estoques, o que pode indicar uma maior quantidade de produtos armazenados ou mudanças nos ciclos de produção e vendas, com uma redução no último ano de análise.

Dias de rodízio de contas a receber

Esse indicador mantém-se relativamente estável entre 76 dias em 2020 e 2021, apresentando uma ligeira estabilidade. Em 2022, há um aumento para 91 dias, indicando que a empresa leva mais tempo para receber seus créditos. Em 2023, há uma diminuição para 59 dias, retornando a um nível mais baixo, semelhante ao de 2020. Nos anos seguintes, o período se estabiliza em torno de 62 a 67 dias. Essa flutuação sugere que a empresa conseguiu melhorar o gerenciamento de suas contas a receber após um pico em 2022, mantendo uma média mais eficiente nos anos subsequentes.

Ciclo operacional

Esse indicador reflete a soma dos dias de rotação de estoque e de contas a receber, além de possíveis variações nos períodos de pagamento. O ciclo operacional totaliza 204 dias em 2020, e se mantém próximo em 2021 com 202 dias. Em 2022, há um aumento expressivo para 246 dias, seguido por uma estabilização em torno de 241 dias em 2023. Em 2024, o ciclo aumenta novamente para 258 dias, sendo o valor mais alto do período analisado, antes de diminuir para 233 dias em 2025. Essa tendência indica que o ciclo operacional esteve mais longo em 2022 e 2024, possivelmente refletindo uma combinação de estoques mais elevados e contas a receber mais demoradas, mesmo com uma melhoria na eficiência de recebimentos em anos mais recentes.

De modo geral, os dados apontam para uma tendência de aumento no ciclo operacional devido ao aumento na duração de estoque e, em alguns anos, na duração das contas a receber. Contudo, há sinais de melhorias na gestão de recebíveis mais recentemente. A combinação dessas variações sugere que a empresa enfrentou ajustes em seus processos operacionais, resultando em ciclos mais longos em determinados períodos, possivelmente impactados por estratégias de estoque e de gestão de crédito.

O índice de rotatividade a pagar apresentou uma estabilidade relativamente elevada entre junho de 2020 e junho de 2022, situando-se na faixa de aproximadamente 9 a 9,5, indicando um padrão consistente na frequência de pagamento às contas a pagar durante esse período. Contudo, houve um aumento expressivo em junho de 2023, atingindo o valor de 20,5, o que demonstra uma significativa extensão no tempo de pagamento ou uma alteração na política de crédito com fornecedores. Este aumento, contudo, não se manteve nos anos seguintes, demonstrando uma redução para 12,79 em junho de 2024 e uma nova diminuição para 11,07 em junho de 2025, indicando uma possível tentativa de retorno a práticas de pagamento mais rápidas ou uma mudança na estratégia financeira.

Dias de rotação de contas a pagar

Ao longo do período, este indicador permaneceu aproximadamente em 39 a 40 dias até junho de 2022, refletindo um período de pagamento relativamente consistente. Em junho de 2023, houve uma redução significativa para 18 dias, sugerindo uma tentativa de encurtar o ciclo de pagamento. Contudo, em junho de 2024, esse número aumentou novamente para 29 dias, e, posteriormente, alcançou 33 dias em junho de 2025, sugerindo uma retomada de um período de pagamento mais próximo ao padrão anterior, embora ainda mais elevado do que em 2023. Essa variação indica uma possível tentativa de otimização do ciclo de pagamento, equilibrando as condições de crédito e de relacionamento com fornecedores.

Dias de rotação de estoque

Ao longo dos períodos analisados, observou-se um aumento contínuo no número de dias de rotação de estoque, que passou de 128 dias em 2020 para 196 dias em 2024, indicando uma maior permanência de estoque em estoque. A tendência sugere uma possível redução de eficiência na gestão de inventário ou uma estratégia de manter estoques mais elevados. Em 2025, houve uma redução de 30 dias em relação a 2024, chegando a 166 dias, sinalizando uma possível melhora na eficiência ou ajustes na política de estoques.

Dias de rodízio de contas a receber

Este indicador permaneceu relativamente estável entre 76 dias em 2020 e 2021, aumentou para 91 dias em 2022 e, posteriormente, apresentou uma diminuição para 59 dias em 2023. Nos anos seguintes, manteve-se em níveis similares, com 62 dias em 2024 e uma leve elevação para 67 dias em 2025. Essa evolução sugere um período de maior eficiência no recebimento ou mudanças nas políticas de crédito, seguido por uma leve tendência de aumento nos últimos anos.

Dias de rotação de contas a pagar

Houve uma redução significativa neste indicador, que caiu de 40 dias em 2020 para 18 dias em 2023, indicando uma maior celeridade na liquidação de obrigações com fornecedores nos últimos anos. Nos anos subsequentes, houve uma leve recuperação, chegando a 29 dias em 2024 e 33 dias em 2025, o que pode refletir uma tentativa de equilibrar fluxos de caixa ou negociar condições mais favoráveis com fornecedores.

Ciclo de conversão de caixa

Este ciclo aumentou de 164 dias em 2020 para 229 dias em 2024, sinalizando uma extensão no período necessário para transformar investimentos em caixa em receita líquida. O aumento ao longo do tempo pode indicar maior encargo de estoque ou prazos de recebimento mais longos, impactando negativamente a liquidez operacional. Em 2025, houve uma redução para 200 dias, levando a uma perspectiva de melhora na liquidez, ainda que o ciclo permaneça elevado.