Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
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Aceitamos:
Índice de competência baseado em balanços
EMC Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2015 | 31 de dez. de 2014 | 31 de dez. de 2013 | 31 de dez. de 2012 | 31 de dez. de 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | ||||||
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | ||||||
| Menos: Investimentos de curto prazo | ||||||
| Ativos operacionais | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | ||||||
| Menos: Notas convertidas e pagáveis | ||||||
| Menos: Dívida de curto prazo | ||||||
| Menos: Parcela corrente da dívida conversível | ||||||
| Menos: Dívida de longo prazo | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Ativos operacionais líquidos1 | ||||||
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31).
1 2015 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= – =
2 2015 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2015 – Ativos operacionais líquidos2014
= – =
3 2015 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação nos ativos operacionais líquidos, com um crescimento inicial de 2012 para 2013, seguido por um aumento mais moderado até 2014 e uma subsequente diminuição em 2015. Apesar das flutuações, os ativos operacionais líquidos mantêm-se em um patamar elevado, acima de 19 mil milhões de dólares americanos.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma redução significativa ao longo dos anos. Iniciando em 2095 milhões de dólares americanos em 2012, o valor decresce consistentemente, atingindo um valor negativo de -481 milhões de dólares americanos em 2015. Esta tendência indica uma possível reestruturação ou alteração na composição das contas de balanço.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma diminuição acentuada ao longo do período. Em 2012, o índice registrou 11.66%, diminuindo para 6.47% em 2013, 2.04% em 2014 e, finalmente, tornando-se negativo em 2015 (-2.35%). Esta queda sugere uma perda de foco ou diversificação das atividades da entidade, ou uma mudança na estrutura de capital.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento inicial seguido de estabilização e leve declínio.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram uma redução consistente, culminando em valor negativo.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Indica uma perda de especialização ou foco ao longo do tempo.
Em resumo, os dados sugerem uma empresa com ativos operacionais robustos, mas com uma tendência de redução nas contas agregadas de balanço e uma diminuição na especialização. A evolução negativa do índice de especialização baseada no balanço merece atenção, pois pode indicar desafios na estratégia de negócios ou na gestão de recursos.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
EMC Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2015 | 31 de dez. de 2014 | 31 de dez. de 2013 | 31 de dez. de 2012 | 31 de dez. de 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível à EMC Corporation | ||||||
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | ||||||
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | ||||||
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31).
1 2015 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em diferentes indicadores ao longo do período de quatro anos. Os ativos operacionais líquidos apresentaram um crescimento constante de 2012 para 2013 e 2014, atingindo um pico em 2014. Contudo, em 2015, observou-se uma ligeira diminuição, embora o valor permaneça significativamente superior ao registrado no início do período.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstraram uma volatilidade considerável. Houve um aumento substancial de 2012 para 2013, seguido por uma queda acentuada em 2014 e 2015, resultando em valores negativos nos dois últimos anos. Essa trajetória sugere flutuações significativas na geração e utilização de caixa.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa apresentou uma variação notável. Iniciou-se com um valor relativamente baixo em 2012, seguido por um aumento expressivo em 2013. Em contrapartida, os anos de 2014 e 2015 registraram valores negativos, indicando uma diminuição na eficiência da conversão de receitas em fluxo de caixa operacional. A mudança de sinal do índice sugere alterações na relação entre o lucro líquido e o fluxo de caixa operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento inicial seguido de estabilização com leve declínio no último ano.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram alta volatilidade, passando de valores positivos para negativos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe um padrão de crescimento seguido de declínio, incluindo valores negativos nos últimos dois anos.