Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.
Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
Thermo Fisher Scientific Inc., fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão
US$ em milhões, exceto dados por ação
| Ano | Valor | FCFFt ou valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor presente em 14.36% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 7,828 | ||
| 1 | FCFF1 | 8,423 | = 7,828 × (1 + 7.60%) | 7,365 |
| 2 | FCFF2 | 9,127 | = 8,423 × (1 + 8.36%) | 6,978 |
| 3 | FCFF3 | 9,959 | = 9,127 × (1 + 9.11%) | 6,658 |
| 4 | FCFF4 | 10,942 | = 9,959 × (1 + 9.87%) | 6,396 |
| 5 | FCFF5 | 12,104 | = 10,942 × (1 + 10.62%) | 6,187 |
| 5 | Valor terminal (TV5) | 357,709 | = 12,104 × (1 + 10.62%) ÷ (14.36% – 10.62%) | 182,837 |
| Valor intrínseco do capital Thermo Fisher | 216,422 | |||
| Menos: Obrigações de dívida (valor justo) | 36,820 | |||
| Valor intrínseco das ações ordinárias Thermo Fisher | 179,602 | |||
| Valor intrínseco de Thermo Fisher ações ordinárias (por ação) | $483.29 | |||
| Preço atual das ações | $523.44 | |||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.
Custo médio ponderado de capital (WACC)
Thermo Fisher Scientific Inc., custo de capital
| Valor1 | Peso | Taxa de retorno necessária2 | Cálculo | |
|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido (valor justo) | 194,522 | 0.84 | 16.61% | |
| Obrigações de dívida (valor justo) | 36,820 | 0.16 | 2.52% | = 2.76% × (1 – 8.57%) |
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 371,621,465 × $523.44
= $194,521,539,639.60
Obrigações de dívida (valor justo). Ver Detalhes »
2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »
Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »
A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.
Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (7.50% + 9.34% + 4.51% + 8.97% + 12.54%) ÷ 5
= 8.57%
WACC = 14.36%
Taxa de crescimento do FCFF (g)
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT
Thermo Fisher Scientific Inc., modelo PRAT
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
2025 Cálculos
2 Despesa com juros, após impostos = Despesa com juros × (1 – EITR)
= 1,419 × (1 – 7.50%)
= 1,313
3 EBIT(1 – EITR)
= Lucro líquido atribuível à Thermo Fisher Scientific Inc. + Despesa com juros, após impostos
= 6,704 + 1,313
= 8,017
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [8,017 – 1,963] ÷ 8,017
= 0.76
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 8,017 ÷ 92,792
= 8.64%
6 g = RR × ROIC
= 0.80 × 9.50%
= 7.60%
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único
g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × (231,342 × 14.36% – 7,828) ÷ (231,342 + 7,828)
= 10.62%
onde:
Capital total, valor justo0 = valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido Thermo Fisher (US$ em milhões)
FCFF0 = no último ano, a Thermo Fisher liberou fluxo de caixa para a empresa (US$ em milhões)
WACC = custo médio ponderado do capital Thermo Fisher
Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF
Thermo Fisher Scientific Inc., Modelo H
| Ano | Valor | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 7.60% |
| 2 | g2 | 8.36% |
| 3 | g3 | 9.11% |
| 4 | g4 | 9.87% |
| 5 e seguintes | g5 | 10.62% |
onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.60% + (10.62% – 7.60%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.36%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.60% + (10.62% – 7.60%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.11%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.60% + (10.62% – 7.60%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.87%