EMC Corp. (NYSE:EMC)

Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais

Ao longo do período analisado, observa-se uma tendência de crescimento na geração de caixa operacional, iniciando em 5.669 milhões de dólares em 2011 e atingindo 6.923 milhões de dólares em 2013. Após esse pico, houve uma redução em 2014, para 6.523 milhões de dólares, seguida por uma queda significativa em 2015, chegando a 5.386 milhões de dólares. Essa trajetória indica que, apesar de um incremento inicial na capacidade de geração de caixa, o valor disponível a partir das operações sofreu uma diminuição na última fase do período, o que pode refletir mudanças operacionais ou fatores externos impactando o desempenho financeiro.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre para a empresa apresentou uma evolução positiva até 2013, crescendo de 4.481 milhões de dólares em 2011 para 5.592 milhões de dólares em 2013. Contudo, a partir de 2014, esse indicador iniciou uma trajetória de declínio, atingindo 5.138 milhões de dólares, e posteriormente uma redução mais expressiva em 2015, para 4.021 milhões de dólares. Essa diminuição contínua sugere que, apesar de a empresa ter aumentado sua geração de caixa nos anos iniciais, os recursos disponíveis ao longo do período total reduziram-se, potencialmente devido a investimentos, mudanças na gestão de capital de giro ou outros fatores financeiros que impactaram a liquidez disponível para acionistas e investidores.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

Ao longo do período analisado, observou-se uma tendência de aumento na alíquota efetiva do imposto de renda, passando de 19,7% em 2011 para 24,6% em 2015. Esse incremento sugere uma possível ampliação na carga tributária efetiva da empresa, refletindo possivelmente mudanças na legislação fiscal, na composição dos lucros tributáveis ou em estratégias fiscais adotadas. A elevação contínua ao longo dos anos indica uma tendência de maior incidência de impostos sobre o resultado tributável.

Juros pagos, líquidos de impostos

O valor de juros pagos, líquidos de impostos, revelou uma tendência de crescimento ao longo do período. Em 2011, esses juros eram de US$ 56 milhões, caíram para US$ 25 milhões em 2012, indicando uma redução inicial, possivelmente resultado de redução de endividamento ou renegociação de dívidas. Contudo, a partir de 2012, houve um aumento contínuo, chegando a US$ 77 milhões em 2013 e consolidando-se em US$ 103 milhões em 2014 e US$ 104 milhões em 2015. Essa elevação sugere aumento nos encargos financeiros da empresa, que podem refletir maior Endividamento, novas operações de crédito ou mudanças na estrutura de financiamento.

Ao analisar os dados financeiros anuais, observa-se que o Valor da Empresa (EV) apresentou variações ao longo do período de 2011 a 2015. Em 2012, houve uma redução significativa de aproximadamente 16,4% em relação a 2011, chegando a US$ 45.643 milhões. Nos anos seguintes, o EV mostrou uma tendência de recuperação até 2014, quando atingiu US$ 56.338 milhões, um aumento de cerca de 16,4% em relação a 2012. Contudo, em 2015, houve uma nova redução de aproximadamente 12%, encerrando o período em US$ 49.565 milhões.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) mostrou estabilidade relativa entre 2011 e 2013, apresentando crescimento até 2013, com um valor de US$ 5.592 milhões. Em 2014, houve uma ligeira diminuição em relação ao ano anterior, chegando a US$ 5.138 milhões, e em 2015, uma queda mais acentuada, com o FCFF atingindo US$ 4.021 milhões, indicando uma possível desaceleração na geração de caixa.

O rácio EV/FCFF demonstra variações distintas ao longo do período. Em 2011, o índice foi de 12,15, indicando uma relação relativamente elevada entre o valor da empresa e o fluxo de caixa. Em 2012, houve uma redução acentuada para 9,04, sugerindo uma maior eficiência ou menor valorização em relação ao fluxo de caixa gerado. Nos anos seguintes, o rácio permaneceu relativamente estável, com um pequeno aumento em 2013 (8,94). Em 2014, houve um aumento de 10,96, e em 2015, o índice atingiu 12,33, sugerindo uma tendência de valorização proporcionalmente maior em relação ao fluxo de caixa livre.

De modo geral, o comportamento do EV reflete períodos de crescimento e retração, possivelmente devido a fatores de mercado ou desempenho operacional. O fluxo de caixa livre mostrou-se relativamente estável, embora com sinal de declínio em 2015. O rácio EV/FCFF indica uma valorização crescente ao longo do período, especialmente em 2014 e 2015, o que pode apontar para uma maior expectativa de crescimento ou ajustes nas avaliações de mercado. Essa combinação sugere que, embora haja melhorias pontuais na geração de caixa, a valorização do valor da empresa permaneceu relativamente elevada, especialmente nos anos finais, requerendo atenção aos fatores que influenciam essa relação.