Stock Analysis on Net

Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI)

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Analog Devices Inc., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

Microsoft Excel
Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 14.93%
0 DPS01 3.34
1 DPS1 3.47 = 3.34 × (1 + 3.86%) 3.02
2 DPS2 3.68 = 3.47 × (1 + 6.15%) 2.79
3 DPS3 3.99 = 3.68 × (1 + 8.44%) 2.63
4 DPS4 4.42 = 3.99 × (1 + 10.73%) 2.53
5 DPS5 5.00 = 4.42 × (1 + 13.02%) 2.49
5 Valor terminal (TV5) 295.97 = 5.00 × (1 + 13.02%) ÷ (14.93%13.02%) 147.59
Valor intrínseco das ações ordinárias da Analog Devices (por ação) $161.06
Preço atual das ações $197.79

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-10-28).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação ordinária de Analog Devices . Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.42%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.61%
Risco sistemático de Analog Devices ações ordinárias βADI 1.14
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Analog Devices3 rADI 14.93%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rADI = RF + βADI [E(RM) – RF]
= 4.42% + 1.14 [13.61%4.42%]
= 14.93%


Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

Analog Devices Inc., modelo PRAT

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Média 28 de out. de 2023 29 de out. de 2022 30 de out. de 2021 31 de out. de 2020 2 de nov. de 2019 3 de nov. de 2018
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Dividendos declarados e pagos 1,679,106 1,544,552 1,109,344 886,155 777,481 703,307
Lucro líquido 3,314,579 2,748,561 1,390,422 1,220,761 1,363,011 1,495,432
Receita 12,305,539 12,013,953 7,318,286 5,603,056 5,991,065 6,200,942
Ativos totais 48,794,478 50,302,350 52,322,071 21,468,603 21,392,641 20,449,779
Patrimônio líquido 35,565,122 36,465,323 37,992,542 11,997,945 11,709,188 10,988,540
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.49 0.44 0.20 0.27 0.43 0.53
Índice de margem de lucro2 26.94% 22.88% 19.00% 21.79% 22.75% 24.12%
Índice de giro do ativo3 0.25 0.24 0.14 0.26 0.28 0.30
Índice de alavancagem financeira4 1.37 1.38 1.38 1.79 1.83 1.86
Médias
Taxa de retenção 0.39
Índice de margem de lucro 22.91%
Índice de giro do ativo 0.27
Índice de alavancagem financeira 1.60
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 3.86%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-10-28), 10-K (Data do relatório: 2022-10-29), 10-K (Data do relatório: 2021-10-30), 10-K (Data do relatório: 2020-10-31), 10-K (Data do relatório: 2019-11-02), 10-K (Data do relatório: 2018-11-03).

2023 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido – Dividendos declarados e pagos) ÷ Lucro líquido
= (3,314,5791,679,106) ÷ 3,314,579
= 0.49

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Receita
= 100 × 3,314,579 ÷ 12,305,539
= 26.94%

3 Índice de giro do ativo = Receita ÷ Ativos totais
= 12,305,539 ÷ 48,794,478
= 0.25

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 48,794,478 ÷ 35,565,122
= 1.37

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.39 × 22.91% × 0.27 × 1.60
= 3.86%


Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($197.79 × 14.93% – $3.34) ÷ ($197.79 + $3.34)
= 13.02%

onde:
P0 = preço atual da ação ordinária de Analog Devices
D0 = soma dos dividendos do último ano por ação ordinária Analog Devices
r = taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Analog Devices


Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

Analog Devices Inc., modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 3.86%
2 g2 6.15%
3 g3 8.44%
4 g4 10.73%
5 e seguintes g5 13.02%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.86% + (13.02%3.86%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.15%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.86% + (13.02%3.86%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.44%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.86% + (13.02%3.86%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.73%