Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI)

A análise dos indicadores de valuation revela ciclos distintos de expansão e contração nos múltiplos de mercado ao longo do período analisado.

Relação Preço/Lucro Líquido (P/E) e Preço/Resultado Operacional (P/OP)

Observa-se uma correlação direta entre os múltiplos de lucro líquido e resultado operacional. Ambos apresentaram picos significativos entre outubro de 2021 e janeiro de 2022, seguidos por uma tendência de queda que atingiu seus níveis mínimos no segundo trimestre de 2023. A partir de fevereiro de 2024, ocorreu uma nova fase de expansão, com o P/E atingindo 76,64 e o P/OP 61,84, mantendo-se em patamares elevados nos trimestres subsequentes.

Relação Preço/Receita (P/S)

O indicador de preço sobre receita manteve-se em patamares oscilantes entre 2021 e 2023, com variações entre 6,75 e 12,98. Nota-se, contudo, uma tendência de crescimento mais acentuado a partir de 2024, culminando no valor máximo de 15,22 em maio de 2026, o que indica uma valorização do preço de mercado em relação à receita gerada.

Relação Preço/Valor Contabilístico (P/BV)

O múltiplo de valor contabilístico registrou uma redução brusca entre janeiro e outubro de 2021, declinando de 4,88 para 2,35. Após um intervalo de estabilidade, iniciou-se uma trajetória de recuperação consistente a partir de 2023. Este crescimento acelerou-se no final do período, atingindo o pico de 5,75 em maio de 2026, refletindo um aumento do prêmio atribuído ao valor patrimonial.

O preço das ações apresenta uma tendência de crescimento sustentado a longo prazo. Após um período de estabilidade relativa entre 2021 e 2023, observa-se uma aceleração acentuada na valorização a partir de fevereiro de 2024, com o ativo atingindo seus níveis máximos no final do período analisado.

Lucro por ação (EPS)

O indicador registrou crescimento constante até julho de 2023, seguido por uma trajetória descendente que atingiu o ponto mínimo em fevereiro de 2025. Posteriormente, houve uma recuperação robusta, com o valor retomando a tendência de alta até maio de 2026.

Rácio P/E

O múltiplo demonstrou alta volatilidade. Verificou-se uma compressão significativa entre 2022 e 2023, seguida por uma expansão expressiva em 2024, coincidindo com a valorização do preço das ações em um momento de retração dos lucros.

A análise conjunta dos indicadores revela que a valorização do preço das ações em 2024 ocorreu de forma dissociada do lucro por ação, resultando na elevação do rácio P/E. Esse padrão sugere que o mercado precificou expectativas de crescimento futuro antes da recuperação efetiva dos resultados operacionais.

O encerramento do período é marcado por uma convergência positiva, na qual a recuperação do lucro por ação sustenta os preços elevados das ações, resultando em um rácio P/E estabilizado em patamares superiores aos observados no meio da série histórica.

O desempenho financeiro analisado revela ciclos de volatilidade e uma tendência de valorização a longo prazo, com oscilações distintas entre a lucratividade operacional e a avaliação de mercado.

Evolução do Preço das Ações

Observa-se uma tendência de crescimento gradual entre 2021 e 2023, seguida por uma aceleração significativa a partir de 2024. O movimento ascendente intensifica-se substancialmente no primeiro semestre de 2026, onde o valor atinge seus níveis máximos históricos no período observado.

Dinâmica do Lucro Operacional por Ação

O indicador de lucratividade operacional apresentou um comportamento cíclico. Houve uma expansão robusta que culminou em um pico no terceiro trimestre de 2023, seguida por uma fase de contração ao longo de 2024. A partir do final de 2024 e durante todo o ano de 2025, registra-se uma recuperação consistente, com a retomada do crescimento culminando em valores elevados no primeiro semestre de 2026.

Análise do Rácio P/OP

A relação entre o preço da ação e o lucro operacional demonstrou instabilidade. Após um período de compressão do rácio entre 2022 e 2023, ocorreu uma expansão abrupta em 2024, sugerindo que a valorização do preço das ações superou o crescimento do lucro operacional naquele intervalo. Nos trimestres finais de 2025 e 2026, o indicador apresenta sinais de estabilização em patamares superiores aos registrados no período de 2023.

Análise do desempenho financeiro referente ao período compreendido entre janeiro de 2021 e maio de 2026.

Evolução do Preço das Ações

Observa-se uma trajetória de crescimento a longo prazo, com uma aceleração expressiva a partir de fevereiro de 2024. Após oscilações entre 153,12 e 196,18 nos primeiros três anos, as cotações iniciaram uma tendência de alta sustentada, culminando no valor de 398,05 em maio de 2026.

Comportamento das Vendas por Ação

O indicador de vendas por ação apresentou um padrão cíclico. Houve um crescimento gradual até atingir o ápice em abril de 2023, com 25,67. Subsequentemente, ocorreu um declínio progressivo que se estendeu até novembro de 2024, quando atingiu o nível de 18,99. A partir de fevereiro de 2025, registrou-se uma recuperação robusta, encerrando o período em 26,16.

Análise do Rácio P/S

O múltiplo preço/vendas demonstrou volatilidade, com uma redução significativa entre 2021 e abril de 2023, período em que atingiu a mínima de 6,75. A partir de 2024, houve uma expansão acentuada deste rácio, que acompanhou a valorização do preço das ações, atingindo o patamar de 15,22 em maio de 2026.

Constata-se que, enquanto as vendas por ação sofreram contração entre o final de 2023 e 2024, o preço das ações e o rácio P/S iniciaram uma escalada, sugerindo uma valorização baseada em expectativas de mercado. No estágio final do período analisado, a recuperação das vendas concomitante à alta dos preços resultou na expansão máxima dos múltiplos de avaliação.

Observa-se uma trajetória de valorização do preço das ações ao longo do período analisado. Entre 2021 e 2023, os valores oscilaram predominantemente entre 153,12 e 196,18. A partir de 2024, ocorreu um movimento de ascensão mais acentuado, com o preço superando consistentemente a marca de 200,00 e atingindo o pico de 398,05 em maio de 2026.

Valor Contábil por Ação (BVPS)

O indicador apresentou um incremento substancial entre julho e outubro de 2021, elevando-se de 33,31 para 72,32. Subsequentemente, o valor contábil manteve-se estabilizado, com variações mínimas situadas entre 69,06 e 72,22 nos trimestres seguintes.

Rácio Preço/Valor Contábil (P/BV)

O índice P/BV sofreu uma redução significativa no final de 2021, acompanhando a elevação do valor contábil, e permaneceu em patamares baixos, entre 2,24 e 2,72, durante a maior parte de 2022 e 2023. A partir de 2024, nota-se uma tendência de alta progressiva, refletindo a valorização do preço de mercado frente ao valor contábil estável, culminando no valor de 5,75 em maio de 2026.